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Reddit 美股热议：AI 第二波行情来了？资金正在从算力股轮动到这些应用股

Reddit美股社区近期热议，随着英伟达等AI基础设施股完成主升浪，市场焦点正转向能利用AI创造利润的应用层公司，新一轮轮动行情可能正在展开。 讨论中最受关注的标的包括Reddit（RDDT）、Snowflake（SNOW）、ServiceNow（NOW）和Shopify（SHOP）。其中，Reddit因其作为大语言模型训练数据的关键来源而成为多方焦点，支持者认为其数据护城河深厚，营收增长强劲，估值仍偏低。但也有观点质疑其数据质量和议价能力。 其他被提及的潜在受益者包括Meta（AI广告变现）和Palantir（政府与商业业务增长强劲）。部分投资者则认为第二波行情仍在半导体，第三波才会轮到大型科技公司。 从期权市场看，基础设施股的波动率已压缩，而应用层标的的不确定性更高，隐含波动率结构并未明显偏向上行，因此直接持有股票可能是更清晰的选择。 这场讨论反映了市场在寻找AI基础设施之后的下一增长点，应用层公司的变现逻辑虽在逐步清晰，但催化剂尚未完全兑现。

marsbit05/29 06:19

Reddit 美股热议：AI 第二波行情来了？资金正在从算力股轮动到这些应用股

marsbit05/29 06:19

戴尔暴涨，这波AI行情会扩散到哪些标的？

戴尔股价盘后大涨约39%，主要受AI数据中心建设需求推动。公司第一季度营收同比增长88%至438.4亿美元，并大幅上调全年业绩预期，将2027财年AI服务器收入预期从500亿美元上调至约600亿美元。 这一表现显示AI热潮正从上游芯片和模型，向下游的服务器、存储及数据中心设备等硬件基础设施传导。戴尔凭借其供应链、客户关系和交付能力，成为科技巨头加大AI资本开支的直接受益者。此外，其旗下部门获得美国国防部97亿美元合同，进一步强化了增长确定性。 市场分析认为，戴尔的强劲业绩意味着AI投资正进入更实体化的阶段，能够将核心芯片转化为可交付基础设施的硬件厂商，有望获得价值重估。

marsbit05/29 04:57

戴尔暴涨，这波AI行情会扩散到哪些标的？

marsbit05/29 04:57

《胡润百富》对话孙宇晨：Web3 变革周期下的价值流通新范式

近日，波场TRON创始人孙宇晨在接受《胡润百富》专访时指出，区块链行业正从“可行性验证”迈入“全球普及”的关键阶段。他强调，区块链的核心价值在于构建开放、普惠的价值互联网，其长期目标是让全球任何人，无论是否拥有银行账户，都能低成本、高效地转移和使用资金。 孙宇晨认为，历经多轮周期后，行业真正能穿越周期的项目必须基于真实需求。目前，以稳定币为核心的链上支付已成为最成熟且具备规模化能力的应用场景。波场TRON已发展为全球最大的稳定币流通网络之一，链上USDT流通量超过863亿美元，这源于跨境转账、日常支付等真实需求的持续驱动。这一趋势是技术对传统金融体系的“自然替代”，得益于区块链的开放性和传统跨境支付的效率瓶颈。 在战略层面，孙宇晨将成功要素总结为“数据驱动的迭代、快速执行与用户导向”的结合，并强调清晰方向、分层管理和全员主人翁意识对于在高速变化中保持竞争力的重要性。他以波场与Tether合作推出TRC-20 USDT为例，指出该决策基于对市场趋势、网络效应和风险回报的综合判断，最终构筑了生态的核心壁垒。 全球化方面，孙宇晨指出，Web3虽具跨境属性，但落地仍需深度适配本地合规、用户习惯及商业环境，构建本地合作网络至关重要。同时，他看好AI与区块链的融合，认为AI是对“思考与决策能力”的重构，两者的结合将在数据、算力和智能执行层面推动下一阶段技术演进。 最后，他建议行业参与者和年轻创业者，在不确定的环境中应持续学习、快速适应，并聚焦打造不可替代的核心优势。波场TRON正通过基础设施、全球化布局和技术前瞻，持续推动价值互联网的落地演进。

