Авторы: Victor, Mr. Z
Три сценария конца медвежьего рынка Биткоина, анализ четырех моделей покупки на дне
В июне 2026 года Биткоин на короткое время пробил психологическую отметку в 60 тысяч, оставленную в феврале, достигнув минимума около 59 тысяч, после чего отскочил и вошел в фазу консолидации. На рынке кипят споры о том, «достигнуто ли дно медвежьего рынка». Пока акции в сфере ИИ и полупроводников на фондовом рынке демонстрируют безумный рост, крипторынок выглядит особенно тихим. В этот момент сильных разногласий и резких колебаний настроений, 168X пригласили для беседы господина Бега (@market_beggar), профессионального трейдера, специализирующегося на анализе on-chain данных и техническом анализе.
Господин Бег в конце 2024 - начале 2025 года, когда почти вся сеть была настроена оптимистично, первым заявил о вершине и распродал BTC, а затем постепенно начал открывать шорты с низким плечом в BTC-эквиваленте, и последующее движение цены подтвердило его прогноз. Его торговую систему можно свести к «бинарному подходу»: спот — смотрим on-chain анализ, контракты и деривативы — смотрим технический анализ, каждый выполняет свою функцию. В этой беседе он последовательно разбирает такие on-chain данные, как Cointime Price, AVIV, а также концепцию охоты за ликвидностью (stop hunt), давая четкий прогноз: сейчас мы уже недалеко от циклического дна, возможно, остался лишь «последний рывок». Говоря о буме в сфере ИИ и полупроводников, он также постоянно подчеркивает самую важную для рядовых инвесторов концепцию: всегда оставайтесь в своей «зоне удара», никогда не покупайте только потому, что «актив растет».
1. Исследовательская система: «Бинарная» торговая система — спот смотрим через on-chain, контракты через технический анализ
Mr. Z: Сегодня большая честь пригласить господина Бега. Вы один из немногих, кто умеет очень живо объяснять on-chain анализ Биткоина, где каждая цена и ликвидность видны как на ладони. Можете ли вы сначала кратко представиться, а затем в одном предложении описать, в каком состоянии сейчас находится BTC?
Господин Бег: Спасибо за приглашение. В настоящее время я в основном веду аккаунт господина Бега в Twitter, контент которого сосредоточен на on-chain анализе BTC, а другая часть посвящена техническому анализу. Мой технический анализ — это анализ ликвидности (Liquidity), довольно редкое направление, чем-то похожее на SMC (Smart Money Concept, концепция умных денег), о котором некоторые слышали, но я сам внес изменения с учетом некоторых условий крипторынка, например, интегрировал анализ taker (сторона рыночных ордеров) и maker (сторона лимитных ордеров), но это сложно объяснить в двух словах, поговорим об этом позже.
Что касается текущей фазы BTC, если говорить одним предложением: окончательное дно медвежьего рынка, возможно, еще не достигнуто, но оно очень близко. Я считаю, что на любом финансовом рынке, будь то американские акции, тайваньские акции, криптовалюты или даже форекс, время — это самое трудное для прогнозирования, поэтому я больше склонен смотреть на пространство, то есть цену. Если взять сегодняшнюю цену BTC примерно в 63 тысячи или минимум начала июня в 59 тысяч, то я считаю, что 59 тысяч уже очень близко к окончательному дну этого раунда медвежьего рынка, но еще не достигнуто, или, скорее, я надеюсь, что дно будет несколько ниже 59 тысяч. Возвращаясь к вопросу, текущая рыночная фаза BTC, по моему мнению, — это завершающая стадия медвежьего рынка, но, возможно, остался небольшой путь. Это моя личная точка зрения.
2. Три сценария конца медвежьего рынка: почему пробой ниже 59K и вычищение нижней ликвидности — более здоровый сценарий
Mr. Z: Вау, сердце замерло. Я только вчера открыл лонг на 62K, также открыл лонг на SpaceX на 170, сейчас тяжело держу позиции, плечи немного устали. Если разбить дальнейшее движение BTC на три возможных пути, как бы вы их классифицировали и какой, по вашему мнению, наиболее вероятен?
Господин Бег: Биткоин в первую неделю июня, 5-го числа, установил минимум, пробив февральский минимум на уровне 60 тысяч, после пробоя начался отскок, поэтому это выглядит как ложный пробой. В рамках анализа ликвидности я бы назвал это охотой за ликвидностью или stop hunt.
Но по факту пробоя предыдущего минимума и возврата выше него мы не можем с уверенностью утверждать, что это точно охота за ликвидностью и формирование разворота и дна. Нужно смотреть на консолидацию после пробоя, то есть на движение с 5 июня по сегодняшний день, которое мы назовем «консолидацией после трендового движения». У Биткоина есть очевидная привычка: после любого трендового движения, будь то резкий рост или падение, всегда начинается боковое движение (консолидация) для отработки предыдущего движения, и в конце консолидации происходит выбор нового направления. Наша задача — по возможности получить из этой боковой структуры консолидации некоторую информацию, чтобы определить, куда она пойдет дальше: вверх или вниз.
Что касается текущей короткой консолидации с начала июня, лично я считаю ее слабой, поэтому, как я упомянул ранее, думаю, что повторный пробой минимума начала июня на уровне 59 тысяч будет более здоровым сценарием.
Что касается дальнейшего движения, три упомянутых сценария: первый — прямое падение вниз, второй — сначала рост для вычищения ликвидности сверху, затем падение, третий — без обновления минимума, прямой разворот вправо (формирование восходящего тренда).
Первый и второй сценарии — это более краткосрочные движения. В мире трейдинга, чем меньше таймфрейм, на котором вы смотрите, тем больше шума вы встречаете, поэтому вероятность этих двух сценариев, на мой взгляд, примерно одинакова, я не могу судить по имеющейся информации, какой из них выше. Но если уж настаивать, я склоняюсь к первому, потому что как только эта структура консолидации даст четкие сигналы, например, если на уровне максимума BTC 15 июня, около 67 300, появится явный stop hunt: цена медленно поднимется к 67 300, резко пробьет этот уровень и тут же упадет, сопровождаясь большим объемом, то есть появлением рыночных ордеров на продажу (taker sell), тогда мы скажем, что stop hunt на 67 300, возможно, сформирован, и структура консолидации с начала июня подходит к концу, возможно, завершается.
