Ключевые моменты:
На деривативах XRP доминируют медведи, поскольку ставка финансирования стала глубоко отрицательной, а открытый интерес остаётся вялым.
Объёмы XRP ETF и снижение TVL в XRP Ledger свидетельствуют об ослабевающем интересе к экосистеме XRP, что снижает шансы на скорое восстановление цены.
XRP (XRP) упал на 9% за два дня после отскока от уровня $2,18 во вторник. Снижение ниже $2 вызвало кратковременные потрясения на рынках деривативов, поскольку стоимость удержания медвежьих позиций с плечом подскочила до двухмесячного максимума. Трейдеры опасаются, что XRP может ослабнуть ещё сильнее из-за замедления активности биржевых фондов (ETF) и сокращения депозитов в XRP Ledger.
Ставка финансирования по бессрочным фьючерсам на XRP упала до -20% в четверг, что является самым низким показателем со время обвала 10 октября. Отрицательные значения указывают на то, что продавцы (шорты) платят покупателям (лонги) за поддержание открытых позиций, сигнализируя о почти полном отсутствии спроса со стороны бычьих трейдеров. В более сбалансированных условиях ставка обычно колеблется от 6% до 12% для покрытия стоимости капитала, причём эту плату покрывают лонги.
Такие глубоко отрицательные ставки финансирования встречаются редко и обычно носят кратковременный характер. Некоторые аналитики даже рассматривают их как потенциальные сигналы разворота, хотя большинство исторических примеров возникали во время флэш-крэшей, а не в ходе продолжительных коррекционных фаз. Кроме того, снижение аппетита к плечу заставило некоторых усомниться в том, не отошли ли трейдеры просто от XRP.
Совокупный открытый интерес по фьючерсам на XRP составил $2,8 миллиарда в четверг, не изменившись по сравнению с предыдущей неделей. Тем не менее, позиции с плечом так и не восстановились до уровня в $3,2 миллиарда, наблюдавшегося в конце ноября. Данные свидетельствуют о том, что медведи по XRP не хотят наращивать экспозицию, особенно после того, как токен уже упал на 45% с момента достижения $3,66 в июле.
Снижение активности XRP ETF и ослабевающий TVL в XRP Ledger
Часть слабого аппетита к бычьим позициям по XRP может быть связана со снижением активности котирующихся в США XRP ETF. Трейдеры вступили в ноябрь с сильными ожиданиями, но приток средств и торговая активность резко упали всего через три недели, оставив активы под управлением на уровне около $3,1 миллиарда, согласно данным CoinShares. Для сравнения, Solana ETF hold $3,3 миллиарда активов.
Дневной объём по котирующимся в США XRP ETF редко превышает $30 миллионов, что значительно снижает интерес институциональных отделов. Ослабевающий спрос на XRP Ledger — ещё один источник разочарования для холдеров. Даже стейблкоин Ripple USD (RLUSD) при поддержке Ripple в основном relies на сеть Ethereum, а не на инфраструктуру XRP.
Более чем на $1 миллиард RLUSD было выпущено в Ethereum по сравнению с всего $235 миллионами в XRP Ledger. Что ещё более тревожно, TVL в XRP Ledger упал до самого низкого уровня в 2025 году — $68 миллионов, что сигнализирует о снижении вовлечённости в децентрализованные приложения (DApps) цепи. Для сравнения, блокчейн Stellar hold $176 миллионов TVL, несмотря на то, что рыночная капитализация XLM на 93% меньше, чем у XRP ($121,8 миллиарда).
По теме: Цена XRP может вырасти «с $2 до $10» менее чем за год — Аналитик
XRP остаётся под давлением, поскольку конкурирующие блокчейны, такие как BNB Chain и Solana, продолжают укреплять свои позиции в экосистеме DApps. Ограниченная активность в XRP Ledger создаёт усиливающий цикл, в котором у инвесторов меньше стимулов держать XRP, особенно по сравнению с доходностью от стейкинга, доступной для BNB и SOL.
Пока нет явных свидетельств того, что любой всплеск активности в XRP Ledger приведёт к прямой выгоде для держателей XRP.
Деривативы XRP указывают на растущую уверенность медведей, в то время как ончейн-метрики и потоки ETF показывают ослабевающий интерес, особенно со стороны институциональных инвесторов. В результате шансы на устойчивый бычий импульс для XRP в ближайшей перспективе кажутся низкими.
Данная статья предназначена для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая, налоговая, инвестиционная, финансовая или иная консультация. Мнения, мысли и взгляды, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph. Хотя мы стремимся предоставлять точную и своевременную информацию, Cointelegraph не гарантирует точность, полноту или надежность любой информации в этой статье. Эта статья может содержать прогнозные заявления, которые подвержены рискам и неопределенностям. Cointelegraph не несет ответственности за любые убытки или ущерб, возникшие в результате вашей reliance на эту информацию.