marsbit05/29 03:33

《胡润百富》对话孙宇晨：Web3 变革周期下的价值流通新范式

marsbit05/29 03:33

《胡润百富》对话孙宇晨：Web3 变革周期下的价值流通新范式

在Web3行业迈向深入发展、全球金融基础设施加速重构的背景下，波场TRON创始人孙宇晨接受了《胡润百富》的专访，阐述了其对行业未来发展的核心观点。 孙宇晨指出，区块链技术的根本目标是构建开放、普惠的价值互联网，让全球任何人，无论是否有银行账户，都能低成本、高效率地转移和使用资金。他认为，真正能穿越行业周期的项目必须基于真实需求，而以稳定币为核心的链上支付，已成为当前最成熟且具备规模化能力的应用场景。他透露，波场TRON已成为全球最大的稳定币流通网络之一，链上USDT流通量超过863亿美元，其增长动力源于跨境转账、日常支付等真实用户需求。 在战略层面，孙宇晨强调了“数据驱动迭代、快速执行与用户导向”相结合的方法论，以及“方向清晰、分层支撑与全员主人翁意识”的管理框架对于Web3企业保持竞争力的重要性。他以波场与Tether合作推出TRC-20 USDT的成功案例，说明了基于对市场趋势、竞争格局的综合判断进行关键决策的价值。 关于全球化，孙宇晨认为Web3落地需深度理解本地合规与文化差异。对于技术融合趋势，他判断AI是对“思考与决策能力”的重构，其与区块链在数据、算力及智能执行层面的结合将是重要发展方向——区块链为AI提供去中心化基础设施，AI则提升区块链的智能化与用户体验。 最后，他建议行业参与者与创业者，在不确定的环境中应保持持续学习与快速适应的能力，并聚焦于打造不可替代的核心优势。总体来看，Web3基础设施正从“可行性验证”迈向“全球普及”的关键阶段，波场TRON致力于通过基础设施建设、全球化战略与技术前瞻，推动价值互联网的落地演进。

链捕手05/29 03:30

《胡润百富》对话孙宇晨：Web3 变革周期下的价值流通新范式

链捕手05/29 03:30

市值6000亿，英伟达豪掷 10 亿！卖掉手机的诺基亚凭什么重回巅峰

诺基亚已从昔日的手机制造商成功转型为“专利巨头+AI基建商”。其核心优势在于保留了海量通信技术专利，通过向全球手机、汽车制造商及流媒体平台收取专利许可费，构建了高利润的“收租”模式。2025年专利许可业务营业利润率超70%。 同时，诺基亚通过收购Infinera强化光网络业务，成为AI算力基础设施的关键供应商，为全球主要云服务商提供高速光模块。其AI-RAN技术能将基站闲置算力用于AI推理，并获得英伟达10亿美元战略投资，共同开发融合平台，该业务增长迅猛。 在面向未来的布局上，诺基亚正积极参与6G标准制定，并推动业务模式向网络自动化和订阅制服务转型。凭借在专利、光网络与AI-RAN的领先地位，诺基亚已深度嵌入AI产业链，市场价值有望迎来重估。