Эта концепция чем-то похожа на период с февраля по май этого года, когда Биткоин консолидировался от 60 тысяч, и как раз произошел конфликт между США и Ираном, цена постоянно раскачивалась, и в конце концов, достигнув запланированного нами заранее диапазона примерно 80-82 тысячи, вычистила ликвидность наверху и пошла вниз. Движение с ноября прошлого года по январь этого года, от 80 до 97 тысяч, также прошло по точно такой же схеме: сначала резкое падение, затем консолидация для восстановления, и в последний момент разовое вычищение ликвидности наверху, завершение stop hunt и движение вниз. Уменьшив таймфрейм, мы видим, что движение с 5 июня по сегодняшний день также имеет похожую структуру. Но это лишь сигнал для наблюдения, цена может и просто упасть вниз.
Почему я мало рассматриваю третий сценарий «без обновления минимума, прямой разворот вправо»? Причина проста: в структуре консолидации с 5 июня по сегодняшний день ниже уже скопилось слишком много ликвидности. Из информации, полученной в рамках моего обычного анализа ликвидности, в текущем диапазоне от 62 300, 60 700 до 59 тысяч скрыто довольно много ликвидности. Если цена пойдет вверх и больше не вернется сюда, я все равно не буду считать, что окончательное дно достигнуто, здесь я говорю о циклическом, итоговом дне. На меньших таймфреймах, пока эта ликвидность не будет вычищена, цена рано или поздно должна будет вернуться.
Это точно так же, как в период с февраля по май: тогда рост до 79, 80, 82 тысяч заставил многих поверить, что бычий рынок возвращается, кричали о пробое 81K, развороте тренда, сигнале вправо. Но в моих постах того времени, которые до сих пор можно увидеть, я постоянно писал: я считаю, что на уровне 60-65 тысяч существует ликвидность трендовой линии, которую рано или поздно придется вычистить, концепция очень похожа на текущую. Итак, вывод: прямое падение вниз или сначала рост для вычищения ликвидности сверху, затем падение — вероятность этих двух сценариев примерно одинакова; третий сценарий разворота вправо я практически не рассматриваю. Окончательное дно, скорее всего, сформируется только после пробоя ниже 59 тысяч.
3. Что такое Ликвидность: Равные максимумы/минимумы и ликвидность трендовой линии, почему можно видеть на голых свечах
Mr. Z: Мне любопытно, когда вы говорите о ликвидности, вы в основном смотрите на объем buy-ордеров по этой цене или используете какой-то индикатор?
Господин Бег: Многие смотрят так называемые карты ликвидаций (liquidation map) или тепловые карты (heat map), я эти индикаторы не использую. То, что я смотрю, очень просто — непосредственно график. Ранее я писал объясняющий пост, описывающий два основных и самых простых для идентификации типа ликвидности.
Первый — равные максимумы (equal high) или равные минимумы (equal low), на графике появляются пики на почти одинаковых уровнях. Если это равные минимумы, форма чем-то напоминает W, но правый минимум не должен быть ниже левого, образуя горизонтальный уровень почти одинаковых минимумов, концепция равных максимумов аналогична.
Второй тип сложнее — ликвидность трендовой линии (trendline liquidity), чем-то похожа на текущую структуру с 5 июня по сегодняшний день. Она наклонная, можно провести что-то очень похожее на трендовую линию, в процессе консолидации постепенно формируются все более высокие минимумы (higher lows), но амплитуды этих минимумов очень близки, поэтому как только пробивается один минимум, цена проваливается на некоторое расстояние, затем формируется закрытие около другого минимума, затем снова пробивается, и формируется закрытие около предыдущего минимума — вот откуда берется ее ликвидность.
Так что я не смотрю на индикаторы и не смотрю на стакан ордеров, я определяю это просто по графику. Добавлю: по крайней мере за последние пять лет у Биткоина была только одна равная низкая точка (equal low), одна ликвидность, которая не была вычищена, все остальные в конечном итоге были вычищены, вероятность в основном абсолютно выше 98%. Вот так я определяю ликвидность.
4. От ICT к собственной школе: Почему технический анализ должен иметь логическое объяснение
Victor: Господин Бег, отдельный вопрос о вашей торговой системе. В последние годы появилось очень много школ технического анализа, от традиционных ложных пробоев, ложных пробитий, разворотов после пробития дна до относительно новых, таких как ICT, которые делают акцент на вычищении ликвидности (liquidity sweep). Похоже, вы объединили различные школы и можете, просто глядя на голые свечи, наблюдать охоту за ликвидностью. Как сформировалась эта система и как вы научились видеть ликвидность на голых свечах?
Господин Бег: Самое первое вдохновение пришло от ICT (Inner Circle Trader), он ввел такие концепции, как liquidity sweep (вычищение ликвидности), liquidity sweep — это, по сути, концепция stop hunt, эти два термина можно считать синонимами.
Давно, когда я изучал технический анализ, из-за большого количества школ, и если проверять научным способом, он не может быть полностью подтвержден, поэтому нужна собственная проверка. Лично я не очень согласен с традиционной анализом фигур, такими как голова и плечи, восходящий/нисходящий клин, вымпел, треугольник и т.д. Я раньше глубоко изучал почти все школы, затем постепенно отсеивал, оставив текущую систему.
Основная причина моего несогласия с традиционным анализом фигур проста: на финансовых рынках, если вы хотите знать, эффективно ли что-то, вы должны уметь логически объяснить, почему, нельзя просто использовать индуктивный метод, чтобы сделать вывод «это работает». Индуктивный метод вполне может быть результатом ошибки выжившего из-за недостаточного количества выборок. Например, закономерность повторяется последние десять лет, но вы не можете найти ее логику, тогда на самом деле не стоит просто так использовать ее, потому что десять лет звучит долго, но количество выборок, возможно, меньше 20. Традиционный анализ фигур говорит «восходящий клин — медвежий», но ни в одной книге, ни в одном интернет-ресурсе не объясняется, почему эта структура относительно медвежья; а в системе ликвидности ICT я увидел причину — это медвежья структура, вызванная так называемой ликвидностью трендовой линии.
Что касается того, как увидеть это на голых свечах, это на самом деле несложно, потому что изначально для этого и не нужны индикаторы, ICT изначально учил без индикаторов, чисто по графику. Но для чтения графика нужен определенный опыт, самый быстрый способ его накопить — это ретроспективный анализ (репетиция), хотя это очень скучный процесс. Возможно, вы тратите 30 минут в день на поиск этой ликвидности, а затем проверяете, была ли она вычищена. Этот процесс довольно утомителен, но моя основная работа — профессиональный трейдер, это часть моей работы.
