SpaceX上市仅一个月,股价已跌破发行价,早期涨势几乎全面回吐。SpaceX正面临IPO后的典型信心考验,而即将到来的锁定期解禁进一步增添了下行压力。
周三,SpaceX股价一度下跌2.9%,至132.15美元,跌破了上个月创纪录860亿美元IPO中135美元/股的发行价。最终收报136.08美元,略高于发行价。
该股走势呈现出新股常见的剧烈波动:上市前三个交易日累计飙升近50%,随后三个交易日又回吐了近四分之一的涨幅。
除股价外,更值得关注的是SpaceX新发行的250亿美元债券,该债券将于2056年到期,自6月24日开始交易以来,价格一路下跌,目前收益率高达7.5%,堪比垃圾债。
SLC Management董事总经理Dec Mullarkey表示:
"投资者愈发意识到,SpaceX的故事在很大程度上关乎其xAI野心。随着市场对大规模基础设施建设的成本与效益愈加审慎,SpaceX的计划听起来过于遥远。"
SpaceX 6月份750亿美元的IPO融资中,约有20%流向了散户,对于大型股发行来说,这是一个异常高的比例。股价跌破发行价,不仅戳破了公司与承销银行精心塑造的上市叙事,也令部分新上市公司陷入难以扭转的信心危机。
下行风险或尚未出尽。随着SpaceX须在未来数周内发布首份季度业绩,首批早期投资者的股份锁定期届时将相继到期。一旦锁定期解禁后这批投资者开始减持,股价将面临更大的卖压。
这一时间节点的敏感性在于,新股业绩披露往往成为早期投资者兑现收益的窗口。尽管当前股价已自高点大幅回落,但相对于早期入场的投资者而言,仍存在可观的账面浮盈,减持动力不容忽视。
SpaceX股价的早期涨势,部分或源于被动指数基金的强制性买入。
纳斯达克公司修改规则后,允许新上市的大市值公司最快在上市15个交易日后纳入纳斯达克100指数,较此前三个月的最低要求大幅缩短。SpaceX据此于7月被纳入该指数,并于6月下旬IPO后约两周加入罗素1000指数。
据彭博报道,彭博智库分析师Rob Du Boff估算,SpaceX被纳入纳斯达克100及富时罗素相关指数,将带动指数基金至少买入54亿美元的股票。这一规模可观的被动买盘在上市初期对股价形成支撑,但此类技术性需求通常难以持续。
尽管股价承压,华尔街整体对SpaceX仍持乐观立场。
随着参与此次IPO的银行系分析师静默期结束,一批看多报告密集发布,其中Raymond James给出了全街最高目标价800美元。
据彭博追踪,逾80%的分析师对SpaceX给予相当于"买入"的评级,平均目标价约为238美元,较当前股价隐含约78%的上涨空间。
