Несмотря на впечатляющее восстановление биткоина до $75 тыс. и устойчивость во время ближневосточного кризиса, его среднесрочные перспективы остаются неопределенными.
Согласно данным аналитической компании по криптовалютным опционам Amberdata, текущее восстановление основано на структурно более слабой ликвидности по сравнению с уровнями до октября.
Таким образом, рынок хрупок и подвержен резким движениям (каскадам ликвидации), особенно вниз, если давление продаж возобновится.
Риск снижения биткоина сохраняется
Компания привела в пример ликвидность стакана заявок, которая отслеживает ордера маркет-мейкеров или способность исполнять сделки без значительных проскальзываний или движения цены.
Когда ликвидность стакана заявок низкая (маркет-мейкеры становятся осторожными), даже небольшие ордера могут значительно двигать цену. Но высокая ликвидность помогает поглощать потоки effortlessly.
Согласно приложенному графику, рост BTC с мая по октябрь 2025 года сопровождался ростом ликвидности с $21 млн до пика в $45 млн (высокая ликвидность).
Во время октябрьского обвала ликвидность упала на 46% за несколько часов, с $48 млн до $26 млн, поскольку маркет-мейкеры вышли из рынка во время каскада ликвидаций. Это further усугубило резкое падение с $122 тыс. до отметки ниже $100 тыс.
Сейчас недавнее восстановление привело к росту ликвидности стакана заявок выше $30 млн.
По данным Amberdata, устойчивое восстановление цены BTC потребует показателя ликвидности в $35 млн или выше $40 млн, чтобы подтвердить renewed уверенность маркет-мейкеров и условия, аналогичные периоду до октябрьского краха.
В противном случае, предупредила компания,
Следите за снижением глубины рынка при стабильной цене – это расхождение предшествовало октябрьскому коллапсу. Глубина ниже $25 млн (10 б.п.) в сочетании с растущим объемом будет сигнализировать о повышенном риске каскада.
Компания добавила, что ликвидность постепенно улучшается, но «полное восстановление в ближайшее время маловероятно».
Иными словами, маркет-мейкеры усиливают ценовые движения, и любое давление продаж при ликвидности ниже $25 млн, вероятно, ускорит волну ликвидаций и downside risk.
Что дальше для BTC?
Отдельно отмечался рост притока биткоинов на биржи. Фактически, глава отдела исследований CryptoQuant Хулио Морено предупреждает, что $75 тыс. или $85 тыс. могут стать ключевым сопротивлением.
Кроме того, с приближением апрельского налогового сезона, типичное общее сокращение долларовой ликвидности может сорвать восстановление.
В ближайшей перспективе, однако, аналитики Bitfinex сообщили AMBCrypto, что устойчивый рост будет возможен только в том случае, если BTC превратит $75 тыс. в поддержку.
Если BTC продолжит удерживаться выше зоны принятия $75 000–78 000, в то время как другие рисковые активы отстают, это сигнализирует о сильном спросе со стороны спота и поглощении предложения, что обычно является предвестником устойчивого пробоя.
В целом, недавнее восстановление привлекло больше leveraged быков. Но низкая ликвидность стакана заявок по-прежнему показывает, что рынок еще не миновал опасность.
Итог
- Ликвидность стакана заявок все еще ниже уровней, предшествовавших октябрьскому краху, и Amberdata призывает трейдеров BTC сохранять осторожность.
- CryptoQuant также прогнозирует возможное охлаждение ралли BTC на уровнях $75 тыс. или $85 тыс. в ближайшей перспективе.
