# Bài viết Liên quan Lợi tức

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "Lợi tức", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

Các ngân hàng phản đối thỏa thuận lợi suất stablecoin – Liệu Đạo luật CLARITY có thể giành được 60 phiếu?

Viện Chính sách Ngân hàng Hoa Kỳ (BPI) đã phản đối dự thảo Đạo luật CLARITY mới, chỉ ra những thiếu sót về quy định lợi suất stablecoin và chống tài trợ bất hợp pháp. Ngành ngân hàng muốn cấm hoàn toàn mọi hình thức khuyến khích từ stablecoin, trong khi dự thảo hiện tại chỉ cho phép dựa trên hoạt động tài khoản, không phải số dư nhàn rỗi. Sự phản đối này ảnh hưởng đến cơ hội thông qua đạo luật tại Thượng viện, nơi cần 60 phiếu. Sự ủng hộ từ đảng Cộng hòa có thể giảm xuống còn 49 phiếu nếu các Thượng nghị sĩ John Curtis và John Cornyn rút lại hỗ trợ, đòi hỏi 11 phiếu từ đảng Dân chủ. Tuy nhiên, một số nhà lập pháp Dân chủ ủng hộ tiền mã hóa cũng phản đối dự luật do lo ngại về đạo đức và chống rửa tiền. Lãnh đạo đa số Thượng viện John Thune tỏ ra hoài nghi về khả năng thông qua dự luật trước kỳ nghỉ tháng Tám, chỉ còn hai tuần. Cố vấn trưởng về Tiền mã hóa của Nhà Trắng, Patrick Witt, kêu gọi tiến hành bỏ phiếu ngay. Kỳ vọng thị trường về việc thông qua đạo luật trong năm 2026 đã giảm xuống còn 32%.

ambcrypto07/24 09:04

Các ngân hàng phản đối thỏa thuận lợi suất stablecoin – Liệu Đạo luật CLARITY có thể giành được 60 phiếu?

ambcrypto07/24 09:04

Không phải AI, cũng không phải chiến tranh, điều đáng lo ngại nhất của thị trường chứng khoán Mỹ là Nhật Bản?

Tác giả: Triệu Dĩnh Thị trường toàn cầu đang đánh giá thấp một rủi ro hệ thống tiềm ẩn - Nhật Bản. Khi đồng yên giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ và tài sản trong nước trở nên hấp dẫn hơn, Quỹ hưu trí lớn nhất thế giới (GPIF) đang chịu áp lực chính sách phải điều chỉnh quy mô lớn tài sản về trong nước. Một khi quá trình này bắt đầu, thị trường chứng khoán, trái phiếu Mỹ và đồng USD có thể cùng chịu áp lực. GPIF quản lý khoảng 1,8 nghìn tỷ USD, với tỷ trọng tài sản trong và ngoài nước xấp xỉ bằng nhau. Việc tái cơ cấu danh mục, dù chỉ ở mức độ nhỏ, cũng có thể gây ra biến động đáng kể trên thị trường toàn cầu. Nếu GPIF chuyển một phần tài sản nước ngoài về trong nước, nhu cầu về đồng yên sẽ tăng, đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ cao hơn và đồng USD yếu đi. Đồng thời, việc đóng cửa quy mô lớn các giao dịch carry trade bằng yên Nhật sẽ gây thêm áp lực lên tài sản rủi ro. Động lực đằng sau khả năng tái cấu trúc này là sự cải thiện cơ bản của tài sản nội địa Nhật Bản. Lạm phát phục hồi và tăng trưởng kinh tế đã làm tăng sức hấp dẫn của cơ hội đầu tư trong nước. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản gần đây chạm 2,7%, lần đầu tiên trong 30 năm. Tỷ giá USD/JPY đã vượt qua 163, mức cao nhất kể từ năm 1986. Hiện tại, thị trường toàn cầu vẫn phản ứng một cách dè dặt trước rủi ro này. Tuy nhiên, các tín hiệu kỹ thuật như hợp đồng hoán đổi cơ sở tiền tệ chéo kỳ hạn 5 năm USD/JPY đang thu hẹp cho thấy những thay đổi tinh tế. Một khi kỳ vọng đồng yên tăng giá tăng lên, nhu cầu phòng ngừa rủi ro USD sẽ tăng theo, hiệu ứng thắt chặt thanh khoản sẽ rõ ràng hơn. Đáng chú ý, trong khi tạo áp lực lên thị trường Mỹ, việc tái cấu trúc tài sản tiềm năng của GPIF cũng mang lại một logic mới cho thị trường chứng khoán Nhật Bản. Chứng khoán Nhật Bản được hưởng lợi từ các động lực khác biệt: mức độ tập trung vào lĩnh vực công nghệ của chỉ số Topix thấp hơn nhiều so với S&P 500, định giá vẫn được chiết khấu hơn 20% và cải cách quản trị doanh nghiệp đang là chất xúc tác cốt lõi. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư nước ngoài, đồng yên yếu liên tục vẫn là trở ngại lớn nhất, làm xói mòn lợi nhuận thực tế.

