CoreWeave, публичный майнер Биткоина, который отказался от Биткоина в пользу AI-венчура, добивается большого успеха. Согласно данным Blocksbridge Consulting, успешный обеспеченный GPU-займ CoreWeave на $8,5 млрд подтвердил бум искусственного интеллекта или «ComputeFi» и, как следствие, смерть «MinerFi».
В исследовании рассматривается бум майнинга Биткоина в 2021 году, который резко обвалился, когда цена BTC упала, а хешрейт (вычислительная мощность и количество майнеров) резко вырос.
В конце цикла 2021 года перепродажная стоимость старых ASIC-майнеров (устройств для майнинга BTC) упала, а обвал цены BTC усугубил ситуацию.
В отличие от этого, новое майнинговое оборудование, включающее GPU (графические процессоры) Nvidia, можно было легко перепрофилировать для других целей. Особенно с ростом потребностей ИИ в обработке данных и мощности.
В результате большинство майнеров с новейшим оборудованием в текущем цикле частично или полностью легко переключились на ИИ.
Другие, такие как MARA, были вынуждены ликвидировать свои холдинги в BTC для финансирования этого перехода. Однако такие игроки, как CoreWeave, выбрали обеспеченные GPU-займы, где вычислительные стойки используются в качестве залога.
Фактически, $8,5 млрд CoreWeave беспрецедентны, поскольку это крупнейшая кредитная линия, когда-либо выданная под залог вычислительных стоек в этом секторе.
И преимущества «ComputeFi» не ограничиваются расширенными возможностями финансирования.
Углубится ли переход на ИИ среди майнеров Биткоина?
По данным исследовательской фирмы, «ComputeFi» решило проблему спекулятивной природы «minerFi».
В последнем цикле BTC и криптовалюты стали мейнстримом. Фактически, большинство банков и управляющих активами теперь позволяют инвесторам брать кредиты под залог своих криптохолдингов. Однако общая прибыльность подорвала устойчивость майнинга BTC.
Помимо халвинга 2024 года (уполовинивания награды за блок), откат BTC снизил ежедневную выручку майнеров с более чем $50 млн в 2025 году до менее чем $40 млн в 2026 году.
В такой сложной среде даже способные и активные майнеры, желающие перейти на ИИ, строго используя свои доходы от BTC, могут столкнуться с проблемами.
Напротив, выручка CoreWeave в 2025 году составила $5,13 млрд, что означает годовой рост на 168%. Для MARA, которая частично перешла на ИИ, выручка достигла $907 млн, что указывает на рост на 38%. Однако компания также понесла убыток в размере 1,3 млрд долларов на своих холдингах в BTC во время криптозимы.
Учитывая снижение доходов майнеров, текущий переход к ИИ среди публичных майнеров может в ближайшее время не замедлиться.
Итоговое резюме
- Займ CoreWeave в размере $8,5 млрд, обеспеченный вычислительным оборудованием, может стать моделью для будущего финансирования AI-венчуров.
- Переход к ИИ также рассматривается как более устойчивый, чем спекулятивная природа майнинга BTC.
