# Bài viết Liên quan MicroStrategy

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "MicroStrategy", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

Bản Cập Nhật Lợi Suất Bitcoin Của Saylor Giữ Chiến Lược Kho Bạc Của MicroStrategy Dưới Kính Hiển Vi

Michael Saylor vừa công bố cập nhật về chỉ số Bitcoin Yield của MicroStrategy, một chỉ số kho bạc đo lường hiệu quả tích lũy BTC so với cơ cấu cổ phiếu. Động thái này tiếp tục thu hút sự chú ý vào chiến lược quản lý kho bạc bằng Bitcoin đã trở thành thương hiệu của công ty. Thị trường quan tâm vì MicroStrategy vẫn là một đại diện công khai rõ ràng nhất cho niềm tin đòn bẩy vào Bitcoin. Bài viết lưu ý rằng thông tin này nên được xem như một dữ liệu trong bối cảnh thị trường cần phân biệt giữa phát triển thực và tin nhiễu, chứ không phải một tín hiệu giá đảm bảo. Điều quan trọng tiếp theo là sự theo dõi hành động tiếp diễn để xác định liệu đây có trở thành một xu hướng rộng hơn hay chỉ là một điểm đáng chú ý đơn lẻ. Bài học chính là tách biệt sự kiện được xác nhận với các suy đoán xung quanh nó.

bitcoinist07/08 20:28

Bản Cập Nhật Lợi Suất Bitcoin Của Saylor Giữ Chiến Lược Kho Bạc Của MicroStrategy Dưới Kính Hiển Vi

bitcoinist07/08 20:28

Đừng để bị đánh lừa bởi giới hạn 12,5 tỷ USD: Ba nhóm quỹ bán tiền của Strategy ẩn chứa khối lượng bán ra khổng lồ

Gần đây, MicroStrategy đã bán 3.588 BTC (trị giá ~216 triệu USD) để chi trả cổ tức và bổ sung dự trữ USD, nhưng tuyên bố hạn mức xây dựng dự trữ 12.5 tỷ USD vẫn nguyên vẹn. Điều này cho thấy kế hoạch bán bitcoin của họ không chỉ giới hạn trong 12.5 tỷ USD đó. Kế hoạch cho phép bán bitcoin vì ba mục đích chính: 1) Xây dựng dự trữ (giới hạn 12.5 tỷ USD). 2) Chi trả cổ tức ưu đãi và lãi vay, hoặc bổ sung dự trữ sau khi chi (không giới hạn). 3) Mua lại cổ phiếu (hạn mức 20 tỷ USD). Như vậy, tổng tiềm năng bán ra vượt xa 12.5 tỷ USD. Có sự khác biệt kế toán giữa "xây dựng" và "bổ sung" dự trữ, nhưng mục đích cuối cùng đều là bán bitcoin lấy tiền mặt để thanh toán nghĩa vụ. Việc phân loại này giúp công ty bán bitcoin mà không "tiêu hao" hạn mức công khai. MicroStrategy đang chuyển từ mô hình chỉ tích trữ bitcoin sang quản lý vốn chủ động phức tạp, giống như một quỹ phòng hộ. Họ cân bằng giữa cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu ưu đãi, dự trữ USD và bitcoin. Mỗi động thái đều có tác động trái chiều trong cấu trúc vốn. Bài học cho nhà đầu tư: Đừng nhầm lẫn 12.5 tỷ USD là giới hạn bán bitcoin duy nhất. MicroStrategy giờ là một tổ chức tài chính với khả năng bán bitcoin linh hoạt và quy mô lớn hơn nhiều. Đầu tư vào công ty này giờ đây là đặt cược vào năng lực quản lý vốn chủ động đầy mâu thuẫn nội tại của họ, chứ không còn là một vị thế đòn bẩy bitcoin đơn thuần.