marsbit07/24 08:10

Không phải AI, cũng không phải chiến tranh, điều đáng lo ngại nhất của thị trường chứng khoán Mỹ là Nhật Bản?

marsbit07/24 08:10

Nhật Bản muốn dùng AI để mua tăng trưởng, thị trường trái phiếu có tin không?

Nội các Nhật Bản đã thông qua "Phương hướng cơ bản về vận hành và cải cách tài chính kinh tế 2026", chuyển trọng tâm mục tiêu tài chính từ cân bằng thu chi ngân sách cơ bản sang ổn định và giảm tỷ lệ nợ/GDP. Động thái này nhằm tạo không gian đầu tư vào các lĩnh vực chiến lược như AI, bán dẫn để thúc đẩy tăng trưởng, giải quyết vấn đề lão hóa và thiếu lao động. Tuy nhiên, thị trường trái phiếu tỏ ra hoài nghi. Việc làm suy yếu "mỏ neo" tài chính truyền thống có thể bị coi là nới lỏng kỷ luật ngân sách. Lợi tức trái phiếu chính phủ Nhật kỳ hạn 10 năm đã tăng, phản ánh lo ngại về tính tín nhiệm tài chính. Kế hoạch đầu tư 370 nghìn tỷ Yên đến năm 2040 không phải là ngân sách mới tập trung chỉ cho AI, mà là tổng đầu tư công-tư vào nhiều lĩnh vực. Thành bại của khung chính sách mới phụ thuộc vào việc liệu tốc độ tăng trưởng kinh tế danh nghĩa có vượt quá lãi suất dài hạn hay không, và liệu các khoản đầu tư chiến lược có thực sự cải thiện năng suất và thu ngân sách. Thị trường sẽ tiếp tục định giá dựa trên khả năng chính phủ chứng minh được hiệu quả đầu tư và con đường giảm nợ bền vững.

marsbit07/22 02:58

Nhật Bản muốn dùng AI để mua tăng trưởng, thị trường trái phiếu có tin không?

marsbit07/22 02:58

Tuần này trong Thế giới Tiền điện tử | Bỏ phiếu về “Công tắc Phí” của Uniswap bắt đầu hôm nay, Đạo luật CLARITY có thể được Thượng viện thông qua trong tuần này

**Tóm tắt Tuần Lễ trong Crypto:** **Trọng tâm 1: Uniswap (UNI) kích hoạt cơ chế thu phí** Hai đề xuất quản trị của Uniswap chính thức bước vào giai đoại bỏ phiếu on-chain từ ngày 19/7. Nếu được thông qua, phí giao thức từ Robinhood Chain (khối lượng giao dịch 18 ngày đạt 60 tỷ USD) và từ phiên bản V4 trên 7 chain sẽ được dùng để đốt token UNI. Đây là bước đi quan trọng biến UNI thành tài sản có dòng tiền, sau khi đề án UNIfication được thông qua cuối năm ngoái. **Trọng tâm 2: Dự luật CLARITY Act có thể được Thượng viện Mỹ thông qua** Dự luật cấu trúc thị trường crypto CLARITY Act có thể được đưa ra bỏ phiếu tại toàn thể Thượng viện trong tuần này (bắt đầu từ 20/7). Mặc dù một số nghị sĩ lạc quan, thị trường dự đoán trên Polymarket chỉ cho 34% khả năng được ký thành luật trong năm nay. Dự luật này nhằm làm rõ ranh giới quản lý giữa SEC và CFTC. **Các dự án khác có động thái:** * **Morpho (MORPHO):** Giao thức cho vay lãi suất cố định Morpho Midnight sắp chính thức ra mắt công chúng sau thời gian thử nghiệm. * **Derive (DRV):** Sắp có bản nâng cấp V3 lớn nhất từ trước đến nay, dự kiến bổ sung quyền chọn 0DTE và trải nghiệm người dùng thân thiện hơn. * **Pendle (PENDLE):** Cuộc gọi cộng đồng vào ngày 22/7 sẽ tiết lộ lộ trình phát triển, tập trung vào động lực từ RWA (Tài sản Thế giới Thực). * **Starknet (STRK):** Một ứng dụng giao dịch riêng tư cho Polymarket, xây dựng trên Starknet, dự kiến ra mắt vào ngày 20/7, tận dụng các tính năng bảo mật ZK mới của mạng. **Lưu ý rủi ro chung:** Các sự kiện trên phần lớn là thông tin hoặc bỏ phiếu, chưa phải kết quả cuối cùng. Giá nhiều token đã phản ánh kỳ vọng trước đó, cần thận trọng với biến động "mua tin đồn bán sự thật".

