Оригинальное название: Майнеры биткоина переходят от «майнинга» к «облакам»
Автор: Tiger Research
Перевод: AididiaoJP, Foresight News
По мере того как цена биткоина продолжает снижаться, многие майнеры сталкиваются с кризисом выживания. Как эти компании могут спасти себя перед лицом всё более жёсткой конкуренции в основном майнинге? Аренда центров обработки данных для искусственного интеллекта (ИИ) становится путём трансформации, привлекающим большое внимание.
Ключевые выводы
-
Доход от майнинга биткоина нестабилен, в то время как затраты продолжают расти, что делает основную бизнес-модель неустойчивой.
-
Майнинговые компании начинают использовать свои существующие площадки и инфраструктуру для сдачи в аренду пространства центров обработки данных крупным технологическим компаниям.
-
Такая трансформация смягчает жёсткую конкуренцию и способствует повышению здоровья и стабильности всей отрасли.
I. Ключевые операционные риски, с которыми сталкиваются майнинговые компании
Структура бизнес-модели майнинговых компаний биткоина относительно однообразна, что составляет её фундаментальную уязвимость. Их доход почти полностью привязан к сильно изменчивой цене биткоина и полон непредсказуемости; в то время как затраты, включая рост сложности майнинга, повышение цен на электроэнергию и смену аппаратного обеспечения, имеют жёсткую тенденцию к росту.
Когда цена монеты падает, проблема особенно突出: доход резко сокращается, затраты остаются высокими, образуя дилемму «сжатия с двух сторон». Кроме того, регуляторные риски неотступно следуют за ними, например, предложение о повышении налога на потребление для майнинга в штате Нью-Йорк, США, хотя и оказывает ограниченное влияние на компании, currently сосредоточенные в таких либеральных регионах, как Техас, но предвещает возможность более широкого регуляторного давления в будущем.
Всё это заставляет майнинговые компании задуматься над фундаментальным вопросом: может ли单一的 модель бизнеса майнинга существовать в долгосрочной перспективе?
II. Инверсия затрат: прибыльная структура становится всё более хрупкой
Согласно данным CoinShares, текущая средняя стоимость добычи одного биткоина выросла до примерно 74,6 тысяч долларов. Если учесть амортизацию оборудования и другие затраты, общая себестоимость производства приближается к 130 тысячам долларов за монету.
Однако текущая цена биткоина составляет около 91 тысячи долларов. Это означает, что за каждую произведённую монету майнинговая компания сталкивается с убытком примерно в 46 тысяч долларов по бухгалтерским книгам. Рост сложности майнинга и ужесточение энергетической политики further ухудшают структуру затрат, делая общую прибыльную основу отрасли всё более хрупкой.
III. Путь трансформации: почему именно ЦОД для ИИ?
Накаляющаяся гонка в области ИИ породила взрывной спрос со стороны технологических гигантов на центры обработки данных. Строительство собственных ЦОД занимает много времени, а рыночные возможности瞬息万变, поэтому аренда готовых, быстро модернизируемых объектов становится предпочтительным выбором.
Существующие активы майнинговых компаний как раз соответствуют этому спросу:
-
Вычислительное оборудование: наличие большого количества высокопроизводительных GPU (например, чипов NVIDIA), которые можно перенаправить на вычисления для ИИ.
-
Энергетические ресурсы: уже утверждённое подключение к电网 на уровне сотен мегаватт является дефицитным ресурсом на современном энергетическом рынке.
-
Возможности охлаждения: накопленный опыт эксплуатации высокомощных майнеров для управления теплом может быть напрямую использован для управления серверами ИИ, такими как H100/H200.
Типичным примером является Core Scientific, которая была на грани банкротства, но, перейдя на аренду ЦОД для ИИ, сейчас управляет мощностью около 200 МВт и планирует расширить её до 500 МВт, успешно выйдя из убытков. Такие компании, как IREN, TeraWulf, также исследуют аналогичные пути диверсификации бизнеса. Это не только pursuit роста, но и необходимость выживания.
IV. Многообразная эволюция: не только центры обработки данных
Переход к аренде ЦОД для ИИ является основной тенденцией, но не единственным выходом. По сути, это рациональный выбор майнинговых компаний по перераспределению капитала в более эффективные области. Стабильный доход от ЦОД может обеспечить майнинговым компаниям буфер денежных потоков, позволяя им более从容ственно стратегически удерживать активы в биткоинах, избегая вынужденной продажи на медвежьем рынке.
В то же время, некоторые майнинговые компании, такие как Bitmine, Cathedra Bitcoin, исследуют возможности расширения в сторону более широких бизнес-моделей технологий цифровых активов (DAT). Эти попытки диверсификации collectively указывают на тенденцию: слабые pure майнеры вытесняются или трансформируются, ведущие компании эволюционируют в комплексных поставщиков услуг, и вся криптовалютная майнинговая отрасль движется к новой, более зрелой и устойчивой фазе.
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
Группа общения比推 TG:https://t.me/BitPushCommunity
Подписка比推 TG: https://t.me/bitpush
