Ценовое движение биткоина не смогло привлечь новый интерес. Вместо этого он сформировал более низкий минимум и сохранил настроения хрупкими.
По мере того как BTC опустился к региону $86 000, данные on-chain указали на ослабление импульса и потенциальное продолжение нисходящего движения.
Страх доминировал в позиционировании, и дальнейшее снижение оставалось возможным.
Биткоин не достиг рыночного дна
Нереализованная прибыль/убыток (NUPL) биткоина [BTC] продолжала снижаться на момент публикации, что указывает на то, что все больше инвесторов продают в панике, либо чтобы зафиксировать прибыль, либо чтобы сократить убытки.
Такое поведение соответствовало общим настроениям. Индекс страха и жадности оставался в зоне «страха» на уровне 29, согласно данным CoinMarketCap.
Исторически NUPL хорошо отслеживал структуру цикла при измерении против нуля.
Когда NUPL опускается в отрицательную территорию, это часто отмечает рыночное дно — фазу, характеризующуюся растущим накоплением, сбросом рынка и ранними стадиями ралли, которое расширяет рыночную капитализацию биткоина.
За последние пять циклов каждое движение в эту зону предшествовало резкому отскоку, каждый раз подталкивая биткоин к новым ценовым максимумам.
На момент публикации NUPL оставался положительным. Эта структура предполагала, что давление на снижение может сохраняться, пока метрика снижается.
Тем не менее, сдвиг импульса, отмеченный ростом NUPL, мог бы стабилизировать условия и поддержать попытку восстановления.
Накопление растет, но уверенность остается неравномерной
Отрицательный NUPL, вероятно, принес бы пользу BTC в долгосрочной перспективе, потенциально закладывая основу для движения выше своего исторического максимума в $126 000. Однако инвесторы еще не полностью согласились с этим сценарием.
Несмотря на неопределенную ценовую структуру, инвесторы продолжают накапливать биткоин, сигнализируя, что многие могут считать текущие уровни дисконтными точками входа.
Накопление все еще проявлялось в коэффициенте роста дельты (Delta Growth Rate), который сравнивает рыночную капитализацию с реализованной капитализацией.
Коэффициент роста дельты уже стал отрицательным, сигнализируя о сдвиге от спекуляций к фундаментальному накоплению. Исторически эта фаза снижала риск капитуляции, если только она не была вызвана макропотрясениями или событиями системного риска.
Однако спотовый спрос оставался слабым.
Централизованные биржи зафиксировали примерно $213 миллионов чистых спотовых продаж за последнюю неделю.
Для сравнения, неделя, закончившаяся 19 января, увидела $943,7 миллиона спотовых покупок, что поддерживало ценовую стабильность в течение того периода.
Этот сдвиг оставил BTC зависимым от возобновления спотовых притоков для восстановления восходящей динамики.
Структура графика подчеркивает потенциал отскока
С технической точки зрения, график предполагал, что биткоин может предпринять попытку отскока.
BTC вошел в ключевую зону спроса, выделенную синим, которая ранее действовала как трамплин для ралли в трех отдельных случаях. Эта зона могла бы снова поддержать более высокие цены.
Однако любое восстановление вряд ли будет гладким. Биткоин должен сначала преодолеть полосу сопротивления между $89 228 и $90 180.
Решительный пробой выше этого диапазона мог бы открыть дорогу к заполнению разрыва справедливой стоимости (FVG) между $93 673 и $94 977. Разрывы справедливой стоимости часто привлекают ценовое действие, поскольку рынки tend to revisit these zones over time.
Несмотря на сохраняющуюся неопределенность, биткоин остается на переломном уровне, где сдвиги в настроениях, спотовом спросе или ончейн-импульсе могут определить его следующий крупный ход.
Заключительные мысли
- NUPL биткоина остается выше отрицательной территории, что suggests many инвесторы все еще продают из страха, а не накапливают с уверенностью.
- Более сильные спотовые покупки и рост NUPL в сочетании с движением выше $90 000 могли бы улучшить рыночную уверенность.
