特朗普旗下TMTG：Q2亏损2000万美元，摇身一变成第六大BTC持仓巨头

Odaily星球日报Опубликовано 2025-08-07Обновлено 2025-08-07

原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者 | 叮当（@XiaMiPP）

特朗普媒体科技集团（Trump Media & Technology Group，以下简称 TMTG）近日发布的 2025 年 Q2 财报显示，净亏损达 2000 万美元，其中约 1500 万美元为与特殊目的收购公司（SPAC）合并相关的法律费用。受此影响，公司股价下跌 3.8%。

然而，这份看似承压的财报背后，实则暗藏玄机：TMTG 正悄然推动一场关键战略转型——从社交媒体平台，转向高风险、高杠杆的加密金融科技公司，而其核心武器正是比特币及加密金融业务。

从社交平台起家：TMTG 的政治基因与流量起点

TMTG 由美国总统唐纳德·特朗普于 2021 年 2 月创立，总部位于佛罗里达州萨拉索塔，定位为对抗大型科技公司内容审查的“自由表达”平台。其核心产品 Truth Social 诞生于 2021 年美国国会大厦事件后，特朗普被 Facebook 和 Twitter 封禁的背景下，以保守派用户为核心受众，试图打造一个脱离主流平台的舆论阵地。此前，特朗普曾尝试推出个人网站，但仅维持一个月便关闭。

2021 年 10 月，TMTG 通过与特殊目的收购公司（SPAC）数字世界收购公司（Digital World Acquisition Corp，DWAC）合并上市，股票代码为 DJT。特朗普是 TMTG 的最大股东，2024 年 12 月，他将约 1.15 亿股（价值约 40 亿美元）转移至由其长子小唐纳德·特朗普（Donald J. Trump Jr.）控制的信托基金，未出售股份且无对价，称为“赠予”。这一股权安排进一步强化了 TMTG 与“特朗普品牌”的绑定。而特朗普也曾表示，不会离开 Truth Social，也不会出售所持 Trump Media Group 股份。

但 TMTG 并未止步于社交网络。背靠特朗普的政治资本与媒体声量，公司逐步构建出一个围绕内容、金融与技术的多元生态。从流媒体平台 Truth+（主打家庭友好与基督教内容），到筹划中的加密支付和实用代币机制，再到 Truth.Fi 发力的金融科技与资产管理业务，这家初创媒体公司正试图模糊“媒体”与“科技金融”的边界，向资本市场讲述一个更高倍数的增长故事。

TMTG 的多元化布局与其创始人特朗普的政治影响力密不可分。Truth Social 不仅是社交平台，更是特朗普品牌效应的延伸。然而，其用户基础相对小众，盈利模式尚未成熟，依赖特朗普个人声望的增长策略存在不确定性。加密和流媒体的布局则试图通过高增长领域突破。

Q2 财报解读：比特币战略推动资产激增

尽管亏损严重，但 Q2 财报中的一项数据格外抢眼：截至 2025 年 6 月 30 日，TMTG 的金融资产已攀升至 31 亿美元，年增幅接近 800%。其中的主因，是其比特币战略的全面推进。公司通过融资筹集了 24 亿美元专项资金用于配置加密资产，并在 7 月持有约 20 亿美元比特币资产，已跻身全球第六大比特币持仓上市公司之列。

值得注意的是，尽管资产迅猛增长，TMTG 的核心营收却始终乏力。据公开资料显示：

  • 2023 年公司收入为 410 万美元，亏损为 3.25 亿美元；
  • 2024 年年收入下滑至 360 万美元，亏损扩大至 4.009 亿美元。

这两年间的巨额亏损反映出 TMTG 在商业模式、用户增长及变现能力方面的重大挑战。尽管依靠特朗普本人的品牌声量具备流量吸引力，但在广告营收方面，TMTG 远逊于 X（原 Twitter）等成熟社交平台，难以吸引稳定的广告商与长期投资者。