5. Дисциплина шортов: Распродажа на 100К, открытие шортов с низким плечом и уверенность «взгляда Бога»
Victor: У меня осталось сильное впечатление, вы примерно в начале 2025 года, когда BTC был на уровне более 100 тысяч долларов, начали постепенно открывать шорты, используя очень низкое плечо, например, 1.2, 1.3x. Позже BTC продолжал консолидироваться на высоких уровнях, не падая плавно, но вы все равно очень стойко держали шорты. Шортить для большинства людей — это решение, идущее против человеческой природы, как вы управляли психологически этими позициями?
Господин Бег: Сначала задам вопрос: предположим, я скажу вам, что я Бог, и сообщу выигрышный номер следующего лотерейного тиража с вероятностью 100%, вы без страха купите его, потому что совершенно уверены. Это называется взглядом Бога.
Для меня, когда я начал вести аккаунт господина Бега в ноябре 2024 года, как раз произошло движение, очень достойное обсуждения. С конца ноября, декабря 2024 года по январь я публиковал статьи примерно месяц подряд, говоря, что этот цикл Биткоина достиг вершины. Последующие события доказали, что я был прав наполовину. Правильная часть: я распродал на 103 тысячах, потому что в on-chain анализе я увидел очень много классических сигналов вершины, эти сигналы почти никто не упоминал на рынке, я, наверное, был первым, тогда даже медиа особенно любили писать о моих статьях, я сам был немного шокирован, потому что в то время, когда вся сеть была настроена оптимистично, мало кто был медвежьим.
Позже сработала еще целая серия сигналов вершины в моей системе on-chain анализа, и цена резко упала до 74 000. Тогда я все еще считал, что медвежий рынок не закончился, поэтому не вошел покупать на дне. В результате новости о тарифной войне внезапно привели к отличному результату, и цена отскочила с 74 000 обратно до моей точки продажи на 103 тысячах. Так что в этой части я действительно ошибся, я не покупал Биткоин на дне, а покупал на дне только тайваньские и американские акции, довольно жаль.
До примерно июля прошлого года эти сигналы вершины сработали во второй раз. Эти сигналы ранее каждый раз срабатывали на вершине цикла, но у меня уже не осталось BTC для продажи, поэтому я напрямую открыл шорты в BTC-эквиваленте. На самом деле, я продавал BTC не просто распродавая спот, а делая хеджирование через шорты в BTC-эквиваленте с плечом 1x, чтобы получать фандинг-рейт, получал его около года, BTC, которые у меня были, я использовал для открытия позиций, но они оставались у меня, я просто использовал их для открытия шортов с плечом.
Как адаптироваться психологически, на самом деле две вещи. Первое — у меня достаточно уверенности в этих сигналах, у меня крайне высокая уверенность, что цена упадет, но я не знаю, когда именно она упадет, поэтому я открываю шорты постепенно. Я открывал дважды в июле, и еще одну позицию в начале октября, когда цена обновила максимум, в основном три раза добавлялся, средняя цена входа около 119 500. Если смотреть на дневной график, консолидация с середины июля до начала ноября — это как раз период, когда я в основном открывал позиции.
Второе — управление рисками. В то время я использовал очень низкое плечо, шортил всего с плечом чуть более 1x. Потому что все возможно, даже если вероятность внезапного появления супер-позитивных новостей по Биткоину очень мала, мы обязательно должны гарантировать, что не погибнем, нельзя из-за одной сделки «закончить» на этом рынке. Сочетание этих двух аспектов в основном гарантирует, что я не погибну, и последующее движение подтвердило мои мысли.
Единственное давление исходило от ведения Twitter. Те три месяца я каждый день говорил о падении, падении, падении, в ситуации, когда вся сеть была настроена оптимистично, многие приходили ругаться, называли идиотом, говорили «вырастет до 180 тысяч, и тебе конец». Я привык, в момент это немного раздражает, но это быстро проходит и не влияет на мою собственную торговлю.
6. Четыре модели покупки на дне глубокого медвежьего рынка по данным on-chain: Cointime Price, реализованная цена и AVIV
Victor: Вы недавно продолжаете делиться четырьмя моделями покупки на дне глубокого медвежьего рынка, смотрите на такие данные, как Cointime Price. Можете ли вы поделиться с аудиторией всей вашей системой торговли на основе on-chain данных и тем, как она сочетается с техническим анализом?
Господин Бег: Описывая максимально просто, это бинарный подход: для спота смотрим on-chain анализ, для контрактов или других деривативов используем технический анализ.
Спот я в основном рассматриваю в долгосрочной перспективе, здесь долгосрочная — не месяц, три месяца, полгода, а напрямую четырехлетний цикл. Лично я не полностью поддерживаю теорию четырехлетнего цикла, но, учитывая, что с момента появления BTC этот цикл все еще сохраняется. Биткоин особенный, его бычьи и медвежьи характеристики очень очевидны, если смотреть на недельный график, Биткоин — это резкий рост, резкое падение, резкий рост, резкое падение, но если посмотреть на индекс Nasdaq, то это примерно 45-градусный медленный рост вверх, это совершенно другой новый актив. Когда он растет, он растет сильно, но многие упускают из виду, что когда он падает, он падает глубоко, например, если вы купили один BTC в апреле 2021 года и держали до сих пор, то не заработали или даже потеряли деньги. Поэтому на рынке Биткоина, если не делать некоторого торгового планирования, а просто держать, психологически будет очень тяжело.
Самое большое преимущество on-chain анализа заключается в очень высокой точности оценки вершин и дна. Он не может позволить мне купить в самой низкой точке, но может помочь определить относительно нижнюю область. Например, предположим, дно этого цикла на 50 тысяч, on-chain данные могут дать 50 тысяч, в итоге упадет до 48, 45 тысяч, тогда покупка на 50 тысяч вполне нормальна, это так называемая «нечеткая правильность». Уход с вершины тоже аналогичен, в этом цикле я первый раз ушел с вершины на 103 тысячах, открыл шорты на 119 500, все относительно нормальные позиции, покупка на дне, даже если купить на 50, а в итоге упадет до 45, относительно потенциального будущего роста я полностью могу принять.
Технический анализ больше склоняется к среднесрочной и краткосрочной торговле. Особенно для такого актива, как Биткоин, очень чувствительного к ликвидности, система, в основе которой лежит ликвидность, с дополнением анализа taker/maker, на текущем крипторынке является относительно выигрышной стратегией. Но для обычного человека, будь то студент или офисный работник, если он не профессиональный трейдер, порог входа в краткосрочную торговлю несколько высок, поэтому в твиттере я больше склонен делиться долгосрочными циклическими вещами, такими как кривая настроений американских денег, Cointime Price, эти модели покупки на дне глубокого медвежьего рынка, потому что они больше всего подходят обычным людям: вам не нужно постоянно следить за рынком, даже не нужно предсказывать время, просто следите за этими несколькими ключевыми уровнями на больших таймфреймах.