marsbit07/20 10:15

Tuần này trong Thế giới Tiền điện tử | Bỏ phiếu về “Công tắc Phí” của Uniswap bắt đầu hôm nay, Đạo luật CLARITY có thể được Thượng viện thông qua trong tuần này

marsbit07/20 10:15

Quan điểm: Mối quan hệ phòng hộ giữa trái phiếu Mỹ và thị trường chứng khoán đã mất hiệu lực, BTC với tư cách là tài sản rủi ro chịu áp lực kép

Tác giả: CryptoSlate / Andjela Radmilac Biên dịch: TechFlow sâu Dẫn nhập: Mối quan hệ phòng hộ truyền thống trong 20 năm qua, theo đó trái phiếu Mỹ tăng khi thị trường chứng khoán giảm và ngược lại, đã hoàn toàn thất bại. Hiện tại, cả hai đang giảm đồng thời, điều này đồng nghĩa với việc "bộ giảm xóc" cuối cùng trong danh mục đầu tư đã biến mất. Bitcoin, với tư cách là tài sản rủi ro ở đầu xa nhất của đường cong, đang phải chịu áp lực kép. Trong hai thập kỷ qua, nhà đầu tư Mỹ được hưởng một loại bảo hiểm miễn phí: trái phiếu kho bạc tăng khi cổ phiếu giảm, giúp bù đắp một phần tổn thất. Cơ chế này đã ngừng hoạt động từ khoảng năm 2020 và chưa được phục hồi. UBS tính toán hệ số tương quan hai tháng giữa chỉ số S&P 500 và lợi suất trái phiếu 10 năm Mỹ là -0.69, mức thấp nhất kể từ năm 1996, cho thấy mức độ biến động đồng bộ chưa từng có trong 30 năm. Lý do chính cho sự thay đổi này là lạm phát. Khi yếu tố tăng trưởng chi phối, cổ phiếu và trái phiếu biến động ngược chiều. Tuy nhiên, kể từ năm 2022, lạm phát đã trở thành yếu tố chủ đạo, và sự biến động của lạm phát (chứ không phải mức độ tuyệt đối) mới là vấn đề then chốt khiến cả hai tài sản cùng chịu áp lực giảm. Các nhà đầu tư hiện đang tìm kiếm sự an toàn mà không có rủi ro thời hạn (duration risk), chuyển sang nắm giữ tiền mặt, tín phiếu và trái phiếu ngắn hạn, trong khi bán ra các trái phiếu dài hạn. Vị trí của Bitcoin lúc này rất nhạy cảm với điều kiện vĩ mô. BTC thường hoạt động tốt khi lợi suất thực giảm, USD suy yếu và điều kiện tài chính nới lỏng. Việc thị trường trái phiếu giảm đã đồng thời loại bỏ ba yếu tố hỗ trợ này. Lợi suất không rủi ro cao hơn làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không trả lãi như Bitcoin, trong khi cổ phiếu giảm làm giảm khẩu vị rủi ro. Điều này khiến Bitcoin phải hấp thụ cả hai loại áp lực cùng lúc. Vấn đề của Bitcoin là các điều kiện củng cố logic dài hạn của nó (như thâm hụt ngân sách và gánh nặng lãi suất cao) lại gây tổn hại cho nó trong ngắn hạn. Cho đến khi biến động lạm phát giảm bớt và rủi ro tăng trưởng trở lại thành yếu tố chủ đạo, Bitcoin sẽ tiếp tục giao dịch trong một thị trường mà loại tài sản có tính thanh khoản sâu nhất thế giới không còn đóng vai trò hấp thụ cú sốc. Điều này làm mất đi tấm đệm phía dưới mọi tài sản rủi ro, và những tài sản không trả bất kỳ khoản nào để chờ đợi sẽ bị ảnh hưởng nhanh nhất.

marsbit07/20 05:14

Quan điểm: Mối quan hệ phòng hộ giữa trái phiếu Mỹ và thị trường chứng khoán đã mất hiệu lực, BTC với tư cách là tài sản rủi ro chịu áp lực kép

marsbit07/20 05:14

85% thanh khoản tập trung chưa được tận dụng triệt để — Ý nghĩa với DeFi là gì?

