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写在SpaceX首秀之后：2.1万亿美元市值，还值得追吗？

SpaceX于6月12日以每股135美元的价格登陆纳斯达克，开盘价150美元，首日收盘价160.95美元，市值达2.1万亿美元。本次IPO公开发行股份仅占4.2%，流通盘较小，但获得了超四倍超额认购。罕见的是，约20%的份额分配给了散户投资者。尽管市值高企，但SpaceX目前仍未盈利。其核心业务情况如下：星链业务是主要收入来源，2025年营收113.87亿美元；而航天发射业务处于亏损状态，主要因星舰等项目投入巨大。此外，公司提出的太空算力等远期规划被市场认为叙事宏大，与实际业务规模存在差距。因此，其高估值也引发了部分机构的担忧。未来有几个关键时间点值得关注：一是约15个交易日后，SpaceX可能被快速纳入纳斯达克100指数，将引入大量被动资金；二是8月公布的第二季度财报，将是上市后的首份业绩检验；同时，财报公布后部分内部锁定股份可能解锁，或将给市场带来压力。首日表现显示，市场对马斯克的愿景抱有期待，但对其高昂估值仍保持了部分理性。

Odaily星球日报14 小時前

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马斯克万亿身家的背面：85% 没法卖

马斯克因SpaceX以1.77万亿美元估值上市，账面净资产突破万亿美元，成为首位万亿富翁。然而，其财富的85%与超级投票权股绑定，流动性极差，受锁定期、控制权维护和市场信心制约，每年可套现部分可能不足身家的2%。此次IPO创造了约4400名员工百万富翁，但其纸面财富需渡过锁定期、行权价和税务三道关卡方能变现。 SpaceX总股本约131.1亿股，但此次IPO仅发行4.2%（5.556亿股）进入二级市场流通。这种极低的流通盘使股价对资金异常敏感，少量净买入即可推动显著涨幅，但也意味着未来超过95%的股份解禁时将面临巨大抛压。文章对比指出，若以当前近万亿估值上市，Anthropic和OpenAI员工持股总价值可能远超SpaceX，但其高估值依赖的市销率倍数（约32-34倍）能否在二级市场维持存疑。SpaceX自身也面临挑战，其xAI部门虽手握年化260亿美元的算力租赁合同，但该部门2025年亏损64亿美元，且推算年化资本开支高达约308亿美元，存在资金缺口。最终，SpaceX的股价能否经受住锁定期结束后的考验，取决于其AI算力业务能否实现可持续的财务平衡。

链捕手21 小時前

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750 亿美元的风险资产再分配：SpaceX 上市后如何牵动美股与比特币？

SpaceX以约1.77万亿美元估值上市，募资750亿美元，成为“史上最大IPO”。市场将其视为“AI+太空+马斯克溢价”的超级成长股，而非单纯航天公司。这引发大规模资金再分配。巨额IPO募资及数倍超额申购，意味着大量资金可能从美股、ETF或加密资产等风险资产中流出，转向SpaceX。虽然短期可能因财富效应推高风险偏好，但中期风险在于，若SpaceX快速纳入主要指数，将加剧普通投资者对AI/科技巨头的集中配置。加密市场反应分化。比特币现货价格在上市前后保持稳定，但加密衍生品市场已提前炒作SpaceX相关合约。文章以2021年Coinbase上市后比特币短期见顶为例，警示当一个行业的代表性公司以极高估值上市，往往意味着叙事已被充分定价，需警惕后续调整风险。另一方面，SpaceX的资产负债表持有约1.87万枚比特币，市值近12亿美元。这为比特币提供了来自顶尖科技巨头的机构采用背书，尽管其财务占比很小。因此，SpaceX上市对加密货币的影响是双重的：短期可能形成资金竞争，但长期可能成为机构采用叙事的又一个里程碑。

链捕手昨天 15:17

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特朗普第38次喊话“即将达成协议”，全球股市迎来TACO式暴涨

