Долгосрочные держатели Bitcoin недавно столкнулись с ростом убытков, но исторические данные показывают, что минимумы медвежьих рынков достигали значительно более высоких уровней.
Текущие убытки долгосрочных держателей Bitcoin эквивалентны 14% рыночной капитализации
Как отметил аналитический сервис Glassnode в публикации на X, нереализованные убытки среди долгосрочных держателей Bitcoin недавно увеличились. «Долгосрочные держатели» (LTH) здесь относятся к инвесторам в BTC, которые хранят свои токены более 155 дней. Считается, что эта группа включает в себя стойких «HODLеров» рынка.
С последнего квартала 2025 года BTC значительно снизился вместе с более широким криптовалютным сектором, и эти долгосрочные держатели также естественно пострадали. Показатель, который может быть полезен для оценки влияния снижения на инвесторов, — это «Нереализованный убыток», который измеряет, как следует из названия, общую сумму убытка, который несут инвесторы в BTC на данный момент.
Метрика работает путем анализа истории транзакций каждого токена в обращении, чтобы определить, была ли цена его последнего перевода выше текущей спотовой цены. Монеты, которые соответствуют этому условию, считаются убыточными на сумму, равную разнице между двумя ценами. Нереализованный убыток суммирует это значение для всех токенов убыточного типа.
В контексте текущей темы интерес представляет модифицированная форма индикатора под названием Относительный нереализованный убыток. Эта метрика представляет убыток держателей в процентах от рыночной капитализации.
Вот график, предоставленный Glassnode, который показывает тенденцию 30-дневного простого скользящего среднего (SMA) Относительного нереализованного убытка Bitcoin для LTH:
Значение метрики, по-видимому, выросло в последние месяцы | Источник: Glassnode на X
Как видно из приведенного выше графика, 30-дневное SMA Относительного нереализованного убытка LTH Bitcoin наблюдало рост в последние несколько месяцев, что является следствием медвежьего движения цены, а также перехода монет, купленных на пике рынка, в когорту LTH.
На сегодня значение индикатора составляет 14%, что означает, что убыток, удерживаемый «алмазными руками», эквивалентен 14% от общей оценки криптовалюты. Это самый высокий уровень боли, с которым столкнулись LTH с 2023 года.
Однако из графика видно, что последние два медвежьих рынка показали всплеск индикатора до гораздо более высоких уровней, с заметными пиками около 70%, сформировавшимися во время их дна.
Хотя неясно, придется ли последнему циклу Bitcoin также испытать подобный уровень боли среди LTH перед достижением дна, тот факт, что Относительный нереализованный убыток все еще значительно отстает, может быть примечательным.
Цена BTC
Bitcoin восстановился выше отметки в 72 000 долларов благодаря своему последнему ралли.
Тенденция цены монеты за последние пять дней | Источник: BTCUSDT на TradingView
