# Сопутствующие статьи по теме Пузырь ИИ

Новостной центр HTX предлагает последние статьи и углубленный анализ по "Пузырь ИИ", охватывающие рыночные тренды, новости проектов, развитие технологий и политику регулирования в криптоиндустрии.

Питер Шифф заявляет, что Япония может стать той иголкой, которая проткнет ещё более крупный американский пузырь

В подкасте экономист Питер Шифф заявил об обвале акций компаний, связанных с ИИ (Alphabet, Oracle, Meta и др.), что свидетельствует о сомнениях инвесторов в окупаемости огромных затрат на эту технологию. Он сравнил текущую ситуацию с пузырем доткомов. Шифф указал на более серьёзную угрозу — кризис в Японии, где госдолг превышает 200% ВВП, а доходность облигаций растёт. Банк Японии стоит перед сложным выбором. Поскольку Япония является крупнейшим иностранным держателем гособлигаций США (свыше $1.1 трлн), вынужденная распродажа этих активов может «проткнуть ещё более крупный американский пузырь». Также отмечен рост доходности казначейских облигаций США до максимумов с 2006 года на фоне госдолга в $39.6 трлн, скачок цен на нефть выше $100 и рост золота. Шифф раскритиковал трактовку данных по безработице в США и новые пошлины администрации Трампа.

cryptonews.ruВчера 11:00

Питер Шифф заявляет, что Япония может стать той иголкой, которая проткнет ещё более крупный американский пузырь

cryptonews.ruВчера 11:00

OpenAI: время сумерек. Выручка может сократиться на 70%. Как долго продержится оценка в триллион юаней?

Авторский анализ представляет OpenAI в кризисном состоянии: компания сталкивается с иском от Apple о хищении интеллектуальной собственности, что ставит под угрозу её аппаратный бизнес, агрессивной ценовой войной с китайскими конкурентами вроде DeepSeek, а также несоответствием прогнозам по доходам от рекламы в ChatGPT. При наихудшем сценарии (прекращение аппаратного бизнеса, слабые рекламные доходы и снижение цен на модели на 80%) прогнозируется падение выручки OpenAI на 70% к 2030 году и отрицательный денежный поток в размере 165 миллиардов долларов вместо ожидаемой прибыли. Это ставит под вопрос жизнеспособность её текущей оценки в 100 миллиардов долларов. Статья также указывает на чрезмерную зависимость всего рынка от темы ИИ. Влияние ИИ распространяется на различные сектора: недвижимость (центры обработки данных), коммунальные услуги, промышленность и финансы, делая истинную диверсификацию портфеля сложной задачей. В качестве примера сектора, менее зависимого от ИИ, упоминается здравоохранение. В заключительной части отмечаются проблемы Netflix: замедление роста вовлечённости пользователей, усиление конкуренции со стороны платформ коротких видео и снижение прозрачности отчётности компании, что вызывает беспокойство инвесторов.

链捕手07/21 09:31

OpenAI: время сумерек. Выручка может сократиться на 70%. Как долго продержится оценка в триллион юаней?

链捕手07/21 09:31

Мнение: Пузырь ИИ лопается, и рисковые активы, такие как биткоин, пострадают первыми

Международный банк (BIS) предупреждает, что инфраструктурные инвестиции в ИИ в размере триллиона долларов к 2025-2026 годам, предпринимаемые крупнейшими технологическими компаниями, могут стать источником финансовых потрясений, если ожидаемая доходность не оправдается. Прекращение финансирования способно оказать давление на ликвидность рынка акций и кредитов, что, вероятно, затронет и такие рискованные активы, как биткойн. В краткосрочной перспективе биткойн, вероятно, будет вести себя как риск-актив и может столкнуться с продажами в случае общего ужесточения условий на рынке. Однако, если кризис приведет к более мягкой монетарной политике центральных банков, долгосрочные перспективы биткойна могут улучшиться. Статья отмечает, что интенсивная конкуренция в сфере ИИ, физические ограничения (чипы, электроэнергия) и сложные схемы финансирования создают уязвимости в финансовой системе. В итоге, хотя в долгосрочной перспективе биткойн может выиграть от реакции регуляторов, инвесторам, возможно, придется сначала пережить фазу рыночной коррекции.

marsbit06/30 04:39

Мнение: Пузырь ИИ лопается, и рисковые активы, такие как биткоин, пострадают первыми

marsbit06/30 04:39

Пророчество "медведей" о конце света: ИИ достиг предела своих возможностей, пик фондового рынка США наступит уже в третьем квартале, падение 30-50%

