Главный стратегический директор Strive Asset Management Авик Рой заявил, что Майкл Сэйлор эффективно «нашел нефть» с STRC, утверждая, что новая структура привилегированного акционерного капитала MicroStrategy открыла мощный новый канал финансирования для накопления биткоина.
Беседуя с The Bitcoin Historian, Рой охарактеризовал STRC не просто как очередной привлечение капитала, а как прорыв в дизайне продукта для казначейской модели MicroStrategy. По его словам, значимость заключается меньше в новом тикере и больше в том, что он может разблокировать: более глубокий пул капитала, ищущего доходность, который можно реинвестировать в дополнительные покупки BTC.
Сэйлор нашел новый двигатель финансирования для биткоина
Аргумент Роя основывался на том, как MicroStrategy развивала свой подход к финансированию с течением времени. Он сказал, что компания сначала использовала выпуск обыкновенных акций для покупки BTC, затем перешла на конвертируемый долг с нулевой ставкой в эпоху низких ставок, только чтобы обнаружить, что покупатели конвертируемых облигаций часто хеджировались, шортя акции. Это, по его словам, создавало неполезную динамику вокруг MSTR.
Путь привилегированного акционерного капитала, по его мнению, стал ответом. Рой сказал, что более ранние продукты с привилегированными акциями привлекли некоторые деньги, но не в том масштабе, который был нужен MicroStrategy. STRC, напротив, был разработан так, чтобы оставаться близко к своей цене в $100 за акцию, предлагая при этом дивидендную доходность, которая, по его словам, «сейчас составляет около 12%», что делает его более понятным продуктом для инвесторов, желающих получить доходность при ограниченной волатильности вниз.
«Я думаю об этом как о находке нефти», — сказал Рой. «Вы обнаруживаете нефть, и нефть просто хлещет наружу. И это то, что они здесь идентифицировали: они нашли нечто, обладающее большой финансовой мощью. И это еще так рано».
Эта метафора стала центром интервью. Мысль Роя заключалась не в том, что STRC заменяет BTC, а в том, что это дает MicroStrategy более масштабируемый способ привлечения традиционного капитала в стратегию биткоин-казначейства. Он сравнил STRC со стабильным инструментом для брокерских счетов, заявив, что инвесторы, которые не хотят прямой волатильности биткоина, все же могут найти структуру привлекательной, если она будет держаться близко к номиналу и продолжать приносить доход.
Он пошел дальше, утверждая, что именно так биткоин начинает преобразовывать финансовую систему изнутри. «То, что делают Strive, MicroStrategy и подобные компании, на самом деле происходит потому, что они понимают ценность биткоина как залога, и на основе этого они строят кредит», — сказал Рой. «Они используют биткоин как вирус, чтобы заразить традиционные финансы. Это очень и очень хорошо для биткоина и очень и очень хорошо для людей, у которых есть доля в секторе традиционных финансов».
Эта теза также помогает объяснить, почему Рой видит STRC больше, чем историю одной компании. Если такие продукты, как STRC, будут успешными, по его словам, они могут стать частью более широкого рынка «цифрового кредита», построенного на балансах с большим объемом BTC. В то же время он подчеркнул, что не каждая казначейская компания может повторить путь MicroStrategy. Юридические и банковские расходы, связанные с масштабным выпуском привилегированных ценных бумаг, высоки, а это означает, что более мелкие биткоин-казначейские фирмы могут столкнуться с трудностями при попытке повторить эту модель в ближайшее время.
JUST IN: $600 MILLION STRIVE CSO JUST SAID MICHAEL SAYLOR “DISCOVERED OIL” WHEN HE CREATED $STRC
STRATEGY IS USING #BITCOIN AS THE “VIRUS TO INFECT TRADITIONAL FINANCE”
“THIS IS VERY, VERY GOOD FOR BTC.” 🚀 pic.twitter.com/PioiaJkUCJ
— The Bitcoin Historian (@pete_rizzo_) March 22, 2026
Рой также связал историю STRC с более масштабным сдвигом в институциональных настроениях. MicroStrategy, по его словам, помогает банкам двигаться в сторону биткоина не риторикой, а генерацией комиссионных. Как только банки и брокеры смогут зарабатывать на продуктах, связанных с биткоином, политический и регуляторный климат вокруг актива также может начать смягчаться.
Тем не менее, он определил долгосрочную жизнеспособность модели вокруг одного основного предположения: биткоин должен продолжать дорожать со временем. Если это сохранится, STRC и подобные структуры могут стать крупным двигателем для будущего накопления в казначействе. Если рынки облигаций в конечном итоге начнут рассматривать биткоин как законный залог, а не присваивать ему нулевую стоимость, Рой предположил, что возможности для MicroStrategy и ее аналогов могут значительно расшириться.
Покупки биткоина MicroStrategy резко ускорились в начале марта, прежде чем замедлиться в последнюю раскрытую неделю. На неделе, закончившейся 8 марта, компания продала примерно на 377,1 миллиона долларов STRC и приобрела 17 994 BTC. На следующей неделе, закончившейся 15 марта, она продала еще на 1,1804 миллиарда долларов STRC и купила 22 337 BTC.
Но на неделе, закончившейся 22 марта, MicroStrategy сообщила об отсутствии выпуска STRC и купила сравнительно скромные 1 031 BTC, профинансированные за счет 76,5 миллиона долларов чистых поступлений от продажи акций MSTR. За весь трехнедельный период компания накопила 41 362 BTC, причем STRC обеспечил около 1,56 миллиарда долларов капитала, стоявшего за более ранней волной покупок.
На момент публикации BTC торговался по цене $70 655.
