# Сопутствующие статьи по теме Частный кредит

Новостной центр HTX предлагает последние статьи и углубленный анализ по "Частный кредит", охватывающие рыночные тренды, новости проектов, развитие технологий и политику регулирования в криптоиндустрии.

8lends и Cointelegraph Research выпускают отчет о решении проблемы нехватки финансирования европейских МСП на сумму €39 млрд с помощью ончейн-приватного кредитования

Дубай, ОАЭ, июль 2026 г. – Cointelegraph Research и 8lends опубликовали совместное исследование о ежегодном дефиците финансирования для малого и среднего бизнеса в Европе, оцениваемом в 39 млрд евро. В отчете «Пробел в частном кредитовании для МСП: что упускают большинство инвесторов в RWA» анализируются трудности европейских МСП с получением банковских кредитов. Исследование рассматривает возможность использования ончейн-частного кредита для расширения доступа к займам при сочетании ончейн-распределения с регулируемым андеррайтингом и юридически обеспечиваемым залогом. Кредитование МСП в ЕС сократилось на 12% в 2023 году. При этом рынок токенизированных реальных активов (RWA) вырос с 2,7 млрд долл. в январе 2024 г. до около 30 млрд долл. к апрелю 2026 г., из которых частный кредит составляет 6,1 млрд долл. Представлена гибридная модель структурированного доступа, разделяющая ончейн-потоки капитала и регулируемую работу по кредитам. Инвесторы через смарт-контракты в блокчейне Base финансируют возможности в USDC. Швейцарский финансовый посредник Maclear AG проводит проверку заемщиков, оценку кредитоспособности и оформление юридических требований. Каждый одобренный кредит получает рейтинг от AAA до D, а в качестве залога может выступать недвижимость, техника, инвентарь или денежные резервы. Платформа 8lends, представляющая розничный интерфейс модели, распределяет кредиты, выданные Maclear AG, с минимальными инвестициями от 100 USDC. По состоянию на июнь 2026 года Maclear выдал кредитов МСП на сумму около 118,9 млн евро. С момента запуска в марте 2025 года через 8lends было распределено ончейн около 15,4 млн долл. в эквиваленте USDC, из которых 5,79 млн USDC (38%) уже погашено. Платформой воспользовались 2143 инвестора. Ценность токенизированного кредита определяется возможностью принудительного взыскания требований в случае дефолта. Инвесторам следует оценивать организатора кредита, оценку залога, сервисера выплат и процедуру восстановления. Блокчейн обеспечивает прозрачность движения средств, а юридические документы определяют права инвесторов.

cointelegraph2 дня назад 09:56

8lends и Cointelegraph Research выпускают отчет о решении проблемы нехватки финансирования европейских МСП на сумму €39 млрд с помощью ончейн-приватного кредитования

cointelegraph2 дня назад 09:56

Долларовые частные кредиты

**Автор: Вайдик Мандлой** **Компиляция: Block unicorn** В 1970-х годах были созданы первые фонды денежного рынка, чтобы дать мелким вкладчикам доступ к высокодоходным государственным облигациям. Сегодня стабильные монеты (стейблкоины) выполняют аналогичную роль в частном кредитовании — рынке объёмом $2 трлн, ранее доступном только для крупных инвесторов. Такие проекты, как Apollo с фондом ACRED и Figure, токенизируют кредитные активы, позволяя инвесторам с любым капиталом участвовать в высокодоходных стратегиях через DeFi. Объём частного кредитования на блокчейне за год вырос в 15 раз, достигнув $5,87 млрд, однако он всё ещё составляет лишь 0,3% от глобального рынка. Токенизация обеспечивает ликвидность и возможность использовать активы в DeFi, но также умножает риски: например, вложения могут быть задействованы в несколько раз через кредитное плечо, что усиливает потери в случае дефолта. Пример неудачи — протокол Goldfinch, который привлёк $250 млн и выдавал кредиты предприятиям в Африке и Юго-Восточной Азии. Из-за отсутствия локальной инфраструктуры для контроля заёмщиков и слабого управления рисками $56 млн средств вкладчиков оказались заблокированы в проблемных кредитах, например, в мотоциклетных займах в Кении. Это показало, что успех в блокчейн-кредитовании зависит не от технологии передачи средств, а от качества проверки заёмщиков и взыскания долгов — задач, требующих локального присутствия и экспертизы. Ключевой вывод: токенизация открывает частный кредит для масс, но фундаментальные риски кредитования остаются. Проекты, игнорирующие важность due diligence и работы с проблемными активами, рискуют повторить судьбу Goldfinch.

