Федеральная резервная система США объявила о третьем снижении процентных ставок в этом году в среду, что подняло американские акции, в то время как Bitcoin (BTC) сначала снизился, а затем отскочил.
Эта динамика определяла вторую половину 2025 года. Даже несмотря на то, что приток капитала в Bitcoin все больше связан с традиционными инвесторами в акции, криптовалюта продолжала расходиться с фондовым рынком.
За последние шесть месяцев Bitcoin упал почти на 18%. Тем временем три основных фондовых индекса США показали сильный и стабильный рост: Nasdaq Composite вырос на 21%, S&P 500 поднялся на 14,35%, а промышленный индекс Dow Jones-Industrial Average вырос на 12,11%.
Bitcoin все же установил значимые вехи в этом году, включая новые исторические максимумы и избежание типичного «красного сентября» третий год подряд.
Вот как расхождение Bitcoin с акциями расширилось во второй половине года.
Июль: Закон GENIUS поднимает криптовалюты
Июль 2025 года характеризовался сильными показателями акций и устойчивым аппетитом к риску, который сохранялся, несмотря на значительные объявления о тарифах.
Торговая риторика в начале июля вызвала кратковременную турбулентность, но рынки быстро переключили внимание обратно на корпоративные доходы и базовые фундаментальные показатели роста.
По теме: DATs приносят проблему инсайдерской торговли криптовалют в TradFi: Шейн Молидор
9 июля гигант чипов ИИ Nvidia стал первой компанией, достигшей оценки в 4 триллиона долларов. В тот же день акции отмахнулись от шоков, связанных с торговлей, поскольку S&P 500 и Nasdaq установили новые рекордные максимумы даже после того, как США объявили о 50% тарифах на медь.
Bitcoin завершил июль с ростом на 8,13%, что стало его самым сильным месячным показателем во второй половине года на сегодняшний день, включая декабрь. Крипторынки укрепились после того, как президент США Дональд Трамп подписал закон GENIUS Act, вдохнув новый оптимизм в сектор, особенно для бизнеса, связанного со стейблкоинами.
Корпоративное внедрение также оставалось ключевой темой: компании продолжали добавлять Bitcoin в свои балансы в рамках стратегий казначейства цифровых активов. К июлю интерес к другим крупным криптовалютам, включая Ether (ETH) и Solana (SOL), также начал расти.
Август: Выступление Пауэля поднимает Ether до исторического максимума
Август был обусловлен растущими ожиданиями, что Федеральная резервная система скоро снизит процентные ставки. Эти надежды подпитывали широкий ралли на традиционных рынках, в то время как криптовалюты двигались еще быстрее. Bitcoin взлетел до нового исторического максимума около 124 000 долларов 14 августа, поскольку доллар США ослабевал на фоне растущих торговых напряжений.
Затем симпозиум в Джексон-Хоуле вернул внимание рынков к монетарной политике. 22 августа председатель ФРС Джером Пауэль подал dovish-сигнал, предположив, что снижение ставок все еще возможно позже в этом году, что подтолкнуло Ether к новому историческому максимуму.
Акции отреагировали положительно, но Bitcoin не смог сохранить свой импульс. Актив увидел резкий, но кратковременный всплеск сразу после выступления Пауэля, прежде чем возобновить снижение. К концу месяца коррекция Bitcoin после исторического максимума явно разошлась с традиционными рынками. Bitcoin закрыл август с падением на 6,49%.
Сентябрь: Первое снижение ставок в 2025 году
Сентябрь исторически был самым слабым месяцем для Bitcoin. Наряду с июнем, это один из двух месяцев, которые показывают отрицательную среднюю месячную доходность, за что он получил прозвище «красный сентябрь».
Однако в 2025 году Bitcoin бросил вызов этой тенденции, зафиксировав третий подряд положительный сентябрь. Рост произошел, когда ФРС провела первое снижение ставок в году — сокращение на 25 базисных пунктов, оправданное признаками охлаждения рынка труда. Bitcoin завершил месяц с ростом на 5,16%.
По теме: Bitcoin готов победить спад «красного сентября» третий год подряд
Акции также отреагировали положительно, продолжив ралли третьего квартала, поскольку рынки закладывали вероятность дополнительного монетарного смягчения в октябре.
