Chứng khoán Mỹ tăng quá thuận lợi? BTIG cảnh báo: Rủi ro điều chỉnh hệ thống từ tháng 8 đến tháng 10 đang tăng cao
Tác giả: Zhao Ying, Wall Street News
Thị trường chứng khoán Mỹ hiện đang trong một "bầu không khí hoàn hảo", nhưng lịch sử lại không mấy lạc quan. Chiến lược gia kỹ thuật thị trường trưởng của BTIG cảnh báo, thị trường đang bước vào cửa sổ thời vụ nguy hiểm nhất trong năm – từ tháng 8 đến tháng 10 của năm bầu cử giữa kỳ – với mức cao toàn thời gian và biến động cực thấp. Ông khuyên đây là thời điểm hấp dẫn để nhà đầu tư chủ động cắt giảm rủi ro hoặc phòng hộ danh mục cổ phiếu rộng rãi.
Chỉ số S&P 500 bình quân gia quyền (SPW) đã tăng khoảng 16% trong năm, với tất cả các lĩnh vực đều ghi nhận lợi nhuận dương. Tuy nhiên, dữ liệu lịch sử từ năm 1990 cho thấy, trong giai đoạn từ khoảng ngày 18/8 đến 11/10 của các năm bầu cử giữa kỳ, chỉ số S&P (trừ năm 2006) hàng năm đều trải qua đợt điều chỉnh ít nhất 7%. Thị trường hiện tại đang ở mức cao kỷ lục, VIX ở mức thấp nhất trong năm, và nhu cầu bảo vệ gần như không có.
Về mặt kỹ thuật, mức giảm tối đa của ETF SPW bình quân gia quyền (RSP) từ sau đợt điều chỉnh tháng 3 không vượt quá 2,25%, một tín hiệu bất thường cho thấy rủi ro đang tích tụ. RSP hiện cao hơn khoảng 11% so với đường trung bình 200 ngày, một mức chênh lệch thuộc hàng cao trong lịch sử. Ngoài ra, sàn NYSE chưa ghi nhận một "ngày khối lượng giao dịch giảm 80%" nào trong năm nay, một kỷ lục chưa từng có kể từ năm 1996.
Về mặt tâm lý, tỷ lệ Put/Call trung bình 10 ngày của CBOE đã giảm xuống 0,82, ở mức thấp, cho thấy sự thờ ơ của nhà đầu tư với rủi ro giảm. Mặt khác, lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ vẫn ở gần mức cao nhất của chu kỳ bất chấp các dữ liệu kinh tế ôn hòa gần đây, tạo ra mâu thuẫn với định giá lạc quan của thị trường chứng khoán.
BTIG chỉ ra rằng lịch sử cho thấy lĩnh vực chăm sóc sức khỏe có xu hướng phòng thủ tốt hơn trong giai đoạn từ tháng 8 đến tháng 10 của năm bầu cử giữa kỳ. Trong khi đó, ETF bán dẫn (SOXX) gặp kháng cự chính xác tại đường trung bình 50 ngày, phù hợp với mô hình phục hồi ban đầu sau đỉnh, dự kiến sẽ tìm đáy tại đường trung bình 200 ngày trong năm nay.
Chiến lược gia Krinksy của BTIG kết luận, đồng hồ đang tích tắc và hiện tại là thời điểm tuyệt vời để cắt giảm rủi ro hoặc phòng hộ.
marsbit13 giờ trước
