Оригинальный автор: Ansem
Оригинальный перевод: Shenchao TechFlow
Введение: Когда рыночные настроения подавлены, BTC находится в боковом тренде на высоких уровнях, а ETH испытывает постоянное давление, вновь раздаются голоса о том, что криптовалюты «кончились». Известный трейдер Ansem в этом твите возражает: слабые результаты крупных монет ≠ упадок индустрии; стейблкоины, перпетуальные контракты и токенизация — вот истинные структурные нарративы. Для инвесторов, которые всё ещё не уверены в распределении активов, это долгосрочная система взглядов, заслуживающая внимания.
Не согласен. Криптоиндустрия просто переживает этап зрелости.
Стейблкоины, перпетуальные контракты и токенизация как темы продолжат проникать в глобальную экономику, и появится множество успешных криптостартапов, которые справятся с этим хорошо.
Hyperliquid — лишь первая компания, которая наглядно показала, насколько мощным может быть сочетание открытого блокчейна и токенизации бизнеса — впереди будет ещё больше.
Проблема текущих настроений на крипторынке коренится в плохих показателях основных крупных монет. BTC вырос с $0,01 до $100 000 за менее чем двадцать лет, и он очень успешно выполнил свою миссию по защите от постоянного снижения покупательной способности доллара. Проблема, с которой сейчас сталкивается биткоин, — это временная склонность к «понамализации» из-за действий Майкла Сайлора. Я считаю, что до решения этой проблемы у BTC не будет явного трендового роста. Кроме того, опасения по поводу квантовых вычислений реальны. Эти два фактора плюс институциональная ликвидность для выхода являются достаточными причинами для старых игроков BTC, чтобы диверсифицировать риски в сторону избыточной ликвидности — мы уже видели конкретные случаи, например, крупную внебиржевую сделку, проведённую Galaxy (продажа на $9 млрд для одного субъекта в 2025 году). Есть и много других частных лиц, чьи позиции уже давно приносят бесконечную прибыль.
Но то, что BTC после более чем десяти лет опережения всех активов на планете, может показывать слабые результаты несколько лет, не означает, что криптоиндустрия умерла — это абсурдно.
Эфириум тоже страдает по своим уникальным причинам. Думаю, я уже достаточно говорил на эту тему, но действительно, он сталкивается с конкуренцией со стороны новичков и не смог сделать ETH активом, достойным долгосрочного владения. Все L1 борются на стороне спроса, потому что исторически нарратив этих токенов строился на «будущем росте», а не на реальных доходах. Но теперь Hyperliquid наглядно доказал, что можно напрямую связать бизнес с токеном L1, и предыдущие L1 оказываются в пассивном положении — они захватывают слишком мало дохода от приложений, использующих их инфраструктуру. У Эфириума ситуация хуже, потому что он ещё и передал выполнение операций Rollup'ам.
Но это также не означает, что не появится больше успешных криптостартапов.
Есть очень чёткая тенденция к улучшению крипторегулирования, что значительно снизит барьеры для предпринимателей, создающих криптобизнес. В то же время существующие технологические компании также признают преимущества блокчейна, о чём свидетельствуют Robinhood, Stripe/Tempo и другие.
ИИ отобрал много внимания, которое раньше принадлежало крипто, а с минимумов конца 2022 года акции технологических компаний показали себя гораздо лучше, чем крипто. Как трейдеру, чрезвычайно разумно распределять время между акциями и криптовалютами. Раньше, если вы были готовы брать на себя риски, было оправданно перевешивать портфель в пользу крипто — это была новая индустрия, переживавшая сверхнормальную доходность по мере её выхода в мейнстрим.
В ближайшие годы, с экспоненциальным прогрессом моделей ИИ, существуют три недооценённых криптофактора роста:
1) Открытый ИИ станет более конкурентоспособным по сравнению с закрытым ИИ.
2) Малым командам станет легче создавать успешные стартапы с помощью программного обеспечения.
3) Стейблкоины и блокчейн — это более оптимальная инфраструктура для транзакций ИИ-агентов.
Наложение этих тенденций означает, что криптоэкспериментов и токен-инноваций может стать больше, а не меньше — особенно на фоне постоянного улучшения регуляторной среды и превращения спекуляций розничных инвесторов в следующую крупную тенденцию.
