比特币再次突破 10 万美元，这次反弹是真的吗？

• 比特币巨鲸坚守立场，但并未积极增持。
• 面对如此高昂的价格，投资者采取了更加“谨慎”的态度。

随着比特币 [BTC]再次飙升至六位数， 加密货币投资者的“贪婪”达到了顶峰。这并非偶然。

5月8日，受特朗普与英国达成“突破性”贸易协议的影响，风险资产出现大幅上涨。

简单介绍一下背景：该协议大幅削减了基本商品的关税，有效地为美国出口打开了英国市场。结果如何？这成为比特币飙升的强大催化剂。

从外部来看，市场动能发挥了决定性作用。随着财政环境的放松，BTC 在不到 48 小时内上涨近 6.5%，重新突破 103,963 美元大关。

然而，从内部来看，比特币的弹性将受到考验。

比特币鲸鱼的战略暂停

值得注意的是，99.004%的比特币地址的成本基础低于BTC当前的现货价格103,264美元，这表明绝大多数市场处于未实现盈利状态。

相比之下，只有0.996%的地址持有的比特币处于负资产状态，尽管它们的持仓量高于这一水平。这未兑现比率是衡量比特币当前市场结构内部强度的关键指标。

假设有一只鲸鱼，杠杆率 40 倍，入场价为 94,088 美元。现在，这只鲸鱼坐拥 280 万美元的未实现收益。

鉴于看涨的宏观条件，这头鲸鱼可能会等待进一步上涨，押注更高的回报。

然而，有趣的是，在比特币突破 10 万美元大关期间，持有超过 1,000 BTC 的鲸鱼并没有进行任何大规模增持。

牛市中的谨慎态度通常表明对流动性的担忧，或者认为上涨可能会更加缓慢和稳定，并可能出现短期回调。

本质上，鲸鱼正在玩等待游戏，等待确认牛市趋势具有一定的持久力，然后再投入更多筹码。

真正的牛市还是仅仅是获利了结的喘息？

虽然缺乏巨鲸积累并不一定意味着市场见顶，但其他流动性渠道正在发挥作用。

现货购买强劲，ETF资金流入巨大，而 BTC 储备并未激增——这明显表明机构和现货驱动的需求。

因此，预测10.3万美元的峰值未免操之过急。如果这种需求持续涌现，创下历史新高或许只是时间问题。牛市显然还没有结束。

尽管如此，鲸鱼在这个难题中扮演着至关重要的角色。他们缺乏信心，可能会引发获利回吐周期，而不是维持牛市，从而造成流动性紧缩。

因此，尽管势头依然强劲，但期待出现线性反弹还为时过早。短期内可能出现回调，在BTC能够突破更高目标之前形成上方阻力。