Здесь дополню вопрос, который задавал участник сообщества: предположим, впоследствии цена упадет до уровня модели покупки на дне глубокого медвежьего рынка, но не появится stop hunt, буду ли я покупать на дне? Мой ответ — да. Потому что on-chain анализ как раз и предназначен для определения циклических вершин и дна, как только срабатывает on-chain сигнал, вес технического анализа относительно снижается. На особых позициях, таких как циклическая вершина или дно, я больше склонен повышать вес on-chain анализа; а в повседневной среднесрочной и краткосрочной торговле я мало обращаюсь к on-chain анализу, потому что он изначально не смотрит на такие короткие таймфреймы, это также собственный недостаток on-chain анализа, его нельзя использовать для краткосрочной торговли.
Victor: Ваши четыре модели покупки на дне глубокого медвежьего рынка, я вижу, одна из них — AVIV, она чем-то похожа на оптимизированную версию MVRV, но большинство в основном смотрят на MVRV. Можете ли вы объяснить, как вы используете AVIV, Cointime Price, реализованную цену (Realized Price), реализованную цену долгосрочных держателей (LTH Realized Price) для определения позиции покупки на дне бычьего/медвежьего цикла?
Господин Бег: Давайте сначала отложим тепловую карту AVIV в сторону, поговорим сначала о трех других.
Первый — реализованная цена (Realized Price), это очень классический on-chain индикатор, измеряющий среднюю стоимость владения BTC на всем рынке. Предположим, вы купили по одному BTC на 50, 60, 70 тысяч, средняя стоимость за три покупки составит 60 тысяч, он как раз рассчитывает эту среднюю стоимость для всего рынка. Но этот индикатор несколько грубый, он вообще не учитывает те монеты, которые уже утеряны, не двигались десять лет, супер-древние монеты, он все учитывает. Хотя это не вызовет очевидной ошибки в определении окончательного дна, но этот недостаток есть.
Второй — реализованная цена долгосрочных держателей (Long-Term Holder Realized Price), она строже, смотрит не на весь рынок, а выделяет группу долгосрочных держателей и рассчитывает их среднюю стоимость, поэтому цена будет еще ниже. Долгосрочные держатели в области on-chain анализа обычно считаются относительно умной группой, потому что Биткоин, если купить достаточно рано и долго держать, приносит прибыль.
На основе проблем первых двух индикаторов появился Cointime Price. Он также рассчитывает среднюю стоимость владения BTC на рынке с точки зрения on-chain, но делает дополнительную обработку: при каждом перемещении BTC он смотрит, как долго эта монета находилась в собственности перед перемещением, и использует время владения в качестве веса. Предположим, вы держали только один день и продали, вес может быть 1; но если вы держали десять лет и продали, вес будет 3,650 (десять лет примерно 3,650 дней). Преимущество этого взвешивания по времени в том, что древние монеты, которые обычно не двигаются, не включаются в расчет Cointime Price, а включаются действительно активные монеты. Еще один интересный момент: расчет Cointime также исключает майнеров, потому что майнерам для поддержания работы майнинг-ферм обычно приходится продавать BTC для покрытия затрат, они обычно не HODLеры. Таким образом, он измеряет среднюю стоимость, более близкую к реальной рыночной средней стоимости, это мой любимый индикатор.
Четвертая тепловая карта AVIV основана на той же концепции. Два этих индикатора, AVIV и Cointime Price, происходят из документа, ранее совместно выпущенного двумя крупными институтами ARK и Glassnode, под названием Cointime Economics, обе концепции предложены там. AVIV фактически улучшает MVRV, потому что MVRV также учитывает те монеты, которые не двигались, или утеряны, или точно не двигались 800 лет, а AVIV исключает их, получая более точную позицию.
Что касается тепловой карты AVIV, это моя собственная модель, я учитываю снижение волатильности Биткоина и выражаю это через нормальное распределение. Поэтому красный цвет на графике указывает на то, что цикл уже на завершающей стадии, на завершающей стадии бычьего рынка, синий цвет указывает на то, что рынок уже достиг дна, он как радуга постоянно перемещается туда-сюда, циклически повторяется. Обычно синий цвет — это циклическое дно, и сейчас оно уже очень и очень близко к синему положению. Это примерно основная логика этих четырех моделей.
7. Оценка тренда накопления и PSIP: Какие индикаторы циклические, а какие только для волн
Victor: Господин Бег, вы смотрите эти данные через какие платформы или инструменты? На рынке довольно много on-chain данных, но вы оцениваете, достаточно ли эффективен индикатор, прежде чем решить, включать ли его в систему, и даже смотрите на документы сотрудничества ARK и Glassnode. Как вы изучали on-chain анализ?
Господин Бег: Самый-самый первый раз, на самом деле, просто хотел заработать денег, пришел на этот крипторынок, что может принести деньги, то и изучал, изучил, обнаружил, что это мусор, выбросил. Однажды вдруг обнаружил, что у Биткоина есть так называемый on-chain анализ, начал изучать, сначала, конечно же, увидел такие известные вещи, как MVRV. Но углубившись в изучение, я спрашивал себя: почему это работает? Есть ли у него недостатки? В каких ситуациях нельзя использовать? Изучая внутреннюю логику, обнаружил, что у MVRV есть недостатки.
Я не поставщик данных, не пишу программы, не разбираюсь в блокчейне, что делать? Мог только искать существующие ресурсы, копать все глубже, нашел, что не только я обнаружил проблемы MVRV, у некоторых команд есть ресурсы, профессионалы, они разработали новые индикаторы. Я посмотрел на причины, которые они приводили в документах, обнаружил, что хотя и не идеально, но по крайней мере лучше, чем MVRV, тогда я заменил его.
Для азиатских пользователей изучение on-chain анализа относительно сложнее, причина проста: китайских ресурсов почти нет, очень мало, поэтому обязательно нужно искать зарубежные ресурсы, по крайней мере, у известных создателей индикаторов или известных сайтов данных. Сайт данных, который я обычно смотрю, — Glassnode, они хорошо делают, но я обычно не особо рекомендую другим, потому что нужно платить, чтобы увидеть эти индикаторы, некоторые индикаторы даже за деньги не увидишь, потому что я их сам написал. Для моих подписчиков, если хотят увидеть текущее состояние индикаторов, которыми я делился, могут напрямую сказать мне в комментариях, я предоставлю данные, постараюсь, чтобы все могли видеть с низкой или даже нулевой стоимостью. Я действительно не советую непрофессиональным трейдерам тратить деньги на покупку этого, просто смотрите мои публикации, если хотите увидеть какие-то данные, просто скажите мне.