marsbit07/09 02:22

Долларовые частные кредиты

marsbit07/09 02:22

Стейблкоины открывают триллионный кредитный рынок, но страдают из-за оффчейн-рисков

Стабильные монеты с доходностью воспроизводят бизнес-логику первых денежных рынков 1970-х, открывая массовым инвесторам доступ к частному кредитному рынку стоимостью 2 трлн долларов. Такие проекты, как Apollo (ACRED) и Figure (YLDS), токенизируют институциональные кредитные фонды, позволяя инвесторам с любым капиталом получать доход и использовать токены в DeFi для кредитного плеча. Объем ончейн-частного кредитования за год вырос в 15 раз, достигнув 5,87 млрд долларов, однако это лишь 0,3% глобального рынка. Ключевой риск заключается в цепочке левериджа DeFi, где дефолт по одному кредиту может каскадно распространиться. Крах протокола Goldfinch, в котором 56 млн долларов инвесторов оказались заморожены в мотоциклетных кредитах в Кении, наглядно демонстрирует фундаментальную проблему: токенизация решает только 10% задач кредитования. Основные сложности — проверка заемщиков, взыскание долгов и управление рисками — остаются оффчейн-операциями, требующими локальной инфраструктуры и экспертизы. Без построения этой базовой доверенной основы проекты будут повторять судьбу Goldfinch.

marsbit07/03 01:51

Стейблкоины открывают триллионный кредитный рынок, но страдают из-за оффчейн-рисков

marsbit07/03 01:51

Триллионный кредитный рынок, раскачиваемый стейблкоинами, застрял в офчейн-риск-менеджменте

Стабильные монеты с доходностью раскрывают доступ к частному кредитному рынку стоимостью 2 трлн долларов для широкого круга инвесторов, подобно тому, как денежные фонды в 1970-х годах открыли доступ к казначейским облигациям. Такие компании, как Apollo (ACRED) и Figure (YLDS), используют токенизацию, чтобы направлять средства стейблкоинов в профессиональные кредитные стратегии, предлагая ликвидность и возможности DeFi, недоступные традиционным фондам с длительным сроком блокировки. Объем кредитования в этой сфере за год вырос в 15 раз, достигнув 5,87 млрд долларов, но это лишь 0,3% от глобального рынка. Однако ключевой проблемой остается контроль над рисками в оффлайн-реальности. Ярким примером неудачи стал протокол Goldfinch, который привлек средства для кредитования малого бизнеса в Африке. Отсутствие надежных местных механизмов проверки заемщиков и взыскания долгов привело к серьезным нарушениям и дефолтам. Например, партнер в Кении незаконно перевел 40% средств в Уганду, а обнаружено это было с большим опозданием. В итоге 56 млн долларов инвесторов оказались заморожены в проблемных кредитах, а полное погашение может занять более 8 лет. Основной вывод: успех в секторе зависит не от блокчейн-технологий, которые составляют лишь 10% работы, а от построения надежных оффлайн-процессов кредитного анализа и управления, без которых неизбежны новые кризисы, подобные краху Goldfinch.

Foresight News07/02 08:07

Триллионный кредитный рынок, раскачиваемый стейблкоинами, застрял в офчейн-риск-менеджменте

Foresight News07/02 08:07

Пророчество "медведей" о конце света: ИИ достиг предела своих возможностей, пик фондового рынка США наступит уже в третьем квартале, падение 30-50%

Авторы: Лун Юэ, Wall Street News. Два опытных макроинвеститора, Джеффри Гандлах («новый король облигаций») и Феликс Цулауф, предупреждают, что текущий восходящий цикл на рынке, движимый ИИ, подходит к концу. Они прогнозируют, что пик рынка акций США наступит уже в третьем квартале этого года или, в крайнем случае, в первом квартале следующего, после чего последует медвежий рынок с падением на 30-50%. Их аргументы: чрезмерная концентрация рынка вокруг акций ИИ, признаки замедления цикла ИИ (отрицательный свободный денежный поток у крупных компаний, резкий рост капитальных затрат), а также структурные проблемы, такие как огромный дефицит бюджета США и растущие расходы на обслуживание долга. Гандлах отмечает, что даже в случае рецессии долгосрочные процентные ставки в США могут не снизиться существенно из-за фискальных проблем, что может привести к контролю кривой доходности (YCC) или реструктуризации госдолга. Особую тревогу у инвесторов вызывает рынок частного кредита (private credit), где, по их мнению, существуют проблемы с некорректными рейтингами, завышением качества активов и иллюзией ликвидности, напоминающие период перед кризисом 2008 года. Авторы считают, что проблемы на рынках ИИ и частного кредита взаимосвязаны через стоимость финансирования. В заключение они указывают на возможное ослабление доллара и снижение outperformance американского рынка акций относительно рынков других стран.