Авторы: Лун Юэ, Wall Street News. Два опытных макроинвеститора, Джеффри Гандлах («новый король облигаций») и Феликс Цулауф, предупреждают, что текущий восходящий цикл на рынке, движимый ИИ, подходит к концу. Они прогнозируют, что пик рынка акций США наступит уже в третьем квартале этого года или, в крайнем случае, в первом квартале следующего, после чего последует медвежий рынок с падением на 30-50%. Их аргументы: чрезмерная концентрация рынка вокруг акций ИИ, признаки замедления цикла ИИ (отрицательный свободный денежный поток у крупных компаний, резкий рост капитальных затрат), а также структурные проблемы, такие как огромный дефицит бюджета США и растущие расходы на обслуживание долга. Гандлах отмечает, что даже в случае рецессии долгосрочные процентные ставки в США могут не снизиться существенно из-за фискальных проблем, что может привести к контролю кривой доходности (YCC) или реструктуризации госдолга. Особую тревогу у инвесторов вызывает рынок частного кредита (private credit), где, по их мнению, существуют проблемы с некорректными рейтингами, завышением качества активов и иллюзией ликвидности, напоминающие период перед кризисом 2008 года. Авторы считают, что проблемы на рынках ИИ и частного кредита взаимосвязаны через стоимость финансирования. В заключение они указывают на возможное ослабление доллара и снижение outperformance американского рынка акций относительно рынков других стран.

marsbit06/23 09:09

Пророчество "медведей" о конце света: ИИ достиг предела своих возможностей, пик фондового рынка США наступит уже в третьем квартале, падение 30-50%

marsbit06/23 09:09

Последнее интервью Артура Хейса: ИИ высасывает ликвидность рынка, BTC вряд ли вернется к 100 тысячам долларов в этом году

В своем последнем интервью Артур Хейс объяснил решение о продаже основных криптоактивов, включая HYPE, NEAR, Worldcoin и Zcash. Ключевой причиной стал макроэкономический анализ, связывающий цену на нефть, конфликт с Ираном, предвыборную стратегию Трампа и потенциальный лопнувший пузырь ИИ. Хейс предполагает, что для улучшения позиций на промежуточных выборах Трамп может переключиться на критику индустрии ИИ, предлагая регулирование и налоги, что подорвет нарратив роста. Это, вместе с предстоящими IPO таких гигантов, как SpaceX (с оценкой в $1,8 трлн и абсурдными мультипликаторами), может стать триггером коррекции. Он отмечает, что бум капитальных затрат на ИИ поглотил всю избыточную ликвидность, из-за чего Биткоин и крипторынок отстали. В случае спада на рынке ИИ все активы, включая криптовалюты, вероятно, упадут вместе (корреляция станет равна 1). На ближайшие месяцы Хейс видит риски и перевел ликвидность в гособлигации и акции энергетического сектора. Он прогнозирует, что Биткоин не преодолеет отметку в $100 000 до конца года, а следующим крупным импульсом для крипторынка может стать лишь новый этап денежной эмиссии после спада в секторе ИИ.

marsbit06/18 02:56

Последнее интервью Артура Хейса: ИИ высасывает ликвидность рынка, BTC вряд ли вернется к 100 тысячам долларов в этом году

marsbit06/18 02:56

Если пузырь ИИ уже лопается, кто останется в живых?

Искусственный интеллект находится в фазе пузыря, о чем свидетельствуют чрезмерные инвестиции в инфраструктуру и разрыв между затратами и доходами. Однако, как и в случае с пузырем доткомов, этот этап является необходимым для развития прорывных технологий. Пузырь лопнет, устранив компании без реальной ценности, но оставив после себя прочную физическую и технологическую базу. Ключевой момент — стремительное падение стоимости обработки токенов (на 99,7% с 2023 года), что, вопреки ожиданиям, ведет к взрывному росту спроса на ИИ-сервисы. По принципу «парадокса Джевонса», снижение цены ведет к экспоненциальному росту потребления. ИИ перестает быть просто чат-ботом и становится основой для интеллектуальных агентов, трансформирующих код, финансы, медицину, право и производство. Рынок переживает глубокую трансформацию: ценность смещается от капитальных затрат (CapEx) на инфраструктуру к операционным расходам (OpEx) на приложения, которые решают реальные бизнес-задачи. В то время как спекулятивные проекты исчезнут, оптимизированные модели и дешевые вычислительные мощности станут основой для «интеллектуальной эры», где ИИ, подобно электричеству, будет неотъемлемой частью всех отраслей. Шум пузыря стихнет, но фундаментальная производительная сила технологий ИИ останется.

