После месяцев агрессивного позиционирования, структура рынка Биткойна все больше определяется осторожностью, а не уверенностью. Трейдеры отступают по мере возобновления макроэкономических и геополитических рисков.
Трейдеры Bitcoin переходят к стратегии снижения плеча на нестабильном рынке
По словам аналитика CryptoQuant, Darkfrost, инвесторы воздерживаются от рискованных позиций с кредитным плечом на фьючерсах Биткойна. Этот сдвиг в поведении наиболее очевиден на Binance, которая в настоящее время доминирует в глобальной активности по фьючерсам BTC, на ее долю приходится более 31% общего открытого интереса по Биткойну (исключая CME — Чикагскую товарную биржу).
Расчетный коэффициент кредитного плеча (Estimated Leverage Ratio) для BTC на платформе неуклонно снижался на протяжении февраля, упав с 0,19 до 0,15. В то же время с биржи было стерто открытого интереса на сумму примерно 30 000 BTC. Darkfost поясняет, что это развитие событий отражает намеренное закрытие позиций трейдерами и сокращение экспозиции, а не случайные колебания.
Резервы Биткойна на бирже остаются относительно стабильными, что означает, что инвесторы не спешат выводить средства; они просто сокращают плечо. Это различие важно, поскольку говорит о стратегическом управлении рисками, а не о панической капитуляции.
Больше макроэкономической нестабильности для рынка Bitcoin
Аналитик Darkfost отметил, что несколько макроэкономических и геополитических факторов способствовали формированию среды избегания рисков, которая давила на криптовалютный рынок без каких-либо признаков улучшения. Он упомянул, что Дональд Трамп объявил о новых 10% тарифах после решения Верховного суда против предыдущих пошлин.
В то же время заявления о потенциальных ограниченных ударах по Ирану добавляют еще один слой геополитической напряженности. На экономическом фронте рост экономики США в четвертом квартале оказался слабее ожидаемого и составил 1,4%, что усилило опасения по поводу замедления динамики. Между тем, базовая инфляция PCE неожиданно выросла до 3%.
В такой среде рискованные операции с плечом становятся гораздо менее привлекательными. Трейдеры понимают, что волатильность, вызванная макрозаголовками, может быстро ликвидировать перегруженные позиции.
Когда кредитное плечо снижается, это часто создает краткосрочное ценовое давление, поскольку закрытие фьючерсных контрактов может усилить продажи. Однако избыточное плечо делает рынки хрупкими. Вымывая перегруженные позиции, рынок снижает системные риски и проходит конструктивную структурную перезагрузку. На этом этапе Биткойн становится менее уязвимым для резких ликвидационных событий и более способным к поддержанию органического ценового discovery.
На момент написания Биткойн торгуется на уровне $67 965, показывая скромный рост примерно на 2,45% за последние 7 дней. При этом дневной объем торгов вырос на 36,98% и оценивается в $44,98 миллиарда.
