Источник: «Natalie Brunell»
Подготовлено: Felix, PANews
Эми Ольденбург, отвечающая за стратегию цифровых активов Morgan Stanley, недавно стала гостьей подкаста «Natalie Brunell», где подробно проанализировала реальное отношение Уолл-стрит к биткоину, причины застоя его цены и факторы, которые в конечном итоге могут подтолкнуть ее рост.
Эми Ольденбург также объяснила, сколько биткоина Morgan Stanley рекомендует держать клиентам, почему большинство финансовых консультантов все еще занимают выжидательную позицию в отношении биткоина, и поделилась своим откровенным прогнозом динамики цены биткоина на ближайшие пять лет.
PANews подготовила основные моменты интервью.
Ведущий: Мне очень интересно услышать о твоем пути к биткоину и твоем опыте в Morgan Stanley, ведь ты уже работаешь там двадцать лет.
Эми: Да, время летит очень быстро, на самом деле я работаю в Morgan Stanley уже 26 лет. Это не совсем соответствовало моим первоначальным планам. Я выросла в небольшом городке в Огайо, типичный представитель поколения X, и глубоко сопереживаю, когда вижу в Instagram контент о взрослении в 80-х и 90-х. Вспоминая, как технологии с детства влияли на жизнь: например, в семь-восемь лет мы с двоюродными братьями играли в Atari в подвале, или когда только появились Nintendo и Super Mario — это было потрясающе. На каждом этапе моей жизни происходили некие преобразующие технологические прорывы. Однажды на Рождество отец подарил нам компьютер Tandy — один из ранних ПК для игр. В старшей школе у нас появился компьютерный класс. В университете профессор получил тестовую версию BlackBerry, и мы пробовали ее на уроках маркетинга. Мы не понимали, для чего это можно использовать, потому что это был только аппарат, без приложений, похоже на пейджеры, которые были у нас в школе — можно было отправлять буквенно-цифровые сообщения, но если у друзей их не было, то зачем?
Ведущий: Помню те телефоны с полной QWERTY-клавиатурой, кажется, у всех они были, а потом вдруг все перестали ими пользоваться.
Эми: Да, больше никто не пользовался. В колледже я специализировалась на бухгалтерском учете и не могла поехать учиться за границу, но очень хотела уехать из Огайо. В 1999 году я участвовала в программе обмена в Сан-Франциско, прямо во время пузыря доткомов, и я совершенно не представляла, насколько безумно тогда было в Кремниевой долине. Я устроилась в интернет-стартап, который создавал сайты для компаний из списка Fortune 500. Через два месяца я забросила специальность бухгалтера, потому что происходящие тогда технологические изменения были слишком значительными. Работая в той компании, мы часто ходили на конференции. Google тогда только начинался, они пытались на конференциях раздавать маленькие листочки с надписью «Подайте заявку на работу в Google через наш Craigslist». Мы тогда думали: что такое Google? Никогда им не пользоваться. Каждый этап взросления был связан с технологическими изменениями, которые тогда было трудно разглядеть, или им оказывалось много сопротивления, но сейчас я ясно вижу, как складывалась общая картина. Это тесно связано с моим путем в цифровых активах и биткоине.
Позже, после лопнувшего пузыря доткомов, я оказалась в Morgan Stanley. Компания тогда отозвала заявку на IPO, прошла через два раунда сокращений, мне нужны были деньги на аренду, и я совершенно не хотела возвращаться в Огайо, поэтому друг из отдела кадров помог мне найти эту работу. Это привело меня в команду по развивающимся рынкам, как раз после азиатского финансового кризиса и кризиса текилы в Мексике, ситуация на развивающихся рынках была ужасной. Через 9 месяцев после того, как я начала работать, произошли события 11 сентября, за кризисом последовал хаос. Я провела несколько лет на торговой площадке, занимаясь алгоритмической торговлей и торговлей валютой на развивающихся рынках. К моменту глобального финансового кризиса многие мои контрагенты по тем сделкам очень рано вошли в сферу биткоина. Многие ранние пользователи биткоина были из технологической сферы или из трансграничного и международного бизнеса, искавшие альтернативу традиционной банковской системе. Многие развивающиеся рынки, которые мы изучали, не имели надежной финансовой инфраструктуры и страдали от высокой коррупции. Через эти каналы я довольно рано познакомилась с биткоином.
Ведущий: Значит, на личном уровне ты рано познакомилась с биткоином, ты тогда начала инвестировать? Или только сейчас, когда пришли институционалы?
