# Сопутствующие статьи по теме Кредитное плечо

Новостной центр HTX предлагает последние статьи и углубленный анализ по "Кредитное плечо", охватывающие рыночные тренды, новости проектов, развитие технологий и политику регулирования в криптоиндустрии.

Пожилые берут кредиты для игры на бирже, все увеличивают плечо: «армия муравьев» в панике после обвала южнокорейского рынка

Автор: Nancy, PANews Корейский фондовый рынок, ранее стремительно росший и приближавшийся к отметке 9000 пунктов, недавно резко развернулся вниз. Серия корректировок заставила многочисленных мелких инвесторов, известных как «армия муравьев», которые активно использовали кредитное плечо и заемные средства, ощутить крайнюю нервозность. После «черной пятницы» на прошлой неделе корейский рынок снова обрушился. Индекс KOSPI открылся с резким падением, сработал механизм приостановки торгов. Флагманы рынка — Samsung Electronics и SK Hynix — упали до лимита падения. Волна распродаж охватила рынок, быстро распространилась паника. Для стабилизации ситуации даже выступили президент Республики Корея Ли Джон Мён и генеральный директор NVIDIA Дженсен Хуан. Инвестиционная лихорадка охватила все слои общества. Количество активных брокерских счетов превысило 102 млн при населении около 51,6 млн человек. Инвестиционный ажиотаж проник в повседневную жизнь: офисные работники скрываются в туалетах, чтобы следить за рынком. Движущей силой этой мании стала впечатляющая доходность: в первом квартале 2026 года 80% инвесторов, продавших акции, получили прибыль. Опасаясь упустить бычий рынок, инвесторы массово входят на рынок, даже занимая деньги для торговли. Остатки маржинальной торговли у брокеров достигли рекордных 38 трлн вон. Кроме того, корейские розничные инвесторы активно используют левериджные ETF в качестве повседневного инструмента, составляя около 90% от всего объема торгов ETF. Министр финансов Ку Юн Чхоль выразил обеспокоенность ростом леверидженных инвестиций. Особую силу на рынке представляют собой средства пожилых людей. Инвесторы старше 60 лет составляют значительную часть посетителей брокерских offices. На их долю приходится 62,3% от общего объема маржинального финансирования в десяти крупнейших брокерских компаниях. Для привлечения средств многие пожилые люди досрочно расторгают страховые полисы, вкладывая сбережения, предназначенные для пенсии, в фондовый рынок. Однако их массовый приход вызывает опасения, поскольку многие новые инвесторы старшего возраста имеют ограниченное понимание базовых процессов и рисков торговли акциями.

marsbit06/08 10:25

Пожилые берут кредиты для игры на бирже, все увеличивают плечо: «армия муравьев» в панике после обвала южнокорейского рынка

marsbit06/08 10:25

Южнокорейский KOSPI открылся обвалом на 8,37%, сработал стоп-кран: два актива, поддерживавшие бычий рынок, в один день развернулись против него

6 июня 2026 года южнокорейский фондовый рынок пережил резкое падение: индекс KOSPI рухнул на 8,37% вскоре после открытия, что привело к срабатыванию рыночного предохранителя (circuit breaker). Основной причиной обвала стало массовое бегство инвесторов из акций двух компаний-«титанов» — Samsung Electronics и SK Hynix. Эти две компании, занимающие более половины общей капитализации KOSPI, были главными двигателями роста индекса в 2026 году, обеспечив около 70% его подъема. Однако их доминирование сделало рынок крайне уязвимым. Непосредственным триггером распродажи стал негативный рыночный сигнал из США: компания Broadcom представила квартальный прогноз по доходам от чипов ИИ, который оказался ниже ожиданий аналитиков. Это вызвало падение американских полупроводниковых акций, которое мгновенно распространилось на Сеул. Ситуацию усугубили высокие уровни левериджа на рынке. Маржинальные займы инвесторов достигли рекордных 38 трлн вон, а популярность двойных leveraged ETF на акции Samsung и SK Hynix создала эффект механической распродажи: падение цен вызывало принудительное закрытие позиций, что давило на котировки еще сильнее. Одновременно продолжился отток иностранного капитала и ослабление южнокорейской воны. Власти Южной Кореи экстренно выступили с заявлением, пообещав принять меры против чрезмерной волатильности. Падение обнажило структурные риски рынка, чрезмерно зависящего от узкого круга акций, и показало, как быстро «два столпа»,支撑вшие рост, могут обрушить индекс при смене рыночных настроений.

marsbit06/08 07:44

Южнокорейский KOSPI открылся обвалом на 8,37%, сработал стоп-кран: два актива, поддерживавшие бычий рынок, в один день развернулись против него

marsbit06/08 07:44

Насколько велик риск "смертельной спирали" для MSTR и STRC?