Victor: Вы недавно публиковали оценку тренда накопления BTC, сейчас оценка растет. Как бы вы объяснили этот индикатор? И как мы можем увидеть по on-chain данным движение монет крупных игроков?
Господин Бег: Оценка тренда накопления — это контент, которым я поделился 16 июня, это довольно комплексный индикатор, простыми словами, он показывает, что сейчас на on-chain преобладает покупка или продажа, более красиво говоря — накопление или распределение.
Когда Биткоин упал до 59K в начале июня, этот индикатор начал показывать накопление, но в тот момент мы не могли определить, будет ли это разворотом. Со временем эта структура консолидации постепенно дает нам больше информации: ниже накопилось больше ликвидности, и она пробила предыдущий минимум на 60 тысяч и вернулась, мы должны подтвердить, является ли это основной структурой разворота ликвидности. Объединив это, можно сказать, что структура консолидации за последние две с лишним недели на самом деле не способствует формированию дна. Поэтому в сочетании с оценкой тренда накопления для меня это не сигнал о формировании истинного циклического дна.
Здесь нужно вернуться к очень важному моменту в on-chain анализе: многие индикаторы можно разделить на разные уровни. Например, Cointime Price, если цена падает до него, то это индикатор циклического дна с высокой определенностью; но такие, как кривая настроений американских денег, оценка тренда накопления, это не циклические индикаторы, они больше склоняются к среднесрочным волнам, вполне могут изменить цвет в середине бычьего роста или в середине медвежьего падения. Поэтому, когда я вижу некоторое накопление после падения до 59K, это не заставляет меня думать, что циклическое дно близко, это только позволяет мне судить, что «текущий отскок связан с тем, что начали покупать», но эти покупки недостаточны, чтобы представлять, что циклическое дно уже наступило.
Дополнение: уже появился один сигнал циклического дна. Я делился 8 июня сигналом дна медвежьего рынка PSIP, это первый загоревшийся сигнал циклического дна с 2023 года. Но пока горит только он одного, поэтому еще недостаточно. Кроме того, учитывая прошлые показания этого индикатора, когда он впервые дает сигнал, обычно это не настоящее дно, сигнальная лампа будет гореть некоторое время, пока не появится дно. Поэтому, учитывая все вышеперечисленное, я думаю, что не хватает только последнего движения с пробоем ниже 59K, и тогда дно, возможно, наступит, это также перекликается с тем, что я сказал в начале программы: время я предсказать не могу, но расстояние действительно невелико.
Victor: Этот PSIP я видел в публикации от 8 июня, можете ли вы объяснить аудитории, что это такое?
Господин Бег: PSIP — это сокращение от Percent Supply in Profit, по-китайски просто — доля прибыльных монет среди всех находящихся в обращении Биткоинов. Например, если на рынке 100 BTC, 60 в прибыли, 40 в убытке, значение этого индикатора будет 60%.
Эта модель классическая, условие срабатывания сигнала простое: когда PSIP меньше 50%, загорается лампочка, что означает, что более половины находящихся в обращении BTC в убытке. С точки зрения on-chain мы можем рассчитать стоимость владения каждой монетой, сравнить с текущей ценой и узнать, какие монеты в прибыли, какие в убытке.
Почему значение ниже 50% может быть сигналом циклического дна? Причина кроется в спросе и предложении. Рыночная цена определяется спросом и предложением, чтобы цена росла, есть два возможных варианта: первый — резкий рост спроса, много людей приходят покупать, как цена овощей перед тайфуном, все скупают и толкают цену вверх; но есть и второй, на который меньше обращают внимания, — резкое сокращение предложения, то есть продавцов становится намного меньше. Если покупателей изначально мало, но продавцы внезапно резко сокращаются, то покупатели относительно увеличиваются, что также подталкивает цену вверх.
PSIP меньше 50% говорит как раз о втором. Это связано с поведенческими финансами: когда вы в прибыли, видя бумажную прибыль в 5000 долларов, психологически очень хочется поскорее закрыть позицию и зафиксировать прибыль, потому что боитесь, что через час ее не станет; но когда вы в убытке, психология обратная, вы думаете «подержу еще немного, может, вернется», в этот момент ваша склонность к риску наоборот повышается, это нерациональное, но присущее людям поведение. Поэтому, когда большая часть монет в убытке, люди не хотят продавать, что напрямую приводит к резкому снижению давления продаж на рынке Биткоина, поэтому PSIP меньше 50% может быть сигналом циклического дна.
Сейчас этот сигнал загорелся лишь на короткое время, в начале июня при падении до 59 000 значение PSIP достигло минимума примерно 47,8%. Но, учитывая, что он только что загорелся, плюс другие модели покупки на дне глубокого медвежьего рынка еще не достигнуты, я не могу с уверенностью утверждать, что дно достигнуто. Если вы человек, совершенно не желающий думать, то текущая цена, возможно, неплохая позиция, это не инвестиционная рекомендация; но если вы хотите сделать операции лучше, проявив немного терпения и подождав некоторое время, возможно, будет лучшим выбором, по крайней мере, я сам готов так поступить.
8. Кривые настроений американских и азиатских денег: Сигнал риска, когда умные деньги уходят первыми
Victor: Только что говорили о некоторых среднесрочных волновых индикаторах, хочу отдельно спросить об американских и азиатских деньгах. С начала этого раунда в 2023 году значительная часть ценообразования BTC перешла к Уолл-стрит, объем торгов ETF уже больше, чем на биржах, фьючерсы CME также имеют большое влияние на ценообразование. Вы ранее писали, что азиатские деньги больше похожи на «глупые деньги», а американские — на «умные деньги». По наблюдениям за последние год-два, какие сигналы разных действий американских и азиатских денег можно увидеть по on-chain данным, и как мы можем использовать это для получения прибыли на волнах?
Господин Бег: Связь между ценообразованием и кривыми настроений американских денег не очень велика, но все же есть.
Сначала ответим о применении кривых настроений. Все видят, что сейчас азиатская сессия, Биткоин практически не колеблется; но когда открываются американские биржи, начинается американская рабочая сессия, волатильность и объем торгов синхронно увеличиваются, это говорит о том, что основная часть торгующих денег находится в американскую рабочую сессию. Поэтому, если мы видим рост цены и синхронный рост кривой настроений американских денег, можно разумно задним числом сказать: это явно американцы толкают цену вверх.