Эми: Раньше нет. В 2012 году мой брат предлагал идею майнинга биткоина, но у нас тогда не было достаточно мощного оборудования, и мы не понимали, как это делать. В то время среда была очень опасной, можно было использовать только такие платформы, как Mt. Gox. К тому же я работала в Morgan Stanley и боялась увольнения, так что в ранние годы я точно не майнила биткоин сама.
Ведущий: Если оглянуться на время в отделе развивающихся рынков Morgan Stanley, есть ли уроки, напрямую связанные с популярностью биткоина? Считаешь ли ты, что благодаря опыту работы на развивающихся рынках популярность биткоина закономерна?
Эми: Оглядываясь на 2007 год, то есть до глобального финансового кризиса, я думаю, сейчас многие хорошо знакомы с M-Pesa и развитием мобильных денег в Африке и других развивающихся рынках. Примерно в 2006-2007 годах, когда кенийский телеком-оператор Safaricom вышел на IPO, мы инвестировали в них, и было удивительно видеть, как рано стали популярны мобильные деньги и цифровая платежная инфраструктура. В США мы не могли этого прочувствовать, потому что у нас не было тех инфраструктурных проблем, которые были у них. И они тогда все это делали еще на раскладушках. Поскольку формальный банкинг на этих рынках не был развит, им пришлось полагаться на этот способ. Через несколько лет я провела некоторое время в Танзании, и меня поразило, что в маленьких деревнях, где даже не было гарантированного 24-часового электроснабжения и дороги были грунтовыми, можно было увидеть точку Vodafone, похожую на детский лоток с лимонадом, с надписью M-Pesa, где можно было положить деньги на свой цифровой телефон. Можно было воочию увидеть, насколько глубоко проникла инфраструктура, и у этих людей просто не было другого выбора. И это также принесло безопасность многим таким людям. Представьте себе, даже женщины, которые несут овощи или хлеб на рынок, после ухода с рынка им приходится нести большую сумму наличных обратно в свою деревню. С мобильными деньгами они фактически могут устранить риск кражи наличных, просто положив их на цифровую карту, обеспечивающую более высокий уровень безопасности, чем раньше. Опять же, эти концепции совершенно не соотносились с ситуацией, с которой мы имели дело в Чикаго или Нью-Йорке, как и для обычного западного инвестора или банкира.
Ведущий: Что заставило Morgan Stanley публично заявить не только о поддержке биткоина, но и о выпуске спотового ETF?
Эми: Мы ориентируемся на клиентов. Если посмотреть на принципы, на которых существует и работает вся наша компания, ориентация на клиента — важная часть нашей работы, и клиенты постоянно этого требовали. Поэтому возможности, которые у нас были, раньше были очень ограничены, но по мере изменения регуляторной среды ситуация изменилась. Позвольте немного прояснить ситуацию: в Morgan Stanley несколько разных подразделений: у нас есть бизнес институциональных ценных бумаг (то, что вы считаете инвестиционным банкингом, продажами, торговлей и исследованиями); затем у нас есть бизнес по управлению благосостоянием, и даже внутри управления благосостоянием есть несколько частей, включая финансовых консультантов. Во время пандемии мы совершили несколько крупных приобретений. Одно из них — E*Trade, платформа для самостоятельной онлайн-торговли. Также у нас есть бизнес по управлению активами. Это создание продуктов, начиная от корпоративных пенсионных фондов, суверенных фондов благосостояния до взаимных фондов и ETF. Мы распространяем их не только на нашей собственной платформе для управления благосостоянием, но и через любых других дистрибьюторов, с которыми у нас есть партнерские отношения (например, другие посредники, другие банки в США и по всему миру). Так что наш бизнес очень диверсифицирован, и возможность использовать эти услуги в нескольких подразделениях действительно захватывающа. Как вы упомянули о биткоине, у нас есть биткоин ETP, который был запущен нашим бизнесом по управлению активами. Затем есть спотовая торговля, которую мы сейчас постепенно внедряем. Так что вы фактически сможете покупать спотовый биткоин на E*Trade.
Ведущий: В такой крупной организации, как Morgan Stanley, для этого необходимо преодолеть множество препятствий, связанных с соответствием требованиям. Почему это заняло так много времени, и почему институционалы не бросились с головой в биткоин?
