Автор: CryptoSlate
Компиляция: Shenchao TechFlow
Введение от Shenchao: Биткоин только что отскочил на 11% от 21-месячного минимума, но в основе этого роста лежит лишь один слабый отчет о занятости. Протоколы заседания ФРС в среду покажут, действительно ли чиновники так обеспокоены замедлением экономики, как ожидает рынок. Этот документ определит, удастся ли удержаться на уровне 64 тысяч долларов, или произойдет откат к 58 тысячам.
Биткоин отскочил от 21-месячного минимума, достигнутого 1 июля, с ростом на 11%, но сможет ли этот рост продолжиться, полностью зависит от протоколов заседания ФРС от 16-17 июня, которые будут опубликованы в среду в 14:00 (восточное время).
Трейдеры покупали этот отскок, основываясь на макроэкономическом предположении: ослабление рынка труда США ограничивает время, в течение которого ФРС может продолжать жесткую политику. Протоколы являются первыми полными записями внутренних обсуждений со времен председательства Кевина Уорша и покажут, осознавали ли чиновники эту проблему в середине июня — за несколько недель до публикации данных о занятости, которые спровоцировали этот рост.
Ответ имеет большое значение. Во вторник биткоин торговался около 64 тысяч долларов, что почти на 11% выше минимума ниже 58 тысяч долларов, достигнутого 1 июля. В понедельник дневное колебание превысило 3400 долларов, с резкими колебаниями между 61,25 тысячами и 64 659 долларами.
Этот отскок начался с американского отчета о занятости в четверг, данные которого показали, что в июне работодатели добавили лишь 57 тысяч рабочих мест, что составляет примерно половину ожиданий экономистов. Слабые данные по занятости заставили трейдеров сократить ставки на новое повышение процентных ставок, а биткоин вырос вместе с золотом и акциями. The Barron's описал это как переоценку американских процентных ставок.
Рынок биткоина переоценил ставки до того, как увидел рассуждения ФРС
Заседание в июне почти не дало крипторынку никаких позитивных сигналов. Чиновники оставили ставки на уровне 3,50%-3,75%, убрали формулировки, ранее намекавшие на возможное скорое снижение ставок, и скорректировали прогноз медианы на 2026 год как минимум на одно дополнительное повышение. В последующие две недели биткоин упал к минимумам, поскольку рынок ожидал более длительного периода ужесточения политики.
Но отчет о занятости все изменил. Помимо того, что общие данные не оправдали ожиданий, Бюро трудовой статистики США (BLS) также скорректировало вниз данные по занятости за апрель и май в общей сложности на 74 тысячи рабочих мест. Уровень безработицы снизился до 4,2% лишь потому, что около 720 тысяч человек вышли с рынка труда, что привело к снижению уровня участия в рабочей силе до 61,5%.
Реакция трейдеров заключалась в отодвигании ожиданий повышения ставок: текущие расчеты CME FedWatch показывают, что вероятность того, что ФРС оставит ставки неизменными на заседании 28-29 июля, составляет около 76%, а вероятность повышения к декабрю — около 40%.
Если протоколы в среду покажут, что чиновники уже предупреждали о слабости рынка труда, напряженности кредитования или рисках чрезмерного ужесточения, то голубиный разворот рынка получит поддержку, и у отскока появится фундамент.
Если же обсуждение было сосредоточено на устойчивой инфляции и условиях для нового повышения ставок — именно так Уорш формулировал публично — то у этого роста исчезнет главная опора. Биткоин уже заранее заложил существенное смягчение, поэтому если содержание документа окажется ниже голубиных ожиданий рынка, этого будет достаточно для оказания давления на цену. Порог разочарования низок, потому что отскок начался слишком рано.
Однодневный приток средств и новое предложение на биржах в 49 тысяч BTC
С точки зрения ETF этот рост также выглядит хрупким. Американские спотовые биткоин-ETF в четверг привлекли 223 миллиона долларов, что стало крупнейшим однодневным притоком с мая, положив конец 10-дневной волне оттока, в ходе которой было выведено 2,73 миллиарда долларов.
Остановка кровотечения за один торговый день не изменила тренда: с начала мая эти продукты потеряли почти 8,5 миллиардов долларов. Институциональному спросу нужен многодневный непрерывный приток, чтобы отток выглядел как возможность для входа в данных.
Потоки на блокчейне добавляют дополнительные предостерегающие сигналы. Когда цена вернулась выше 60 тысяч долларов, пополнения на биржах на уровне китов достигли примерно 49 тысяч BTC, увеличив предложение, которое можно будет продать после публикации протоколов, если рост продолжится.
Позиции по опционам сконцентрированы в том же регионе: гамма-значения маркет-мейкеров сгруппированы на уровнях 60 и 62 тысячи долларов. Эти уровни могут заблокировать цену или ускорить падение в зависимости от направления пробоя.
Удержание региона 62 тысячи долларов после публикации протоколов сохранит целостность отскока. Прорыв около максимума понедельника в 64,7 тысячи долларов подтвердит отскок. Падение обратно к 58 тысячам долларов отметит, что вызванный данными о занятости отскок оказался неудачным медвежьим ралли в рамках этого медвежьего рынка, который начался с исторического максимума в 126 198 долларов, достигнутого в октябре прошлого года.
11-процентный отскок биткоина основан на догадках о содержании закрытого заседания чиновников ФРС три недели назад. В среду днем догадки заменят протоколы, и разрыв между ними определит движение цены.