Theo báo cáo gần đây từ Dune, một lượng lớn thanh khoản tập trung trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đang không được sử dụng hiệu quả, làm dấy lên câu hỏi về ý nghĩa thực sự của tính năng này đối với DeFi. Trong nửa đầu năm 2026, trung bình 29.4% thanh khoản tập trung nằm ngoài phạm vi giá giao dịch tích cực, dẫn đến việc không tạo ra phí giao dịch. Con số này tương đương khoảng 542 triệu USD vốn nhàn rỗi mỗi tuần và ước tính 150 triệu USD thu nhập từ phí bị mất mỗi năm trên bốn giao thức được nghiên cứu (Uniswap v3/v4, PancakeSwap v3, Aerodrome Slipstream). Đáng chú ý, khi xét đến nguồn vốn về mặt kỹ thuật có sẵn nhưng chưa bao giờ được sử dụng, tỷ lệ vốn bị sử dụng dưới mức lên tới 85%. Hơn 200 triệu USD trong số thanh khoản nhàn rỗi này đã không được điều chỉnh lại vị trí trong hơn 90 ngày, cho thấy nhiều nhà cung cấp thanh khoản (LP) cá nhân không chủ động quản lý vị thế của họ. Nghiên cứu chỉ ra rằng các nhà đầu tư cá nhân sở hữu phần lớn thanh khoản nhàn rỗi, trong khi các trình quản lý tự động (automated managers) duy trì được hiệu quả vốn tốt hơn nhiều. Ví dụ, trên Ethereum, ví cá nhân nắm giữ 94% vốn nhàn rỗi. Ngay cả Uniswap v4, dù được bổ sung hooks cho phép sử dụng vốn nhàn rỗi vào các chiến lược sinh lời bên ngoài, vẫn chưa giải quyết được vấn đề: khoảng 30.5% thanh khoản của nó vẫn nằm ngoài phạm vi, và chỉ 10% TVL thực sự sử dụng hooks, không hook nào hiện tại tạo ra lợi nhuận từ vốn nhàn rỗi.

ambcrypto07/18 00:06

85% thanh khoản tập trung chưa được tận dụng triệt để — Ý nghĩa với DeFi là gì?

ambcrypto07/18 00:06

Stable Vaults là mảnh ghép cuối cùng để Aave thương mại hóa với đại chúng

Tác giả: Thejaswini M A Biên dịch: Saoirse, Foresight News Aave đã ra mắt Stable Vaults, được coi là mảnh ghép cuối cùng để đại chúng hóa dịch vụ. Sản phẩm này nhắm đến người dùng phổ thông bằng cách cung cấp lợi nhuận cố định, trái ngược với lãi suất biến động phức tạp thường thấy trong DeFi. **Cơ chế hoạt động:** Các bên vận hành (ví dụ: ngân hàng số, ví tiền mã hóa) tích hợp Stable Vaults vào ứng dụng của họ. Họ đặt ra một tỷ lệ lợi nhuận cố định (ví dụ: 4%) để hiển thị cho người dùng. Số tiền gửi từ người dùng sau đó được đưa vào các nhóm cho vay cơ sở của Aave. Nếu lãi suất thực tế từ Aave cao hơn mức cố định, bên vận hành hưởng chênh lệch. Nếu thấp hơn, họ phải bù lỗ để đảm bảo thanh toán đúng mức cam kết cho người dùng. **Góc nhìn người dùng:** * **Ưu điểm:** Hưởng lợi nhuận ổn định, dự đoán được; không cần quản lý ví tự lưu giữ, seed phrase hay thực hiện các giao dịch phức tạp; được hưởng các dịch vụ hỗ trợ từ bên vận hành. * **Nhược điểm:** Lợi nhuận bị giới hạn trần, không thể hưởng lãi suất cao khi thị trường tăng; chịu thêm rủi ro đối tác từ bên vận hành và mã script quản lý quỹ của họ. **Góc nhìn bên vận hành và Aave:** * **Bên vận hành:** Có thể kiếm lời từ chênh lệch lãi suất và giữ chân người dùng, nhưng phải chịu rủi ro biến động lãi suất và các sự cố thanh khoản trên Aave (như vụ tấn công Kelp DAO dẫn đến đóng băng rút tiền). * **Aave:** Mở rộng quy mô người dùng và nguồn vốn ổn định thông qua các đối tác, thay vì chỉ dựa vào người dùng DeFi có tính di động cao. Dòng tiền gửi ổn định này cũng hỗ trợ cho cơ chế mua lại và đốt token AAVE trong mô hình kinh tế 3.0. **Bài học từ thực tế:** Các nghiên cứu và xu hướng thị trường (như sự phổ biến của các nền tảng lưu ký Coinbase, Robinhood) cho thấy đa số người dùng bình thường ưa chuộng sự đơn giản, an toàn và dự đoán được. Họ sẵn sàng trả một khoản phí (dưới dạng chênh lệch lãi suất) để đổi lấy trải nghiệm "không cần suy nghĩ" và giảm thiểu rủi ro vận hành cá nhân. Stable Vaults của Aave là một bước đi thực tế, chấp nhận logic này của đại chúng để mở rộng thị trường vượt ra ngoài phạm vi người dùng DeFi am hiểu công nghệ.

