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币股风向标丨BitMine持有资产及投资总额达107亿美元，大于约93亿美元浮亏；Strategy仅买入520枚BTC，Strive逆势加仓（6月23日）

上周全球股市在AI热潮带动后普遍回调，日韩股市显著下跌。美股大型科技股遭遇抛售，市场情绪转向谨慎，等待美光科技财报指引。摩根士丹利指出流动性紧缩是美股主要风险。加密货币领域，上市公司比特币持仓总量增至约114.2万枚。Strategy上周仅购入520枚BTC，表现克制；而Strive逆势加仓759枚BTC。多家公司如Mara Holdings、Capital B等均有增持或融资扩表计划。以太坊方面，BitMine过去一周买入超5.2万枚ETH，其加密资产总规模达107亿美元，成为全球最大ETH企业财库。Sharplink完成7500万美元融资用于增持ETH。 Solana财库公司中，前五名合计持有超1570万枚SOL，但其中Solmate正面临股东诉讼。其他山寨币财库公司亦有股票回购或项目投资等动态。整体市场仍高度依赖AI相关情绪炒作，在主要科技公司IPO前，高波动或持续。

Odaily星球日报06/23 07:32

币股风向标丨BitMine持有资产及投资总额达107亿美元，大于约93亿美元浮亏；Strategy仅买入520枚BTC，Strive逆势加仓（6月23日）

Odaily星球日报06/23 07:32

GPU 租赁价格三周跌 30%，AI 价值链正从英伟达「大迁移」至内存芯片

英伟达B200芯片的云端租赁价格近期显著下跌，从5月底的6.11美元/小时降至4.22美元/小时，三周内跌幅约30%。这反映出AI算力短缺的叙事可能正在动摇，供应增加与竞争加剧是主要原因。与此同时，半导体市场出现分化：以美光、闪迪为代表的内存芯片公司股价飙升，而英伟达股价同期略有下跌。市场逻辑正在转变：GPU供应趋于宽松，但AI模型对高带宽内存（HBM）和存储的需求暴增，使内存成为新的产业瓶颈。内存合约价格上半年涨幅超过100%，连苹果公司都表示难以承受成本压力。高盛交易主管指出，若算力租赁价格持续走低，将动摇整个AI硬件链的估值基础，利润可能从卖芯片的上游（如英伟达）向掌握使用量变现的下游转移。另一方面，长期协议市场依然火热，如Google与SpaceX签订了价值300亿美元的GPU租赁大单，表明大客户仍在锁定长期算力。但这类合同也包含提前终止条款，显示了买方的谨慎。综合来看，AI产业的价值链和利润分配正在发生变化。投资者的关注点需从“算力稀缺”转向产业链中定价权的转移，内存芯片厂商目前似乎占据了更有利的位置。美光即将发布的财报将成为验证这一趋势的关键。

marsbit06/23 05:18

marsbit06/23 05:18

从 Corning 到 Ciena，AI 光通信链条里的 10 倍股机会

该文章聚焦于AI数据中心升级带来的光通信产业链投资机会。核心观点是，随着数据传输从800G向1.6T、3.2T演进，铜缆因发热、功耗等物理极限面临瓶颈，向光通信转型成为必然。文章认为，最大的投资机会往往在于整个产业链中不可或缺的供应商，而非单一的明星芯片公司。文章梳理了产业链关键环节及代表公司： 1. **玻璃与光纤层**：**康宁（Corning）** 是核心供应商，其最新光纤技术能成倍提升数据承载能力，已获得Meta、亚马逊等科技巨头的长期大额订单，并展现出强劲的利润增长弹性。 2. **互连层**：**安费诺（Amphenol）** 通过并购成为重要的高速连接器与线缆供应商，受益于AI数据中心建设，增长迅速且估值相对合理。**Credo Technology** 则专注于连接芯片，在铜缆与光通信之间架起桥梁，增长快但客户集中度高风险高。 3. **系统层**：**Ciena** 是相干光学系统领导者，其技术能让现有光纤承载更大数据量，无需重新铺设，已获得大量云服务商订单，积压订单创纪录。 4. **上游材料与测试层**：**AXT** 是光激光器关键材料磷化铟晶圆的稀缺供应商，但面临中国出口许可等风险。**VEO Solutions** 提供光通信设备必需的测试工具，是产业链中的“卖铲人”，业务随AI基建加速而爆发。文章最后提到，若不想逐个选股，可关注新出现的纯光子主题ETF（代码FOTO），但其规模尚小，需谨慎研究。总结而言，光通信是AI数据洪流下的确定性方向，投资机会将沿整条产业链扩散。