Эми: Есть несколько разных причин. Во-первых, действительно существуют довольно строгие регуляторные ограничения, которые нас сдерживают. Я много лет проработала в нашем подразделении по управлению активами и была членом его операционного комитета, так что я очень хорошо знакома с этим. Мы не похожи на BlackRock. BlackRock — это независимая компания по управлению активами. У нас есть бизнес по управлению активами, но мы являемся банковской холдинговой компанией, что означает, что у нас есть дополнительные требования, которым мы должны соответствовать, и мы находимся под надзором ФРС. Для нас это была одна из причин, почему мы не могли запускать эти продукты так же рано, как некоторые наши коллеги из независимых управляющих компаний. Можно представить, как тяжело было наблюдать за этим со стороны. Сидишь и смотришь, как твои коллеги из этой сферы запускают криптопродукты, и думаешь: почему мы не можем этого сделать? Так что нас несколько ограничивали в том, что мы могли делать. Что касается спотового криптобизнеса на стороне E*Trade, есть интересный момент. Мы на самом деле несколько лет назад разработали план по его реализации, но, к сожалению, примерно в 2020-2021 годах многие поставщики, которых мы даже включили в шорт-лист потенциальных партнеров после due diligence и оценки, сейчас уже не существуют. Поэтому, когда мы в 2024 году снова запустили эту инициативу, чтобы действительно начать работу, нам пришлось практически с нуля переделывать весь план, потому что многое из предыдущей работы фактически устарело.
Ведущий: Запуск MSBT стал ETF с лучшими показателями в первый день за всю историю Morgan Stanley. Можешь рассказать о рыночном спросе?
Эми: Я тоже была немного удивлена. Были голоса, что нам нужно войти, а также вопросы о том, чем мы отличаемся, когда на рынке уже более 20 биткоин-ETP. Мы постарались дифференцироваться, вышли на рынок со сбором в 14 базисных пунктов, чтобы снизить стоимость, и стали первым учреждением, сотрудничающим с Coinbase и Bank of New York Mellon (BNY) для хранения ETP. Наличие эмитента и кастодиана, являющегося глобальной системно значимой банковской группой (G-SIB), было для нас самым желанным вариантом, потому что если мы хотим запускать более продвинутые продукты, нам предстоит еще много работы по инфраструктуре, как нам, так и Уолл-стрит.
Ведущий: Будет ли Morgan Stanley выпускать инновационные продукты, такие как цифровой кредит?
Эми: Сейчас этого нет в нашей дорожной карте, но я абсолютно уверена, что за этим нужно продолжать следить. Многим трудно понять его варианты использования, многие финансовые консультанты не понимают даже биткоин, не говоря уже о продвинутых продуктах. Эти продукты не вписываются в традиционные рейтинговые и оценочные рамки. Один из моих коллег сказал мне, что на 100% ограничивает интерес финансовых консультантов «недостаток образования». Это немного похоже на ранний BlackBerry: потенциал есть, но он еще не полностью интегрирован, нужно время.
Ведущий: Morgan Stanley сейчас рекомендует клиентам выделять от 2% до 4% на биткоин, но, как ты отметила, консультанты внедряют его медленнее, чем того требуют клиенты. Как же тогда обучить эту группу? Мне кажется, это может быть связано с прежними стимулами, особенно до появления ETF и ETP, они не могли реально получать от этого комиссионные, верно? Но сейчас вся картина меняется, как сократить этот разрыв, чтобы все финансовые консультанты рекомендовали биткоин?