marsbit06/23 09:09

Пророчество "медведей" о конце света: ИИ достиг предела своих возможностей, пик фондового рынка США наступит уже в третьем квартале, падение 30-50%

marsbit06/23 09:09

Истинный пузырь ИИ, который вам не доступен

Недавний рост акций NVIDIA и сектора памяти, а также достижение исторических максимумов на фондовом рынке США, вызывают у инвесторов смешанные чувства: страх упустить возможности и опасение краха. Однако настоящий пузырь в сфере искусственного интеллекта (ИИ) формируется не на публичных рынках, которые видны всем, а в скрытой от глаз частной сфере. Ключевые игроки, такие как OpenAI (оценка в $852 млрд), Anthropic и xAI, демонстрируют стремительный рост стоимости, но их акции недоступны для рядовых инвесторов. Основные сделки, включая продажу долей сотрудниками и масштабные частные инвестиции, происходят за закрытыми дверями. Попытки получить косвенный доступ через криптоактивы или специальные фонды (например, USVC) часто оказываются рискованными и неликвидными. Механизмы выхода для основателей и сотрудников также изменились. Теперь не нужно ждать IPO: проводятся внутренние продажи акций, заключаются сделки по лицензированию технологий с последующим переходом команд в крупные компании (как в случаях Character.AI, Inflection AI), используются залоговые кредиты под частные доли. Это позволяет извлекать прибыль задолго до возможного публичного размещения. Параллельно формируется другой, более масштабный и потенциально опасный финансовый пузырь, связанный с инфраструктурой ИИ — центрами обработки данных (ЦОД) и вычислительными мощностями. Такие проекты, как Hyperion от Meta и Stargate от OpenAI, финансируются через сложные схемы с привлечением частного кредитования, созданием SPV и выпуском долговых обязательств, часто не отраженных в балансах компаний. Эти структуры, которые Банк международных расчетов называет «теневым заимствованием», напоминают механизмы, приведшие к ипотечному кризису 2008 года. Их стоимость строится на предположениях о будущем спросе на вычисления ИИ, а оценка активов непрозрачна для внешних инвесторов. Таким образом, самые переоцененные и рискованные активы в сфере ИИ сосредоточены в частных рынках и сложных структурированных финансах. К тому времени, когда обычный инвестор видит новости об их стоимости, основные сделки по созданию и распределению богатства уже завершены. На публичных рынках мы наблюдаем лишь отголоски этой скрытой лихорадки.

marsbit05/14 07:12

Истинный пузырь ИИ, который вам не доступен

marsbit05/14 07:12

Трещины за новыми высотами S&P: финансовый сектор упал на 6% с начала года, распространяются тёмные воды частного кредита на $2 трлн

Несмотря на то, что индекс S&P 500 достиг новых рекордных высот в апреле, финансовый сектор демонстрирует сильное расхождение. ETF XLF, отслеживающий этот сектор, упал более чем на 6% с начала года, став худшим среди всех 11 секторов S&P 500. Это расхождение достигло исторического минимума с 1998 года, превзойдя даже периоды финансового кризиса 2008 года и пандемии 2020 года. Причиной такой слабости являются растущие риски на рынке частного кредитования, объём которого оценивается в $1,5-2 трлн. Финансовый совет по стабильности (FSB) и регуляторы предупреждают о его высокой закредитованности, сложности и тесной связи с банковской системой, что создаёт угрозу для финансовой стабильности. Сигналом ухудшения ситуации стали массовые запросы на выкуп долей: флагманский кредитный фонд Blackstone BCRED столкнулся с оттоком в $3,7 млрд, а Blue Owl Capital удовлетворил лишь часть запросов инвесторов. По данным PitchBook, настроения на рынке частного кредитования значительно ухудшились. Технический анализ показывает, что текущая слабость финансового сектора исторически часто предшествовала коррекции на общем рынке. Эксперты советуют инвесторам проявлять осторожность в текущих условиях.

