В четверг южнокорейский фондовый рынок значительно снизился.
По данным на момент подготовки материала, индекс KOSPI упал более чем на 4%, в настоящее время он составляет 6322.55 пункта. Среди них акции SK Hynix упали более чем на 8%, а Samsung Electronics - более чем на 5%.
На рынке акций Гонконга Southern 2x Long Hynix упал более чем на 15%, а 2x Long Samsung - более чем на 11%.
Прогнозы американских гигантов памяти оказались «бомбой»
Непосредственной причиной этой волны распродаж стали «прогнозы, оказавшиеся хуже ожиданий» в отчетах американского сектора памяти.
В среду после закрытия торгов в США компании SanDisk и Western Digital опубликовали свои последние финансовые отчеты.
В отчетах показано, что результаты деятельности этих двух гигантов памяти в прошлом квартале оказались неожиданно сильными, однако прогнозы на текущий квартал не смогли оправдать еще более оптимистичных ожиданий Уолл-стрит.
В частности, SanDisk прогнозирует выручку в следующем квартале в размере 10,3-10,8 млрд долларов США, что ниже ожиданий аналитиков в 11,16 млрд долларов; Western Digital ожидает выручку в следующем квартале в диапазоне от 4,0 до 4,2 млрд долларов, что немного выше ожиданий аналитиков в 4,04 млрд долларов.
«Превышающие ожидания прошлые результаты» не смогли полностью компенсировать «будущее, оказавшееся чуть ниже ожиданий».
После публикации отчетов акции двух гигантов памяти подверглись сильным распродажам: SanDisk упал более чем на 8%, Western Digital - более чем на 11%.
Пессимистичные прогнозы гигантов памяти быстро распространились по цепочке поставок на азиатские рынки.
В четверг, после открытия торгов на корейской бирже, на акции SK Hynix и Samsung Electronics обрушились крупные объемы продаж.
Данные показывают, что по состоянию на конец предыдущего торгового дня иностранные инвесторы в совокупности купили акций на 1,4513 трлн вон на корейском фондовом рынке, однако 6-го числа в тот же день они продали на этом рынке более чем на 500 млрд вон.
Аналитики указывают, что азиатским рынкам в конечном счете приходится ориентироваться на американский рынок, у них нет ценообразующей власти.
Исследователь Mirae Asset Securities Хан Джиён заявил, что, несмотря на улучшение геополитической и макроэкономической обстановки, из-за ослабления индекса Philadelphia Semiconductor Index и фиксации прибыли после быстрого роста цен на акции в предыдущий период, рынок, вероятно, ожидает этап консолидации и ротации секторов.
«Пик аномально высокой волатильности, наблюдавшейся в период обвала в июле, уже пройден».
Новейший ответ «Голубого дома»
Стоит отметить, что с 19 июня, когда корейский фондовый рынок достиг исторического максимума, он пережил колебания и снижение. За последний месяц индекс KOSPI в совокупности упал на 21,17%.
Перед лицом резких колебаний рынка правительство Южной Кореи в срочном порядке «спасает рынок».
Ранее директор канцелярии по политическим вопросам администрации президента Ким Ён Бом столкнулся с уголовным обвинением из-за «поспешного внедрения левередж-ETF».
В связи с этим старший секретарь по связям с общественностью и коммуникациям администрации президента Сон Ги Хон в своем новейшем ответе заявил, что в настоящее время важнее внимательно следить за ситуацией на рынке и разрабатывать соответствующие меры реагирования.
«Все соответствующие чиновники администрации президента детально изучают каждую ситуацию и очень осторожно исследуют, как разработать соответствующие меры».
В прошлую пятницу южнокорейские финансовые регуляторы повысили минимальные требования к гарантийному обеспечению наличными для инвестиций в левередж-ETF на отдельные акции.
После введения регуляторами ограничительных мер объем торгов левередж-ETF на корейские акции резко сократился.
Последние данные Корейской биржи показывают, что среднедневной оборот 16 левередж-ETF на отдельные акции в среду упал до 919,8 млрд вон, впервые с момента их листинга 27 мая опустившись ниже 1 трлн вон.
Morgan Stanley отмечает, что предшествующая жесткая распродажа на левередже близится к завершению, а оценка KOSPI упала до исторически крайне низкого уровня, что предоставляет инвесторам более привлекательные возможности для входа на рынок.
Однако CITIC Securities придерживается иного мнения.
По мнению этой организации, левередж южнокорейских частных инвесторов быстро сократился, но остатки маржинальных счетов продолжают сокращаться самыми быстрыми темпами с начала года, а уровень маржин-коллов по-прежнему значительно превышает нормальный уровень; ожидается, что последующая волатильность рынка останется на относительно высоком уровне.
Взглядывая в будущее, аналитики заявляют, что после длительного бычьего рынка глобальный сектор полупроводников памяти вступил в фазу высокой чувствительности и волатильности, и для переваривания краткосрочных эмоциональных потрясений потребуется время.
С точки зрения среднесрочной и долгосрочной перспектив, Goldman Sachs твердо сохраняет цель по индексу KOSPI на уровне 12000 пунктов, ожидая, что у рынка все еще есть потенциал роста примерно на 80-90%.
Банк считает, что текущая рыночная оценка не отражает потенциального серьезного дефицита микросхем памяти, который может продолжаться до 2030 года; с ускорением спроса на вычисления для ИИ полупроводниковая промышленность, на которую приходится более 50% веса индекса KOSPI, станет глобальным двигателем прибыли.
JPMorgan также сохраняет оптимистичную оценку в отношении SK Hynix и сектора микросхем памяти, рассматривая эту коррекцию как возможность для наращивания позиций.
Статья из официального аккаунта WeChat «Gelonghui APP» (ID: hkguruclub), автор: редактор Gelonghui
