Еще 6 месяцев медвежьего давления? Эти показатели сигнализируют об опасности

Биткоин [BTC] продолжил свою серию медвежьих дней во вторник, 24 февраля. За последние 24 часа он упал на 4,58%, а Индекс страха и жадности криптовалют опустился до 5. Это крайне низкое значение, которое последний раз наблюдалось в 2019 году.

Эфириум [ETH] также показал убытки, спровоцированные продажами сооснователя Бутерина. Синхронные продажи, наблюдавшееся у двух ведущих криптоактивов, подчеркнули настроения избегания риска, сокращение экспозиции трейдерами и выход инвесторов с рынка.

Биткоина продается больше в убыток, чем с прибылью

В недавнем посте в X аналитическая платформа Glassnode отметила, что 90-дневный коэффициент реализованной прибыли/убытка был ниже 1. Это означает, что в течение последних трех месяцев средний держатель продавал Биткоин в убыток.

Это представляет собой «полный переход к режиму избыточной реализации убытков», — говорилось в посте. Экстремальные значения страха и коррелированные распродажи указывают на то же самое. Вся жадность на рынке была уничтожена.

Но это не все. Подобные экстремальные фазы со значением ниже 1, как правило, длятся шесть месяцев. Как только коэффициент реализованной прибыли/убытка снова поднимется выше 1 и останется там, инвесторы могут воспринять это как ончейн-«сигнал к покупке».

Показатель чистой нереализованной прибыли/убытка Биткоина (NUPL) падает с октября 2025 года. Этот показатель указывает на общую сумму прибыли/убытка по всем монетам, представленную в виде коэффициента. Чем ниже он падает, тем меньше давление на Биткоин со стороны фиксации прибыли.

Сам по себе он не дает сигнала к покупке Биткоина, если только коэффициент не упадет ниже 0. В этой ситуации рыночная капитализация меньше реализованной — еще один признак того, что инвесторы в среднем несли убытки.

Чем дальше рыночная капитализация отдаляется от реализованной, тем больше у покупателей стоимости будет мотивации выйти на рынок.

Инвесторы могут следить за этим показателем, проводя параллели с предыдущим циклом, прежде чем пытаться купить Биткоин near the bottom (около дна). В нынешних условиях следующие 6 месяцев, вероятно, будут сопровождаться дальнейшим медвежьим движением цены.

Итоговый вывод

• Коэффициент реализованной прибыли/убытка показал, что держатели Биткоина фиксировали больше убытков, чем прибылей за последние три месяца, что является признаком перехода к рыночному экстремуму.
• Вероятно, впереди еще шесть месяцев такого медвежьего тренда, а показания NUPL ниже 0 просигнализируют инвесторам о глубоком дисконте на BTC.