marsbit06/23 04:58

marsbit06/23 04:58

20 岁创始人，招 18 岁员工，被 19 岁的人投资

这篇文章探讨了当前人工智能（AI）领域出现的“年轻化”现象。随着大模型技术的快速发展，行业对AI人才的争夺异常激烈，并出现了明显的年龄偏好。许多顶尖高校的应届生或在校实习生能够获得高达数百万人民币的年薪或数千元的日薪，其薪酬水平远超传统互联网行业的资深从业者。文章指出，这种现象背后是“AI Native”概念的兴起。企业认为，更年轻、从小接触AI的从业者（多为00后）在思维模式、学习速度和创新能力上更具优势，能更快适应技术的快速迭代。相比之下，拥有多年工作经验但转型较慢的从业者可能面临被淘汰的风险。因此，大厂和初创公司都竞相提前锁定优秀学生，通过高薪、重要项目主导权、灵活扁平的管理模式以及密集的社交活动来吸引他们。这种趋势形成了一个围绕“年轻”的利益循环：年轻研究员凭借成果获得高薪或创业机会；年轻的创业者更容易获得年轻投资人的青睐和融资；而成功的年轻团队又倾向于雇佣和信任更年轻的成员。这在一定程度上冲击了传统的、基于资历和经验的行业规则，但也加剧了人才竞争和行业内部分化。文章最后也反思了这种狂热背后的隐忧，即技术革命在厚赏“非凡”年轻人的同时，也可能对无法快速适应的“平凡”从业者施以严厉的惩罚。

marsbit06/23 04:01

marsbit06/23 04:01

错过20倍后，我找到了AI投资的笨办法

错过20倍涨幅后，作者反思AI投资不应盲目追逐热点，而应致力于构建系统的产业认知，即建立“知识仓”。他认为AI是长赛道，当前可能处于早期阶段，未来最大的机会或许在泡沫破裂后或未被关注的角落。盲目追涨或等待崩盘都非良策，关键在于提前深入研究整个产业链。文章将AI产业链分为四层：算力基础设施（如芯片、制造、光互连、散热）、模型与工具层、中间件平台以及垂直应用层，并指出能源是终极约束。作者强调，越底层的环节（如基础设施）通常玩家越少、定价权越强，而当前市场关注点多在第一层（如英伟达），第二、三圈层（如光互连、散热等）可能仍有未被充分定价的机会。未来研究将聚焦几个关键问题：算力需求从训练转向推理的影响、巨额资本投入的回报周期、产业链中后段的机会，以及地缘政治的影响。作者计划逐层剖析，弄清每个环节的商业模式、竞争格局和估值，为未来可能出现的市场机会做好准备。最终指出，真正的投资直觉源于深厚的研究积累，“错过”往往是因为“研究太少”，系统性的知识储备是在AI长赛道中把握机会的基础。

marsbit06/23 03:50

marsbit06/23 03:50

累计融资 3700 万美元，a16z 押注的 Goldfinch 为什么还是倒了？

累计融资3700万美元的Goldfinch协议正式进入关闭程序。该协议由a16z两轮领投，旨在通过DeFi为新兴市场提供信贷服务。核心开发团队提议逐步清算并转入维护模式，目前提案已获投票通过。协议运营期间发放了约1亿美元贷款，但面临大规模违约问题。存款人损失惨重，一位用户估计实际损失率约70%，仅收回30%本金。治理代币GFI价格从历史高点下跌99.8%。根据关闭方案，团队将停止新产品开发，并成立信托实体专职催收，预计回收周期超过两年。团队否认诈骗指控，并表示已自掏腰包部分偿还存款人。 Goldfinch由前Coinbase员工创立，采用两层结构将加密资本输送给链下信贷公司。然而，协议先后遭遇多笔大额违约，累计损失超1800万美元。分析指出，Goldfinch的失败暴露了RWA信贷赛道的普遍困境：链上技术无法替代专业的信用评估、抵押品管理和法律追偿能力，尤其在治理薄弱的新兴市场，这些风险被进一步放大。