marsbit07/17 10:34

Stable Vaults là mảnh ghép cuối cùng để Aave thương mại hóa với đại chúng

marsbit07/17 10:34

Ai Đang Xây Dựng Tương Lai Của Ethereum: Các Công Ty Nắm Giữ Tiếp Quản, Có Thể Là Tin Tốt Nhất Cho ETH Trong Nhiều Năm

Tác giả Edgy và Yayya thảo luận về sự chuyển dịch trong nguồn tài trợ phát triển Ethereum. Trong khi Quỹ Ethereum đang thu hẹp ngân sách, các công ty nắm giữ ETH như Bitmine và SharpLink (nắm gần 5% tổng cung lưu hành) đang bước vào vai trò tài trợ cho nghiên cứu và phát triển giao thức, sử dụng thu nhập từ staking. Điều này tạo ra sự nhất quán về lợi ích, vì thành công của Ethereum trực tiếp ảnh hưởng đến bảng cân đối kế toán của họ. Mặc dù đây có thể là một động lực tích cực, rủi ro tiềm ẩn là sự phụ thuộc vào sức khỏe tài chính mong manh của chính các công ty này. Bài viết cũng phân tích đề xuất JIP-38 của Jito, cam kết chuyển 80% phí nền tảng JTX cho DAO để mua lại và đốt token JTO, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc kiểm tra cơ chế phân phối giá trị thực tế. Phần còn lại tóm tắt các động thái mới trong DeFi, tin tức ngành và cơ hội airdrop.

marsbit07/17 07:53

Ai Đang Xây Dựng Tương Lai Của Ethereum: Các Công Ty Nắm Giữ Tiếp Quản, Có Thể Là Tin Tốt Nhất Cho ETH Trong Nhiều Năm

marsbit07/17 07:53

Cái giá của việc phổ cập DeFi: Hiểu rõ cơ chế phân phối lợi nhuận và rủi ro tiềm ẩn của Aave Stable Vaults

Bài viết phân tích cơ chế và rủi ro tiềm ẩn của sản phẩm Stable Vaults mới được Aave Labs ra mắt, một giải pháp nhằm đơn giản hóa DeFi cho người dùng đại chúng. Stable Vaults hoạt động như một lớp đệm trên các pool cho vay cơ bản của Aave, cho phép các bên vận hành (ví dụ: ngân hàng số, ví tiền mã hóa) đặt lãi suất cố định để trình bày cho người dùng cuối (ví dụ: 4%). Trong khi người dùng được hưởng lợi từ sự ổn định và tiện lợi (không cần quản lý ví, chọn chain, theo dõi lãi suất biến động), họ phải trả giá bằng việc từ bỏ phần lợi nhuận vượt trội khi lãi suất thị trường cơ bản cao hơn mức cố định. Toàn bộ chênh lệch lãi suất (có thể lên tới 200 điểm cơ bản) và rủi ro biến động sẽ do bên vận hành hưởng lợi hoặc chịu lỗ. Bài viết chỉ ra hai rủi ro chính cho người dùng: 1) Rủi ro đối tác từ chính bên vận hành (phá sản, lỗi script) bên cạnh rủi ro giao thức Aave thông thường; 2) Thiếu tính minh bạch trong việc so sánh lãi suất, vì lãi suất được so sánh với ngân hàng truyền thống thay vì lãi suất thực trên Aave. Sự kiện tấn công cầu nối Kelp DAO hồi tháng 4 đã phơi bày rủi ro thanh khoản, khiến cả lợi nhuận và tiền gốc của người dùng bị mắc kẹt. Đối với Aave, Stable Vaults là một công cụ chiến lược để thu hút dòng tiền ổn định từ các nền tảng đại chúng (như dịch vụ payroll, sàn giao dịch), biến nguồn vốn không ổn định thành khoản tiền gửi dài hạn, từ đó đảm bảo doanh thu ổn định cho cơ chế mua lại và đốt token AAVE. Sản phẩm này phản ánh sự thật về tâm lý người dùng: họ sẵn sàng trả phí cho sự tiện lợi, an toàn và ổn định, thay vì tự quản lý các tùy chọn phức tạp của DeFi. Đây là bước đi hợp lý để mở rộng thị trường, dù người dùng phải đánh đổi một phần lợi nhuận và chấp nhận thêm rủi ro.

