有观点认为，加密货币市场期待已久的山寨币新季，与过去的周期不同，可能只会让少数项目受益。
全球领先的加密货币做市商之一Wintermute公司在最新评估中表示，机构投资者的行为正在开始改变，资金正越来越集中于更少的代币中。
Wintermute公司宣布，2026年上半年，机构客户占其场外（OTC）现货交易量的72%。这是该公司有史以来的最高比例。
数据显示，在价格急剧上涨后，机构投资者的日内交易活跃度平均显著下降，而散户投资者的兴趣大约持续了三天。这表明机构资金的操作更具选择性，并集中于特定的代币。
Wintermute认为，这种趋势表明，过去数百种山寨币价格同步上涨的经典“山寨币季”可能会发生变化。该公司认为，在新周期中，只有那些具有令人信服的用例、高流动性和机构投资者兴趣的项目才会脱颖而出。
证实整体市场图景的其他数据也指向类似情况。分析平台CryptoQuant报告称，以比特币计价的山寨币交易对交易量正接近2021年以来的最低水平。根据同一数据，除稳定币外，按市值计算的10大主要山寨币，约占所有山寨币总市值（剔除比特币和稳定币）的80.5%。
同样，市场数据分析公司Kaiko指出，交易量正越来越集中在更少的项目中。据Kaiko数据显示，前十大山寨币占据了山寨币总交易量的63%，而几个月前这一比例约为50%。这种转变表明，投资者的资金正越来越频繁地流向更窄范围的项目群。
分析师指出，在当前机构投资者操作更为谨慎的环境下，与其它山寨币相比，拥有尖端技术、高流动性和可持续生态系统的项目可能会吸引更多关注。因此，推测潜在的新一轮山寨币上涨季可能不会像以往的牛市那样规模巨大，利润可能会集中在有限数量的有前景的项目中。
*本文不构成投资建议。