Но если мы видим аномальную ситуацию: цена Биткоина растет, а кривая настроений американских денег наоборот падает, это странно. Возвращаясь к принципу расчета, это означает, что после предшествующего роста азиаты покупают в азиатскую сессию, а американцы продают в американскую сессию, в результате цена консолидируется или медленно растет, но кривая настроений американских денег падает. В моей торговой системе это очень важный сигнал риска, означающий, что они уходят первыми, отступают, а азиатские деньги принимают эстафету.
Эту концепцию я делился дважды. Первый раз примерно в ноябре 2025 года, тогда было очень классически: кривая настроений азиатских денег резко росла, американских — резко падала, цена консолидировалась, в тот же день после моей публикации цена резко упала, со 110 тысяч примерно до 80 с лишним тысяч. Второй раз — в мае этого года, Биткоин поднялся до 81-82 тысяч, рос, и вдруг в один день кривая американских денег резко упала, цена еще не двигалась, я опубликовал предупреждение о риске, и впоследствии цена действительно упала.
Таким образом, мы можем использовать отношение американских денег для вспомогательной оценки риска. Предположим, вы изначально открыли лонг и не разбираетесь в этом анализе, но вы видите этот риск, тогда можете насторожиться, подстраховать лонг, сделать некоторое хеджирование или уменьшить позицию, или использовать деривативы для хеджирования риска. В любом случае, эта вещь по крайней мере может помочь нам предупредить о риске, это ее главное назначение.
9. Событийно-ориентированная торговля: Практика арбитража лонг-шорт от BTC, ETH до SOL
Mr. Z: Вся ваша торговая система основана на on-chain информации и техническом анализе, но бывают ли суждения, больше ориентированные на новости, капитал? Например, такие новости, как запуск ETF, вы бы выбрали более бычью позицию? Или вы считаете, что рынок Биткоина уже достаточно зрелый и эффективный, и не стоит судить по новостям?
Господин Бег: Здесь поделюсь примером. С тех пор как я начал вести аккаунт господина Бега, внимание рассеялось, торговля стала не такой активной, как раньше. Но раньше я очень любил совершать один вид сделок, называемый event driven trading (событийно-ориентированная торговля).
При текущем состоянии крипторынка, хотя он не может сравниться с американским фондовым рынком, эффективность уже достигла довольно зрелой стадии, поэтому для обычных розничных инвесторов немного сложно использовать информацию для захвата неэффективности рынка и получения Alpha, если только вы не занимаетесь высокочастотной торговлей, но у розничных инвесторов нет такого оборудования, команды, ресурсов. Однако событийно-ориентированную торговлю все же можно совершать.
Например, вернемся во время одобрения спотового ETF на Биткоин. Биткоин до одобрения уже вырос, это рынок заранее учел (price in) эту новость; в день одобрения он не сразу резко вырос, но был очень заметный сигнал: в тот день резко вырос Ethereum. В ситуации, когда Биткоин мало рос, курс Ethereum к Биткоину резко вырос, если не ошибаюсь, примерно на 10-20%, очень большое движение. Почему? Потому что если Биткоин получил ETF, значит, крипторынок — это актив, который может получить ETF, тогда кто следующий? Единственная возможность — Ethereum, абсолютно не может быть второго варианта. Поэтому тогда много умных денег уже напрямую ворвалось, это эффективность рынка. Чтобы использовать такую информацию для событийно-ориентированной торговли, первый способ: вы сверхумный, до одобрения Биткоина предвидели две вещи: первое — ETF на Биткоин пройдет, второе — Ethereum резко вырастет, и заранее купили Ethereum.
Второй — это сделка, которую я совершил в 2024 году: ETF на Ethereum. До его одобрения процесс был очень драматичным, рынок в целом считал, что не пройдет, оценка вероятности была примерно 20-25%. До определенного дня в мае 2024 года, примерно 23 мая, старший аналитик ETF от Bloomberg Эрик в три часа ночи опубликовал пост, сказав, что они теперь считают вероятность одобрения очень высокой, и Ethereum сразу резко вырос, за день на 20%, шортисты мгновенно испарились. Я тогда очень хорошо помню, сходил в туалет, вернулся и вдруг увидел, что цена, кажется, отображается неправильно, как вдруг так сильно выросла, оказалось, правда, Ethereum вырос до 4000. Кстати, задним числом это была вершина того этапа Ethereum, потом он упал до 2000.
Mr. Z: А тогда, когда Эрик из Bloomberg внезапно сказал, что вероятность прохождения увеличилась, была какая-то особая причина?
Господин Бег: Мы не знаем причины, знаем только, что этот человек очень авторитетен в области ETF. Как если бы я сегодня сказал, что рынок снизит ставки, меня никто не послушает; но если бы Пауэлл сказал, что снизит ставки, все бы его слушали. Эрик в области ETF именно такой авторитет, он точно узнал какую-то информацию, мы не знаем, откуда он ее получил, но по крайней мере он передал эту информацию рынку, и рынок сразу учел ее.
Но здесь еще нет пространства для событийно-ориентированной торговли. Я тогда подумал: если Ethereum пройдет, кто следующий резко вырастет? Копируем схему Биткоина. Я сделал домашнюю работу, нашел двух лучших кандидатов, первый — SOL, второй — XRP, в итоге отобрал SOL. Как совершить эту сделку? Самый простой способ — открыть шорт на Ethereum и лонг на Solana, это так называемая стратегия лонг-шорт (long-short), удержание спреда между этими двумя монетами. Предпосылка — мне нужно подтвердить, что вероятность прохождения Ethereum очень высока.
Здесь поделюсь не самой интуитивной логикой: большинство розничных инвесторов, увидев позитивные новости от компании, первая реакция — «она вырастет, нужно ее купить», но это самое интуитивное и самое невыгодное, потому что все будут покупать. Можно подумать в другом направлении: а не пострадают ли ее конкуренты, не упадут ли? Поэтому вместо покупки самой компании я больше склоняюсь к шорту ее конкурентов. По той же логике, вероятность прохождения ETF на Ethereum резко повысилась, тогда я подумал, кто следующий, скопировал схему Биткоина, отобрал SOL. Впоследствии курс SOL к Ethereum действительно показал довольно большой рост.
Впрочем, тогда была доля удачи, потому что как раз наступила золотая эра мем-коинов (так называемых «золотых» и «мусорных» монет) на блокчейне, все покупали SOL, чтобы спекулировать на тех монетах, поэтому SOL получил дополнительный рост. Совершая эту сделку, я получил ожидаемую прибыль, последующий рост был как бы подарком от рынка. Это классический пример событийно-ориентированной торговли, вы можете подумать в этом направлении, о чем другие не обязательно подумают, чтобы получить шанс получить некоторый Alpha на довольно эффективном рынке.
