宏观研究：美国降息预期继续减弱，什么加密板块有机会跑赢市场？

过去一周，市场持续深度调整，抄底机会是否已经出现？近期，美国国会预算办公室大幅上调了赤字预期，此举体现了财政政策支持经济的意图。预计重启财政力度将进一步支持市场流动性和实体经济，降息的紧迫性和幅度可能减弱。受美股走势拖累，比特币本周跌破6万美元后出现反弹，而山寨币的走势持续弱于价值币。

宏观环境

近期，美国消费和地产数据偏弱。虽然5月非农数据高于彭博预期（下同），但广泛的就业数据出现了进一步走弱的迹象。企业投资延续了近期的改善趋势。整体来看，美国的增长动能有所降温，但仍保持一定韧性。

美国国会预算办公室（CBO）发布了新的预算估算。赤字比2月份的估算增加了4080亿美元，相应的赤字比率从5.6%增加到7%，远高于市场中值预期的5.8%。CBO预计，2024财年的赤字将达到1.9万亿美元，这大致与白宫办公室（OMB）宣布的1.86万亿美元数字相同。财政努力的重启将进一步支持市场流动性和实体经济，利率下调的紧迫性和幅度可能会减弱，这极大地影响了市场的情况。受门头沟抛售影响，本周比特币（BTC）价格持续承压，山寨币跌幅更大，美元指数持续走高让比特币面临下跌考验。比特币恐慌指数也持续从70不断下跌并由贪婪进入恐惧区间。

芝加哥恐慌指数（VIX）先扬后抑，由于长期高企的利率可能带来更大的金融动荡，后续需要密切关注未来波动率可能放大的情况。

优质赛道

1）Curve板块

关注原因：

稳定币大宗交易的最佳场所依然被Curve牢固占住，并为项目产生源源不断的利润。但是于叙事过于老旧，没有让市场兴奋的新产品或运营，让项目的想象空间和展望空间不足。清算下跌后市场对其的发展持续看衰。

抄底理由：

一方面，多位巨鲸买入CRV的价格均高于 0.3 美金，当前价格处于绝对合理区间。另一方面，Curve盈利能力并未受损，将能持续产生现金流。

2）以太坊蓝筹项目

行情催化因素：

ETH 现货 ETF 有望在 7 月4日获得 SEC 的审批通过，这一消息对市场情绪面有显著的修复需求。通过ETH现货ETF意味着更多机构投资者可以更便捷地进入市场，有望推高币价。

ETH系的蓝筹资产，将能获得更大的胜率。蓝筹资产通常具有较高的市场价值和较强的市场信任度，因此，当市场情绪改善时，这类资产往往能够更快地反弹并取得更高的收益。

具体币种清单：

ENS：ENS是基于以太坊的分布式、开放和可扩展的命名系统，在欧美热度极高。ENS 正在计划Layer 2 网络，这可能会将其价格推向更高水平。

Ethena (ENA)：Ethena 是一个去中心化金融（DeFi）平台。Ethena预计将有第二轮空投，这将持续吸引资金流入。

用户关注

1）推特热门代币

$BLAST

BLAST 是由 Blur 团队打造的以太坊 L2 网络，用户桥接到 BLAST 的 ETH 会自动复利，收益来自以太坊质押和 RWA 协议，年化收益率分别为 4% 和 5%。BLAST 有分级邀请奖励模式，存入超过 20 ETH 可解锁永久邀请链接。BLAST 为 Dapps 提供了跨链资产自动增值的商业模式，并将 Gas 费收入返还给开发者。BLAST 将在下周向用户发放空投。未来，项目方将把 Blast Twitter 帐户、Blast 网站和 Blast 协议治理的控制权从 Arcade Research（Blast 的开发商）移交给 Blast 基金会。

BLAST 有望成为一个不可或缺的 DeFi 中心。在空投后，Blast (BLAST)飙升了 40%，优于最近几周上市的其他备受瞩目的空投。市场大多数认为此次空投的估值低于他们的预期。

$IO

IO (io.net)是 io.net 的原生加密货币和协议代币。io.net 正在构建一个企业级去中心化计算网络，允许机器学习工程师以相当于集中式服务成本的一小部分来访问分布式云集群。这个去中心化的 GPU 网络旨在为机器学习应用程序提供无限的计算能力，使计算更具可扩展性、可访问性和高效性。io.net 的使命是通过组装来自独立数据中心、加密矿工以及其他加密项目（如 Filecoin 或 Render）的 100 万多个 GPU 来公平地获取计算能力。

IO于6月11日上线，开盘最低价格为0.06美元，第二天IO就成功刷新了历史新高6.5美元，目前有筑底趋势。

2）热门DApp

Particle Network 是一个全栈、数据驱动、可组合的 Web3 数据和开发平台，旨在加速传统世界向 Web3.0 过渡。其关键特点包括：利用强大的 SDK 帮助开发人员快速构建应用程序；核心模块 zkWaaS 提供基于零知识证明的 Wallet-as-a-Service 服务，通过账户抽象支持基本的 AA 场景和 Web2 式的 OAuth 隐私登录及隐私交易；解决方案如 Chain Abstraction 简化不同区块链之间的交互，允许单一地址管理通用账户；高速交易支持 Optimism、Sepolia 等协议，确保快速高效交易；BTC Connect 与比特币网络集成，扩展了生态系统的功能和覆盖范围。Web3 的未来将是全链未来，像 Particle Network 这样的项目正在为实现真正统一的用户友好体验铺平道路。