Гарвардская управляющая компания сократила свои вложения в биткоин-ETF на 21% в четвертом квартале, одновременно создав значительную позицию в Ethereum ETF, согласно недавней подаче в SEC.
Эндаумент университета Лиги плюща раскрыл, что на 31 декабря он владел 5,35 миллионами акций Биткоин-траста iShares от BlackRock (IBIT). Стоимость позиции на рынке составляла 265,8 миллиона долларов. В предыдущем квартале Гарвард сообщал о 6,81 миллиона акций стоимостью 442,8 миллиона долларов. Сокращение составляет примерно 1,48 миллиона акций.
Несмотря на сокращение, биткоин остается крупнейшим публично раскрытым акционерным владением Гарварда. Доля эндаумента в IBIT по-прежнему превышает его заявленные позиции в таких крупных технологических компаниях, как Alphabet, Microsoft и Amazon.
В то же время Гарвард открыл новую позицию на 86,8 миллиона долларов в Ethereum-трасте iShares от BlackRock (ETHA). Из подачи следует, что фонд приобрел 3,87 миллиона акций в течение квартала. Это знаменует собой первое публично раскрытое exposure Гарварда к ETF, ориентированному на Ether.
Волатильность рынка формирует стратегию
Гарвард внес эти корректировки в период волатильности для цифровых активов. Биткоин достиг пика около 126 000 долларов в октябре 2025 года, прежде чем упасть до 88 429 долларов к концу года. Ether также столкнулся с давлением, снизившись примерно на 28% за тот же квартал.
В настоящее время биткоин торгуется near 68 600 долларов, а Ether находится around 1 900 долларов. Сдвиг предполагает, что Гарвард, возможно, диверсифицирует вложения внутри криптосферы, а не выходит из класса активов.
Институциональный аппетит к крипто-ETF продолжает развиваться. Управляющие активами, такие как BlackRock, расширили предложение цифровых активов, привлекая капитал от пенсионных фондов, эндаументов и хедж-фондов. Ход Гарварда сигнализирует о continued институциональном участии, даже amid колебаний цен.
Академическая проверка и дискуссия о рисках
Крипто-аллокация Гарварда вызвала критику со стороны академических наблюдателей. Согласно отчету The Harvard Crimson, некоторые профессора финансов подвергли сомнению долгосрочную ценность цифровых активов.
Эндрю Ф. Сигел, заслуженный профессор Вашингтонского университета, описал биткоин как рискованный и отметил, что с начала года он упал на 22,8%. Он argued, что биткоин не имеет внутренней стоимости, что увеличивает неопределенность для долгосрочных инвесторов.
Аванидхар Субрахманьям, профессор финансов в UCLA, expressed similar concerns. Он suggested, что добавление Ether усиливает риски оценки, поскольку криптовалюта остается непроверенным классом активов с неясными frameworkами ценообразования.
Тем не менее, Гарвард, по-видимому, сохраняет уверенность в крипто-экспозиции. Эндаумент holds в совокупности 352,6 миллиона долларов в биткоин- и Ethereum-ETF. Такой масштаб indicates стратегическую аллокацию, а не спекулятивную позицию.
Институциональная крипто-стратегия развивается
Решение Гарварда отражает более широкую тенденцию среди институциональных инвесторов. Вместо прямого владения крипто многие институты предпочитают регулируемые ETF-структуры. ETF предлагают ликвидность, кастодиальный надзор и ясность соответствия нормативным требованиям согласно законодательству США о ценных бумагах.
Сокращая биткоин и добавляя Ether, Гарвард, возможно, стремится сбалансировать риск между двумя крупнейшими цифровыми активами. Биткоин often acts как актив-нарратив макрозащиты, в то время как Ethereum представляет экспозицию в децентрализованные финансы и инфраструктуру блокчейна.
Сдвиг в портфеле подчеркивает nuanced подход: снизить risk концентрации, сохраняя при этом существенную экспозицию в цифровые активы.
На данный момент биткоин остается доминирующей крипто-позицией эндаумента. Однако добавление Ether suggests, что Гарвард видит долгосрочный потенциал в более широкой экосистеме блокчейна beyond одного актива.
Примечательные крипто-новости:
Momentum Ignites: Can MUBARAK Extend Its 11% Breakout Into a Stronger Bullish Phase?