某种程度上，TMTG 正试图通过加密资产高波动的“金融引擎”，弥补核心业务增长乏力的问题。

2025 年 6 月，TMTG 向美国证监会（SEC）提交注册，计划发行超 8465 万股普通股，估值高达 120 亿美元，展现出极强的资本运作野心。而据《金融时报》报道，TMTG 曾计划通过发行股票和可转债共筹集 30 亿美元以加码加密配置，虽被官方否认，但 5 月底已落地的 24.4 亿美元融资和 ETF 注册，已为这一战略提供了现实注脚。

目前，TMTG 已向 SEC 提交多项 ETF 产品的注册文件，包括 Truth Social Crypto Blue Chip ETF、Truth Social Bitcoin and Ethereum ETF，以及 Truth Social Bitcoin ETF，一场由政治人物主导的金融产品化攻势正蓄势待发。

市场估值：谨慎的溢价与市场分化

随着 MicroStrategy、Semler Scientific 等“比特币财库公司”的估值逻辑逐步被市场接受，TMTG 作为“政治加密混合体”的估值也引发关注。NYDIG 全球研究主管 Greg Cipolaro 在 6 月 6 日报告中指出，TMTG（DJT）和 Semler Scientific（SMLR）的“股权溢价对净资产值（NAV）”最低，分别为-16%和-10%。6 月比特币价格涨至 108,500 美元时，MicroStrategy 股价上涨近 5%，而 TMTG 和 SMLR 股价几乎未动。

市场显然尚未对 TMTG 的加密战略形成足够的信心，这背后既有对其早期探索阶段的不确定性顾虑，也有对其政治风险敞口的回避情绪。在加密市场高度金融化的当下，TMTG 这类高度政治化的参与者，是否能够脱离“特朗普概念股”的影子，赢得以财务和资产为依据的价值认同，仍存不小疑问。

加密领域的攻防两端：从 ETF 到并购的全面渗透

除了比特币财库战略，TMTG 在加密生态的攻势愈发多线展开。该公司近期与 Crypto.com 签署了非约束性协议，计划在美国推出涵盖数字资产与证券的系列 ETF，首批产品预计覆盖 BTC、ETH、SOL、XRP 等主流资产，并计划未来拓展至欧洲和亚洲市场，由 Crypto.com 提供底层基础设施与托管服务。

与此同时，TMTG 正与加密交易平台 Bakkt 洽谈收购事宜。Bakkt 由洲际交易所孵化其前 CEO Kelly Loeffler 现为特朗普就职委员会联席主席，使得本次潜在交易呈现出浓厚的政治色彩。交易消息传出后，Bakkt 股价单日飙涨超 162%，TMTG 股价亦大幅跟涨。

此外，TMTG 高管团队另起炉灶成立了新 SPAC 公司 Renatus Tactical Acquisition Corp I，计划通过 IPO 和私募配售方式募资 1.79 亿美元，用于并购加密货币、区块链、安全计算与双用途技术领域的公司。其 CEO 现为 TMTG 董事会成员 Eric Swider，董事会主席则由 TMTG 现任 CEO Devin Nunes 担任，COO Alexander Cano 亦有 TMTG 背景。Renatus Tactical 的领导层与 TMTG 高度重叠，可能具备一定的战略协同性。值得注意的是，特朗普政府对 SEC、司法部等监管机构的任命可能影响此类并购交易的审查。

目前来看，TMTG 正尝试摆脱传统媒体公司的单一轨迹，不再满足于依赖社交平台的流量变现，而是试图将“特朗普”品牌所承载的政治势能，转化为加密金融市场中的资本杠杆。通过加码比特币持仓、布局 ETF 产品、涉足区块链与资产管理，TMTG 正在向科技与金融交汇的高波动赛道深度嵌入。在加密叙事日益“制度化”“机构化”的进程中，这家高度政治化的混合体，也正借此争夺属于自己的红利区间。

