# 首次公开募股的所有文章

就等梁文锋敲钟了

DeepSeek（深度求索）已启动IPO筹备工作，计划在内地上市，最快可能于今年提交申请。此前，公司完成了首轮约500亿元融资，投后估值接近4000亿元，由国家人工智能产业投资基金、腾讯、宁德时代、京东等机构参与，创始人梁文锋个人出资200亿元并保持对公司绝对控制权。投资方股份设有五年锁定期。 中国大模型行业竞争加剧，智谱、MiniMax等同行正推进科创板IPO，阶跃星辰、月之暗面（Kimi）也已完成大规模融资。为应对竞争并支撑AGI（通用人工智能）研发的巨额算力成本，DeepSeek从过去拒绝融资转向开放融资，并设立了员工持股计划。 公司发展策略也在演变，从专注于模型能力研究，扩展到Agent、长文本、AI编码乃至AI推理芯片等方向。随着上交所明确支持未盈利优质AI企业在科创板上市，行业头部公司纷纷加速资本化进程。DeepSeek的IPO进程，标志着其进入新的发展阶段，需在技术领先、商业落地与资本竞争中取得平衡。

marsbit07/15 12:27

marsbit07/15 12:27

SEC资本发行改革对关注公开市场的加密企业可能产生影响

美国证券交易委员会（SEC）提议改革公开募股的注册和报告规则，这可能简化部分资本形成流程，并对考虑公开上市的加密货币公司产生影响。这一进展提醒人们，加密领域的报道不仅关乎代币价格，更常涉及基础设施、监管、安全或产品层等更深层议题。 当前，市场各方关注此改革可能带来的流动性、风险、可部署产品及平台运营方式的变化。这表明加密市场正从投机周期转向更实际的问题：系统使用者、安全性及激励措施的有效性。 SEC此次提案的重点在于具体机制，涉及安全性、用户保护、市场准入、流动性等问题。加密行业常将各种公告泛化为市场信号，但此次更新值得更聚焦地解读——其价值在于观察它对最相关的用户、开发者、机构和交易者的具体影响。 需注意的是，提案本身并不保证后续的采纳与应用。市场应避免过度解读，更合理的结论是：这延续了加密市场日益专业化、技术化并对实际运营细节更加敏感的趋势。读者应关注后续的开发者反馈、交易所支持、监管回应、流动性数据等信号，以判断其是否成为持续的市场主题，而非短暂新闻。 总之，此次提案提供了一个具体且有用的新信息点，但它是一个信号，而非最终定论。关键在于区分报道与确定性，跟踪后续的确认细节，而非仅凭最初更新就假设整个市场故事已尘埃落定。

bitcoinist07/15 02:47

bitcoinist07/15 02:47

Robinhood创始人访谈：散户的意志，胜过所有「聪明钱」

Robinhood创始人Vlad Tenev在访谈中回顾了公司发展，并分享了其对市场和未来的看法。他认为，疫情期间的财政刺激、零利率和空闲时间共同推动了散户投资热潮，而Robinhood通过零佣金、移动优先和代表“广泛资产所有权”的价值观迅速崛起。 Tenev指出，如今的散户投资者往往比机构“聪明钱”更关注公司基本面而非宏观波动，因而更具韧性。对于当前市场，他认为AI行业虽存在讨论，但拥有真实收入和巨大增长潜力，与过去的泡沫不同。 关于未来，Tenev看到美国股市渗透率仍有提升空间，并正通过进军英国、参与新生儿投资计划等方式扩展市场。在加密货币方面，Robinhood Chain旨在成为现实世界资产代币化的基础设施，让全球更多人能便捷投资美国股票。 最后，他强调打开早期私有股权市场对普通投资者的重要性，认为这是让大众分享创新企业成长红利的关键，也是Robinhood下一阶段的重点使命。

marsbit07/14 02:24

marsbit07/14 02:24

融资4亿美金，深圳具身顶流快IPO了

深圳逐际动力（LimX Dynamics）近日完成近2亿美元Pre-IPO轮融资，半年累计融资近4亿美元，投后估值达150亿元。本轮投资方包括IDG资本、蓝思科技、GGG Group、华山资本、合肥滨湖产发集团等，海外资本占比近70%，凸显其全球化布局。公司由南科大教授张巍于2022年创立，已构建全栈自研的“三层技术架构”（System 0-2），实现从运动控制到认知决策的完整大脑系统。产品线包括商用交互机器人LimX Luna、通用平台Oli及多形态TRON系列，累计获得数千台订单，过半来自海外，并已开始批量交付。逐际动力被视为美国Figure公司的有力竞争对手，其商业化路径侧重商业服务而非工厂场景。公司已于2026年3月完成股改，正稳步推进IPO进程，有望成为人形机器人赛道中具备技术闭环、量产能力和全球渠道的领先企业。

marsbit07/14 01:44

marsbit07/14 01:44

对话Robinhood创始人：散户的意志，胜过所有“聪明钱”