Foresight News07/17 06:13

Cái giá của việc phổ cập DeFi: Hiểu rõ cơ chế phân phối lợi nhuận và rủi ro tiềm ẩn của Aave Stable Vaults

Foresight News07/17 06:13

Hiểu Toàn Diện Chuỗi Cung Ứng Stablecoin: Lợi Nhuận Thực Sự Không Nằm Ở Khâu Phát Hành

Bài viết phân tích toàn diện chuỗi công nghiệp stablecoin, nhấn mạnh rằng lợi nhuận thực sự không nằm ở khâu phát hành mà ở các phân đoạn hạ nguồn. Chuỗi được chia thành 5 mắt xích: Phát hành, Kênh vào/ra fiat, Chuyển tiền on-chain, Thanh toán và Tăng trưởng tài sản. Khâu phát hành bị thống trị bởi các gã khổng lồ như Tether và Circle với lợi thế quy mô và thanh khoản. Mô hình doanh thu chính là lãi từ tài sản dự trữ (như trái phiếu Mỹ). Các công ty mới nên tập trung vào các dịch vụ chuyên biệt như cấp phép, lưu ký hoặc phân phối. Kênh vào/ra fiat (ví dụ: MoonPay, Ramp) có sản phẩm giống nhau, kiếm lời từ phí giao dịch và chênh lệch tỷ giá, dẫn đến cạnh tranh khốc liệt. Xu hướng là mở rộng sang các dịch vụ hạ nguồn để tạo dòng tiền ổn định. Chuyển tiền on-chain nổi bật với chuyển khoản xuyên biên giới chi phí thấp. Các nền tảng như Rise không chỉ thu phí chuyển tiền mà còn kiếm được từ phí đăng ký SaaS, dịch vụ tuân thủ lao động và chia sẻ lãi từ vốn nhàn rỗi, tạo ra dòng doanh thu lặp lại. Trong khâu Thanh toán, lợi nhuận thực sự đến từ lãi dự trữ và hiệu quả thanh toán T+0 do cơ sở hạ tầng phát hành thẻ (như Rain) mang lại, chứ không phải từ phí giao dịch thẻ thông thường. Các thương hiệu thẻ tiêu dùng thường phụ thuộc vào các nhà cung cấp hạ tầng này. Khâu Tăng trưởng tài sản đã phát triển thành ngành quản lý tài sản on-chain đầy đủ. Các nhà quản lý rủi ro (ví dụ: Steakhouse) vận hành các kho tài sản, thu phí quản lý và chia sẻ hiệu suất, trong khi các sản phẩm như trái phiếu Mỹ token hóa (RWA) cung cấp lợi nhuận ổn định. Xu hướng tương lai là tích hợp stablecoin vào cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống (như Stripe mua lại Bridge), sự phổ biến của stablecoin pháp định khu vực và sự hợp nhất tuân thủ. Giá trị ngành sẽ dịch chuyển sang cơ sở hạ tầng thanh toán hạ nguồn và các khung quy định. Người chiến thắng cuối cùng sẽ là những doanh nghiệp kiểm soát được cơ sở hạ tầng then chốt này.

Foresight News07/17 03:41

Hiểu Toàn Diện Chuỗi Cung Ứng Stablecoin: Lợi Nhuận Thực Sự Không Nằm Ở Khâu Phát Hành

Foresight News07/17 03:41

活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow