Tác giả: Claude, Deep Wave TechFlow
Dẫn nhập Deep Wave: KOL tiền điện tử @TheDeFiInvestor đã liệt kê danh sách các chất xúc tác trong tuần này, với 6 dự án tập trung phát hành thông tin tích cực, nhưng chủ đề chính của tuần này thực sự là quy định và doanh thu. Uniswap khởi động bỏ phiếu trên chuỗi hôm nay, dự định tích hợp phí giao thức V2/V3 trên Robinhood Chain vào cơ chế đốt UNI, đồng thời kích hoạt phí giao thức V4 trên 7 chuỗi. Chỉ sau 18 ngày ra mắt, khối lượng giao dịch Uniswap tích lũy trên Robinhood Chain đã vượt quá 60 tỷ USD. Về mặt vĩ mô, Dân biểu Bryan Steil cho biết lạc quan rằng Thượng viện sẽ thông qua Đạo luật CLARITY vào tuần tới, nhưng Polymarket chỉ đưa ra xác suất ký thành luật trong năm nay là 34%. Giao thức cho vay lãi suất cố định Morpho Midnight sắp ra mắt công khai, nâng cấp Derive V3 sắp diễn ra, và cuộc gọi cộng đồng của Pendle vào ngày 22 tháng 7 sẽ tiết lộ lộ trình.
UNI: Bỏ phiếu về Công tắc Phí bắt đầu hôm nay, Khối lượng giao dịch 60 tỷ USD từ Robinhood Chain sẽ được tích hợp vào cơ chế đốt
Chất xúc tác quan trọng nhất trong tuần này là Uniswap.
Theo Crypto News ngày 19 tháng 7, Hayden Adams, người sáng lập Uniswap, đã gửi hai đề xuất quản trị vào ngày 17 tháng 7 và bước vào giai đoạn bỏ phiếu cuối cùng trên chuỗi: thứ nhất là kích hoạt phí giao thức V2 và V3 trên Robinhood Chain, thứ hai là kích hoạt phí giao thức V4 trên 7 chuỗi bao gồm Ethereum, Base, Arbitrum, Robinhood Chain, BNB Chain, Polygon, Optimism. Cửa sổ bỏ phiếu là từ ngày 19 đến ngày 26 tháng 7, cần đạt ngưỡng 40 triệu UNI để thông qua.
Theo Crypto Times, chỉ sau 18 ngày triển khai trên Robinhood Chain, khối lượng giao dịch tích lũy của Uniswap đã vượt qua 60 tỷ USD. Robinhood Chain trước đây thậm chí còn vượt qua Hyperliquid về khối lượng giao dịch DEX hàng ngày, đạt hơn 375 triệu USD trong một ngày. Nếu đề xuất được thông qua, phí giao thức thu được từ Robinhood Chain sẽ chảy vào hợp đồng TokenJar và cuối cùng được cầu nối trở lại mạng chính Ethereum để đốt UNI.
Bối cảnh của các đề xuất này là đề án UNIfication được thông qua vào tháng 12 năm 2025. UNIfication đã được thông qua với 125 triệu phiếu UNI thuận (chỉ 742 phiếu chống), lần đầu tiên liên kết phí giao thức với việc đốt UNI, biến UNI từ một token quản trị thuần túy thành tài sản có dòng tiền. Theo Crypto News, Adams tiết lộ vào ngày 12 tháng 7 rằng doanh thu phí hàng ngày của Uniswap đã đạt 5.2 triệu USD, vượt qua tất cả các giao thức tiền điện tử ngoại trừ hai nhà phát hành stablecoin hàng đầu.
Cảnh báo rủi ro cho người nắm giữ: Việc bỏ phiếu chưa kết thúc, sau khi thông qua còn có thời gian khóa 2 ngày. Cấu trúc phí V4 phức tạp hơn do cơ chế hooks, tỷ lệ phí thực tế khác nhau đáng kể tùy thuộc vào loại pool. UNI từ mức thấp 2.70 USD vào tháng 7 đã phục hồi khoảng 30%, nhà phân tích Geoff Kendrick của Standard Chartered đưa ra mục tiêu giá cuối năm 2026 là 6.50 USD, nhưng đây chỉ là quan điểm của một nhà phân tích đơn lẻ. Tâm lý ngắn hạn đã được định giá khá đầy đủ.
Sự kiện vĩ mô: Đạo luật CLARITY có thể được bỏ phiếu toàn thể tại Thượng viện trong tuần này, nhưng Polymarket chỉ cho xác suất 34%
Đạo luật Cấu trúc Thị trường Tiền điện tử CLARITY của Mỹ đang ở giai đoạn nước rút cuối cùng.
Theo Benzinga ngày 18 tháng 7, Chủ tịch Tiểu ban Tài sản Kỹ thuật số của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Bryan Steil cho biết tại phiên điều trần ở Hội trường Liên bang New York rằng ông lạc quan rằng Thượng viện sẽ thông qua dự luật này vào tuần tới. Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis cũng được báo cáo dự kiến tổ chức bỏ phiếu toàn thể trong tuần bắt đầu từ ngày 20 tháng 7, các Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa sau cuộc họp với Nhà Trắng của ông Trump đã phát hành văn bản dự luật cập nhật.
Theo CoinDesk ngày 9 tháng 7, dự luật cần hợp nhất hai phiên bản từ Ủy ban Ngân hàng và Ủy ban Nông nghiệp của Thượng viện và cần 60 phiếu để vượt qua rào cản tranh luận kéo dài. Hiện tại Đảng Cộng hòa nắm 53 ghế, nhưng Thượng nghị sĩ Josh Hawley và Rand Paul dự kiến bỏ phiếu chống, nghĩa là cần ít nhất 7 đến 9 thành viên Đảng Dân chủ ủng hộ. Hiện chỉ có hai Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ là Ruben Gallego và Angela Alsobrooks đã bỏ phiếu thuận ở giai đoạn ủy ban. Theo Yahoo Finance, Brian Gardner, Chiến lược gia Chính sách Washington cấp cao tại Stifel, cho rằng dự luật "cần được Thượng viện thông qua trước cuối tháng 7", nếu không triển vọng sẽ "xấu đi đáng kể".
Tỷ lệ cược trên Polymarket về việc Đạo luật CLARITY được ký thành luật trong năm nay là 34%, đã từng chạm mức 44% trước đó và nhanh chóng giảm xuống.
Đối với thị trường tiền điện tử, dự luật này sẽ phân định ranh giới quản lý tài sản kỹ thuật số giữa SEC và CFTC, là luật được ngành mong đợi nhất trong nhiều năm. Nhưng mối lo ngại của Đảng Dân chủ về xung đột lợi ích tiền điện tử của ông Trump vẫn là trở ngại lớn nhất.
MORPHO: Giao thức cho vay lãi suất cố định Morpho Midnight sắp ra mắt công khai
Theo Bankless ngày 17 tháng 7, CEO Morpho Paul Frambot thông báo Morpho Midnight sẽ kết thúc giai đoạn thử nghiệm kéo dài vài tháng "trong vài ngày tới" và chính thức ra mắt công khai. Theo thông tin từ CoinMarketCap, ngày ra mắt mainnet của Midnight là ngày 18 tháng 7.
Morpho Midnight là mô hình thế hệ thứ ba của cho vay DeFi. Frambot cho biết: Các giao thức thế hệ đầu tiên (như Compound) do giao thức thiết lập rủi ro, lãi suất và kỳ hạn; Morpho Blue giao việc quản lý rủi ro cho người quản lý vault; Midnight tiến thêm một bước bằng cách giao cả lãi suất và kỳ hạn cho thị trường. Người cho vay và người đi vay giao dịch xung quanh lãi suất cố định và ngày đáo hạn thực tế do thị trường thiết lập, đây là chiều kỳ hạn bị thiếu lâu nay trong DeFi.
Phiên bản đầu tiên được thiết kế một cách cẩn trọng: Chỉ triển khai một thị trường duy nhất trên chuỗi Base (cbBTC/USDC, cũng là thị trường lớn nhất của Morpho Blue), cung cấp nhiều ngày đáo hạn, không tích hợp bộ chuyển đổi vault, không hỗ trợ gia hạn tự động, không đa chuỗi. Lộ trình tiếp theo bao gồm bộ chuyển đổi vault (kết nối hàng chục tỷ USD thanh khoản từ Morpho Vaults), nhiều chuỗi và loại tài sản thế chấp hơn, kiểm soát tuân thủ, API, v.v.
TVL hiện tại của Morpho là khoảng 7.7 tỷ USD, chỉ sau Aave, đứng thứ hai trong các giao thức cho vay DeFi. Theo dữ liệu từ CoinMarketCap, Galaxy Curator đã tích hợp với Fireblocks Earn vào ngày 17 tháng 7, kết nối trực tiếp lợi nhuận từ Morpho vault với hơn 2400 tổ chức.
Cảnh báo rủi ro cho người nắm giữ: Cho vay lãi suất cố định đã được thử nghiệm nhiều lần trong DeFi nhưng chưa bao giờ thực sự mở rộng quy mô, việc có thể thu hút thanh khoản bền vững hay không là thách thức cốt lõi. Phiên bản đầu chỉ có một thị trường duy nhất trên một chuỗi duy nhất, tác động đến doanh thu giao thức trong ngắn hạn là hạn chế.
DRV: Derive sắp ra mắt V3, bản nâng cấp lớn nhất từ trước đến nay
@TheDeFiInvestor cho biết Derive sẽ "sớm" ra mắt V3, được định nghĩa là bản nâng cấp lớn nhất từ trước đến nay của họ.
Derive (tiền thân là Lyra) là một giao thức quyền chọn và phái sinh trên chuỗi, được xây dựng trên Derive L2 (một Ethereum Rollup dựa trên OP Stack). Theo thông tin từ CoinMarketCap, V3 sẽ giới thiệu quyền chọn 0DTE (ngày đáo hạn bằng không) và trải nghiệm người dùng hướng đến đại chúng hơn.
Tiến triển gần đây: DRV đã được niêm yết giao dịch trên Coinbase vào ngày 27 tháng 5, đây là sàn giao dịch tập trung lớn nhất mà token được niêm yết. Vào ngày 23 tháng 4, DAO đã thông qua đề xuất tăng tỷ lệ phí giao thức dùng để mua lại DRV từ 25% lên 35%, đồng thời cắt giảm lượng phát hành hàng tuần cho staking từ 250,000 token xuống còn 100,000 token. DAO đã tích lũy mua lại hơn 23 triệu DRV.
Cảnh báo rủi ro cho người nắm giữ: Vốn hóa thị trường của DRV khoảng 116 triệu USD, khối lượng giao dịch hàng ngày chỉ khoảng 170,000 USD, thanh khoản mỏng. Ngày ra mắt chính thức và danh sách tính năng đầy đủ của V3 chưa được công bố, cụm từ "sớm" tương tự như "sắp" của Aave App, đừng biến kỳ vọng mơ hồ thành chất xúc tác chắc chắn.
PENDLE: Cuộc gọi cộng đồng ngày 22 tháng 7 sẽ tiết lộ lộ trình, động lực RWA là trọng tâm
Theo bài đăng chính thức trên X của Pendle (đăng ngày 16 tháng 7), Pendle sẽ tổ chức cuộc gọi cộng đồng trên Discord vào lúc 13:00 UTC ngày 22 tháng 7. Pendle trong bài đăng đã báo trước sẽ chia sẻ "tin tức mới", nội dung bao gồm hướng đi tiếp theo của động lực RWA, cũng như lộ trình để biến Pendle thành "nền tảng giao dịch lợi nhuận vĩ đại nhất trong tài chính toàn cầu".
Theo phân tích từ CoinMarketCap, các hướng mở rộng gần đây của Pendle bao gồm phân phối 470,000 token MON trên Monad để khuyến khích người nắm giữ YT (bắt đầu từ ngày 23 tháng 7), và thông qua mở rộng Boros để thâm nhập vào hợp đồng vĩnh viễn hàng hóa và cổ phiếu (dầu thô WTI, Brent, vàng, bạc, NVDA, TSLA, v.v.). Sierra đã tích hợp với Pendle vào đầu tháng 7, cung cấp các sản phẩm lợi nhuận có cấu trúc.
Cảnh báo rủi ro cho người nắm giữ: Cuộc gọi cộng đồng về bản chất là một sự kiện tiết lộ thông tin, nếu lộ trình không có nội dung thực chất vượt quá kỳ vọng đã biết, có thể kích hoạt "mua theo kỳ vọng, bán trên sự kiện". Giá hiện tại của PENDLE khoảng 1.52 USD, vốn hóa thị trường khoảng 260 triệu USD, biến động giá trong 7 ngày gần như bằng không.
STRK: Ứng dụng giao dịch riêng tư Polymarket dựa trên Starknet ra mắt vào ngày 20 tháng 7
Thông tin công khai cho thấy một ứng dụng được xây dựng trên Starknet sẽ ra mắt một cách riêng tư vào ngày 20 tháng 7, chức năng là cho phép người dùng giao dịch trên Polymarket một cách riêng tư.
Chất xúc tác cụ thể này có tên dự án và thông tin chi tiết chưa được tiết lộ công khai, thuộc về một nguồn tin đơn lẻ. Nhưng bối cảnh là hợp lý: Starknet mới ra mắt một loạt tính năng riêng tư (Private Yield, Private Swaps, Private Transfers) vào ngày 3 tháng 7, và phát hành tiêu chuẩn token riêng tư STRK20 vào ngày 15 tháng 7, cung cấp hỗ trợ gốc cho giao dịch ERC-20 được bảo vệ. Một frontend cho Polymarket tận dụng khả năng riêng tư ZK của Starknet là hợp lý về mặt đường đi công nghệ.
Cảnh báo rủi ro cho người nắm giữ: Tên ứng dụng, đội ngũ, phạm vi chức năng đều chưa được xác nhận bởi các nguồn tin độc lập. STRK giữa tháng 7 phải đối mặt với việc mở khóa khoảng 127 triệu token từ các nhà đầu tư ban đầu, áp lực từ phía cung là yếu tố giảm giá độc lập với việc ra mắt ứng dụng. Giá hiện tại của STRK khoảng 0.029 USD, giảm khoảng 5.5% trong 7 ngày, nằm trong vùng thấp lịch sử.