在美军对伊朗的军事行动反复变化后，特朗普第38次声称“即将达成最终协议”，带动全球金融市场出现“TACO式上涨”。美股三大指数、日韩股市均大幅收涨，韩国股市一度触发熔断，油价下跌而金价反弹。市场正对潜在的战事结束等利好进行提前定价。宏观层面，特朗普称与伊朗的协议已获多国批准并进入最后阶段，尽管遭伊朗、以色列否认，市场仍选择相信。美国5月CPI年率创三年新高，但核心数据缓解了美联储加息预期。日韩市场方面，韩国散户借贷抄底，日本央行可能加息则令日元承压。然而未来风险犹存。伊朗方面表示局势未变，不会在胁迫下妥协。多家机构转向谨慎，警告美股或因技术超买和情绪过热面临深度回调，标普500指数或回调6%-7%。韩国股市看跌期权持仓量也升至高位，预示下跌风险。此外，SpaceX的巨额IPO吸引大量资金认购，可能分流股市流动性，对市场构成考验。综上，全球股市短期受消息面刺激上涨，但仍需警惕地缘政治反复、机构看空观点以及市场流动性收紧等多重因素带来的波动风险。

marsbit昨天 05:01

特朗普第38次喊话“即将达成协议”，全球股市迎来TACO式暴涨

美国前总统特朗普第38次宣称“即将达成最终协议”，推动全球股市出现“TACO式”普涨。美股三大指数显著收高，日韩股市大幅高开，韩国KOSPI指数一度触发熔断。市场上涨的宏观背景包括：美伊冲突出现和谈转机；美国5月CPI年率创3年来新高，但核心数据弱于预期，缓解了美联储加息压力；市场对美联储年内加息的预期大幅下降。然而，多方观点对后市持谨慎态度。伊朗方面否认局势有根本变化，强调不会在胁迫下妥协。多家机构警告市场存在深度回调风险，指出美股估值过高、散户情绪与宏观现实脱节，韩国市场的看跌期权持仓量也升至预示下跌的水平。此外，SpaceX的巨额IPO吸引了大量资金认购，可能分流股市流动性，对市场构成考验。综合来看，全球股市短期仍受地缘政治、央行政策及市场流动性等多重因素影响，需警惕消息面反复可能带来的波动。

Odaily星球日报昨天 04:31

美股潮向：一条帖子换来 930 点反弹，今晚轮到 SpaceX

周四美股上演V型反转，道指暴涨近930点收复5万点关口，纳指与标普500亦大幅上涨。市场逆转发生在5月PPI数据创阶段新高的背景下，核心驱动力是地缘政治局势的缓和预期。午后消息称伊朗与相关方接近达成协议，特朗普取消对伊打击计划，油价应声跳水，缓解了通胀焦虑，资金迅速从防御板块轮动至科技、工业等前期下跌板块。板块表现显著分化：AI硬件芯片股（如美光、英特尔）强势反弹，而软件股（如甲骨文、Adobe）尽管财报超预期却因高管变动等因素继续下跌，反映市场对算力硬件的偏好高于软件应用。Adobe CFO宣布离职后盘后再跌，凸显投资者信心脆弱。周五市场焦点转向SpaceX的史上最大规模IPO，其以约1.75万亿美元估值登陆纳斯达克，募资约750亿美元。高估值和双层股权结构引发争议，但其纳入指数后的被动资金买入预期吸引了大量关注。市场反弹的持续性存疑，因其主要依托于社交媒体传来的地缘消息，且通胀压力并未根本解除。今晚SpaceX上市表现将成为测试市场风险偏好的关键指标。

marsbit昨天 01:42

marsbit昨天 01:42

万亿美元估值大考：三大超级 IPO 是科技股的狂欢，还是加密市场的梦魇？

三大科技巨头SpaceX、OpenAI和Anthropic计划集中上市，预计估值合计超过3.5万亿美元，或掀起近年来最大规模科技IPO浪潮之一，引发市场对流动性“虹吸效应”的担忧。 SpaceX的估值核心已从火箭发射转向其全球通信基础设施Starlink，该业务占其收入主要部分，市场看重其长期增长潜力。OpenAI与Anthropic作为生成式AI核心代表，其上市将为资本市场提供首批大型基础模型直接投资标的，可能推动AI板块重新定价。市场担心大规模IPO会从股市和加密市场抽走资金。但历史经验（如阿里巴巴、沙特阿美上市）表明，超级IPO更多是资金重新配置而非消失，其本身很少成为系统性风险诱因。美国股市总体容量庞大，市场流动性环境才是关键。对股市而言，短期可能引发科技股内部资金轮动和估值重构，长期则可能强化科技板块地位。对加密市场，部分AI概念代币可能面临资金分流压力，但加密市场长期走势更多取决于其自身周期、宏观流动性和监管等因素。文章指出，真正的风险并非IPO本身，而是市场给予这些公司的高估值能否被未来的收入增长和商业化进展所兑现。若业绩不及预期，相关板块可能面临估值重定价压力。

