Дубай, ОАЭ, июль 2026 – Cointelegraph Research и 8lends опубликовали совместное исследование о ежегодном дефиците финансирования малых и средних предприятий (МСП) по всей Европе, оцениваемом в €39 миллиардов.
Новый отчет «Пробел в приватном кредитовании для МСП: что упускает большинство инвесторов в RWA» исследует, почему многим европейским МСП по-прежнему трудно получить финансирование от банков и крупных провайдеров приватного кредитования. В исследовании также рассматривается, может ли ончейн-приватное кредитование расширить доступ к кредитам для МСП, когда ончейн-дистрибуция сочетается с регулируемым андеррайтингом и юридически обеспечиваемыми на местном уровне требованиями по залогу.
Нехватка кредитования для европейских МСП углубляется
Банковское кредитование малого бизнеса остается под давлением с момента мирового финансового кризиса. Новое кредитование МСП в Европейском союзе снизилось еще на 12% в 2023 году на фоне высоких процентных ставок и экономической неопределенности.
Между тем спрос на токенизированные активы реального мира быстро вырос. За исключением стейблкоинов, объем ончейн RWA вырос примерно с $2,7 миллиарда в январе 2024 года до около $30 миллиардов к апрелю 2026 года. На приватный кредит пришлось примерно $6,1 миллиарда.
Доступ для розничных инвесторов остается ограниченным. Правила для аккредитованных инвесторов и высокие минимальные взносы исключают многих участников, а географические ограничения создают еще один барьер. Например, продукт ACRDX от Centrifuge требует минимальных инвестиций в размере $500 000 и ограничивает участие неамериканскими аккредитованными инвесторами.
Гибридный путь к розничному приватному кредитованию
Гибридная модель структурированного доступа разделяет ончейн-потоки капитала и регулируемую работу, стоящую за каждым кредитом. Инвесторы финансируют возможности в USDC через смарт-контракты в блокчейне Base. Компания Maclear AG проверяет заемщиков, оценивает более 40 кредитных критериев, инспектирует залог при необходимости и структурирует юридическое требование.
Каждый одобренный кредит получает рейтинг от AAA до D. Залог может включать недвижимость, транспортные средства, промышленное оборудование, товарные запасы и денежные резервы. Кредитные соглашения конкретизируют активы, которые регистрируются в соответствующих местных реестрах, где это применимо.
Когда кампания полностью профинансирована, смарт-контракт отправляет капитал заемщику. Затем выплаты поступают напрямую в кошельки инвесторов.
Кредиты, по которым пропущен платеж, вступают в период урегулирования от 30 до 60 дней. Позиции, предназначенные для выкупа, могут быть выкуплены через 60 дней в зависимости от финансовой устойчивости провайдера выкупа. В других случаях осуществляется процедура взыскания залога через местную правовую систему заемщика.
8lends предоставляет розничный уровень этой модели. Платформа дистрибутирует кредиты, выданные и проандеррайтенные швейцарским финансовым посредником Maclear AG, с минимальными инвестициями от 100 USDC.
Операционные показатели платформы 8lends демонстрируют стабильную динамику:
- По состоянию на июнь 2026 года Maclear выдала приблизительно €118,9 миллионов кредитов МСП.
- К июню 2026 года более широкий портфель Maclear вернул инвесторам €27,4 миллиона основной суммы долга и распределил €10,4 миллиона процентов.
- С момента запуска 8lends в марте 2025 года через платформу было распределено в ончейн-режиме около $15,4 миллиона в эквиваленте USD/USDC.
- Из этого ончейн-объема было погашено 5,79 миллиона USDC, или 38%. Еще 9,61 миллиона USDC остается в активных кредитах.
- 8lends обслужила 2143 инвесторов с минимальными инвестициями от 100 USDC.
Более широкий кредитный портфель Maclear вернул €27,4 миллиона основной суммы долга к июню 2026 года. Дополнительно €10,4 миллиона процентов было распределено между инвесторами.
Что придает токенизированному кредиту его ценность
Токен фиксирует право собственности и быстро проводит расчеты по сделкам. Его экономическая ценность зависит от того, можно ли обеспечить исполнение базового требования в случае дефолта заемщика.
Потенциальным инвесторам следует изучить организатора кредита, оценку залога, сервисера по выплатам и сторону, ответственную за взыскания. Записи в блокчейне показывают, куда движутся средства. Юридические документы определяют, на что могут претендовать инвесторы после дефолта.
Полная сводка от Cointelegraph Research доступна здесь. Полный отчет можно получить через публикацию.
О Cointelegraph
Основанная в 2013 году, Cointelegraph является ведущим независимым изданием, освещающим блокчейн-технологии, криптоактивы и новые финтех-тренды. Ее глобальная команда журналистов, исследователей и аналитиков предоставляет глубокие новости, анализ рынка и исследовательские отчеты, которым доверяют миллионы читателей по всему миру. Cointelegraph Research предлагает данные и аналитику криптоэкономики через всесторонние отраслевые отчеты и анализ институционального уровня.
О 8lends
8lends — это розничный Web3-интерфейс для Maclear AG, зарегистрированного в Швейцарии финансового посредника, основанного в 2020 году и действующего в качестве члена PolyReg под надзором FINMA. 8lends функционирует как уровень дистрибуции и расчетов по кредитам, которые выдает и проандеррайтивает Maclear.
Она использует Web3-инфраструктуру, чтобы сделать частные инвестиции проще, прозрачнее и доступнее — без банковской бюрократии и ненужных посредников.
Контакт для СМИ
Вадим К
PR-менеджер в 8lends
pr@8lends.io