marsbit05/08 13:06

Трещины за новыми высотами S&P: финансовый сектор упал на 6% с начала года, распространяются тёмные воды частного кредита на $2 трлн

marsbit05/08 13:06

Manhattan Private Credit запускает сеть для соединения инвесторов с рынками частного кредитования на фоне сокращения банковского кредитования

Манхэттен Прайвет Кредит запустил частную сеть капитала, которая соединяет инвесторов с быстрорастущим рынком частного кредитования. Этот рынок, вырос до многотриллионного сектора за последние 15 лет, заполнил нишу, оставшуюся после сокращения банковского кредитования. Платформа фокусируется на организации сделок и сопоставлении капитала в таких областях, как частный кредит, финансирование судебных разбирательств, структурированное кредитование и финансирование под активы. Она действует как инфраструктурный уровень, соединяя инвесторов, заемщиков и других участников рынка, которые ранее полагались на фрагментированные сети. Рост частного кредитования обусловлен ужесточением регулирования банков после глобального финансового кризиса, что сократило их аппетит к риску. Частный капитал предлагает структурированную доходность и условия, привлекательные для семейных офисов и институциональных инвесторов. Доступ к сети Манхэттен предоставляется через членство, которое не является инвестиционным продуктом. Компания делает ставку на дальнейшее расширение разрыва между спросом на частное кредитование и возможностями традиционных банков.

TheNewsCrypto04/03 04:06

Manhattan Private Credit запускает сеть для соединения инвесторов с рынками частного кредитования на фоне сокращения банковского кредитования

TheNewsCrypto04/03 04:06

Следующий бычий рынок биткоина может начаться с кризиса частного кредитования

Следующий крупный бычий рынок биткоина может начаться с кризиса частного кредитования. Хотя в фазе ликвидации биткоин, как высоколиквидный актив, часто продается первым, его восстановление происходит при возобновлении ликвидности государством. Частный кредитный рынок ($3 трлн) демонстрирует признаки стресса: ограничения на погашение (Morgan Stanley) и списания (JPMorgan). Кризис усугубляется влиянием ИИ, который переоценивает бизнес-модели софтверного сектора (25% портфелей), лежащие в основе многих кредитов. В краткосрочной перспективе биткоин может падать вместе с рынками, но исторически (март 2020, кризис банков 2023) он резко растет после вмешательства властей. Высокий госдолг США (101% ВВП) и финансиализация экономики делают политическое неприятие длительной ликвидности неизбежным. Биткоин, созданный как ответ на систему спасения банков, усиливается, когда правительство спасает хрупкие системы. Кризис частного кредита, где сталкиваются непрозрачность, леверидж, ИИ и розничные инвесторы, может стать катализатором.

marsbit03/13 11:57

Следующий бычий рынок биткоина может начаться с кризиса частного кредитования

marsbit03/13 11:57

Волна выкупов сталкивается с волной отзыва кредитов: индустрия частного кредитования США переживает «шторм изъятий»

Американская индустрия частного кредитования столкнулась с двойным кризисом: массовым выводом средств инвесторами и ужещением условий финансирования со стороны крупных банков. Такие гиганты, как Cliffwater и Morgan Stanley, ввели ограничения на погашение своих фондов на десятки миллиардов долларов после резкого роста запросов на вывод средств в первом квартале. Одновременно JPMorgan снизил залоговую стоимость кредитов программного обеспечения в портфелях фондов, что сократило их будущие возможности заимствований. Ключевой проблемой стала арбитражная возможность, созданная завышенной оценкой активов. В то время как публичные рынки значительно скорректировали стоимость акций и долговых обязательств софтверных компаний, частные кредиторы не спешили переоценивать свои портфели. Это побудило инвесторов выводить средства по завышенной балансовой стоимости, что спровоцировало динамику, аналогичную банковскому набегу. Быстрое расширение индустрии, которое сильно зависело от банковского левериджа, теперь под угрозой. Значительная часть активов была сформирована в период высоких оценок софтверных компаний во время пандемии. Хотя фонды уверяют, что заемщики продолжают исправно обслуживать долги, ужещение условий со стороны JPMorgan и растущее давление со стороны инвесторов усиливают scrutiny в отношении ликвидности и прозрачности оценки активов в отрасли.

marsbit03/12 02:48

Волна выкупов сталкивается с волной отзыва кредитов: индустрия частного кредитования США переживает «шторм изъятий»

marsbit03/12 02:48

活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow

Торговые стратегииright-arrow