Artículo Original|Joseph Chalom, CEO de Sharplink
Compilado por|Odaily Daily Planet Qin Xiaofeng(@QinXiaofeng 888 )
Nota del editor: Esta semana, David Hoffman, otrora firme optimista del ETH y cofundador de Bankless, publicó un artículo explicando por qué liquidó su posición en ETH, lo que generó una fuerte resonancia en la comunidad de Ethereum. El artículo alcanzó una increíble cifra de 1.8 millones de lecturas en la plataforma X. Ante el aluvión de opiniones, Sharplink (Nasdaq: SBET), la segunda empresa que cotiza en bolsa con mayores tesorerías en ETH, no pudo quedarse quieta (Nota de Odaily: el tamaño del tesoro de Sharplink asciende a aproximadamente 868,000 ETH, con un valor cercano a los $1.8 mil millones, solo superado por BitMine).
El 30 de mayo, Joseph Chalom, CEO de Sharplink, publicó un artículo titulado "Ethereum Going Back on Offense" ("ETH se prepara para la ofensiva"), intentando infundir confianza a los tenedores de ETH. Afirmó que la Fundación Ethereum (EF) está cumpliendo su función principal, centrándose en el protocolo central, la seguridad y la descentralización, lo cual constituye precisamente la base de la confianza institucional; el ETH de hoy es como Amazon durante el colapso de la burbuja de Internet, subvalorado (Nota de Odaily: Standard Chartered también hizo una analogía similar, enfatizando la grave divergencia entre los fundamentos del ETH y su precio). Joseph Chalom cree que el miedo actual del mercado es una oportunidad de inversión; todas las partes del ecosistema deben alzar la voz activamente para impulsar el superciclo de adopción institucional.
A continuación se presenta el artículo completo de Joseph Chalom, compilado por Odaily Daily Planet. ¡Disfruten~
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El ruido actual en torno a las diversas controversias sobre la Fundación Ethereum (EF), junto con la volatilidad del precio del ETH, está oscureciendo una imagen más amplia. Si bien entiendo estas discusiones, no son ellas las que determinarán quién liderará la infraestructura financiera de la próxima década.
Esta es la perspectiva de una parte interesada. Antes de liderar Sharplink, fui ejecutivo durante veinte años en BlackRock, responsable del negocio de fintech y la estrategia de activos digitales. Esa experiencia me dio una profunda comprensión de lo que realmente necesitan las instituciones antes de desplegar capital en una nueva infraestructura.
Quiero apartar ese ruido y ofrecer una perspectiva diferente sobre la situación actual de Ethereum y su dirección futura.
La Fundación Ethereum está cumpliendo su función principal
Dando un paso atrás, ¿cuál es el resultado entregado en la última década? En los atributos que más valoran las instituciones para su adopción —confianza, seguridad y liquidez— Ethereum lleva una gran delantera. Está ganando, y la ventaja es clara.
Observen los datos: Ethereum procesa la mayor parte de la liquidación de valor de stablecoins a nivel global; alberga muchos más proyectos de tokenización de activos del mundo real que cualquier otra blockchain; es el lugar predeterminado para transacciones DeFi de alto valor. En estas dimensiones, los competidores están muy por detrás.
Esto no es casualidad, sino el resultado de años de desarrollo riguroso del protocolo por parte de la Fundación Ethereum (EF). Ethereum es la única blockchain que ha lanzado con éxito importantes mejoras en su capa base durante diez años consecutivos: The Merge, EIP-1559, Dencun, Pectra, Fusaka. La próxima actualización Glamsterdam traerá un salto cuántico en escalabilidad, y la EF está liderando a la industria hacia la era post-cuántica. Esta es la hoja de ruta técnica más ambiciosa de toda la industria.
La descentralización es una característica, no un defecto
Algunas de las críticas más feroces hacia la EF ven la descentralización como una debilidad. Esta perspectiva invierte por completo la lógica institucional. El ecosistema Ethereum tiene la mayor cantidad de desarrolladores de cualquier blockchain —y la gran mayoría de esos desarrolladores no pertenece a la EF.
Ninguna fundación debería controlar completamente una blockchain. Las instituciones tampoco se comprometerían solo para migrar de un sistema propietario a otro propietario. Necesitan la certeza de que los atributos subyacentes en los que confían no serán alterados a voluntad por un dueño centralizado. De hecho, ninguna blockchain debería depender de una única entidad.
La neutralidad creíble y la descentralización de Ethereum son precisamente las razones por las que se convertirá en la capa de liquidación financiera del futuro. Estos no son defectos.
Entre una fundación enfocada en seguridad, privacidad, resistencia cuántica y el protocolo central, y una fundación optimizada para marketing a corto plazo, elegiría la primera cada vez.