10. Взорвется ли MicroStrategy: Взрыв — не причина дна медвежьего рынка
Mr. Z: Сейчас есть MicroStrategy, эти ETF, DAT (компании по резервированию цифровых активов), самый крупный покупатель Биткоина сейчас — это такие покупатели, как MicroStrategy. Недавно мы увидели некоторую панику вокруг его продукта с фиксированным доходом STRC, хотя по его резервам проблем быть не должно, но на рынке всегда есть паника. С вашей точки зрения, перед запуском следующего бычьего рынка в этом цикле, у MicroStrategy сейчас некоторые трудности, все, кажется, хотят атаковать его, заставить взорваться, и тогда рынок, возможно, снова迎来 рост?
Господин Бег: Этот вопрос действительно волнует многих, меня спрашивали много раз, сначала скажу свое личное мнение.
Год-два назад, когда они еще не выпускали STRC, я специально изучал их долговую структуру, с точки зрения долговой структуры вероятность их взрыва очень низкая. Почему я считаю их умными? Сроки их долгов почти все после 2028 года, поэтому в этот период, если только с Биткоином не произойдет супер-экстремальная ситуация, постоянное падение до 2028 года без улучшений, они абсолютно не пострадают. Этот последний STRC я не изучал специально, только видел, что он отклонился от привязки, сейчас, кажется, упал ниже 83 долларов, но с точки зрения денежных резервов я глубоко не изучал, не могу много говорить. Но по интуиции трейдера, я думаю, вероятность их взрыва действительно невысока.
Они могут продавать Биткоин, предыдущие продажи, возможно, были тестом рыночных настроений или управлением ожиданиями; продажа монет может вызвать панику на рынке. Но заставить эту компанию, эту Биткоин-империю полностью рухнуть, и только тогда придет бычий рынок, я считаю немного нереалистичным, потому что не могу представить прямую связь между этими двумя вещами. Почему они должны умереть, чтобы Биткоин смог迎来 сильный рост? Они покупали монеты пять-шесть лет, на предыдущем бычьем рынке не умерли, хотя тогда объем покупок несравним с нынешним. Если они не умрут, почему это может препятствовать появлению бычьего рынка? Это вызывает сомнения.
Более фундаментально: они изначально не являются той рукой, которая управляет циклом. По крайней мере, на текущем рынке Биткоина цикл определяется рынком, ни один единственный субъект не может контролировать Биткоин на уровне цикла. Краткосрочные движения могут манипулироваться, это неизбежно, но вы говорите о долгосрочном уровне всего цикла, действительно ли есть субъект, способный поднять Биткоин с 10 тысяч до 100 тысяч? Я думаю, вряд ли, это абсолютно консенсус рыночных денег. Раз они не являются рукой, манипулирующей всем рынком Биткоина, и не имеют абсолютного контроля над Биткоином, то их смерть или жизнь не должны быть связаны с появлением дна.
Возможно, кто-то скажет, что на дне предыдущих медвежьих рынков всегда взрывались институты. Но я считаю, что это не из-за взрывов достигалось дно, а потому что рынок уже был очень плох, деньги ушли, кто должен был уйти — ушел, кто не хотел уходить, был вынужден уйти, потому что рынок слишком непривлекателен. Например, TVL (общая заблокированная стоимость) некоторых экосистем снижается, некоторые протоколы не могут продолжать работу или просто хотят сбежать, взрывы этих институтов или протоколов, наоборот, вызваны плохим рынком, а не взрывы вызывают плохой рынок и затем дно. Эту логику обязательно нужно прояснить: их взрыв или не взрыв напрямую не связан с достижением дна рынком. И по интуиции трейдера, они так умело играют финансовыми инструментами, вероятность поставить себя в такую очень экстремальную опасность все же относительно низкая.
11. Разные подходы к альткоинам: Чем меньше капитализация, тем выше вероятность манипуляций
Victor: Вы все время в основном работаете с BTC, иногда с ETH, SOL и другими основными монетами, также инвестируете в американский фондовый рынок. Как вы думаете, у этих монет, кроме BTC, таких как ETH, SOL, стиль торговли отличается от BTC? Можно ли применять вашу систему on-chain анализа, технического анализа, stop hunt на других основных монетах?
Господин Бег: Можно разделить на две части. Первое, привычки каждого актива, каждой монеты, конечно, разные. Биткоин — лидер этого рынка, поэтому on-chain анализ напрямую нацелен на него, это абсолютно.
Если вы «инвестируете», а не «торгуете», то есть долгосрочно держите, верите в их ценность, то самый простой способ: смотрите, когда BTC достигнет дна, и затем решаете развернуть позиции в споте некоторых альткоинов, будь то Ethereum, SOL, BNB и другие.
Но если «торгуете», при применении системы ликвидности к альткоинам нужно учитывать один момент: потому что капитализация альткоинов относительно мала, даже у основных альткоинов капитализация все еще довольно большая, но относительно Биткоина мала, малая капитализация означает, что вероятность манипулирования ценовым движением китами, умными деньгами, институтами внутри выше. Это не теория заговора, а реальный факт. Кто видел мелкие монеты в криптомире, знает, взяв самый крайний пример, как давний TRB вырос с 9 до 600 с лишним, явно кто-то манипулировал, или как LPT, старые монеты 2024 года PEOPLE, ZRX, это явно монеты с манипуляциями рынка, внутри есть маркет-мейкеры.
Скажете, у Ethereum есть маркет-мейкер? Я верю, что нет, в конце концов, его капитализация достаточно велика. Но его капитализация относительно Биткоина все же меньше, поэтому, когда мы применяем изначальную систему анализа ликвидности Биткоина для среднесрочной и краткосрочной торговли альткоинами, мы должны немного снизить ее вес, потому что нужно также учитывать, что вероятность манипулирования этой монетой выше, предполагаемый вами маркет-мейкер и реальный маркет-мейкер могут вести себя по-разному, например, этот маркет-мейкер просто не любит играть в охоту за ликвидностью, тогда вы ничего не сможете сделать, потому что цена всегда зависит от него. Вес использования stop hunt, ликвидности для анализа рынка вынужденно снижается, нельзя полностью применять тот же вес к Биткоину и этим альткоинам, иначе это будет натяжкой, не совсем подходящим.