MicroStrategy (MSTR) недавно продал 32 биткойна на сумму 2,5 млн долларов, что вызвало падение рынка на 100 млрд долларов. Акции MSTR и его привилегированные акции (STRC) также снизились. Структура MSTR, BTC и STRC взаимосвязана и создает риск негативной обратной связи на плохом рынке, напоминая историю LUNA-UST, но имеет ключевые отличия. Основные различия между UST и STRC: - UST — алгоритмический стейблкоин без обеспечения, STRC — привилегированные акции с правом приоритета при ликвидации. - Стабильность UST зависела от эмиссии LUNA, стабильность STRC — от дивидендной ставки. - Выплаты по STRC финансируются за счет эмиссии акций MSTR или продажи BTC, а доход UST в Anchor Protocol был искусственно завышен. Текущая проблема MSTR: денежный резерв составляет 9 млрд долларов при годовых выплатах по процентам и дивидендам в 17,1 млрд долларов. Резервов хватит примерно на 6 месяцев. Для поддержания выплат компании необходимо сохранять доверие рынка и возможность привлекать капитал через выпуск акций или STRC. Сценарий «смертельной спирали» как у LUNA-UST маловероятен. Чистый леверидж MSTR составляет около 11%. Даже при банкротстве держатели STRC имеют приоритетное право на активы. Ключевой порог — цена биткойна выше ~26 300 долларов для защиты основной суммы STRC. Следующие шесть месяцев — решающие. Согласно теории 4-летнего цикла биткойна, дно рынка может быть достигнуто во второй половине года. У MSTR есть этот период для здорового снижения долговой нагрузки и восстановления механизма привлечения капитала. Хотя риски существуют, полный коллапс по образцу LUNA маловероятен из-за структурных и юридических различий.

Foresight News06/05 08:17

Насколько велик риск "смертельной спирали" для MSTR и STRC?

Foresight News06/05 08:17

Сколько долгов у Strategy? Возможно ли "взрыв" (банкротство)?

Компания MicroStrategy, крупнейший корпоративный холдер биткоина, сталкивается с растущими финансовыми трудностями. По данным на июнь 2026 года, при владении 843 706 BTC (около $53 млрд), её обязательства составляют $6.7 млрд конвертируемых облигаций и $15.5 млрд бессрочных привилегированных акций. Ежегодные выплаты по процентам и дивидендам достигают $1.7 млрд, что значительно превышает её операционный доход ($500 млн). Ключевой проблемой является серия привилегированных акций STRC объемом $10.5 млрд с текущей дивидендной доходностью 11.5%. Для покрытия этих высоких выплат компания в мае 2026 года впервые с 2020 года продала 32 биткоина, нарушив свой принцип "никогда не продавать". Это спровоцировало падение цены BTC. Основной риск — потеря премии к чистой стоимости биткоина (mNAV), что подорвёт способность привлекать новый капитал через выпуск акций. Если эмиссия STRC остановится, а резервы наличности ($0.9 млрд) иссякнут, компании придётся регулярно продавать BTC для выплат. В худшем сценарии ей может потребоваться продавать до 27 000 BTC в год (3.2% запасов). При этом биткоины не являются залогом по долгам, поэтому принудительной распродажи не произойдёт. Вероятность банкротства в ближайший год считается низкой благодаря резервам. Кризис MicroStrategy — это в первую очередь кризис доверия к её финансовой модели, построенной на постоянном привлечении дёшевого капитала для покупки BTC. Устойчивость этой модели зависит от роста цены биткоина и сохранения доверия инвесторов.

marsbit06/05 08:08

Сколько долгов у Strategy? Возможно ли "взрыв" (банкротство)?

marsbit06/05 08:08

За полгода "заработали" 1000 трлн, на душу населения "пришло" 20 млн вон. Этот раунд на корейском фондовом рынке создал беспрецедентные по масштабам богатства.

За последние полгода на фондовом рынке Южной Кореи произошло беспрецедентное создание богатства: согласно отчету J.P. Morgan, благодаря стремительному росту индекса KOSPI на 109% с начала года, внутренняя стоимость акций и фондов южнокорейских домохозяйств увеличилась на 1000 трлн вон (около 730 млрд долларов США), что эквивалентно примерно 20 млн вон на человека. Этот бум движется тремя ключевыми факторами: суперциклом полупроводников, вызванным спросом на ИИ, глубокими реформами фондового рынка ("Value-Up"), направленными на улучшение корпоративного управления и защиты миноритариев, а также жесткими государственными мерами, перекрывающими традиционный отток капитала из акций в недвижимость. В результате богатство начало превращаться в реальное потребление, особенно в сфере роскоши. Однако рост носит высококонцентрированный характер: гиганты Samsung Electronics и SK Hynix обеспечили около 72% роста индекса, но доля розничных инвесторов в них относительно мала. Многие мелкие инвесторы, по-прежнему предпочитая спекуляции, отстают от рынка. Опасения вызывают нарастающие кредитные плечи и спекулятивная лихорадка, сосредоточенная вокруг небольшого числа акций. Вопрос о том, насколько устойчивым окажется этот "суперцикл" создания богатства, остается открытым.

