《RBC-Crypto》不提供投资建议，本文仅供信息参考。加密货币是一种波动性资产，可能导致财务损失。
ARK Invest数字资产研究主管洛伦佐·瓦伦特表示，加密市场已进入大规模整合阶段，其深度超过以往所有的熊市周期。这位专家预计，近期破产、兼并与收购的数量将会增加，这对行业而言"极为利好"。
瓦伦特指出，市场结构已发生根本性变化，资本变得更具选择性。而那些没有市场所需产品的项目和交易所正在停止运营。
瓦伦特援引了行业收入集中度创纪录的数据来佐证其观点：Hyperliquid和Pump.fun占据了加密应用总收入的67%。若将Ethena也加入此列表，这三家领先者产生的收入合计已接近总收入的80%。
"目前几乎所有层面的收入集中度都达到了历史最高点，"专家指出，并预测未来几个月整合趋势只会加强。
瓦伦特描述的市场图景也得到了其他数据的印证：自年初以来，已有约100家加密公司停止运营。其中包括六家加密货币交易所、一些区块链网络以及数十个去中心化金融（DeFi）领域的项目。
监管原因
除了市场整合，加密市场也可能出现一波由监管驱动的兼并和收购浪潮。专家们认为，随着欧洲加密法规MiCA自7月1日起生效，对于小型加密公司而言，将业务出售给或与更大的参与者合并，可能比遵守新要求更容易。
现在，加密货币交易所和加密初创公司必须遵守与银行和其他金融机构相同的要求。专家们认为，没有MiCA牌照的公司将逐步退出欧洲市场，而用户及其资产将转向持牌参与者。与此同时，加密货币的自我托管不会消失，但市场总体上将向受监管的公司转移。
欧洲可能会重走瑞士的道路。瑞士出台数字资产立法后，约四分之三的最大银行开始提供加密货币服务。银行本身很可能不会与加密公司竞争，而是利用其服务进行资产托管、质押或代币化。
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