Эми: Это хороший вопрос. Я думаю, в этом процессе мы пытаемся понять психологические аспекты так же, как и финансовые. Поэтому мы даем рекомендации для консервативных и умеренно агрессивных инвестиционных портфелей. То есть это не для всех наших клиентов, а для тех, для кого он по-прежнему относится к категории повышенного риска. Вы можете поспорить со мной по этому поводу, но это текущее позиционирование, мы можем даже немного обсудить это. Потому что даже при росте инфляции цена биткоина падает. Он по-прежнему движется синхронно с рисковыми активами, и я бы хотела, чтобы он вел себя больше как физический актив, такой как золото. Так что проблемы с динамикой цены все еще существуют. Я думаю, что движение актива сбивает клиентов с толку: куда его вообще поместить в распределении активов? Тем не менее, в некоторых портфелях мы даем рекомендацию от 0 до 2%, а в более агрессивных — от 2% до 4%. С тех пор, как мы дали эти рекомендации, цена биткоина не сильно изменилась. Думаю, если бы мы дали эту рекомендацию, когда цена была 10 или 15 тысяч долларов, а затем она выросла бы до 100 тысяч, это определенно подхватило бы волну. Но интересно, что с тех пор его цена колебалась в определенном диапазоне; хотя мы действительно поднимались выше 100 тысяч на какое-то время, сейчас мы вернулись к диапазону, в котором был запущен ETP. Так что, я думаю, это заставляет задуматься: какова будет его реальная траектория? Если посмотреть на долгосрочный график, долгосрочный тренд есть, но психологический фактор действительно является серьезным препятствием, особенно учитывая все другие классы активов, с которыми мы сейчас работаем. Например, частный кредит был горячей темой последних лет. Или путаница вокруг ИИ: может ли ИИ вырасти еще больше? Кто-то говорит нет, не может, а кто-то говорит да, может, и он действительно продолжает расти. А также как вы управляете инвестиционными отношениями с клиентом. Думаю, еще важно помнить, что не каждый клиент — инвестор роста. Нужно учитывать, что у финансовых консультантов действительно есть фидуциарная обязанность, они должны подбирать активы, подходящие для конкретного клиента. Среди многих наших клиентов с высоким уровнем дохода есть те, кто любит инновации и сам их требует, но есть и те, кто предпочитает стабильность, надежные активы с хорошей доходностью и ориентированные на сохранение капитала.
Ведущий: Что, по-твоему, сдерживает развитие биткоина? Почему сейчас все институты покупают, а мы еще не достигли 200 тысяч долларов?
Эми: Причина не одна. Я думаю, мы всегда впадаем в черно-белые дискуссии: он добьется успеха или провалится? Так или иначе? Мы сейчас живем в очень сложном финансовом мире. Ранее был восходящий импульс, потому что появилось так много новых продуктов и возможность более широкого распространения. Но только в прошлом году была бешеная волна торговли товарами, такими как золото и серебро. Мне как-то сказали, что наше внимание к криптовалютам было отвлечено, потому что деньги уходили на торговлю товарами. Таким образом, когда ваше внимание отвлекается на другие аспекты распределения активов — например, дискуссии об ИИ по-прежнему конкурируют за деньги. Затем квантовые вычисления вызывают путаницу: кто-то говорит, что, возможно, сейчас стоит продать свой биткоин, потому что квантовые вычисления все разрушат, и лучше выйти на 70 тысячах и обратить внимание на следующий виток инноваций. Я думаю, существует такая конкуренция нарративов: это уже старая технология, нам нужно переходить к новой. Все эти нарративы выплескиваются и создают путаницу. Так что бороться с этим шумом из нарративов, которые проникают в умы и продолжают бродить, немного обескураживает.
Ведущий: Как ты думаешь, что может стать катализатором, который снова запустит биткоин в качестве нейтрального резервного актива?
Эми: Не хочу этого говорить, но, возможно, для этого потребуется кризис, иногда мне кажется, это может быть кризис медленного сгорания, а не столь драматичный, как COVID-19 или глобальный финансовый кризис. Но я не знаю, думаю, может потребоваться что-то подобное, например, мы сломаем некоторые существующие системы, и биткоин окажется единственным, что останется невредимым. Мне кажется интересным, что много интереса к активности цифровых активов для меня связано с тем, что мой путь больше начался с биткоина, и я верю в децентрализацию, особенно учитывая опыт работы на развивающихся рынках: нужно быть уверенным, что даже если отключат электричество или рухнет вся страна, с тобой все будет в порядке, потому что экосистема и блокчейн будут поддерживаться другими участниками по всему миру. Но сейчас мы создаем множество архитектур цифровых активов очень централизованным способом. Так что я не знаю, должна ли там что-то пойти не так, чтобы люди вернулись к обсуждению децентрализации.
Ведущий: Какие условия должны быть выполнены, чтобы американские банки держали биткоин в своих балансах?