marsbit昨天 01:25

marsbit昨天 01:25

SpaceX 上市之后谁接盘？

SpaceX将于6月12日以1.8万亿美元估值上市，实际流通股份仅占4.2%，对应市值约750亿美元。上市初期买盘将分三波依次到来：首先是IPO认购，机构和散户以固定价申购；其次是开盘后二级市场交易；第三波是上市约15天后被动指数基金的强制买入，因规则修改，需集中配置，可能推高股价。但市场供需将逐步转换。SpaceX采用了分阶段解锁机制：马斯克本人股份锁定366天，而其他早期股东（约占54%）的股份将从8月初开始分批解锁出售，直至上市后180天。这意味着上市前半段流通盘紧张，买盘集中；后半段则面临内部股东逐步抛售的压力。值得注意的是，到12月指数年度再平衡时，大部分内部股份已解锁，流通盘扩大将导致指数权重上调，进而触发被动基金的再次买入，为市场提供托底。整个过程是一场持续约半年的供需动态博弈。

marsbit昨天 00:44

marsbit昨天 00:44

Anthropic道歉了，但“安全”这门生意还没停

6月11日，Anthropic为Claude Fable 5模型的“智能安全分类器”机制道歉。该机制被发现在用户进行前沿AI研究时，会静默将请求转向能力更弱的Opus 4.8模型。Anthropic解释此举是为防止竞争对手利用其模型加速研发，保护自身优势，并承诺未来此类操作将提前通知。文章指出，问题的核心在于Anthropic将“安全”包装成了一门生意。其安全策略实质是商业竞业防守，旨在维护自身市场领先地位和商业利益。Anthropic通过发布安全研究放大AI风险焦虑，再以“最安全AI公司”人设为其高价产品（如Fable 5）提供溢价理由，最终服务于其近万亿美元估值和IPO计划。与OpenAI主打工具和生态的路径不同，Anthropic的策略是向重视风险管控的政府和巨头客户贩卖“安全”这一不可替代性。然而，此次事件暴露了其“安全”边界的自私性——将对自身商业地位构成潜在威胁的AI研发行为视为“高危”。道歉只是对漏洞的修补，并未改变其将商业逻辑编码进安全规则的底色。当“最安全”人设在开发者社群中产生裂痕，依赖此标签的商业模式也将面临考验。

marsbit昨天 00:25

marsbit昨天 00:25

狗狗币已死，还是SpaceX的IPO可能带来复兴？

狗狗币（DOGE）目前因价格徘徊在多年低点附近、投资者热情消退而再度面临未来前景的质疑。其当前交易价约为0.084美元，过去一年下跌近57%，且周线、月线和年线均显示亏损。更深层的问题在于，昔日推动其需求与吸引投资者的市场叙事（尤其是与埃隆·马斯克的关联）已失去动能，机构采用（如现货ETF资金流入）也依然疲弱，整个模因币板块自2024年峰值以来已缩水数十亿美元。然而，即将到来的SpaceX首次公开募股（IPO）为讨论注入了新变数。据其招股文件，SpaceX寻求近1.75万亿美元的估值，将成为全球最具价值的上市公司之一。虽然IPO与狗狗币无直接关联，但作为SpaceX核心人物的马斯克预计在上市后仍保留绝对控制权，其商业帝国将重回全球聚光灯下。历史上，围绕马斯克的高度关注时常惠及与他相关的资产，而狗狗币是受益最多的加密货币。因此，部分投资者将此次IPO视为可能重燃市场对狗狗币兴趣的催化剂。尽管能否转化为持续复苏仍不确定（机构参与有限、模因币板块整体仍处低迷），但这场史上最大规模IPO之一的事件，很可能为狗狗币带来过去屡次推动上涨的关键因素：广泛关注。市场正在权衡的是，仅有关注是否足以驱动一次可持续的复兴。

bitcoinist前天 20:31

bitcoinist前天 20:31

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