В своем последнем посте на CryptoQuant, XWIN Research Japan исследует, как развивающиеся события в Соединенных Штатах могут повлиять на траекторию Биткоина и других рисковых активов в ближайшей перспективе. По данным образовательного института, начали возникать опасения по поводу потенциального периода стагфляции, что может потенциально усилить или подорвать рост Биткоина.
Уровень безработицы вырос до 4% на фоне роста инфляции
Для справки, стагфляция — это редкое экономическое состояние, которое сочетает в себе два тревожных события одновременно: высокую инфляцию и высокую безработицу. В своем посте QuickTake на CryptoQuant, XWIN Research Japan сообщает, что количество занятых в США сократилось на 92 000 человек в феврале, что указывает на рост уровня безработицы на 4%.
За этим последовало рост напряженности в Соединенных Штатах из-за геополитического конфликта, вызванного совместной атакой США и Израиля на Иран. Этот конфликт привел к росту цен на нефть, что сделало энергоресурсы еще более дорогими. По словам XWIN Research Japan, этот рост затрат на энергию также может значительно спровоцировать инфляцию, завершив тем самым уравнение стагфляции.
Примечательно, что общий исторический пример стагфляции произошел в Соединенных Штатах в период нефтяных шоков 1970-х годов; тогда наблюдался всплеск инфляции до двузначных цифр, а уровень безработицы последовал по такому же разрушительному пути. По данным XWIN Research, инфляция была в конечном итоге подавлена председателем Федеральной резервной системы Полом Волкером, который поднял процентные ставки почти до 20%, что повлекло за собой тяжелую рецессию.
Как Биткоин вел себя в прошлые периоды стагфляции
XWIN Research Japan далее отмечает, что взаимосвязь Биткоина со стагфляцией в США является сложной, а не линейной и прямой.
Аналитики объясняют, что начальные фазы стагфляции характеризуются встречными ветрами для рисковых активов. Когда инфляция резко возрастает (как это было в 2022 году), и NASDAQ, и цена Биткоина резко снижаются, что указывает на то, что Биткоин получил статус высокобетативного актива.
Однако динамика может быстро измениться в случаях, когда стагфляция провоцирует финансовую нестабильность, как это было во время банковского кризиса в США в 2023 году. В этом сценарии капитал перетек в высокорисковые активы, такие как Биткоин, вызвав бычий ралли более чем на 80%. Также, при составлении прогнозов необходимо учитывать уникальную структуру предложения Биткоина.
В отличие от фиатных валют, эмиссия Биткоина следует фиксированному алгоритму, где периодические события халвинга сокращают скорость поступления нового предложения в обращение. Это означает, что уровень инфляции Биткоина продолжает падать, что потенциально увеличивает его привлекательность на рынке, где традиционные валюты страдают от последствий инфляции.
Если этот сценарий сохранится и сейчас, рынок Биткоина может стать свидетелем значительного притока средств в среднесрочной перспективе. На момент написания статьи Биткоин торгуется по цене $68 225, зафиксировав потерю более чем на 4% за последние сутки.
