Автор: Bitcoin Strategy
Перевод: TechFlow
Кратко от TechFlow: Во втором квартале биткоин упал на 14%, однако институциональные холдинги по отчетам 13F выросли на 7,5%. Умные деньги продолжают накапливать монеты на дне. Wells Fargo и JPMorgan Chase добавили за квартал более 10 тыс. BTC каждый, суверенный фонд Абу-Даби также увеличивает позиции. Это говорит о том, что институты рассматривают текущие цены как точку входа, что является важным ориентиром для определения рыночного дна.
Дорогие держатели биткоина,
В своем еженедельном шоу "Состояние рынка биткоина" на Roxom я обсуждал ценовую динамику. Я классифицирую этот цикл как цикл институционального внедрения и зрелости, основным катализатором которого стало одобрение ETF.
Мы неоднократно обсуждали, что основными точками входа для институтов являются ETF и кастодиальные компании.
Именно поэтому Bitcoin Strategy ежеквартально публикует отчет об институциональном внедрении на основе данных о холдингах институциональных ETF. Данные берутся из файлов SEC 13F, которые обязаны подавать институты с активами под управлением свыше 100 млн долларов — так называемые «умные деньги».
Вчера был крайний срок подачи, и стали доступны последние данные по институциональным холдингам ETF за второй квартал 2026 года.
В сегодняшнем обзоре мы обсудим последние инсайты из этих документов, которые служат косвенным индикатором институционального принятия биткоина. Давайте начнем!
Отчет об институциональном внедрении: II квартал 2026 года
👉 Ключевой инсайт: Во втором квартале цена биткоина упала на 14,2%, в то время как институциональные позиции выросли на 7,5%. Этот бычий дивергенс указывает на то, что институты продолжали накапливать биткоин в период формирования дна.
Доля институтов в холдингах ETF
Общие холдинги ETF снизились с 1 297 010 BTC до 1 211 322 BTC (-6,6%), в то время как институциональные позиции выросли с 498 389 BTC до 535 723 BTC (+7,5%).
👉 Ключевой инсайт: Несмотря на снижение общих холдингов ETF, институты увеличили свои позиции. Доля институтов выросла с 38,4% до 44,2%, достигнув исторического максимума!
Топ-25 держателей ETF
Ниже представлены 25 крупнейших институциональных держателей биткоин-ETF.
👇 Ключевые инсайты:
17 из них увеличили позиции в этом квартале.
Wells Fargo и JPMorgan Chase каждая добавили более 10 000 BTC.
Суверенный фонд благосостояния Абу-Даби также увеличил позиции.
Новые участники
Ниже приведен список новых участников, впервые разместивших более 100 BTC.
Наиболее заметным из них является Ameriprise — крупная американская компания по управлению капиталом и финансовым услугам, насчитывающая более 10 000 финансовых консультантов и управляющая активами на сумму около 1,7 трлн долларов.
Это еще раз подтверждает, что биткоин стал зрелым институциональным активом и постепенно включается в традиционное управление капиталом через финансовых консультантов. Это очень позитивное развитие.
Другие новые участники — в основном хедж-фонды и инвестиционные управляющие компании, среди которых Context Capital Management и Compass Rose Asset Management осуществили крупнейшие новые размещения на 191 млн долл. и 122 млн долл. соответственно. Хотя названия могут быть не такими известными, это все равно значительные новые позиции, что является положительным сигналом продолжающегося роста институционального внедрения.
Количество институциональных участников
Количество институтов, сообщающих о холдингах биткоина через файлы 13F, снизилось с примерно 2000 в первом квартале до почти 1900 во втором (-6,8%).
Это показывает, что медвежий рынок все еще достаточно суров. Несмотря на рост совокупных институциональных позиций, некоторые участники все же были вынуждены или испугались и ушли.
Заключение
Эти институциональные данные действительно превзошли мои ожидания. Учитывая фазу медвежьего рынка и динамику цен, я не ожидал увидеть такого значительного роста. Совокупные институциональные холдинги почти достигли цифр, которые мы наблюдали на пике цикла.
Это подтверждает, что институты считают текущие цены привлекательной точкой входа. В сочетании с восстановлением после недавних стресс-тестов цифрового кредитования, вероятность восстановления возрастает.
Надеюсь, вы поняли этот бычий дивергенс! Как всегда, я стараюсь предоставить вам лучшие данные и инсайты. Буду рад увидеть ваши комментарии и мысли. 👊 🧡
До встречи на следующей неделе, 🫡
