Основатель Uniswap считает токенизацию следующим серьезным испытанием для AMM-маркет-мейкеров
Основатель Uniswap Хайден Адамс считает, что токенизация станет следующим серьёзным испытанием для автоматизированных маркет-мейкеров (АММ). Хотя АММ ежедневно обрабатывают транзакции на миллиарды долларов и являются ключевым решением для обеспечения ликвидности токенизированным реальным активам (RWA), они всё ещё находятся на ранних стадиях развития.
Объём токенизированных RWA, исключая стейблкоины, стремительно растёт, достигнув примерно $18 млрд, причём значительная часть приходится на казначейские облигации США. Нормативная среда в США, Европе и Азии становится более благоприятной, а рыночная инфраструктура улучшается, о чём свидетельствует планируемый запуск услуги токенизации DTCC.
Однако исследование BIS показывает, что ликвидность на платформах вроде Uniswap консолидирована в руках небольшой группы профессиональных участников. Кроме того, сама токенизация не гарантирует ликвидности — для торговли токенизированными активами, многие из которых доступны только аккредитованным инвесторам, по-прежнему нужны маркет-мейкеры.
Ключевой нерешённой проблемой остаётся регулирование. Ассоциация SIFMA указывает, что функции АММ, такие как исполнение ордеров и определение цены, могут подпадать под законы о ценных бумагах. Решение SEC по этому вопросу определит, будет ли инновация Адамса реализована в публичном блокчейне или внутри регулируемых бирж.
cryptonews.ru2 ч. назад