marsbit06/05 06:55

За полгода "заработали" 1000 трлн, на душу населения "пришло" 20 млн вон. Этот раунд на корейском фондовом рынке создал беспрецедентные по масштабам богатства.

marsbit06/05 06:55

В США появился первый регулируемый бессрочный контракт, Уолл-стрит на пороге перемен

**Автор:** Vaidik Mandloi **Резюме:** 29 мая Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) одобрила запуск первого в стране регулируемого бессрочного контракта (перпетуального свопа) на биткоин на платформе Kalshi. В тот же день Coinbase получила разрешение направлять заказы своих пользователей на глобальные бессрочные контракты и опционы через платформу Deribit в Дубае. Это знаковое решение легализует ключевой инструмент крипторынка в США. Бессрочные контракты, не имеющие даты экспирации, доминируют в криптодеривативах, достигнув объёма торгов свыше $90 трлн в 2025 году. Они обеспечивают высокую эффективность за счёт концентрации ликвидности. Однако до сих пор они были доступны американцам лишь на офшорных площадках. Американские регулируемые перпетуальные свопы будут сильно отличаться от глобальных: лимит кредитного плеча всего 10x, строгие правила защиты активов. Это создаёт два раздельных сегмента: консервативный институциональный (США) и высокорискованный спекулятивный (офшоры). Одним из бенефициаров новостей стал крупнейший децентрализованный протокол Hyperliquid (HYPE), чья монета выросла на 30%. Платформа, не обслуживающая американцев, демонстрирует взрывной рост, расширяя предложение на товары (нефть, золото), акции и даже прогнозные рынки. Продуктовая модель Hyperliquid теперь изучается традиционными биржами, такими как ICE. Легализация в США подтверждает легитимность всего рынка бессрочных контрактов. Этот продукт, благодаря своей эффективности (низкие комиссии, торговля 24/7, отсутствие экспирации), начинает конкурировать не только с криптофьючерсами, но и с традиционными деривативами, такими как краткосрочные опционы (0DTE), перехватывая спрос на краткосрочные спекуляции. Хотя опционы сохранят свою нишу, для большинства leverage-трейдеров бессрочные контракты становятся более удобным и дешёвым решением.

foresightnews_api06/05 04:23

В США появился первый регулируемый бессрочный контракт, Уолл-стрит на пороге перемен

foresightnews_api06/05 04:23

Hyperliquid: круглосуточный торговый центр для Уолл-стрит

В феврале, в выходной день, когда стало известно об ударе США по Ирану, трейдер хедж-фонда Vala Zeinali немедленно открыл сайт децентрализованной криптобиржи Hyperliquid. Эта платформа, работающая 24/7 круглый год, стала популярным местом для трейдеров с Уолл-стрит, позволяя открывать или закрывать позиции в выходные, когда традиционные рынки закрыты. Основанная три года назад бывшим сотрудником Hudson River Trading Джеффом Яном, Hyperliquid предлагает торговлю перпетуальными контрактами на различные активы: от биткойна и нефти до индекса S&P 500 и даже таких частных компаний, как SpaceX. Идея платформы, вдохновлённая крахом FTX, — предоставить пользователям высокопроизводительную систему для самостоятельного хранения активов. Платформа быстро растёт, демонстрируя слияние традиционных финансов и крипторынка. Её доход в прошлом году составил около $800 млн, а рыночная капитализация собственного токена HYPE достигла примерно $16 млрд. Хотя пользователи из США официально не допускаются, многие используют VPN для доступа, привлечённые простым интерфейсом, разнообразием активов и сильным комьюнити. Однако перпетуальные контракты несут высокие риски из-за кредитного плеча. Например, во время резкого падения рынка в октябре прошлого года общие потери на платформе составили $10 млрд. Основатель Джефф Ян заявляет, что конечная цель Hyperliquid — объединить все финансовые услуги. В планах платформы — выход на рынки прогнозирования и опционов.

foresightnews_api06/05 04:18

Hyperliquid: круглосуточный торговый центр для Уолл-стрит

foresightnews_api06/05 04:18

Premu запускает созданные пользователями рынки прогнозов с кредитным плечом перед Чемпионатом мира 2026