Foresight News07/08 06:12

Đừng để bị đánh lừa bởi giới hạn 12,5 tỷ USD: Ba nhóm quỹ bán tiền của Strategy ẩn chứa khối lượng bán ra khổng lồ

Foresight News07/08 06:12

Khi Người Mua BTC Lớn Nhất Trở Thành Người Bán, Ai Đang Chịu Trận Sau Khi MicroStrategy Bán 3.588 Bitcoin?

Trong podcast Bits + Bips, các chuyên gia Austin Campbell, Ram Ahluwalia và Chris Perkins thảo luận về việc MicroStrategy của Michael Saylor bán 3.588 BTC (trị giá ~216 triệu USD) để trả cổ tức ưu đãi, đánh dấu bước ngoặt khi nhà mua BTC lớn nhất trở thành người bán thường xuyên. Cuộc thảo luận tập trung vào "bài toán ba thể" Strategy-Bitcoin-Crypto: việc bán BTC phá vỡ câu chuyện đầu tư, trong khi phát hành cổ phiếu mới làm loãng giá trị. Khi chênh lệch mNAV biến mất, vòng lặp "in cổ phiếu để mua Bitcoin" bị phá vỡ. Các chuyên gia cho rằng thị trường cần thoát khỏi điểm nghẽn này để trở lại với các yếu tố cơ bản. Một chủ đề quan trọng khác là cuộc chiến stablecoin. Tether rút khỏi thị trường châu Âu (MiCA), trong khi các liên minh như OUSD phải đối mặt với thách thức về quản trị. Stablecoin được coi là dòng tiền mới (NIM) và có thể giúp các ngân hàng lớn như JPMorgan (có khả năng trở thành ngân hàng nghìn tỷ USD đầu tiên) tiếp cận khách hàng toàn cầu, đồng thời gây bất lợi cho các ngân hàng không phải của Mỹ cung cấp tài khoản tiền gửi USD. Về cấu trúc vốn, các chuyên gia nhận định rất khó để token và vốn cổ phần cùng tồn tại thành công, dự đoán 99% token hàng đầu hiện nay sẽ về 0. Thị trường cuối cùng sẽ quay trở lại với các yếu tố cơ bản: dự án tạo ra doanh thu và dòng tiền thực sự.

marsbit07/08 06:10

Khi Người Mua BTC Lớn Nhất Trở Thành Người Bán, Ai Đang Chịu Trận Sau Khi MicroStrategy Bán 3.588 Bitcoin?

marsbit07/08 06:10

Lỗ Nặng 55 Triệu Đô Bán 3588 BTC, Strategy Chính Thức Là 'Trai Hư' Đích Thực

Công ty Strategy (trước đây là MicroStrategy) đã công bố việc bán 3.588 Bitcoin trong các ngày 29-30/6 và 1-5/7 với giá trung bình khoảng 60.200 USD/BTC, thu về tổng cộng khoảng 216 triệu USD. Đây là đợt bán ròng lớn nhất kể từ khi công ty triển khai chiến lược Bitcoin vào năm 2020, với mức giá bán thấp hơn đáng kể so với chi phí trung bình khoảng 75.476 USD/BTC, dẫn đến khoản lỗ thực tế ước tính 55 triệu USD. Số tiền thu được sẽ được sử dụng để thanh toán cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi và bổ sung dự trữ USD. Chiến lược này đánh dấu sự thay đổi đáng kể so với cam kết "chỉ mua, không bán" trước đây của nhà sáng lập Michael Saylor. Động thái bán ra được thể chế hóa thông qua "Khung vốn tín dụng số" mới, cho phép công ty bán tối đa 12,5 tỷ USD Bitcoin (khoảng 2,5% tổng nắm giữ) khi cần thiết. Tính đến ngày 5/7, Strategy vẫn nắm giữ 843.775 BTC, duy trì vị thế là công ty đại chúng sở hữu Bitcoin lớn nhất. Việc bán Bitcoin để trả cổ tức cho các đợt phát hành cổ phiếu ưu đãi (vốn được dùng để huy động vốn mua Bitcoin) cho thấy một nghịch lý trong mô hình kinh doanh của công ty. Phân tích cho rằng động thái này có thể làm xói mòn "câu chuyện" và uy tín mà Saylor đã xây dựng, vốn là cơ sở cho mức giao dịch cao hơn giá trị tài sản ròng (NAV) của cổ phiếu MSTR so với Bitcoin mà công ty nắm giữ.