Похожее

Trend in US Stocks: Jensen Huang's One Sentence Triggers $47 Billion Surge; Google Raises Funds for First Time in 20 Years

U.S. markets reached record highs on June 2nd, but the real story was the intensifying AI arms race, now pivoting from chip supremacy to a scramble for capital to fund compute infrastructure. The day highlighted two stark realities: Nvidia CEO Jensen Huang's endorsement of Marvell Technology as the "next trillion-dollar company" at Computex fueled a historic 32.5% surge, adding $47 billion to its value. Conversely, Alphabet announced its first equity raise in two decades—an $80 billion plan—signaling that even its massive cash flow can't keep pace with soaring AI capital expenditures, forecast to exceed $180 billion in 2026. While the S&P 500 closed above 7,600 for the first time, led by tech and semiconductor stocks (SOXX +5.79%), sector performance was mixed. Alphabet's 4% drop dragged down communications services, illustrating market anxiety over the unsustainable cost of the AI buildout. Hewlett Packard Enterprise soared 25% on stellar earnings, proving AI's benefits extend beyond chip designers to infrastructure providers. Beneath the index highs, concerns linger over extreme concentration in a few AI stocks and geopolitical tensions. The focus now shifts to upcoming economic data, particularly Friday's nonfarm payrolls, which could challenge the market's current "ignore rates, chase AI" mentality.

marsbit28 мин. назад

Trend in US Stocks: Jensen Huang's One Sentence Triggers $47 Billion Surge; Google Raises Funds for First Time in 20 Years

marsbit28 мин. назад

Variant: Bitcoin, Ethereum, and ZCash Highly Likely to Become Major Stores of Value

At Variant, our investment philosophy centers on enabling individuals to own their money, identity, and data. We believe all tokens fall into two categories: stores of value (SOV) or equity-like instruments. The SOV framework is particularly useful for evaluating Layer 1 (L1) blockchains, which are major monetary coordination protocols. A good store of value should possess: 1) Technical durability, 2) Scarcity, 3) Censorship resistance, 4) Economic productivity, 5) Strong memetics, and 6) Liquidity. The total addressable market for SOV assets is massive, with gold alone valued at $31 trillion. Three L1 assets stand out as prime candidates for becoming major stores of value: Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), and ZCash (ZEC). Bitcoin excels in memetic dominance as "digital gold." Ethereum demonstrates superior technical durability and adaptability through its upgradeable roadmap. ZCash offers exceptional censorship resistance and privacy via its shielded transactions. While digital SOVs outperform traditional ones like gold on many metrics, they still represent a small fraction of the overall SOV market, presenting a significant growth opportunity.

marsbit1 ч. назад

Variant: Bitcoin, Ethereum, and ZCash Highly Likely to Become Major Stores of Value

marsbit1 ч. назад

Can DeepSeek Save China One Trillion Dollars?

"DeepSeek and the $1 Trillion Infrastructure Question" The article examines whether DeepSeek's AI optimization breakthroughs could potentially save China $1 trillion in future AI infrastructure costs. The analysis begins with Nvidia's upcoming Vera Rubin AI platform, costing ~$7.8 million, where memory (HBM4/LPDDR5X) constitutes $2 million—a 435% cost increase in one year, highlighting how AI hardware spending is shifting toward expensive memory components. DeepSeek's approach works in the opposite direction. Through three key technical innovations showcased in DeepSeek V4, the company dramatically improves hardware efficiency: 1. **Memory Compression (MLA)**: Re-engineers the attention mechanism to compress long-context memory (KV Cache) by over 90%, drastically reducing expensive HBM usage. 2. **Selective Activation (MoE)**: Employs Mixture-of-Experts architecture where only a small fraction of parameters (e.g., 49B out of 1.6T in V4-Pro) are activated per token, allowing most parameters to reside in cheaper memory/SSD. 3. **Computation Caching**: Reuses previously computed results via cache hits, replacing expensive GPU computations with cheap memory reads. Combined, these optimizations allow the same hardware to produce approximately 4x more tokens, effectively reducing required hardware investment by 75%. DeepSeek's pricing reflects this: a 10-billion token workload costs ~$522 monthly versus ~$9,000-$10,000 for competitors. The $1 trillion savings projection stems from McKinsey's estimate that global AI infrastructure will require ~$5.2 trillion investment by 2030. As China's daily token consumption grows toward quadrillions, even marginal efficiency gains scale massively. With a conservative 4x throughput improvement, China could avoid building tens of thousands of AI data centers equivalent to ~7 trillion RMB ($1 trillion) in saved investment. Critically, this strategy shifts dependency from scarce, expensive GPU/HBM—where China lags—toward more accessible storage, caching, and systems engineering where domestic suppliers like CXMT are gaining strength. Rather than "replacing Nvidia," DeepSeek rebalances AI's value chain away from monolithic hardware dependency. Ultimately, DeepSeek's technical breakthroughs could lower the barrier to AI adoption across Chinese industries by making advanced capabilities affordable at scale—transforming who can access next-generation AI.