marsbit05/29 02:19

市值6000亿，英伟达豪掷 10 亿！卖掉手机的诺基亚凭什么重回巅峰

marsbit05/29 02:19

三星证券押注Upbit，韩国金融资本全面拥抱Crypto

三星证券宣布以约2.03亿美元收购韩国最大加密货币交易平台Upbit运营商Dunamu约2%的股份。此举被视为韩国传统金融资本在监管可能放宽“金加分离”政策背景下，提前抢占下一代数字金融入口的关键布局。 长期以来，韩国加密市场活跃但传统金融资本因监管限制缺席。Upbit作为市场核心，拥有巨大用户流量和生态入口。三星证券此次投资，旨在应对年轻用户向加密及链上资产迁移的趋势，绑定未来数字金融基础设施，获取在新金融市场的话语权。 这一动向反映了韩国金融体系可能效仿美国，走向全面链上化的趋势。未来，韩国传统金融机构或全面进入虚拟资产领域，加密交易平台将进一步演变为综合金融平台，韩国有望凭借其活跃的散户基础和交易生态，成为亚洲重要的链上金融中心。此次投资标志着韩国金融资本正式深度拥抱加密行业，金融世界的未来方向可能是传统金融的全面链上化融合。

marsbit05/29 01:29

三星证券押注Upbit，韩国金融资本全面拥抱Crypto

marsbit05/29 01:29

Circle的稳定币基础设施在欧洲获得重大升级——目前已处理数万亿交易

全球支付编排平台Orbital宣布与银行Banking Circle达成合作，将其作为主要银行合作伙伴，以扩展欧洲的稳定币结算和多货币支付能力。Banking Circle是卢森堡首家同时拥有银行、电子货币代币和加密资产服务提供商牌照的机构，其基础设施完全符合欧盟MiCA监管框架，每年处理超过1.5万亿欧元的交易。 通过此次整合，Orbital的企业客户能够通过Banking Circle平台，获得7x24小时实时执行的法币与稳定币（包括Circle的USDC、Paxos的USDG及Banking Circle自身的欧元稳定币EURI）之间的双向即时结算。该合作消除了企业以往需要与多个司法管辖区结算对手方分别维护关系的结构性摩擦，并为客户提供直接接入SEPA基础设施、指定IBAN以及完整的反洗钱和了解你的客户合规检查。 这一合作正值欧洲MiCA法规进入全面实施阶段。Banking Circle的全牌照优势使得Orbital的稳定币结算活动与传统支付业务处于同一监管框架下，这对服务机构客户至关重要。与此同时，欧洲稳定币基础设施正在加速建设，例如由ING、裕信银行等十二家银行组成的联盟正在推进Qivalis欧元稳定币项目，计划于2026年下半年推出，表明机构需求正在迅速增长。 此举标志着稳定币领域与欧洲受监管金融基础设施的整合迈出了关键一步。一个连接稳定币轨道与年处理万亿欧元规模的银行、且完全在MiCA监管下的支付编排平台，正是该行业一直在构建的机构级基础设施，其出现意味着加密支付与传统金融结算之间的鸿沟正在快速缩小。

bitcoinist05/28 19:01

Circle的稳定币基础设施在欧洲获得重大升级——目前已处理数万亿交易

bitcoinist05/28 19:01

全球支付的真相，被 Airwallex 捅破了

这篇文章基于Airwallex创始人Jack Zhang的观点，剖析了全球支付行业三条主流发展路径及其本质差异。 文章首先指出，当前支付平台在功能界面和营销话术上高度同质化，但底层能力实则天差地别。企业客户真正需要的是资金链路稳定、合规牢靠、能支持业务顺利拓展的底层能力。 随后，文章将行业玩家分为三类： 1. **Web3/数字货币支付**：试图绕过传统金融链路，强调链上结算的效率与低成本。但由于合规摩擦大、难以替代主流支付平台的综合优势，其生存空间多限于碎片化市场或灰色地带。 2. **聚合包装模式**：最常见路径，通过聚合银行或第三方通道，包装传统基建并提供更佳的前端体验。其问题是无法解决底层依赖代理行、合作关系复杂、合规风险外置等核心痛点，只是将基建挑战推迟。 3. **自建全球基础设施**：以Airwallex、蚂蚁国际等为代表，选择在业务覆盖地持牌、建立本地化运营团队、自研全栈技术。这条路投入重、周期长，但能将合规、技术和网络掌握在自己手中。 文章强调，Airwallex选择最“重”的第三条路，旨在用平台的“重”来置换客户的“轻”，即由平台消化全球支付的复杂性，为客户提供更稳（减少市场适应成本）、更省（降低系统与合规成本）、更确定（抵御监管与市场波动）的核心价值。这种底层基建的长期投入，最终会带来复利式增长。 最后总结，对企业而言，选择支付平台是选择能长期消化复杂性、保障业务稳健的合作伙伴；对行业而言，捷径能跑得快，但只有攻克最难的基础设施，才能走得远。

