В последнее время производительность Биткоина [BTC] была подавленной, с ценовым действием, близким к стагнации, без значительных прибылей или убытков в последних сессиях.
На самом деле, криптовалюта оставалась в диапазоне от $90 000 до $93 000, без решительного пробоя или прорыва, поскольку инвесторы внимательно следят за этими ключевыми уровнями. Такое ценовое поведение поднимает вопрос о том, становится ли преобладающий настрой вокруг Биткоина медвежьим или просто теряет силу.
Слово предостережения?
Индекс финансовых условий служит экономическим индикатором, который отражает, как условия традиционного рынка могут влиять на рисковые активы, такие как Биткоин.
Индекс усредняет нормализованные значения ключевых макроэкономических показателей, чтобы определить общую рыночную тенденцию вокруг Биткоина. Он оценивает настроения на основе того, попадают ли показания в положительные или отрицательные области на графике.
Исторически положительные показания FCI ассоциировались с ужесточением финансовых условий и более слабой производительностью Биткоина, в то время как отрицательные показания, как правило, поддерживают бычий ценовой импульс. Практически, положительное значение является признаком ужесточения ликвидности и роста финансового стресса на финансовых рынках.
На момент написания FCI находился в отрицательной зоне, намекая на некоторую степень финансового смягчения. Однако значение было лишь слегка отрицательным. Более глубокое отрицательное значение подразумевало бы более благоприятные условия, способные поддержать более сильное ценовое повышение Биткоина.
Но это еще не все, поскольку поведение инвесторов на рынке также, по-видимому, отражает эту слабо поддерживающую, но все еще неопределенную среду.
Что говорит активность инвесторов о рыночной неопределенности?
Несмотря на отсутствие сильного «систематического медвежьего давления» со стороны макроэкономических факторов, инвесторы остаются осторожными в отношении увеличения экспозиции в Биткоин.
Что касается спотового рынка, данные Coinglass показали, что еженедельные чистые притоки упали до самого низкого уровня за шесть недель — на момент публикации они составляли всего $282 миллиона. Это говорит о том, что, хотя спотовые инвесторы все еще имеют бычий настрой, они становятся более консервативными в своем накоплении.
Устойчивое снижение еженедельных притоков может означать, что инвесторы приближаются к истощению после устойчивой покупательской активности.
Институциональные инвесторы также начинают проявлять признаки осторожности. Начав год на сильной ноте, купив Биткоин на $458 миллионов в первую торговую неделю января, эти инвесторы с тех пор сократили экспозицию. Фактически, на этой неделе они продали BTC на $681 миллион.
Такой переход от накопления к распределению часто является признаком ослабления краткосрочной уверенности и снижения аппетита к риску.
Рыночные настроения остаются слабыми
Это изменение в позиционировании также очевидно, если посмотреть на более широкий рыночный интерес.
Например — тренды поиска Google, которые служат индикатором вовлеченности розничных инвесторов, упали до 39 — одного из самых низких уровней, зарегистрированных за последний год. Это может свидетельствовать о затухании общественного внимания к Биткоину.
Напротив, долгосрочные держатели продолжают оставаться стабилизирующей силой для крупнейшей в мире криптовалюты.
Наконец, индикатор Binary Coin Days Destroyed (CDD) на момент публикации имел значение 0, что указывает на то, что долгосрочные держатели не перемещали значительные части своего Биткоина. Исторически растущие уровни CDD предполагают, что долгосрочные держатели продают — предвестник роста волатильности.
Пока их бездействие помогает стабилизировать цену Биткоина, предотвращая более глубокое падение ниже уровня $90 000.
Заключительные мысли
- Индекс финансовых условий (FCI) показал, что Биткоин не находится в бычьей фазе, несмотря на относительную стабильность.
- Притоки на спотовом рынке упали до самого низкого уровня за шесть недель, поскольку институциональные инвесторы начали разворачивать свои ранее бычьи позиции.