Стокгольм, Швеция, 4 июня 2026, Chainwire — Децентрализованная платформа прогнозных рынков Premu перед началом чемпионата мира по футболу 2026 года анонсирует возможность для пользователей самостоятельно создавать рынки на исходы турнира. Участники могут запускать рынки по любым вопросам, связанным с Кубком мира — от выхода команд из групп до итогов матчей, — разместив депозит в USDC. Создатели рынков получают долю комиссии с каждой сделки на нём. Отличительная черта Premu — полностью децентрализованный подход: рынки создаются участниками, а не центральным оператором. Торговать позициями можно с кредитным плечом до 2.5x. Все операции, включая депозиты и вывод средств, осуществляются в стейблкоине USDC и фиксируются в блокчейне Ethereum, Arbitrum и Base, без участия посредников. Чемпионат мира, стартующий 11 июня и состоящий из 104 матчей, традиционно вызывает высокий интерес на прогнозных рынках. Premu подчёркивает, что модель пользовательских рынков позволяет гибко реагировать на спрос по мере развития турнира. Помимо спортивных событий, платформа поддерживает рынки на темы криптовалют, политики, технологий и экономики, включая краткосрочные 5-минутные контракты на движение цен активов. Платформа Premu доступна по всему миру через веб-приложение.

TheNewsCrypto06/04 14:52

Premu запускает созданные пользователями рынки прогнозов с кредитным плечом перед Чемпионатом мира 2026

TheNewsCrypto06/04 14:52

Оба понесли убытки на сумму более 90 миллиардов долларов: что опаснее — Strategy или Bitmine?

На фоне продолжающегося падения рынка две ведущие компании, инвестирующие в криптовалюты из казны — Strategy и Bitmine, — столкнулись с огромными нереализованными убытками: около 100 и 90 миллиардов долларов соответственно. Обе приобрели статус «двойной звезды казны DAT», но их финансовые модели и риски кардинально различаются. Bitmine, возглавляемая Томом Ли, в основном наращивает свои резервы в ETH за счёт выпуска акций (например, размещения ATM на 245 млрд долларов), что не создаёт долгового бремени. Компания также получает стабильный доход от стейкинга ETH (примерно 2.5-3 млрд долларов в год) и планирует привлечь ещё 3 млрд долларов через выпуск привилегированных акций. Её главные риски — размывание акционерного капитала и дальнейшее падение цены акций при низком коэффициенте mNVA. Strategy Майкла Сэйлора, напротив, активно использует долговое финансирование (конвертируемые облигации на 67 млрд долларов) и привилегированные акции STRС для покупки BTC. Это создаёт значительное давление по выплате процентов и дивидендов. Её денежных резервов может хватить лишь на 6 месяцев обязательных выплат. В условиях отсутствия у BTC доходности, аналогичной стейкингу, компания столкнулась с дилеммой: продавать BTC для покрытия расходов или продолжать наращивать долг. Недавняя продажа 32 BTC уже посеяла сомнения в её стратегии «только покупка». Вывод: хотя обе компании несут серьёзные убытки из-за падения рынка, Bitmine находится в более устойчивом финансовом положении благодаря структуре финансирования через акции и доходу от стейкинга. Strategy же сталкивается с более острой проблемой ликвидности и долгового давления, что делает её ситуацию более рискованной в краткосрочной перспективе.

Odaily星球日报06/04 10:29

Оба понесли убытки на сумму более 90 миллиардов долларов: что опаснее — Strategy или Bitmine?

Odaily星球日报06/04 10:29

Биткоин приближается к поддержке на уровне $60 000 после ударов Ирана, обваливших крипторынки

Трейдеры Bitcoin внимательно следят за уровнем поддержки в $60 000 после того, как зарегистрированные в США биткоин-ETF потеряли $519 миллионов за один день, продолжив серию оттока средств. Криптовалюта упала до внутридневного минимума в $65 700, но затем восстановилась до $67 100. Общий отток за неделю составил $1,44 млрд. Давление на рынок усилилось на фоне сообщений о военных ударах по целям в Иране и Бахрейне, которые обострили опасения относительно инфляции и перспектив снижения процентных ставок. Цена нефти Brent поднялась выше $106 за баррель. Bitcoin находится примерно на 47% ниже своего пика в $126 000 в октябре 2025 года. Технические аналитики отмечают, что потеря ключевых уровней поддержки и паттерн "округлая вершина" указывают на риск дальнейшего падения. Закрытие ниже $65 000 может открыть путь к тестированию уровня $60 000.

bitcoinist06/04 09:02

Биткоин приближается к поддержке на уровне $60 000 после ударов Ирана, обваливших крипторынки