Foresight News06/23 03:47

累计融资 3700 万美元，a16z 押注的 Goldfinch 为什么还是倒了？

Foresight News06/23 03:47

对话英特尔陈立武：AI的尽头不只是GPU，还有电力、材料和制造

本文为英特尔CEO陈立武的专访摘要。他指出，AI发展的瓶颈已超越单纯的GPU算力，扩展到电力、内存、先进封装、材料和制造产能等系统性工业约束。英特尔的复兴关键在于系统性地修复资产负债表、重塑工程文化、重建客户信任并简化产品路线图。陈立武强调，随着Agentic AI、强化学习和边缘计算等发展，CPU的重要性正在回升，与GPU的比例可能从1:8趋向1:4甚至1:1。AI算力结构正变得更加复杂和多元。半导体制造业正从商业效率问题转变为国家基础设施问题，需要政府资本和长期资金支持。美国重建先进制造不能仅靠补贴，更需要产业链协同。在投资层面，他认为应聚焦识别真实产业瓶颈，如互联、光子、电源管理、散热和新材料等环节，而非追逐热门概念。未来AI竞争不会仅限于超大数据中心，机器人、国防和Physical AI等将推动算力向边缘和端侧扩散。总体而言，AI正在推动半导体行业从单一芯片竞争转向涵盖供应链、资本结构和系统架构的全面重组。

marsbit06/23 00:54

marsbit06/23 00:54

伯恩斯坦研报解读：明年 HBM 价格必翻 2 倍以上，存储成为 AI 的负担

伯恩斯坦研报指出，由于普通DRAM价格已上涨约4.5倍且利润率远超HBM，存储厂商缺乏将产能分配给HBM的动力。为确保HBM供应，其2027年合同价格需上涨2-2.5倍。关键在于，HBM直接封装于英伟达GPU中，英伟达为维持75%毛利率，可能将HBM成本涨幅放大4倍转嫁给云厂商，导致后者AI资本开支增加约30%。报告因此大幅上调三星、SK海力士、美光的目标价与盈利预测，但指出更大的HBM业务敞口反而会拉低存储厂整体盈利能力。铠侠因缺乏HBM业务无法受益，而联发科可能因云厂商寻求替代方案（如直接采购HBM用于ASIC）而获益。报告改用市盈率法估值，认为三大存储股仍有15%-26%上行空间。

marsbit06/22 13:25

marsbit06/22 13:25

研报解读：英特尔靠苹果翻身？伯恩斯坦算完账，方向对但价格透支了

伯恩斯坦发布报告，解读英特尔可能为苹果代工PC芯片的前景。报告指出，特朗普的表态是积极信号，但合作初期规模有限：即便英特尔赢得苹果40%的高端笔记本芯片订单，年收入贡献仅约5亿美元，对英特尔整体财务影响微乎其微。其核心价值在于为英特尔的18A制程提供了关键的市场信任背书。报告认为，从概念验证到大规模量产，英特尔仍面临巨大挑战，包括巨额资本投入、产能建设、成本竞争和客户认证等。因此，伯恩斯坦维持英特尔“持有”评级和100美元目标价，认为当前股价已部分透支利好。长期看，此举有助于英特尔融入苹果供应链多元化及美国芯片制造本土化的趋势，并为争取云计算、AI等更大代工订单打开想象空间。但短期叙事与长期价值之间存在显著落差。投资者应关注英特尔代工业务的财务指标、18A制程良率与成本进展，以及后续能否赢得其他大客户。

marsbit06/22 12:51

marsbit06/22 12:51

一家差点倒闭的公司，刚刚市值超过了比特币

6月22日，SK海力士股价上涨，其市值达到1.35万亿美元，超过比特币总市值（约1.29万亿美元），盘中一度超越三星电子成为韩国市值最高的企业。本次市值增长的核心驱动力是AI浪潮下的高带宽内存（HBM）需求。SK海力士是英伟达最主要的HBM供应商，市场占有率超过60%，第一季度营业利润率高达72%。公司从2009年便开始押注HBM技术，这场长达13年的“赌局”在ChatGPT引爆AI需求后迎来了收获期。2012年，濒临破产的海力士被SK集团收购并注入研发资金，才得以持续投入这一当时冷门的技术。当前资本市场更青睐像HBM这样拥有真实订单、技术壁垒和可量化利润的AI硬件环节。相比之下，加密领域的AI叙事（如去中心化算力）仍多处于早期设想阶段，缺乏同等确定性。例如，代表性项目Bittensor其经济机制仍需完善，而转型AI的比特币矿企则面临巨额资金缺口。有分析指出，AI行业已吸走大量市场流动性，加密市场需更清晰地找到自身在AI价值链中的定位。

链捕手06/22 11:30