链捕手06/15 04:37

Если пузырь ИИ уже лопается, кто останется в живых?

链捕手06/15 04:37

Падение индекса Nasdaq на 4,2% за один день: «Черная пятница» лопнула пузырь на американском фондовом рынке?

5 июня 2026 года фондовый рынок США пережил самое резкое однодневное падение за год. Индекс Nasdaq Composite обвалился на 4.18%, индекс S&P 500 упал на 2.64%, прервав девятинедельную серию роста, а промышленный индекс Dow Jones снизился на 1.35%. Непосредственным триггером обвала стали неожиданно сильные данные по занятости в США за май, которые удвоили прогнозы и усилили опасения по поводу инфляции и возможного ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Это спровоцировало резкий рост доходности казначейских облигаций, что особенно сильно ударило по высокооцененным технологическим акциям, чувствительным к ставкам. Полупроводниковый сектор, включая такие компании, как NVIDIA, Micron и AMD, потерял значительную стоимость. Падение подняло вопросы о перегретости рынка. Ключевые индикаторы, такие как цикл скорректированное соотношение P/E (CAPE) и «индикатор Баффета» (отношение общей капитализации рынка к ВВП), перед коррекцией находились на исторически высоких уровнях, что указывало на завышенные оценки. Центральную роль в многомесячном росте играл ажиотаж вокруг ИИ, но сейчас начинают появляться признаки охлаждения — замедление темпов роста доходов и вопросы о устойчивости капитальных затрат. На рынке разворачивается острая дискуссия. Медведи считают, что это может быть началом коррекции переоцененного рынка, указывая на хрупкость высоких оценок и риски более жесткой денежно-кредитной политики. Быки же видят в этом здоровую коррекцию в продолжающемся бычьем рынке, поддерживаемом ростом корпоративных прибылей и устойчивостью экономики. Ключевыми моментами, которые определят дальнейшую траекторию, станут предстоящие данные по инфляции (ИПЦ) в мае и заседание ФРС, где будет представлена обновленная «точечная диаграмма» прогнозов по ставкам. В итоге, эпоха одностороннего роста, возможно, подошла к концу. Рынок вступает в более нестабильный период, где долгосрочное обещание революции ИИ будет проходить строгую проверку макроэкономическими данными и отчетами о прибылях. Инвесторам в ближайшие недели следует проявить осторожность и внимательно следить за данными по инфляции и сигналами от ФРС.

Odaily星球日报06/08 10:37

Падение индекса Nasdaq на 4,2% за один день: «Черная пятница» лопнула пузырь на американском фондовом рынке?

Odaily星球日报06/08 10:37

Рухнет ли американский бычий рынок ИИ?

346 миллиардов долларов — столько компания SoftBank уже вложила в OpenAI, продав акции Nvidia, Deutsche Telekom, Alibaba и T-Mobile. Инвестор планирует дополнительно инвестировать еще 30 миллиардов долларов, чтобы увеличить свою долю до 13%. Причиной такой агрессивной стратегии стал стремительный рост оценки OpenAI, достигшей 852 миллиардов долларов в феврале, что принесло SoftBank бумажную прибыль более 45 миллиардов долларов. Аналогично, Anthropic ведет переговоры о новом раунде финансирования с целевой оценкой около 900 миллиардов долларов, хотя год назад ее стоимость составляла лишь 61,5 миллиарда. Такая ситуация напоминает пузырь доткомов 2000-х годов, когда Yahoo, будучи ведущим порталом, достигла пиковой капитализации, но затем рухнула из-за потери конкурентного преимущества. Сегодня OpenAI и Anthropic, подобно Yahoo, позиционируются как «платные дороги» в эпоху ИИ, продавая токены и API-доступ. Однако их бизнес-модель сталкивается с рисками: цены на токены снижаются из-за конкуренции, а доходы носят непостоянный характер, завися от спроса со стороны прикладных компаний. Чтобы оправдать триллионные оценки, OpenAI и Anthropic должны генерировать чистую прибыль в размере 25–30 миллиардов долларов в год, что требует устойчивого коммерческого успеха downstream-приложений. Пока что масштабных «супериприложений» ИИ, способных создавать значительную добавленную стоимость, не появилось. Если компании-потребители ИИ не увидят отдачи от инвестиций, они могут сократить расходы, что приведет к обвалу valuations. В конечном счете, возможны два сценария: либо коллапс по модели Yahoo, когда чрезмерные оценки вернутся к средним значениям, либо формирование устойчивой бизнес-модели, например, через замену традиционных SaaS-решений или создание AGI. Однако рынок, движимый венчурным капиталом, может не дождаться этой точки, спровоцировав резкую коррекцию. Несмотря на риски, ИИ останется ключевой технологией будущего, но путь к его повсеместному внедрению будет сопровождаться волатильностью и корректировками переоцененных активов.

