Биткоин продолжил восстановление после недавней распродажи, отвоевывая позиции после установления новых локальных минимумов. Хотя ценовой импульс сместился на бычью территорию, объем спотовой торговли сократился на 21,5%, а кумулятивная дельта объемов на спотовом рынке стала отрицательной, что позволяет предположить, что рост обусловлен относительно низкой ликвидностью, а не широкомасштабной уверенностью в покупках.
Рынки деривативов демонстрируют столь же неоднозначную картину. Трейдеры бессрочных фьючерсов по-прежнему платят премию за лонг-позиции, что отражает конструктивные настроения, однако агрессивные объемы со стороны покупателей значительно сократились. В то же время, рынки опционов сохраняют оборонительные позиции: 25-дельта-скив приближается к верхней границе своего статистического диапазона, что указывает на то, что инвесторы продолжают накапливать защиту от снижения, несмотря на недавний рост.
Институциональное позиционирование дает более конструктивный сигнал. После периода устойчивых оттоков, спотовые биржевые фонды (ETF) в США вернулись к чистому притоку средств, что указывает на постепенное восстановление стратегического распределения капитала. Однако умеренность объемов торговли ETF свидетельствует о том, что этот спрос остается сдержанным, а не спекулятивным, подтверждая взгляд, что недавняя сила еще не сопровождается широким участием рынка.
Активность в сети блокчейна остается низкой. Количество активных адресов и генерируемые комиссии продолжают снижаться, что подчеркивает слабый органический спрос в сети, несмотря на более высокие цены. В то же время, растущая доля "горячего" капитала позволяет предположить, что краткосрочный, чувствительный к цене капитал становится более активным — динамика, которая исторически предшествовала периодам повышенной волатильности.
База держателей, тем не менее, остается устойчивой. Низкое соотношение предложения краткосрочных держателей к долгосрочным указывает, что владение по-прежнему сосредоточено среди инвесторов, движимых убежденностью. Прибыльность улучшилась: как нереализованная, так и реализованная прибыль растут, хотя постоянные реализованные убытки позволяют предположить, что многие участники продолжают использовать силу рынка для снижения рисков, а не для увеличения позиций.
В целом, Биткоин остается в режиме консолидации. Улучшение институциональных притоков, устойчивое позиционирование держателей и восстановление прибыльности создают конструктивный фон. Однако, слабое участие на спотовом рынке, низкая активность в сети блокчейна и сохраняющийся спрос на защиту от снижения позволяют предположить, что рынок еще не перешел к широкому, основанному на убежденности росту.
Внецепочечные индикаторы
Ончейн-индикаторы
🔗 Доступ к полному отчету в PDF
Не пропустите!
Умная рыночная аналитика прямо на вашу почту.
Подпишитесь сейчас- Подпишитесь на нас и свяжитесь с нами в X
- Присоединяйтесь к нашему Telegram-каналу
- Для ончейн-метрик, дашбордов и оповещений посетите Glassnode Studio
Отказ от ответственности: Данный отчет не предоставляет каких-либо инвестиционных рекомендаций. Все данные предоставлены исключительно в информационных и образовательных целях. Ни одно инвестиционное решение не должно основываться на информации, предоставленной здесь, и вы несете полную ответственность за свои собственные инвестиционные решения.
Балансы на биржах, представленные здесь, получены из комплексной базы данных Glassnode с метками адресов, которые собираются как из официально опубликованной биржами информации, так и с помощью проприетарных алгоритмов кластеризации. Хотя мы стремимся обеспечить максимальную точность в представлении балансов бирж, важно отметить, что эти цифры могут не всегда охватывать полный объем резервов биржи, особенно когда биржи воздерживаются от раскрытия своих официальных адресов. Мы призываем пользователей проявлять осторожность и осмотрительность при использовании этих метрик. Glassnode не несет ответственности за любые расхождения или возможные неточности.
Пожалуйста, ознакомьтесь с нашим Уведомлением о прозрачности при использовании данных с бирж.