marsbit1 ч. назад

Can DeepSeek Save China One Trillion Dollars?

marsbit1 ч. назад

Overturning the Mainstream Approach to Hallucinations: Metacognition is the New Solution for Large Models to Break the Hallucination Barrier

This paper, "Hallucinations Undermine Trust; Metacognition is a Way Forward," proposes a paradigm shift in combating AI hallucination. It argues that the current mainstream approaches—striving for omniscience by scaling data/models or having AI abstain from uncertain answers—are fundamentally flawed. The former has inevitable knowledge gaps, while the latter imposes a crippling "utility tax," requiring the rejection of many correct answers to achieve high accuracy, due to models' poor "discrimination" (the ability to distinguish correct from incorrect answers internally). The core contribution is redefining hallucination not as "being wrong," but as "expressing false information with unwarranted certainty." The proposed solution is **Faithful Uncertainty** or **Metacognition**: enabling AI to accurately perceive its internal uncertainty and honestly express it in its language (e.g., using hedging phrases when unsure). This creates a more reliable assistant that provides useful information while signaling its confidence, minimizing harm from errors. The paper emphasizes that metacognition is critical for the era of AI Agents. Without it, Agents cannot intelligently decide when to use tools like search engines, leading to inefficiency and misuse. Key implementation challenges are highlighted: the "bootstrapping paradox" of training with static uncertainty data, the "alignment distortion signal" where human preference training suppresses internal uncertainty cues, and the difficulty of causally evaluating true metacognition vs. its superficial imitation. The paper concludes that the goal should not be an infallible AI, but one that is honest about the limits of its knowledge, thereby building user trust through transparent communication of its certainty.

marsbit1 ч. назад

Overturning the Mainstream Approach to Hallucinations: Metacognition is the New Solution for Large Models to Break the Hallucination Barrier

marsbit1 ч. назад

Hedge by Buying Gold and Oil, Chase Soaring Returns with AI. ‘Dated’ Bitcoin Enters a Bear Market

Bitcoin has recently declined, hitting a two-month low near $66,123, while Ethereum fell to a three-month low around $1,837. Analysts suggest the drop is not merely due to factors like ETF outflows or MicroStrategy's selling but reflects a deeper issue: Bitcoin is losing a broader asset competition. In a near-zero interest rate environment, Bitcoin previously thrived as an outlet for investor dissatisfaction with inflation and limited options. However, the market landscape has shifted. Bitcoin now occupies an "awkward middle ground," facing competition on three fronts. For inflation hedging, investors prefer gold, energy stocks, and commodity producers—assets with tangible backing and clearer pricing power. For growth exposure, AI-related companies with actual revenues and profits are more attractive. Even within crypto, investors can choose stablecoins, exchanges, or infrastructure firms tied directly to adoption, offering clearer business models and leverage. Thus, Bitcoin is no longer the top choice for hedging, growth, or crypto exposure. This shift is evident in market reactions: despite recent warnings about persistent inflation from a Fed official, Bitcoin did not rally as it might have in the past. Instead, capital flowed to assets with direct commodity or energy exposure. The recent ETF outflows and MicroStrategy sales are symptoms, not causes, of this new reality. Investors are becoming more selective, demanding clearer value propositions beyond mere scarcity. The emerging bear case for Bitcoin is not about it being a bubble or failed technology, but that scarcity alone is no longer sufficient.