Однако Bitcoin столкнулся с новой внутренней проблемой. Сообщество разделилось из-за крупного обновления сети, которое сняло бы ограничения на объем произвольных данных, которые можно встраивать в блокчейн.
Bitcoin Core, реализация программного обеспечения, наиболее широко используемая майнерами и операторами узлов, поддерживала снятие лимита. Те, кто рассматривает нефинaнсовые данные в Bitcoin как спам, выступили против изменения, что способствовало увеличению принятия Bitcoin Knots в качестве альтернативной реализации.
Октябрь: Трамп угрожает 100% тарифами на Китай
Bitcoin достиг еще одного исторического максимума 6 октября, но месяц в конечном итоге определил крупнейший эпизод ликвидации в истории Bitcoin, в результате которого было уничтожено позиций на сумму примерно 19 миллиардов долларов.
Было выявлено несколько факторов, способствовавших каскаду ликвидаций, который отправил Bitcoin ниже отметки в 110 000 долларов. Среди них были сбой цены на Binance и сильная зависимость отрасли от торговли на основе фьючерсов, которая усилила принудительные ликвидации по мере падения цен.
Однако непосредственным катализатором стало сообщение в социальных сетях президента Трампа с угрозой ввести 100% тарифы на импорт из Китая. Это комментарий вызвал резкую распродажу на криптовалютных и фондовых рынках.
Хотя октябрь часто называют Аптобером (Uptober) в криптосообществе из-за его исторически сильных показателей, 2025 год оказался исключением. Bitcoin прервал пятилетнюю серию положительных октябрей и завершил месяц с падением на 3,69%, даже несмотря на то, что основные фондовые индексы восстановились после шока, связанного с торговлей.
К концу месяца ФРС провела второе подряд снижение ставок, понизив ставку по федеральным фондам еще на 25 базисных пунктов. Тем временем правительство США оставалось закрытым в течение всего октября, продлив то, что стало самым длительным правительственным shutdown'ом в истории.
Ноябрь: Конец shutdown'а правительства США
Октябрь может носить прозвище Аптобер, но ноябрь исторически был самым сильным месяцем для Bitcoin, показывая средний прирост в 41,12% — более чем вдвое превышая среднюю доходность октября примерно в 20%.
В 2025 году ноябрь оказался худшим по производительности месяцем года для Bitcoin, при этом упав на 17,67%. Давление продаж усиливалось в течение месяца, опустив Bitcoin ниже отметки в 100 000 долларов к середине ноября.
Расхождение с акциями было выраженным. Фондовые рынки торговались в основном боком, поскольку shutdown правительства США подошел к концу. Инвесторы оставались осторожными на фоне опасений по поводу потенциального пузыря, движимого ИИ. Некоторые из этих страхов были ослаблены позже в месяце после того, как Nvidia сообщила о рекордной прибыли за третий квартал, что помогло стабилизировать настроения в отношении технологических акций.
Целевой показатель Bitcoin на конец года снижен
На данный момент Bitcoin вырос примерно на 2% в декабре, при этом основные фондовые индексы также показывают умеренный рост. Средняя доходность Bitcoin в декабре на момент написания составляет 4,54%.
Хотя праздничный сезон в последние годы был относительно спокойным для Bitcoin, история suggests, что крипторынок не обязательно замедляется во время праздников.
Например, в декабре 2020 года Bitcoin подскочил почти на 47%, даже несмотря на появление потрясающих рынок новостей от Комиссии по ценным бумагам и биржам США: запуск многолетнего судебного иска против Ripple Labs и ее руководителей.
В этом году большая часть оптимизма, окружающего потенциальное ралли Bitcoin в конце года, исчезла. Несколько наблюдателей рынка снизили свои целевые показатели цены для криптовалюты, включая Standard Chartered.
Банк ранее прогнозировал цену Bitcoin на конец года в 200 000 долларов, но в понедельник пересмотрел этот целевой показатель до 100 000 долларов. Standard Chartered также отложил свой долгосрочный прогноз по достижению Bitcoin отметки в 500 000 долларов, перенеся цель с 2028 на 2030 год.
Журнал: Большие вопросы: Выжил бы Bitcoin при 10-летнем отключении электроэнергии?