Foresight News07/07 06:07

Lỗ Nặng 55 Triệu Đô Bán 3588 BTC, Strategy Chính Thức Là 'Trai Hư' Đích Thực

Foresight News07/07 06:07

MSTR tiết lộ bán 3,588 Bitcoin, giá cổ phiếu lao dốc 5% trong ngày

Công ty Strategy, chủ sở hữu doanh nghiệp lớn nhất thế giới, đã công bố việc bán 3.588 Bitcoin trong khoảng thời gian từ 29/6 đến 5/7 để thu về khoảng 216 triệu USD, nhằm chi trả cổ tức cho các cổ phiếu ưu đãi. Đây là lần bán Bitcoin lớn nhất trong lịch sử công ty, đánh dấu sự thay đổi từ chiến lược "chỉ mua, không bán" trước đây sang việc sử dụng Bitcoin như một tài sản để quản lý thanh khoản. Động thái này diễn ra trong bối cảnh giá Bitcoin và cổ phiếu MSTR đều chịu áp lực giảm. Sau thông báo, giá cổ phiếu Strategy đã giảm hơn 5% trong phiên. Công ty trước đây từng tuyên bố "không bao giờ bán Bitcoin", nhưng đã có hai lần bán nhỏ vào tháng 5 và giờ là đợt bán lớn với quy mô gấp hàng trăm lần. Nguyên nhân chính đến từ áp lực tài chính. Strategy phải chi trả khoảng 1,5 tỷ USD cổ tức ưu đãi hàng năm, trong khi dòng tiền từ hoạt động phần mềm không đủ trang trải. Khi huy động vốn mới khó khăn, công ty buộc phải bán Bitcoin để duy trì hoạt động. Mô hình hiện tại của Strategy là tiếp tục mua Bitcoin khi điều kiện tài chính thuận lợi và bán một phần khi cần thanh khoản, tạo thành một vòng vận hành khép kín. Tính đến ngày 5/7, công ty vẫn nắm giữ 84.377 Bitcoin với giá vốn trung bình khoảng 75.700 USD.

华尔街日报07/06 16:08

MSTR tiết lộ bán 3,588 Bitcoin, giá cổ phiếu lao dốc 5% trong ngày

华尔街日报07/06 16:08

Chịu lỗ 55 triệu USD cũng phải bán tiền điện tử, Ngày đáo hạn cho niềm tin của Strategy

Vào ngày 6/7, Michael Saylor thông báo MicroStrategy đã bán 3,588 BTC (trị giá khoảng 216 triệu USD) để trả cổ tức cho chứng khoán ưu tiên số. Giao dịch này ghi nhận khoản lỗ thực tế lên tới 55 triệu USD so với giá mua trung bình của công ty. Đây là lần bán đầu tiên kể từ năm 2022 và đánh dấu sự đảo chiều so với chiến lược "không bao giờ bán" trước đây. Động thái này xuất phát từ áp lực tài chính bắt buộc. MicroStrategy phát hành nhiều loại chứng khoán ưu tiên (như STRC) với nghĩa vụ trả cổ tức/lãi hàng năm lên tới khoảng 1,76 tỷ USD. Khi giá Bitcoin giảm, cổ phiếu MSTR mất phần premium so với tài sản ròng (mNAV), khiến việc huy động vốn mới bằng cách phát hành cổ phiếu trở nên bất lợi. Do đó, bán Bitcoin để chi trả trở thành lựa chọn khả thi duy nhất. Tác động chính là sự thay đổi cơ cấu thị trường: từ một nhà mua kiên định lớn nhất, MicroStrategy nay trở thành một nguồn bán có lịch trình, ước tính cần bán khoảng 29,000 BTC mỗi năm để đáp ứng nghĩa vụ. Điều này gây áp lực tâm lý lên giá Bitcoin và đặt dấu hỏi về mô hình DAT (Kho bạc tài sản số) của nhiều công ty khác. Tuy nhiên, với dự trữ tiền mặt 2,55 tỷ USD, MicroStrategy vẫn có khả năng chi trả trong khoảng 17 tháng mà không cần bán thêm Bitcoin. Lối thoát cho công ty phụ thuộc vào việc giá Bitcoin phục hồi, giúp chứng khoán ưu tiên STRC trở lại mệnh giá 100 USD và mở lại kênh huy động vốn, từ đó khởi động lại "bánh đà" tăng trưởng cũ.