Valorando ETH frente a Amazon
La historia está llena de ejemplos: innovaciones fundamentales ignoradas por los críticos, que en su lugar persiguen nuevas opciones más glamurosas, demostrando al final que los pesimistas estaban equivocados. Amazon es el ejemplo arquetípico.
Al principio, el consenso del mercado sobre Amazon era que era simplemente una librería en línea con pérdidas continuas, sostenida por la burbuja de Internet. Los bajistas se centraban solo en su estado de resultados, ignorando la visión a largo plazo de Bezos —él estaba construyendo una nueva estructura de mercado para el comercio electrónico. Su mercado total direccionable (TAM) nunca fue la venta de libros, sino toda la economía minorista, expandiéndose posteriormente a la computación en la nube y los medios. Los analistas que solo miraban el precio de las acciones de Amazon a corto plazo se perdieron la oportunidad más grande.
Hoy, Ethereum y el ETH están en la misma posición. Su TAM no es el comercio de criptomonedas, sino todo el sistema financiero global. El valor intrínseco del ETH está intrínsecamente ligado a la expansión de la red. Y la red Ethereum está en un punto de inflexión para lograr un crecimiento exponencial en términos de volumen de transacciones, abarcando stablecoins, tokenización de activos del mundo real, DeFi y la nueva ola de finanzas de agentes inteligentes (agentic finance). Para salvaguardar un volumen de transacciones tan masivo, Ethereum se convertirá en una capa de incentivos muy demandada y en la infraestructura de confianza definitiva, y su prima monetaria aumentará en consecuencia.
Sin ETH, no hay Ethereum. El activo y la red son inseparables.
Cuando otros capitulan, es el momento de ganar dinero
En casi todos los ciclos de mercado, el momento de mayor capitulación minorista y sentimiento más bajo es precisamente cuando el capital disciplinado ingresa para posicionarse. Buffett construyó Berkshire comprando activos de calidad en los momentos de mayor pesimismo —desde GEICO en los 70 hasta Bank of America y Goldman Sachs durante la crisis financiera de 2008.
Durante la mayor parte del último año, el Índice de Miedo y Codicia ha reflejado un miedo extremo en el mercado. Los inversores más inteligentes compran activos de calidad cuando el mercado más teme. Inviren contracíclicamente, no procíclicamente.
Durante el invierno cripto posterior al colapso de FTX, la mayoría de las instituciones se alejaron de la exposición al riesgo de Bitcoin y ETH, o pospusieron lanzamientos de productos. Cuando yo estaba en BlackRock, hicimos lo contrario. Redoblamos la apuesta, invertimos en infraestructura, establecimos asociaciones ecosistémicas y lanzamos productos que conectaban las finanzas tradicionales con el mundo cripto.
Todos podemos aprender mucho de Buffett y de BlackRock.
Ethereum necesita nuevas voces
La EF está cumpliendo su función principal. En el futuro, se centrará más en CROPS. (Nota de Odaily: CROPS es un marco interno que prioriza la resistencia a la censura, la apertura, la privacidad y la seguridad. Este cambio significa que la Fundación Ethereum se enfocará en convertir a Ethereum en una "tecnología refugio", priorizando la seguridad básica y a largo plazo del protocolo, la privacidad del usuario y la capacidad de resistir la censura/control, en lugar de buscar una expansión agresiva y velocidad bruta).
Para la mayoría, es evidente que el problema actual radica en el liderazgo de marketing; mientras tanto, las instituciones están en general deseosas de adoptar Ethereum. Creo firmemente que las partes interesadas y los participantes del ecosistema necesitan desempeñar un papel más importante en la narrativa de Ethereum y su adopción institucional.
Desde el verano pasado, las compañías tesoreras de activos digitales y los guardianes principales de Ethereum han desempeñado un papel importante en este sentido. Esto incluye a Sharplink, Tom Lee de BitMine, Joe Lubin de Consensys, Etherealize, Nethermind, Aave, Morpho, EEA y otras partes interesadas del ecosistema. También trabajamos en estrecha colaboración con un pequeño equipo dentro de la EF enfocado en la educación y adopción institucional.
Sharplink está invirtiendo activamente en este ecosistema. Somos la primera empresa en apostar capital por valor de miles de millones de dólares en ETH, y hemos desplegado cientos de millones de dólares en protocolos DeFi de alta calidad. Recientemente anunciamos que lanzaremos un fondo de rendimiento DeFi de $125 millones junto con Galaxy Digital, para proporcionar capital a protocolos existentes y emergentes.
Dicho esto, podemos y haremos más, defendiendo activamente a Ethereum y apoyando proactivamente el próximo superciclo de adopción institucional.
El futuro de Ethereum está ocurriendo ahora mismo.
Lectura recomendada:
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