Артур Хейс утверждает, что углубление конфликта США с Ираном может в конечном итоге стать бычьим макросценарием для Биткоина, не потому что война конструктивна для рынков, а потому что она может подтолкнуть Федеральную резервную систему к более дешевым и обильным деньгам.
Почему Биткоин может взлететь
В своем эссе от 2 марта «iOS Warfare» соучредитель BitMEX изложил простой тезис: если президент Дональд Трамп вовлечет США в затяжную и дорогостоящую кампанию, связанную с Ираном, политическое и фискальное напряжение может повысить вероятность смягчения денежно-кредитной политики. Для Хейса это важнее самого конфликта. «Чем дольше Трамп будет заниматься крайне затратной деятельностью по nation-building в Иране, — писал он, — тем выше вероятность того, что ФРС снизит цену и увеличит количество денег, чтобы поддержать последний приступ ближневосточного авантюризма Pax Americana».
Аргумент Хейса основан на исторической закономерности, а не на прямом прогнозе относительно нефти, геополитики или исходов на поле боя. Он указывает на предыдущие военные операции США на Ближнем Востоке и заявляет, что за крупными конфликтами следовала или сопровождала их более мягкая денежно-кредитная политика. По его мнению, войны не только подрывают доверие и напрягают государственные финансы; они также создают условия, при которых у ФРС есть прикрытие для снижения ставок, поддержки ликвидности и помощи в стабилизации рынков активов.
В подтверждение этой точки зрения Хейс приводит несколько эпизодов, начиная с 1990 года. После начала войны в Персидском заливе, отмечает он, ФРС первоначально бездействовала, но дала понять, что ухудшение условий может вынудить к изменениям. Из дискусcии FOMC 21 августа 1990 года он цитирует: «Возросшие неопределенности и перспективно менее удовлетворительные показатели экономики, вызванные событиями на Ближнем Востоке, сильно осложнили формулирование эффективной денежно-кредитной политики. По мнению нескольких членов, события, вероятно, будут развиваться в направлении, которое потребует смягчения политики в какой-то момент, чтобы противостоять ослабляющим тенденциям в экономике, которые имели место до роста цен на нефть».
Он также выделяет ответные меры ФРС после терактов в сентябре 2001 года и начала Глобальной войны с терроризмом. На экстренном заседании тогдашний председатель Алан Гринспен заявил: «Понятно, что события прошлой недели, как минимум, создали повышенную степень страха и неопределенности, что оказывает значительное нисходящее давление на цены активов, увеличивая вероятность дефляции цен на активы, с ее очевидным воздействием на экономику. Поэтому я предлагаю снизить целевую ставку по федеральным фондам на 50 базисных пунктов».
Для Хейса эти эпизоды показывают, что геополитические потрясения могут превращаться в монетарные события. Его формулировка категорична: когда война подрывает доверие, угрожает росту или оказывает давление на рынки, политическим ответом обычно становятся снижение ставок и увеличение ликвидности. Это, в свою очередь, является фоном, который, по его мнению, обычно благоприятствует Биткоину.
Тем не менее, Хейс не призывает к немедленным рискованным сделкам. Он говорит, что рынок еще не знает, как долго Трамп будет оставаться приверженным преобразованию Ирана, ни сколько рыночной или политической боли администрация сможет выдержать, прежде чем изменить курс. Из-за этого, утверждает он, более чистая сделка — это дождаться подтверждения от политиков, а не слишком рано опережать тезис.
«Благоразумное действие — это подождать и посмотреть», — написал Хейс. «Время загружать грузовик и покупать Биткоин и качественные shitcoin'ы, такие как HYPE, наступает сразу после того, как ФРС снизит ставки и/или напечатает деньги для поддержки целей правительства в Иране».
На момент публикации Биткоин торговался по цене $66,218.