链捕手07/06 14:33

Chịu lỗ 55 triệu USD cũng phải bán tiền điện tử, Ngày đáo hạn cho niềm tin của Strategy

链捕手07/06 14:33

Thua lỗ 55 triệu USD cũng bán coin, niềm tin của Strategy đến ngày trả lãi

Vào ngày 6 tháng 7, Michael Saylor công bố MicroStrategy đã bán 3,588 BTC để thu về 216 triệu USD, nhằm thanh toán cổ tức cho các chứng khoán tín dụng số. Giao dịch này dẫn đến khoản lỗ thực tế khoảng 55.45 triệu USD, vì giá bán trung bình (60,197 USD/BTC) thấp hơn giá mua trung bình (75,651 USD/BTC). Động thái này trái ngược hoàn toàn với hình ảnh "không bao giờ bán" trước đây của Saylor. Bài viết giải thích hai câu hỏi chính: Tại sao họ phải bán, và liệu điều này có tiếp tục? Việc bán BTC là hệ quả của một "bánh xe" mô hình kinh doanh đảo chiều. MicroStrategy từng tăng trưởng nhờ phát hành cổ phiếu (được định giá cao hơn giá trị tài sản ròng BTC - mNAV) để huy động tiền mua thêm Bitcoin. Tuy nhiên, khi mNAV giảm xuống gần ngưỡng tới hạn 1.22x, việc phát hành thêm cổ phiếu sẽ làm loãng giá trị và không còn hiệu quả. Đồng thời, các nghĩa vụ chi trả cố định hằng năm từ cổ phiếu ưu đãi (ưu tiên trả cổ tức) lên tới khoảng 1.76 tỷ USD đã đến hạn. Với các kênh huy động vốn (cổ phiếu ưu đãi, cổ phiếu phổ thông, trái phiếu chuyển đổi) tạm thời bị tắc, bán Bitcoin trở thành lựa chọn hợp lý duy nhất để có đô la thanh toán. Tác động chính: MicroStrategy, từ "người mua lớn nhất không ngừng nghỉ", giờ có thể trở thành một "người bán có lịch trình". Nếu toàn bộ nghĩa vụ hàng năm được tài trợ bằng BTC, ước tính sẽ tạo ra áp lực bán khoảng 29,000 BTC/năm. Điều này thay đổi cơ bản kỳ vọng của thị trường. Mô hình này cũng đặt ra câu hỏi cho toàn bộ lĩnh vực Kho bạc Tài sản Số (DAT) vốn coi MicroStrategy là hình mẫu. Tuy nhiên, với dự trữ tiền mặt 2.55 tỷ USD (đủ chi trả cho ~17 tháng) và các khoản nợ tập trung đáo hạn sau năm 2028, MicroStrategy không đối mặt nguy cơ sụp đổ tức thời. Cách duy nhất để phá vỡ vòng luẩn quẩn này là giá Bitcoin phục hồi, giúp cổ phiếu ưu đãi STRC trở lại mệnh giá 100 USD và mở lại kênh huy động vốn then chốt.

