Компания Bitwise смотрит за пределы недавнего падения Bitcoin и на гораздо более серьезную точку давления: почти 30 триллионов долларов глобального долга, который необходимо рефинансировать в 2026 году.
Фирма заявила, что более высокая доходность облигаций правительства Японии и предупреждение МВФ о снижении спроса на государственный долг могут загнать рынки в тупик, что, по мнению Bitwise, в конечном итоге может сыграть на руку Bitcoin.
Давление долга снова выходит на первый план
По словам Bitwise, такой стресс может иметь значение, если центральные банки ответят новой ликвидностью. Компания представила Bitcoin как актив, который находится за пределами государственных балансов и не зависит от центрального эмитента, что придает ему иную роль, когда управление суверенными заимствованиями становится сложнее.
Изображение: IFCMarkets
В отчете также связывается привлекательность Bitcoin с реальными процентными ставками. Bitwise заявила, что актив, как правило, показывает лучшие результаты, когда реальная доходность падает, и что сочетание устойчивой инфляции и паузы со стороны Федеральной резервной системы может помочь создать такие условия.
Майский ралли Bitcoin потеряло импульс после резкого роста выше $80 000. Он ненадолго достиг примерно $83 000, а затем откатился к $70 000 после ускорения оттока средств из ETF и охлаждения настроений.
Bitcoin восстановился выше $80 тыс. в мае 2026 года, прежде чем остановиться на пороге «бык-медведь» $80–85 тыс. и впоследствии упасть до $72 тыс. Отток средств из ETP, стресс на рынке суверенных облигаций и рекордное холдинг определили месяц.
Прочтите полную версию нашего последнего выпуска Bitcoin Macro Investor ниже. pic.twitter.com/oM5ctCIVxW
— Bitwise in Europe (@Bitwise_Europe) 1 июня 2026 г.
Сложный диапазон для трейдеров
Bitwise заявила, что росту способствовал шорт-сквиз, более сильные ончейн-сигналы и чистый приток около $166,5 млн в Bitcoin ETP. Долгосрочные держатели также добавили около 125 000 BTC за предыдущий месяц, что оказало некоторую поддержку ралли.
Эта картина быстро изменилась. Глобальные Bitcoin ETP увидели чистый отток средств более чем на $1 млрд, и, по словам компании, это давление подорвало уверенность, поскольку Bitcoin не смог преодолеть диапазон $80 000–85 000.
Bitwise назвала эту зону основной разделительной линией рынка. Компания заявила, что движение цены вокруг этого диапазона будет продолжать определять, считают ли трейдеры рынок здоровым или уязвимым.
BTCUSD торгуется на уровне $69 402 на 24-часовом графике: TradingView
Модели холдинга продолжают сокращать предложение
Даже при слабом спросе Bitwise заявила, что сторона предложения движется в сторону ужесточения. Долгосрочные инвесторы сейчас держат рекордные 14,85 млн BTC, или около 73% циркулирующего предложения.
Компания добавила, что 60% Bitcoin не двигались более года, 48,5% — более двух лет, 42,8% — более трех лет и 33% — не менее пяти лет. Такая бездеятельность, по словам Bitwise, сжимает доступное предложение, в то время как покупатели медленнее возвращаются.
В отчете также утверждается, что Bitcoin по-прежнему выглядит дешево по сравнению с крупными технологическими акциями США. Было отмечено, что коэффициент MVRV Bitcoin находится ниже его долгосрочного среднего значения, в то время как показатель цена/балансовая стоимость Nasdaq 100 приближается к рекордным максимумам.
Уровни цен по-прежнему имеют значение
Bitwise указала на диапазон $78 000–80 000 как на ключевую зону для наблюдения, отметив $83 000–85 000 в качестве первого серьезного потолка. Компания указала $73 000 в качестве важной поддержки и $95 000 в качестве следующей цели роста.
На момент написания Bitcoin торговался на уровне $69 460, потеряв 4,7% за последние 24 часа, свидетельствуют данные Coingecko.
Изображение для статьи от FXStreet, график от TradingView
