Компания Glassnode отметила, что на текущем медвежьем рынке биткойна пиковый размер нереализованных убытков пока значительно ниже, чем в предыдущих циклах.
Относительные нереализованные убытки биткойна снизились до всего 8%
В своем последнем отчете аналитическая компания Glassnode, специализирующаяся на ончейн-данных, обсудила последнюю тенденцию в показателе относительных нереализованных убытков (Relative Unrealized Loss) биткойна. Этот индикатор отслеживает общую сумму нереализованных убытков, удерживаемых инвесторами в BTC, в процентном отношении к рыночной капитализации.
Ниже приведен график, предоставленный Glassnode, который показывает динамику этого показателя для BTC за последние циклы.
Похоже, значение показателя снизилось в последние дни | Источник: Glassnode's The Week Onchain - Week 19, 2026
Как видно на графике, относительные нереализованные убытки биткойна резко выросли до значительного уровня вместе с падением цены в начале февраля, что указывает на резкое увеличение "боли" среди инвесторов. Однако с последовавшим затем восстановлением значение индикатора снизилось.
На сегодняшний день относительные нереализованные убытки для сети составляют примерно 8%. В отчете это снижение показателя описывается как "переход, который смещает преобладающие настроения от страха к неопределенности, а не к капитуляции".
Ранее, когда индикатор достиг пика, его значение составляло 25%. Это означает, что крах в феврале привел к тому, что убытки инвесторов раздулись до 25% от всей рыночной капитализации криптовалюты. Это само по себе значительная сумма, но беглый взгляд на график показывает, что этот уровень на самом деле значительно ниже пиков, наблюдавшихся во время предыдущих медвежьих рынков.
В настоящее время неясно, на каком этапе находится текущий медвежий рынок. Возможно, тот факт, что относительные нереализованные убытки еще не достигли предыдущих пиков, указывает на то, что падение еще не закончилось. Однако также возможно, что текущий цикл просто окажется отличным от предыдущих. Glassnode отметила:
Если окажется, что $60 тыс. стали минимумом цикла, этот медвежий рынок станет самым мелким в истории, тем, который зафиксировал страх, но остановился задолго до широкомасштабной капитуляции, исторически отмечавшей прочные дна циклов.
Еще один ончейн-индикатор, указывающий на улучшение рыночных условий, — это реализованная капитализация (Realized Cap), которая, по сути, измеряет общий объем капитала, который инвесторы в целом вложили в биткойн.
Как показывает приведенный ниже график, предоставленный аналитической компанией в том же отчете, 30-дневное изменение реализованной капитализации BTC ранее глубоко ушло в отрицательную зону, что указывало на отток капитала из сети.
Как изменялся чистый поток капитала актива за эти годы | Источник: Glassnode's The Week Onchain - Week 19, 2026
Однако в последнее время индикатор восстановился и вернулся в зеленую зону, что означает, что капитал снова поступает в биткойн. Тем не менее, Glassnode пояснила:
Текущее значение, хотя и обнадеживает, все еще значительно ниже этого порога, что говорит о том, что приток капитала, лежащий в основе этого восстановления, лишен той убежденности, которая наблюдалась на сопоставимых переломных моментах в предыдущем цикле.
Цена BTC
В последнее время биткойн застрял в боковом движении, его цена по-прежнему торгуется около $81 300.
Динамика цены монеты за последние пять дней | Источник: BTCUSDT на TradingView