marsbit07/06 13:54

Thua lỗ 55 triệu USD cũng bán coin, niềm tin của Strategy đến ngày trả lãi

marsbit07/06 13:54

Bitcoin ‘greatest evolution’ lies beyond the protocol: Michael Saylor

Trong bài phát biểu gần đây trên X, Michael Saylor của MicroStrategy đã chia sẻ về sự thay đổi quan trọng nhất đối với Bitcoin (BTC) trong thập kỷ tới. Ông nhấn mạnh rằng sự tiến hóa lớn nhất sẽ không đến từ những thay đổi giao thức thường xuyên, mà từ sự phát triển mạnh mẽ của hệ sinh thái tài chính xung quanh nó. Saylor cho rằng việc Bitcoin ít thay đổi ở lớp giao thức lại là điểm mạnh, và sự kiện giảm một nửa phần thưởng khối (halving) sẽ không còn là động lực chính cho giá. Thay vào đó, tăng trưởng trong tương lai sẽ được thúc đẩy bởi dòng vốn thể chế quy mô lớn từ các quỹ ETF spot, kho bạc doanh nghiệp, quỹ tài sản có chủ quyền, ngân hàng và các định chế tài chính khác. Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo về những rủi ro như sự xuất hiện của "Bitcoin giấy" (nơi các tổ chức phát hành nhiều công cụ tài chính hơn số Bitcoin thực họ nắm giữ), tập trung quản lý quá mức, giám sát chính phủ gia tăng và tính bền vững của phí giao dịch. Dù vậy, Saylor lạc quan rằng đến năm 2036, Bitcoin sẽ được nắm giữ rộng rãi hơn, thể chế hóa sâu hơn và tích hợp chặt chẽ hơn vào hệ thống tài chính. Bài viết cũng đề cập đến việc nắm giữ Bitcoin của MicroStrategy đã tăng từ dưới 1% lên hơn 4% tổng nguồn cung lưu hành từ 2021 đến giữa 2026, bất chấp sự biến động giá và những chỉ trích từ một số tổ chức lớn như JPMorgan.

ambcrypto07/06 06:03

Bitcoin ‘greatest evolution’ lies beyond the protocol: Michael Saylor

ambcrypto07/06 06:03

Chúng Ta Còn Cách Kết Thúc Thị Trường Gấu Mã Hóa Bao Xa?

Theo dữ liệu từ Coinglass, chỉ số Premium Bitcoin của Coinbase đã duy trì trạng thái âm liên tục trong 46 ngày (từ 19/5 đến 3/7), thiết lập kỷ lục "âm liên tục dài nhất" mới. Sự kiện này diễn ra trong bối cảnh giá BTC và ETH lao dốc, phá vỡ các mốc quan trọng lần lượt là 58.000 USD và 1.600 USD, khiến thị trường tiền mã hóa chìm sâu trong tâm lý "gấu" với thời điểm kết thúc vẫn chưa rõ ràng. Việc công ty nắm giữ BTC lớn nhất là MicroStrategy bán ra 32 BTC vào cuối tháng 5 đã trở thành ngòi nổ chính, đẩy giá các đồng tiền chủ chốt như BTC, ETH, SOL giảm mạnh. Tuần đầu tháng 6, BTC ghi nhận tuần tồi tệ nhất kể từ sau sự sụp đổ của FTX năm 2022, đồng thời phá vỡ đường trung bình động 200 tuần - một tín hiệu quan trọng xác nhận thị trường "gấu". Dù nhiều dự báo lạc quan từ các tổ chức như CryptoQuant, BIT và K33 về việc đáy có thể hình thành quanh mức 53.600 USD hoặc kết thúc vào mùa hè World Cup 2026, nhưng đà giảm tiếp theo của BTC đã phủ nhận những quan điểm này. Các chỉ số "gấu" khác cũng xuất hiện: cổ phiếu ưu đãi STRC của MicroStrategy mất giá sâu, hơn 37% số BTC nắm giữ dài hạn rơi vào trạng thái thua lỗ, và các "cá voi" ETH lần đầu tiên chịu lỗ kể từ năm 2019. Về thời điểm kết thúc "gấu", có hai quan điểm chính: nhà sáng lập TrendResearch Dịch Lý Hoa cho rằng tháng 7-8 sẽ là thời cơ cuối cùng và tốt nhất để mua vào, trong khi người sáng lập BTC.TOP Giảng Trác Nhĩ dự đoán BTC sẽ chạm đáy trong khoảng 42.000-44.000 USD vào tháng 10-12 năm nay. Các chỉ số kỹ thuật như giá trung bình 4 năm của BTC và biểu đồ nhiệt đường trung bình động 200 tuần cho thấy giá có thể đang ở vùng đáy. Tuy nhiên, với chỉ số Premium Bitcoin vẫn ở mức âm (-0.123%) và cần BTC phục hồi lên khoảng 77.000 USD để quay trở lại vùng dương, nhiều khả năng thị trường "gấu" sẽ còn kéo dài thêm 2-3 tháng nữa, với thời điểm then chốt để đánh giá đợt phục hồi rơi vào cuối tháng 9 đến đầu tháng 10.

