Metaplanet продемонстрировала резкий разворот в своих последних результатах после перевода значительной части бизнеса на Bitcoin. Выручка выросла более чем на 700% в годовом исчислении, приблизившись к ¥9 миллиардам (около $58 миллионов), что компания связывает с доходами от опционов на BTC и связанных услуг. Изменение произошло быстро — компания запустила операции по получению дохода от Bitcoin лишь в конце 2024 года — и теперь эта деятельность составляет почти всю выручку.
Выручка и смена бизнес-направления
Согласно отчету за 2025 финансовый год, примерно 95% выручки было связано с операциями, связанными с Bitcoin. Премии от продажи опционов и комиссии от торговых продуктов составили основную часть этого денежного потока.
おはプラネット。最近の株価動向を踏まえ、株主の皆さまにとって厳しい状況が続いていることは、私たちも十分に認識しています。しかしながら、メタプラネットの戦略に変更はありません。私たちは引き続き、ビットコインの積み上げ、収益の拡大、そして次の成長フェーズに向けた準備を、着実に進めてい...
— Simon Gerovich (@gerovich) February 6, 2026
Традиционные направления, такие как гостиничный бизнес и медиа, были заменены криптовалютным подразделением. Этот шаг быстро превратился в продажи, но также сконцентрировал благосостояние компании вокруг одного волатильного актива.
Генеральный директор подтверждает долгосрочный казначейский план
Саймон Герович повторил, что их стратегия останется неизменной, несмотря на недавний спад на рынке. Он заявил, что изменений в направлении не будет и накопление будет продолжаться. Эта публичная приверженность важна для преемственности, но она не устраняет бухгалтерские и рыночные риски.
Источник: Metaplanet
Цифры за заголовками
Операционная прибыль Metaplanet была положительной и составила около ¥6,28 миллиарда (близко к $40 миллионам). В отчетах отмечается, что компания все же зафиксировала чистый убыток в размере почти $620 миллионов после переоценки своих активов в Bitcoin.
Снижение рыночной стоимости более чем на $660 миллионов уничтожило большую часть операционной прибыли при применении учета по справедливой стоимости. Компания активно привлекала средства с рынков капитала: с момента перехода на казначейскую модель было привлечено более $3 миллиардов.
Источник: Metaplanet
Бухгалтерские убытки против операционной силы
Этот разрыв между операционной прибылью и чистым убытком является наглядным примером того, как правила бухгалтерского учета взаимодействуют с волатильными активами. Прибыль от опционных премий была получена и отражена. В то же время нереализованные убытки по запасам монет должны были быть показаны в балансе, что отбросило итоговую строку в минус.
Динамика цены Bitcoin
В центре этой истории находится сам рынок. Колебания Bitcoin определяли большую часть года для Metaplanet. Цены резко упали во время общей распродажи и повлияли на оценку компании, в то время как периоды более спокойной торговли позволяли опционному бизнесу генерировать стабильный доход.
Трейдеры указывали на риски, связанные с заголовками, и общие движения в сторону снижения рисков, когда рынок падал, и это давление отразилось в финансовой отчетности компании.
Холдинги и стратегия
Согласно отчетам, холдинги выросли с примерно 1,762 BTC в конце 2024 года до примерно 35,102 BTC к концу 2025 года, что сделало Metaplanet одним из крупнейших корпоративных держателей Bitcoin в Японии.
Компания описывает план как долгосрочный казначейский подход: приобретать и хранить Bitcoin для защиты от размытия фиата и для захвата потенциального долгосрочного роста стоимости. Это явная ставка на будущую доходность, компенсируемую краткосрочной волатильностью.
Featured image from Unsplash, chart from TradingView
