Согласно новому отчету Glassnode, Bitcoin, возможно, ближе к диапазону дна, чем к начальной фазе медвежьего рынка.
Тенденция предложения Bitcoin в убытке не похожа на ранний медвежий рынок
В своем последнем еженедельном отчете аналитическая компания Glassnode обсудила, как текущая структура медвежьего рынка выглядит с точки зрения общего предложения в убытке. Этот индикатор измеряет количество Bitcoin, которое в настоящее время удерживается с некоторым нереализованным убытком в блокчейне.
Вот график, предоставленный Glassnode, который показывает тенденцию 7-дневного скользящего среднего (MA) значения метрики за последние несколько лет:
Значение 7-дневного скользящего среднего метрики, по-видимому, резко выросло в последние месяцы | Источник: Glassnode's The Week Onchain - Week 8, 2026
Как показано на графике выше, общее предложение Bitcoin в убытке приблизилось к нулю, когда цена криптовалюты достигла нового исторического максимума (ATH) в октябре. Однако последовавший за этим спад на рынке привел к тому, что большая часть предложения оказалась в убытке, вызвав резкий всплеск индикатора.
На сегодняшний день 7-дневное среднее значение метрики составляет 9,2 миллиона BTC, что является самым высоким уровнем с конца прошлого медвежьего рынка. В настоящее время в обращении находится чуть менее 20 миллионов токенов, поэтому последнее значение общего предложения в убытке соответствует почти половине предложения актива. «Это согласуется с предыдущими условиями медвежьего рынка, когда снижение приближалось к 50% порогу, и широкие когорты инвесторов находились под давлением», — пояснила аналитическая фирма.
Из графика видно, что не только текущий уровень метрики схож с прошлыми медвежьими рынками, но и его структура, по сути, напоминает их поздние стадии, а не начальные фазы.
Исторически сложилось так, что чем выше было общее предложение в убытке, тем более вероятным становилось дно рынка. Причина этой закономерности заключается в том, что по мере увеличения концентрации убытков в сети Bitcoin продавческое давление с мотивом фиксации прибыли начинает истощаться. Как медвежьи рынки 2018, так и 2022 годов достигли своих минимумов одновременно с пиками метрики.
Пока что 7-дневное скользящее среднее общего предложения в убытке не достигло таких же высот, как во время предыдущих циклических минимумов, но оно определенно приблизилось к ним после последнего скачка метрики. «Структурно рынок кажется ближе к потенциальному диапазону дна, чем к началу сокращения, даже несмотря на сохраняющуюся волатильность и хрупкость», — отметила Glassnode.
Цена BTC
Bitcoin восстановился выше $69 000 в среду, но с тех пор его цена немного отступила и сейчас торгуется около $67 300.
Похоже, что цена монеты в целом двигалась в боковом направлении за последние несколько дней | Источник: BTCUSDT на TradingView