marsbit07/03 10:28

Chúng Ta Còn Cách Kết Thúc Thị Trường Gấu Mã Hóa Bao Xa?

marsbit07/03 10:28

Chúng ta còn cách kết thúc thị trường gấu tiền mã hóa bao xa?

Thị trường tiền mã hóa đang trải qua một đợt suy thoái kéo dài, với chỉ số chiết khấu Bitcoin của Coinbase (Coinbase Bitcoin Premium Index) duy trì ở mức âm liên tục trong 46 ngày, một kỷ lục chưa từng có. Giá Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) đã giảm mạnh, lần lượt phá vỡ các ngưỡng hỗ trợ quan trọng là 58.000 USD và 1.600 USD. Nguyên nhân chính dẫn đến đợt bán tháo được cho là việc MicroStrategy, công ty nắm giữ BTC lớn, bán ra số Bitcoin đầu tiên sau 3 năm. Điều này làm dấy lên lo ngại và khiến thị trường lao dốc. Các quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ cũng ghi nhận dòng tiền ròng rút liên tục. Việc BTC phá vỡ đường trung bình động 200 tuần được xem là tín hiệu xác nhận thị trường gấu. Nhiều dự báo lạc quan về điểm đáy trước đó đã không thành hiện thực khi giá tiếp tục giảm sâu. Cổ phiếu ưu đãi STRC của MicroStrategy mất giá mạnh, thoát ly khỏi mệnh giá 100 USD, và tỷ lệ nắm giữ BTC, ETH ở trạng thái lỗ trong nhà đầu tư dài hạn đã đạt mức kỷ lục. Các chỉ số này được xem là tín hiệu quan trọng cho thấy đợt suy thoái vẫn chưa kết thúc. Về thời điểm kết thúc thị trường gấu, có những quan điểm khác nhau. Một số chuyên gia như Yi Lihua cho rằng tháng 7-8 có thể là thời cơ tốt để mua vào đáy, trong khi Jiang Zhuole dự đoán BTC có thể chạm đáy trong khoảng 42.000-44.000 USD vào quý 4 năm nay (tháng 10-12). Các chỉ số kỹ thuật như đường trung bình động 200 tuần và chỉ số giá trung bình 4 năm của BTC cũng cho thấy áp lực giảm giá vẫn còn. Tóm lại, trong bối cảnh thiếu vắng các yếu tố tích cực mạnh mẽ từ bên ngoài, đợt suy thoái này dự kiến có thể sẽ còn kéo dài thêm 2-3 tháng nữa, với khung thời gian quan sát then chốt cho sự phục hồi của BTC là vào cuối tháng 9 đến đầu tháng 10.

Odaily星球日报07/03 10:22