链捕手05/28 16:02

全球支付的真相，被 Airwallex 捅破了

链捕手05/28 16:02

Token预算战争：企业AI进入「算账时代」

企业AI正从“是否采用”进入“如何算账”的“Token预算战争”阶段。随着AI推理成本从实验性支出变为持续性运营成本，CEO和CFO开始追问：每一美元token投入究竟创造了什么实际价值？ 文章指出，AI的使用量（token消耗）不等于价值。与SaaS时代不同，token账单上涨可能意味着有效工作，也可能源自无效折腾——如低效提示词、无关上下文、模型选择不当或重复重试。关键在于衡量“边际token效用”，即每多花一美元所创造的商业价值。 当前企业面临三大挑战：重试导致成本复合增长、上下文过度供给造成成本飙升，以及任务路由不合理（简单任务误用强大模型）。这使企业难以将token成本与具体业务结果（如替代外包、节省人力或创造收入）清晰关联。 解决问题的核心在于建立“从token到结果的归因层”：记录AI执行轨迹（检索、工具调用、重试、人工干预等），并将推理支出与完成的工作单位（如处理每张发票、每个客诉）挂钩。谁能实现这种归因，谁就能掌控AI资源的分配权，决定哪些工作流值得投入更多算力，哪些应改用更便宜模型或保持人工。 最终，企业AI的下一阶段不再是证明技术能否完成任务，而是判断这些任务是否值得付费。掌握token效用衡量的企业，将赢得这场预算分配的主导权。

marsbit05/28 12:13

Token预算战争：企业AI进入「算账时代」

marsbit05/28 12:13

万字解读“光互连”产业链：被 GPU 光芒掩盖的 AI 基建瓶颈

本文探讨了AI数据中心中光互连技术的崛起，指出其正从GPU的配套环节转变为决定算力利用率的核心瓶颈。随着AI集群规模扩大至成千上万块GPU协同工作，GPU间高速数据传输的需求激增，传统铜缆因带宽、距离和能耗限制已无法满足，光纤和光模块成为关键解决方案。 文章详细分析了光互连产业链，包括光模块的组成（激光器、调制器、探测器、DSP芯片及光学组件）、两种半导体工艺（硅基DSP与化合物半导体光学芯片）以及上游材料（如InP衬底、SOI衬底）。重点介绍了下一代技术CPO（共封装光学），其将光学元件集成到芯片封装内，大幅缩短电光转换距离，有望解决超高密度AI集群的连接瓶颈，并可能开辟一个巨大的新市场。 文章梳理了产业链上的关键公司，从上游的衬底供应商（如AXTI、Soitec）、外延片供应商（IQE），到激光器制造商（如SIVE/SIVEE、LITE、COHR、AAOI）、代工厂（TSEM、Win Semi），再到DSP/交换芯片供应商（博通、迈威尔）和光纤龙头（康宁）。最后提供了保守、均衡和激进三套配置思路，并提示了CPO商业化进度、技术路线选择和中小市值公司波动等风险。 核心结论是：光互连是真实且紧迫的AI基建需求，与GPU出货强绑定；CPO是未来最大的增量市场；投资机会在于抓住产业链中稀缺的瓶颈环节。

marsbit05/28 11:03

万字解读“光互连”产业链：被 GPU 光芒掩盖的 AI 基建瓶颈

marsbit05/28 11:03

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