Эми: Определенно нужно снизить нагрузку, связанную с обработкой капитала. Я не думаю, что банки не делают этого потому, что им не нравится биткоин. Банки этого не делают, потому что мы тоже ведем бизнес, и если с точки зрения капитала или регулирования есть более эффективные активы, мы сосредоточимся на них. Нам нужно, чтобы среда также поддерживала использование этого актива в качестве залога или предоставляла поддержку в его использовании в торговле и экосистеме. Возможно, даже расширить кругозор и говорить не только о биткоине. Сегодня на конференции мы обсуждали токенизацию и токенизацию акций, потому что сейчас снова растет энтузиазм по поводу токенизации, но если никто не хочет токенизированные акции, нет смысла тратить много денег на их создание. Пока мы не увидим рыночный импульс и не будем готовы его поддержать, в конечном итоге, если традиционные активы — это то место, где нужны кредиты и ликвидность, например, мы можем предоставить кредитование акций или услуги вокруг этих традиционных клиентов, мы будем делать это. Если появится сильный спрос на выполнение подобных операций с токенизированными активами, мы также будем это делать. Я думаю, то же самое относится и к биткоину. Если бы мы могли использовать эти активы аналогичным образом, если бы могли использовать их в качестве залога и не обременять баланс, то было бы более разумно уделять им больше времени.
Ведущий: Как ты прогнозируешь уровень распространения экосистемы биткоина через 5 и 10 лет?
Эми: Я думаю, он продолжит расти. Я думаю, что примерно к 2030 году мы увидим продолжение умеренного роста уровня внедрения в этой сфере. Я не думаю, что мы увидим какую-то потрясающую J-кривую, например, к 2027 году он полностью взлетит. Я думаю, это будет очень похоже на то, что мы уже пережили: вы будете постоянно видеть, как все больше людей входят, они получают рыночное образование, разбираются в ситуации, мы стабильно движемся вверх и постепенно поднимаемся здесь. Я думаю, это хорошо. Я полностью реалистична и не делаю никаких безумных прогнозов, например, что цена биткоина достигнет 1 миллиона долларов. Это было бы здорово, я не вижу, почему бы и нет, судя по тому, что я видела в жизни, я верю, что возможно все. Но такие экстремальные события также требуют времени для созревания, потому что если я в глубине души думаю, что произойдет такой экстремальный рост цены, то это означает, что в мире происходят и другие экстремальные негативные события.
Ведущий: Что в биткоине ты хотела бы, чтобы люди понимали, но сейчас, возможно, понимают неправильно?
Эми: Я думаю, сейчас есть заблуждение, особенно когда вы видите много выпускаемых криптоактивов, таких как биткоин, Ethereum, Solana, XRP и т.д., все думают, что это просто криптоактивы, они все одинаковые. На самом деле это не так. Они очень разные, каждый по-своему. Я думаю, в какой-то момент мы снова уделим больше времени обсуждению этих различий, но сейчас кажется, что мы перешли в состояние ленивого объединения их в категорию «просто криптоактивы», особенно когда больше внимания уделяется запуску некоторых централизованных платформ. Я действительно чувствую, что нам нужно проводить различие, как это делаешь ты, когда фокусируешься на биткоине.
Ведущий: В индустрии много взаимных нападок. Я очень сфокусирован на биткоине, считаю его лучшей технологией сбережений, но некоторым криптоэнтузиастам это не нравится.
Эми: Да. Я тоже думала об этом с точки зрения прикладной психологии. В технологической индустрии царит культура «победитель получает все», как, например, Nvidia, которая сейчас практически доминирует на рынке, пережив тяжелые ранние годы. Такая культура победителя, которую вы видите в технологиях и многих других технологически связанных областях, не очень хорошо сочетается с финансовыми услугами. Финансовые услуги основаны на избыточности и множестве участников. Взгляните на инвестиционный банкинг: при каждом IPO несколько банков конкурируют друг с другом, но все они андеррайтингуют эти акции. Если посмотреть на индустрию управления активами, ни одна управляющая компания не имеет доли рынка более 3%. В этой сфере она высоко фрагментирована. При поиске технологических поставщиков мы обнаружили отсутствие такого биоразнообразия, часто можно найти только один или два, которые соответствуют требованиям.
Ведущий: Даже для тех учреждений, которые «слишком велики, чтобы обанкротиться»?
Эми: Да. Я имею в виду, в управлении благосостоянием в США мы определенно крупнейшие. Но я думаю, что следующая за нами компания меньше нас на 30%. Но если учитывать глобальные компании по управлению благосостоянием, они чрезвычайно фрагментированы. Европа чрезвычайно фрагментирована, это безумие. Азия тоже очень фрагментирована. В каждой стране своя структура, свой уникальный подход к тому, как думать об управлении благосостоянием и т.д. Это может осуществляться через страховые компании, все зависит от их планов сбережений, некоторые из них стимулируются государственной политикой. Но эти две культуры — культура множества участников и избыточности против культуры «победитель получает все» — трудно совместить. Потому что даже когда мы ищем технологических поставщиков для поддержки нашего бизнеса, мы постоянно обнаруживаем, что часто есть только один поставщик, который этим занимается. У нас есть процесс RFP (запрос предложений), понимаете, обычно вы начинаете со списка более чем из 10 кандидатов, сужаете до короткого списка из пяти финалистов, затем до трех, и надеетесь, что у вас есть возможность выбрать победителя из этих трех. И хочется надеяться, что все три финалиста — хороший выбор. Но в технологической сфере мы не всегда это видим. Иногда действительно есть только один или, возможно, два поставщика, которые даже могут удовлетворить ваши не подлежащие обсуждению требования.