12. Распределение активов и зона удара: Не покупайте потому, что «актив растет»
Victor: Как сейчас господин Бег распределяет разные активы? BTC мы уже видим по on-chain данным, что он постепенно входит в зону, где можно покупать на дне, но с другой стороны, фондовый рынок в этом году постоянно безумно растет, особенно ИИ и полупроводники, даже просто инвестиции в QQQ (ETF на Nasdaq 100) в этом году принесли хороший рост. Как бы вы распределили BTC, американский фондовый рынок и отдельные акции? Если сейчас начать регулярно инвестировать фиксированные суммы в BTC, не приведет ли это к потере альтернативных издержек из-за хорошего роста фондового рынка, к недополучению рыночного Beta? Как сейчас, в этот момент времени, следует развертывать позиции?
Господин Бег: Разделю этот вопрос на три части.
Первая часть — мое собственное распределение активов, стиль простой: за вычетом расходов на жизнь, половина в криптовалютах, половина в тайваньских и американских акциях, в основном в американских. Это просто мои личные предпочтения, нет абсолютно правильного или неправильного. Более старые подписчики, возможно, знают, что в апреле 2025 года я публично покупал тайваньские и американские акции на дне. На фондовом рынке я в основном занимаюсь индексным инвестированием, плюс немного отдельных акций, я купил немного TSMC, но сейчас уже не смотрю, просто держу, не обращаю внимания, до следующего появления крупного кризиса я, возможно, захеджирую риски или распродам, и это действие происходит очень редко, возможно, раз в пять или даже десять лет, поэтому эту часть можно игнорировать, это долгосрочные инвестиции. Другая половина в крипте — это мои обычные циклические сделки, среднесрочные и краткосрочные волновые сделки.
Вторая часть, сейчас полупроводники, ИИ так горячи, каждый день открываешь — растут, откатываются лишь немного и снова растут, как розничным инвесторам应对这种 «только рост без падения» ситуации, бросаться ли в омут с головой или ждать обвала и затем покупать? Нет абсолютного ответа, но ключевой момент: вы не должны покупать потому, что он растет. Он вырос, вы видите, что он вырос, и поэтому хотите купить, это необоснованная причина для покупки. Единственная причина для покупки только одна — вы ожидаете, что в будущем он вырастет, вы смотрите на будущее, а не на настоящее или прошлое. Как вы знаете, вырастет ли он в будущем? Да, это самая сложная часть торговли, вам нужно достаточно хорошо знать его, очень хорошо понимать, много исследовать, нельзя просто видеть постоянный рост и следовать за ним покупать. Задумывались ли вы, если вы купите и он вырастет на 10%, вы будете рады, но потом обвалится на 20%, что вы будете делать, докупать или стоп-лоссовать? Об этом нельзя думать после покупки, нужно продумать заранее, до покупки.
Третья часть — так называемая теория бейсбола, концепция зоны удара (strike zone). Когда вы незнакомы с чем-то, но все еще хотите действовать в незнакомой области, тогда вы и есть ликвидность этого рынка. Потому что вы просто не знаете, когда фиксировать прибыль при постоянном росте, и не знаете, что делать при падении после покупки — докупать или бежать. Если вы хотите спекулировать на среднесрочных и краткосрочных движениях, это эквивалентно входу в игру с нулевой суммой, чьи деньги вы хотите заработать? Как вы думаете, чьи деньги на этом рынке заработаете вы, человек, совершенно не исследовавший рынок? Это явно нелогично.
Поэтому я часто подчеркиваю зону удара: вы должны действовать в знакомой вам части. Я не очень хорошо разбираюсь в полупроводниках, ИИ, поэтому моя стратегия на фондовом рынке всегда одинакова — индексное инвестирование, дополнительно распределяю примерно 10-20% в отдельные акции, которые, как я считаю, имеют Alpha, но в основном все же индексное инвестирование, потому что я знаю, что просто держа, позволяя времени работать на сложный процент, я получу положенный Beta, по крайней мере, не упущу Beta этого рынка. А крипта — моя зона удара, дно, вершина, которые я считаю, это операции, в которых я более силен и очень уверен, поэтому вы спрашиваете, переведу ли я эти 50% средств из крипты в американские акции, в основном невозможно, потому что пропорция изначально установлена.
Я точно знаю одну вещь: в тот день, когда действительно будет достигнуто дно Биткоина, рынок абсолютно будет настроен пессимистично, все будут единодушно считать, что крипта закончилась, Биткоин закончился, и в то время я, наоборот, буду более спокоен действовать. Любой, кто скроллит Twitter, заметит, что Биткоин падает на 3% за день, и все шортисты выходят, все кричат «конец», даже 3-5% могут вызвать такой большой переполох. Посмотрите на недавнее время, падение с 82-83K до 59K, настроения людей от «бык вернулся, пройдена линия раздела быка и медведя, открывается новый бычий рынок» мгновенно превратились в «Биткоин упадет до 30 тысяч», это изменение настроений очень страшное. Поэтому я уверен, что в момент настоящей покупки на дне, наоборот, вообще никто не будет заботиться, все будут больше склоняться к темам SpaceX, OpenAI, Anthropic или полупроводников ИИ, и в то время для меня, наоборот, будет лучший момент тихо развернуть позиции в Биткоине, конечно, на самом деле все еще будет сочетаться с данными моделей покупки на дне глубокого медвежьего рынка, эти данные дают мне наибольшую уверенность для покупки на дне.
Поэтому сделаю небольшое резюме для всех: если вы действительно хотите ворваться в ИИ и полупроводники, чтобы заработать эти деньги, сначала подумайте о нескольких вещах. Первое, если после покупки цена растет, будете ли вы продавать, при каком росте продавать? Если вы продадите, а она продолжит расти на 20-30%, будет ли вам психологически некомфортно? Второе, если после покупки сразу упадет, будете ли вы стоп-лоссовать, или при каком падении докупать, при каком еще докупать, или сразу отсекать убытки и уходить? На эти вопросы нет правильного ответа, это зависит от вашей толерантности к риску, источника средств (использование кредитов абсолютно создает огромное давление, использование свободных денег создает относительно меньшее давление), а также от того, что вы исследовали в этих компаниях, почему вы считаете, что покупка сейчас может принести прибыль, какого события или условий макросреды вы ожидаете для触发这段 роста, и как вы будете应对, если рынок не пойдет по ожидаемому пути.
Эти мнения, возможно, не смогут напрямую помочь вам заработать деньги, но я могу быть уверен, что они помогут вам не потерять деньги, которые не должны были быть потеряны. Даже если вы немного недозаработаете, эти деньги изначально не были теми, что вы должны были заработать, вы обязательно должны зарабатывать богатство в пределах своего познания. Не инвестируйте из-за一時 азарта или потому, что все покупают, и вы бросаетесь. Это некоторые мнения, которыми я могу поделиться со всеми.
