Держатели американских спотовых биткоин-ETF оказались в минусе.
Согласно Джиму Бьянко, макроаналитику инвестиционных исследований из Bianco Research, средняя себестоимость для покупателей ETF с 2024 года составляла $90,2 тыс.
После продолжительного падения за последние 24 часа цена BTC на момент публикации опустилась до $82,3 тыс. Следовательно, инвесторы, державшие ETF с момента их запуска, оказались в минусе примерно на 8,5%.
Возможен ли отскок BTC?
В конце 2025 года приток средств в BTC ETF резко снизился и продолжал колебаться в новом году. Это снижение еще больше ослабило перспективы сильного восстановления.
Однако корреляция между средней себестоимостью BTC ETF и ценой выявила важную закономерность. Например, в сентябре 2024 года, когда цена упала ниже среднего уровня покупки ETF, BTC консолидировался вокруг этой отметки, после чего последовало сильное восстановление.
Похожая картина наблюдалась в начале 2025 года во время рыночного обвала, вызванного тарифами, когда BTC вновь отскочил от средней себестоимости ETF.
Если текущий тренд повторит динамику третьего квартала 2024 года, возможен очередной отскок с формированием дна ниже $90 тыс.
Эта теория подтверждается данными Bianco Research, которые показывают, что совокупная средняя цена покупки стратегических и спотовых BTC ETF в настоящее время составляет $84,5 тыс.
На протяжении этого цикла серьезные просадки consistently ослабевали на этом уровне. Следовательно, удержание $84,5 тыс. представляется crucial для сохранения более широкой бычьей рыночной структуры.
Другими словами, устойчивое падение ниже $84,5 тыс. и пробитие этого ключевого уровня поддержки может сигнализировать о более глубокой просадке, что в конечном итоге аннулирует более широкую бычью рыночную структуру.
Определение среднесрочных рисков для BTC
Но поддерживают ли другие наборы данных такие прогнозы восстановления?
Согласно 30-дневному скользящему среднему роста спроса на BTC, оно впервые с середины 2025 года стало отрицательным. Учитывая восстановления в 2024 и 2025 годах, подобное движение возможно только в том случае, если ETF вновь станут чистыми покупателями.
Но, по словам Тома Ли из Fundstrat, рынок стабилизируется только после того, как новый председатель ФРС будет утвержден и протестирован.
Уже сейчас план президента США Дональда Трампа объявить нового кандидата на пост председателя ФРС сегодня вызвал волнения на рынках, что подчеркивает турбулентность 2026 года, как ранее прогнозировал Ли.
Заключительные мысли
- Если BTC решительно вернется выше совокупной средней цены покупки стратегических и спотовых BTC ETF в $84,5 тыс.
- Том Ли из Fundstrat прогнозировал более глубокую просадку по мере того, как рынки будут тестировать нового председателя ФРС.