Ведущий: Почему существует недостаток разнообразия?
Эми: Я думаю, это просто из-за среды. Среда финансовых услуг не поддерживается венчурным капиталом (VC). Мы существуем, мы выживаем, нам нужно выживать за счет собственных возможностей и собственных доходов. Часто в технологической индустрии есть база инвесторов, которая постоянно борется за выживание. Я до сих пор помню, как в Сан-Франциско на одном обеде я сидела рядом с серийным предпринимателем, это было лет 20 назад, он уже продал одну компанию и разрабатывал другую, довольно успешную во всех отношениях. В то время они создавали эту компанию, и у меня в голове крутился вопрос: какова их бизнес-модель? Конечно, я спросила: «Какова ваша бизнес-модель?» Он тогда выглядел так: «Вы имеете в виду, какова моя бизнес-модель? Разве вы не понимаете? Я здесь создаю сеть, больше ориентируясь на сетевые эффекты, а не на доход».
Ведущий: Это напоминает мне сцену из сериала «Кремниевая долина». Многие в биткоин-сообществе обладают киберпанковским духом устранения посредников. Что бы ты, проработавшая в институтах более 20 лет, сказала тем, кто изначально скептически относится к вашему выходу в сферу биткоина?
Эми: Я понимаю. Видя, как люди в России, Украине теряют доступ к банковским активам и вынуждены искать способы защитить свои сбережения, я знаю, что это реально происходящий кризис. Я разделяю философию киберпанка, но пользовательский опыт ранних инструментов был ужасен. Хотя помещение спотового биткоина в традиционный ETP может казаться ересью, множество людей именно так и делают. Потому что людям еще нужно жить, брать кредиты на покупку жилья, заниматься наследством. Передача активов централизованным учреждениям проще, и можно получить кредит под залог до 50% для получения ликвидности. Если вы пострадали от инцидента с FTX, вы будете вынуждены перейти на самостоятельное хранение, чтобы защитить себя. Если случится кризис, а у вас есть только ценовая экспозиция через ETP, а не реальное владение биткоином.
Ведущий: Да, традиционные инструменты разблокируют ликвидность, но самое замечательное в биткоине — это то, что он является первым оборотным активом на предъявителя, которым можно управлять самостоятельно, даруя свободу. Если вы готовы принять риск контрагента, вы также можете держать его традиционным способом.
Эми: Совершенно верно. Киберанковский дух само-суверенитета очень важен, и я надеюсь, что он сохранится в долгосрочной перспективе. Но сейчас на конференциях стало больше таких людей, как из Morgan Stanley, и обсуждения исключительно самостоятельного хранения, кажется, поубавилось. Я не хочу, чтобы эта часть экосистемы была утеряна.
Ведущий: Есть ли какие-то последние мысли перед завершением или что-то, что мы не затронули, но о чем ты хотела бы поговорить?
Эми: Я думаю, мы здесь, в сфере цифровых активов, все еще находимся на ранней стадии. Слышать споры о квантовых вычислениях и о том, покончат ли они со всем, или наши дебаты здесь о весьма пассивных традиционных продуктах — это печально. Я действительно верю, что впереди еще долгий путь, как и когда мы говорим о таких вещах, как биткоин-кредитование или других более продвинутых продуктах. Впереди еще много инноваций. У нас есть новые технологии, такие как развивающиеся сейчас ИИ-агенты, у каждого из нас может быть свой агент или микроплатежные каналы. Все это продолжит влиять на то, как будет выглядеть эта среда в будущем. Так что я думаю, мы находимся в долгом путешествии по цифровым активам. Я очень рада начать следующий этап своей карьеры в этой сфере, потому что думаю, что мы будем заниматься этой работой еще очень долгое время.
Читайте также: Интервью с макро-гуру Раулем Палем: экономическая сингулярность приближается, не спешите сходить в ближайшие четыре года