marsbit05/29 09:12

Рухнет ли американский бычий рынок ИИ?

marsbit05/29 09:12

Истинный пузырь ИИ, который вам не доступен

Недавний рост акций NVIDIA и сектора памяти, а также достижение исторических максимумов на фондовом рынке США, вызывают у инвесторов смешанные чувства: страх упустить возможности и опасение краха. Однако настоящий пузырь в сфере искусственного интеллекта (ИИ) формируется не на публичных рынках, которые видны всем, а в скрытой от глаз частной сфере. Ключевые игроки, такие как OpenAI (оценка в $852 млрд), Anthropic и xAI, демонстрируют стремительный рост стоимости, но их акции недоступны для рядовых инвесторов. Основные сделки, включая продажу долей сотрудниками и масштабные частные инвестиции, происходят за закрытыми дверями. Попытки получить косвенный доступ через криптоактивы или специальные фонды (например, USVC) часто оказываются рискованными и неликвидными. Механизмы выхода для основателей и сотрудников также изменились. Теперь не нужно ждать IPO: проводятся внутренние продажи акций, заключаются сделки по лицензированию технологий с последующим переходом команд в крупные компании (как в случаях Character.AI, Inflection AI), используются залоговые кредиты под частные доли. Это позволяет извлекать прибыль задолго до возможного публичного размещения. Параллельно формируется другой, более масштабный и потенциально опасный финансовый пузырь, связанный с инфраструктурой ИИ — центрами обработки данных (ЦОД) и вычислительными мощностями. Такие проекты, как Hyperion от Meta и Stargate от OpenAI, финансируются через сложные схемы с привлечением частного кредитования, созданием SPV и выпуском долговых обязательств, часто не отраженных в балансах компаний. Эти структуры, которые Банк международных расчетов называет «теневым заимствованием», напоминают механизмы, приведшие к ипотечному кризису 2008 года. Их стоимость строится на предположениях о будущем спросе на вычисления ИИ, а оценка активов непрозрачна для внешних инвесторов. Таким образом, самые переоцененные и рискованные активы в сфере ИИ сосредоточены в частных рынках и сложных структурированных финансах. К тому времени, когда обычный инвестор видит новости об их стоимости, основные сделки по созданию и распределению богатства уже завершены. На публичных рынках мы наблюдаем лишь отголоски этой скрытой лихорадки.

marsbit05/14 07:12

Истинный пузырь ИИ, который вам не доступен

marsbit05/14 07:12

Прототип из «Большого шорта» усиливает ставку на крах ИИ: продолжает играть на понижение акций Nvidia и Palantir, одновременно скупая акции программных компаний

Инвестор Майкл Берри, известный по фильму «Игра на понижение», увеличивает ставки против бума искусственного интеллекта (ИИ). Он сохраняет и расширяет короткие позиции против лидеров ИИ-сектора: NVIDIA и Palantir, а также начинает продавать без покрытия ETF на полупроводники (SOXX) и Nasdaq 100 (QQQ). Параллельно Берри скупает акции традиционных софтверных компаний, таких как Adobe, Autodesk и Salesforce, которые, по его мнению, несправедливо обесценились из-за общей истерии вокруг ИИ. Таким образом, он формирует комплексную хеджированную стратегию: ставка на коррекцию переоцененных «победителей» ИИ и восстановление недооцененных «жертв» этого тренда. Берри называет текущую ситуацию «пузырём ИИ», сравнивая её с доткомовской лихорадкой. Он утверждает, что инфраструктурные инвестиции в ИИ чрезмерны, а прибыли крупных технологических компаний завышены из-за манипуляций с учётом амортизации. Несмотря на убытки по позиции против продолжающей расти NVIDIA, инвестор твёрдо стоит на своём, заявляя о фундаментальном расхождении своей оценки стоимости активов с рыночной.

marsbit05/11 03:12

Прототип из «Большого шорта» усиливает ставку на крах ИИ: продолжает играть на понижение акций Nvidia и Palantir, одновременно скупая акции программных компаний

marsbit05/11 03:12

活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow

Новости индустрииright-arrow