Недавняя оценка рынка биткоина показала, что ведущая криптовалюта страдает от отсутствия структурной прочности. Причиной этой слабости является сочетание взаимосвязанных фундаментальных факторов.
Волатильность рынка растет по мере сокращения доступной ликвидности
В недавнем посте CryptoQuant через QuickTake, XWIN Research Japan отмечает, что рынок биткоина переживает критическую фазу, когда даже незначительная активность институциональных игроков может вызвать серьезные изменения в его цене. Исследовательская группа указывает причины этого предположения, утверждая, во-первых, что произошло значительное снижение объема торгов.
По данным XWIN Research, это падение объемов торгов наблюдается в течение нескольких месяцев, что привело к низкой ликвидности рынка. В таких условиях рынок высокочувствителен к новостям и даже краткосрочным потокам, что создает экспоненциальный эффект на рынке.
Эта текущая ситуация дополнительно подтверждается метрикой Bitcoin: Active Addresses, которая отслеживает количество уникальных адресов кошельков, активно отправляющих или получающих биткоины за определенный период. Когда количество активных адресов снижается вместе с ценой, это указывает на слабый спрос и на то, что рынку биткоина, вероятно, будет трудно восстановиться.
Примечательно, что XWIN Research Japan заявляет, что «хотя некоторые ончейн-метрики недавно улучшились, они недостаточно сильны, чтобы подтвердить разворот тренда». Таким образом, любой разворот в текущих рыночных условиях может быть лишь временным.
Растущие макроэкономические давления расширяют пространство для страха
Помимо внутренней динамики рынка биткоина, более широкие макроэкономические силы также играют значительную роль в слабости цены биткоина. Исследовательская группа объясняет, что рост цен на нефть, вызванный конфликтом между США, Израилем и Ираном, повысил инфляционные ожидания выше обычного. По этой причине на макроэкономическом рынке наблюдается рост ожиданий повышения ставок и ужесточения финансовых условий.
Одновременно опасения по поводу инфляции привели к значительным распродажам облигаций, вызвав одновременное падение акций, золота и криптовалют. Примечательно, что такое поведение контрастирует с ожидаемым в традиционных сценариях избегания риска, когда капитал обычно перетекает в более безопасные активы (например, облигации).
В конечном счете, XWIN Research Japan прогнозирует дальнейшее падение цены биткоина в ближайшей перспективе, за исключением случая, когда текущие условия ликвидности и ончейн-активность определенно восстановятся. В этом случае ключевым фактором, определяющим рыночные условия, станет конфликт между США, Израилем и Ираном, поскольку он влияет на уровень инфляции и процентные ставки, что, в свою очередь, повлияет на общее направление рынка.
На момент написания статьи цена биткоина составляет около 65 981 доллар. Согласно данным CoinMarketCap, ведущая мировая криптовалюта обесценилась примерно на 4,01% за последние сутки.