本文为Robinhood创始人Vlad Tenev在《Master Investor》播客中的访谈摘要。他回顾了Robinhood的发展历程，指出零佣金交易、移动端优先和代表“金融民主化”的价值观是其成功关键。Tenev认为，散户投资者往往比机构“聪明钱”更具韧性，更关注公司基本面而非宏观波动。 针对当前市场，他表示AI行业虽存在泡沫讨论，但拥有真实商业模式和增长潜力，不同于以往的投机热潮。他透露，美国股市参与率仍有提升空间，Robinhood正通过合作项目推动更广泛的资产所有权。 谈及新推出的Robinhood Chain，Tenev强调其目标是成为现实世界资产代币化的最佳区块链，让全球用户更容易投资美国股票等资产。对于未来，他看好AI工具赋能散户交易，但认为人机协同将保持平衡。 最后，他表达了对早期投资机会日益集中于私人市场的担忧，并指出Robinhood Ventures的使命正是 democratize private markets，让普通投资者能在更早阶段以安全方式参与高增长企业的投资。

marsbit07/13 09:48

marsbit07/13 09:48

代币化股权正在拆分 VC 的一站式融资生意

本文探讨了代币化股权如何解构风险投资（VC）传统的一站式融资模式。以资产代币化服务商Securitize在上市首日同步发行原生链上股票为例，文章指出，当股权能以代币形式在区块链上直接登记、定价和自由流转时，VC通过一份投资条款清单（Term Sheet）捆绑提供的整套服务——包括资金、估值定价、信用背书、行业资源、后续投资和公司治理——将被逐一拆解。 对于已有一定基础的成熟企业，资金募集和估值可逐步交给市场（如Ondo、Hyperliquid等平台）完成；项目背书和人脉资源可由具备个人声誉的锚定投资人单独提供；而股权管理、行权解锁等后台职能则由Fairmint、Pulley、Coinbase等专业服务商承接。公司治理规则也可通过智能合约实现可编程化执行。 然而，文章也指出，早期初创企业因缺乏运营数据，其估值仍高度依赖投资人的信用背书，这部分“人的判断”价值难以被技术完全取代。同时，代币化带来的持续流动性也改变了员工股权激励的逻辑，可能引发过早抛售等问题。目前，针对早期企业的代币化股权交易仍缺乏成熟的监管框架。 最终，VC行业可能像音乐产业一样，在服务解绑后专注于最核心的“价值发现”与“资源整合”环节。创始人将获得更灵活的选择权，自主组合市场化的工具与人为的专业判断，而不再是依赖单一VC机构的打包方案。

Foresight News07/13 07:17

Foresight News07/13 07:17

腾讯重仓一个IPO

深圳云豹智能股份有限公司冲刺创业板IPO，有望成为“国产DPU第一股”。公司由斯坦福博士萧启阳于2020年在深圳创立，专注于DPU（数据处理单元）芯片研发，其产品在网络带宽和能效上表现突出。尽管2023年至2025年营收从17万元快速增长至3.7亿元，但公司仍处于亏损状态。融资方面，腾讯通过多次投资已成为其最大股东，持股近20%。云豹智能的上市，与不久前过会的粤芯半导体一同，被视为大湾区在半导体制造与设计领域突围的标志。两者均借助创业板针对硬科技企业的上市标准改革，展现了资本市场对核心技术企业的支持。

marsbit07/12 08:06

marsbit07/12 08:06

海力士，逃离韩国

SK海力士在全球AI浪潮中成为盈利能力最强的企业之一，但其在韩国股市的估值长期被低估（市盈率约8倍），远低于美国同行美光科技（23倍以上）。为寻求更合理的定价、吸引全球资本并应对AI产业巨大的资金需求，海力士选择赴美上市。其在纳斯达克IPO募资265亿美元，创下外国企业赴美融资纪录，但核心目的并非缺钱，而是借助流动性更好、对成长性给予更高溢价的美股市场，实现价值重估。此举折射出AI竞争已进入资本效率比拼阶段，顶尖技术公司正向全球资本中心聚集，以获取持续领先所需的金融杠杆。海力士的实体运营和投资仍在韩国，但公司的资本身份和定价权正在转向全球市场。

marsbit07/11 04:05

marsbit07/11 04:05

8万亿，史上第二大IPO来了

全球存储龙头SK海力士于7月10日在纳斯达克上市，募资265亿美元，成为史上第二大IPO，市值约8.3万亿元人民币。其前身现代电子曾濒临破产，在被SK集团收购后，专注于HBM（高带宽存储器）研发，凭借与AMD合作推出首代HBM产品，并在AI浪潮中成为英伟达H100芯片主要供应商，现占据全球HBM市场58%份额。受益于AI驱动的存储需求爆发，公司2026财年第一季度营业利润率高达72%，业绩亮眼，并为员工发放高额奖金。 与此同时，AI算力推动存储市场进入“超级周期”，预计2028年全球市场规模将达1.7万亿美元。在此机遇下，中国存储企业加速突围。长鑫科技即将启动申购，作为国内最大DRAM企业，其全球市场份额约8%，有望挑战行业前三。长江存储也启动了IPO辅导。尽管国产存储厂商与国际巨头仍有差距，但正集体追赶，迎来发展关键时期。

marsbit07/11 04:04

marsbit07/11 04:04

七倍超额认购，海力士这次能拯救半导体吗？

韩国半导体巨头SK海力士计划通过发行美国存托凭证（ADR）在纳斯达克上市，目前已获得超过七倍的超额认购，预计募资约245亿美元，用于韩国本土产能扩张。此次上市正值半导体板块经历显著回调，市场因担忧科技巨头AI资本开支增速可能放缓而出现抛售，SK海力士股价自高点回撤近三成。 然而，一级市场认购却异常火爆，多家知名机构表达了强烈的投资意向。这表明长期资金并未完全否定AI基础设施投资的前景，当前的调整更多是估值与预期的修正。有市场观点认为，上市前的股价回调或有意为上市后表现创造空间。 文章指出，SK海力士上市可能成为短期市场情绪的催化剂，但半导体板块能否真正反转，核心仍取决于微软、谷歌、Meta、亚马逊等科技巨头未来的资本开支计划及其商业回报。接下来几个季度的财报将是关键观察窗口。

Odaily星球日报07/09 03:16

Odaily星球日报07/09 03:16