华尔街日报1 ч. назад

Hedge by Buying Gold and Oil, Chase Soaring Returns with AI. ‘Dated’ Bitcoin Enters a Bear Market

华尔街日报1 ч. назад

Торговля

Спот
Фьючерсы

Популярные статьи

Тест по Bitcoin Биткоина

HTX Learn: Изучите Bitcoin halving и Заработаете Токены USDT

3.1k просмотров всегоОпубликовано 2024.04.16Обновлено 2024.04.16

Тест по Bitcoin Биткоина

Что такое $BITCOIN

ЦИФРОВОЕ ЗОЛОТО ($BITCOIN): Комплексный анализ Введение в ЦИФРОВОЕ ЗОЛОТО ($BITCOIN) ЦИФРОВОЕ ЗОЛОТО ($BITCOIN) — это проект на основе блокчейна, работающий в сети Solana, который стремится объединить характеристики традиционных драгоценных металлов с инновациями децентрализованных технологий. Хотя он носит имя Биткойн, часто называемого “цифровым золотом” из-за его восприятия как средства хранения ценности, ЦИФРОВОЕ ЗОЛОТО является отдельным токеном, предназначенным для создания уникальной экосистемы в ландшафте Web3. Его цель — позиционировать себя как жизнеспособный альтернативный цифровой актив, хотя детали его применения и функциональности все еще развиваются. Что такое ЦИФРОВОЕ ЗОЛОТО ($BITCOIN)? ЦИФРОВОЕ ЗОЛОТО ($BITCOIN) — это токен криптовалюты, специально разработанный для использования в блокчейне Solana. В отличие от Биткойна, который выполняет широко признанную роль хранения ценности, этот токен, похоже, сосредоточен на более широких приложениях и характеристиках. Примечательные аспекты включают: Инфраструктура блокчейна: Токен построен на блокчейне Solana, известном своей способностью обрабатывать высокоскоростные и недорогие транзакции. Динамика предложения: ЦИФРОВОЕ ЗОЛОТО имеет максимальное предложение, ограниченное 100 квадриллионами токенов (100P $BITCOIN), хотя детали о его обращающемся предложении в настоящее время не раскрыты. Утилита: Хотя точные функциональные возможности не описаны, есть указания на то, что токен может быть использован для различных приложений, потенциально связанных с децентрализованными приложениями (dApps) или стратегиями токенизации активов. Кто создатель ЦИФРОВОГО ЗОЛОТА ($BITCOIN)? На данный момент личность создателей и команды разработчиков, стоящих за ЦИФРОВЫМ ЗОЛОТОМ ($BITCOIN), остается неизвестной. Эта ситуация типична для многих инновационных проектов в области блокчейна, особенно тех, которые связаны с децентрализованными финансами и феноменом мем-криптовалют. Хотя такая анонимность может способствовать культуре, ориентированной на сообщество, она усиливает опасения по поводу управления и ответственности. Кто инвесторы ЦИФРОВОГО ЗОЛОТА ($BITCOIN)? Доступная информация указывает на то, что у ЦИФРОВОГО ЗОЛОТА ($BITCOIN) нет известных институциональных спонсоров или значительных венчурных капиталовложений. Проект, похоже, функционирует по модели пирингового взаимодействия, сосредоточенной на поддержке и принятии сообществом, а не на традиционных путях финансирования. Его активность и ликвидность в основном сосредоточены на децентрализованных биржах (DEX), таких как PumpSwap, а не на устоявшихся централизованных торговых платформах, что еще больше подчеркивает его подход, ориентированный на grassroots. Как работает ЦИФРОВОЕ ЗОЛОТО ($BITCOIN) Операционные механизмы ЦИФРОВОГО ЗОЛОТА ($BITCOIN) можно подробно описать на основе его дизайна блокчейна и характеристик сети: Механизм консенсуса: Используя уникальный механизм доказательства истории (PoH) Solana в сочетании с моделью доказательства доли (PoS), проект обеспечивает эффективную валидацию транзакций, что способствует высокой производительности сети. Токеномика: Хотя конкретные дефляционные механизмы не были подробно описаны, большое максимальное предложение токенов подразумевает, что оно может быть предназначено для микротранзакций или нишевых случаев использования, которые еще предстоит определить. Интероперабельность: Существует потенциал для интеграции с более широкой экосистемой Solana, включая различные платформы децентрализованных финансов (DeFi). Однако детали относительно конкретных интеграций остаются неуточненными. Хронология ключевых событий Вот хронология, которая подчеркивает значимые вехи, касающиеся ЦИФРОВОГО ЗОЛОТА ($BITCOIN): 2023: Первоначальное развертывание токена происходит в блокчейне Solana, отмеченное его адресом контракта. 2024: ЦИФРОВОЕ ЗОЛОТО приобретает видимость, когда оно становится доступным для торговли на децентрализованных биржах, таких как PumpSwap, позволяя пользователям обменивать его на SOL. 2025: Проект наблюдает спорадическую торговую активность и потенциальный интерес к инициативам, возглавляемым сообществом, хотя на данный момент не зафиксировано никаких значительных партнерств или технических достижений. Критический анализ Сильные стороны Масштабируемость: Основная инфраструктура Solana поддерживает высокие объемы транзакций, что может повысить полезность $BITCOIN в различных сценариях транзакций. Доступность: Потенциально низкая цена торговли за токен может привлечь розничных инвесторов, способствуя более широкому участию благодаря возможностям дробного владения. Риски Отсутствие прозрачности: Отсутствие публично известных спонсоров, разработчиков или процесса аудита может вызвать скептицизм относительно устойчивости и надежности проекта. Волатильность рынка: Торговая активность сильно зависит от спекулятивного поведения, что может привести к значительной волатильности цен и неопределенности для инвесторов. Заключение ЦИФРОВОЕ ЗОЛОТО ($BITCOIN) является интригующим, но неоднозначным проектом в быстро развивающейся экосистеме Solana. Хотя он пытается использовать нарратив “цифрового золота”, его отход от установленной роли Биткойна как средства хранения ценности подчеркивает необходимость более четкого различения его предполагаемой утилиты и структуры управления. Будущее принятие и усвоение, вероятно, будут зависеть от решения текущей непрозрачности и более четкого определения его операционных и экономических стратегий. Примечание: Этот отчет охватывает синтезированную информацию, доступную на октябрь 2023 года, и с тех пор могут произойти события.

99 просмотров всегоОпубликовано 2025.05.13Обновлено 2025.05.13

Что такое $BITCOIN

Fractal Bitcoin: масштабирование Биткоина с помощью рекурсивной системы

Fractal Bitcoin — масштабное Layer-1-решнение, созданное на базе кода Биткоина, позволяющего достигать бесконечного масштабирования с помощью рекурсивного подхода.

2.3k просмотров всегоОпубликовано 2025.06.30Обновлено 2025.06.30

Fractal Bitcoin: масштабирование Биткоина с помощью рекурсивной системы

Обсуждения

Добро пожаловать в Сообщество HTX. Здесь вы сможете быть в курсе последних новостей о развитии платформы и получить доступ к профессиональной аналитической информации о рынке. Мнения пользователей о цене на BTC (BTC) представлены ниже.

活动图片

Топ вопросы

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow