作者:Francesco Andreoli,Consensys & MetaMask 开发者关系负责人
编译:佳欢,ChainCatcher
所有人都在数融资轮次,没有人数葬礼。所以我把两边都数了一遍。
六个月前我开始清点新银行(neobank),因为我发现没有人能告诉我这个行业到底有多少家公司。收费 4000 美元卖 PDF 的分析师不知道,投钱进去的 VC 不知道,正在互相竞争的创始人也不知道。
答案是,截至 2026 年 7 月:368 家经过核实、仍在运营的新银行。我在neobankbeat.com上追踪其中每一家,数据全部开放。
但真正改变我对这个行业看法的数字不是 368,而是为了得出这个数字,我删掉了多少家。
368 家经核实仍在运营的新银行
崛起是真实的。先从这一点讲起。
把数据集里所有公司自己披露的用户数加总,我们追踪的这些新银行大约服务了 14.6 亿人。这不是预测,也不是 TAM 图表上的数字,而是各家上报的真实客户数。
而地理分布会让任何读惯了西方金融科技媒体的人感到意外:
其中 8.17 亿用户在亚洲。仅微众银行一家就服务超过 4 亿人,比美国和欧洲所有新银行加起来还多。
Nubank 拥有 1.31 亿客户,比全美新银行的总和还多。
欧洲的王牌 Revolut 用户数超过 5000 万。这个成绩很亮眼,但放在亚洲的数字面前仍然只是个零头。
行业的边际动能也在转移。在 2020 年代成立并存活至今的新银行里,30% 是 web3 原生的自托管应用,用户的余额根本不由任何公司持有。而在 2010 年代那一批里,这个比例是 4%。无论你怎么看待加密货币,建设者已经用脚投票了。
所以是的,崛起是真实的:368 家公司,三种结构上完全不同的浪潮(254 家传统挑战者银行、58 家法币与加密混合应用、56 家 web3 原生应用),底层有 106 家基础设施提供商,背后站着 219 家投资方。这些全都标在了地图上。
接下来是没人会写进 BP 的部分。
368 家里只有 127 家持有完整的银行牌照。
再读一遍。你手机应用商店里那些"银行",有三分之二并不是银行。它们的生存权是租来的,来自一家代持银行、一张电子货币牌照,或者某家你从没听说过的发卡机构。而它们的客户几乎从来不知道自己站在这条线的哪一边。
银行牌照
这不是技术细节问题,而是整个行业的核心结构性风险,而且是有人命在账上的:
WaveCrest,2018 年:Visa 撤销了一家发卡机构的资格,几十个加密卡项目一夜之间死亡。
Wirecard,2020 年:一家支付处理商爆出 19 亿欧元的窟窿,全欧洲一批"银行"资金被冻结,它们唯一的过错就是建在了它上面。
Synapse,2024 年:一家 BaaS 中间商倒闭,普通美国人才发现"受 FDIC 保险"并不是他们以为的那个意思,因为出问题的恰恰是那本记录着哪些钱属于谁的账本。
Ready,2026 年:同一部电影,换了一批演员。
真正的银行倒闭时,存款保险会赔付。新银行的基础设施出问题时,客户拿到的是破产程序里的一个排队号。
这个行业里的死亡是无声的。这才是真正的丑闻。
维护这个数据集之后,有一件事是我一开始没预料到的:删除从来没有停过。
谁在控制?
仅这一个月,就有五家实体从名单上消失,它们或被清算,或被吸收合并,或悄悄转型成了别的东西。没有新闻稿,没有复盘。新银行不像 FTX 那样死得轰轰烈烈。
App 只是不再更新,客服不再回复,然后某一天域名跳转到了某个合作方的落地页,几十万客户要么迁移,要么就此蒸发。
没有人为新银行写讣告。金融科技媒体报道的是产品发布和融资轮次,因为广告费和采访机会都在那一边。于是这片墓地始终不可见,每一个新的创始人都会一头撞进同样的五个陷阱,还以为自己是第一个看穿它们的人。
这就是我们把退出记录得和进入一样仔细的原因。失败数据比融资数据值钱。你从新闻稿里学不到任何东西。
"但 AI 会解决盈利模型的问题。"真的吗?
现在每一份新银行 BP 都会写 AI。所以我们把 368 家逐一审了一遍,对照的是财报文件、监管披露和实际投产的证据,而不是营销页面。
67 家通过。18%。剩下 300 多家要么还在试点,要么在"探索中",要么把合作方的模型说成自己的。
AI 新型银行?
而反直觉的地方在于:AI 做得最好的大多不是那些知名公司,而是尼日利亚、菲律宾、墨西哥、孟加拉国的新兴市场放贷机构。在这些地方征信体系形同虚设,一个能给征信白户做授信的模型不是锦上添花的功能,而是这门生意得以存在的全部理由。
西方在谈论 AI 银行,全球南方在真正把它做出来,因为它别无选择。
这张地图真正展示了什么
看地图上基础设施那一块:106 家提供商,撑着 368 个面向消费者的品牌。在这个框里,少数几家代持银行、BaaS 平台和发卡处理商,每一家都扛着上方几十个 logo。从消费者一侧看不到的集中度,正是催生下一个 Synapse 的集中度。
这就是 2026 年这个行业最诚实的样子:一场壮观的、真正改变世界的崛起,15 亿人通过一个 App 获得了银行服务,其中许多人是人生中第一次;而这一切建立在一个绝大多数客户从没听说过的承重层上,其中三分之二的公司熬不过它们房东的一个坏季度。
两件事同时成立。这正是它有意思的地方。
三个我愿意承认可能会错的预测
牌照缺口会从两头收窄。强势的无牌玩家会收购或申请到牌照,弱势的则会成为 2027 年的删除项。中间地带将消失。
第一起 AI 授信爆雷会在两个信贷周期内发生。那 67 个已投产的模型,大多数都没有以当前形态经历过一次真正的下行周期。其中一些即将学到,它们的训练数据里缺了什么。
下一波浪潮的客户不是人类。为 AI 智能体服务的银行基础设施,包括智能体操作的钱包、智能体发行的卡、机器对机器的支付,今天只有 7 家公司在做。它看起来就像 2021 年的 web3 原生:很小、很怪,而且是结构性的。
