# Artikel Terkait Penilaian

Pusat Berita HTX menyediakan artikel terbaru dan analisis mendalam mengenai "Penilaian", mencakup tren pasar, pembaruan proyek, perkembangan teknologi, dan kebijakan regulasi di industri kripto.

Raja Saham AI yang Untung 60 Kali Lipat, Gadaikan $7.7 Miliar untuk Pasang Posisi Puncak Nvidia

Situational Awareness LP, sebuah dana yang didirikan oleh seorang investor Jerman berusia 24 tahun, melaporkan eksposur nominal saham dan opsi AS sebesar $13,677 miliar pada kuartal pertama 2026, meningkat 148% dari kuartal sebelumnya. Yang menarik perhatian pasar, lebih dari 60% dari eksposur baru ini diinvestasikan dalam opsi jual (put) pada sektor semikonduktor, mencakup sembilan aset seperti ETF VanEck Semiconductor (SMH) dan Nvidia, dengan nilai nominal masing-masing mencapai $2,04 miliar dan $1,56 miliar. Pergerakan ini didasari pada penilaian bahwa kendala utama ekspansi AI sedang bergeser. Setelah dua tahun di mana kelangkaan GPU menjadi hambatan, pembatasan baru muncul dalam hal listrik, lahan, dan kapasitas pembangunan pusat data. Di AS, antrean aplikasi akses jaringan listrik telah melebihi 2TW dengan rata-rata waktu tunggu lebih dari lima tahun. Oleh karena itu, dana tersebut berpendapat bahwa valuasi di sisi chip mungkin telah mencerminkan ekspektasi berlebihan, sementara nilai sebenarnya bergerak ke infrastruktur fisik di hilir. Selain posisi lindung nilai terhadap chip, dana ini juga terus menambah kepemilikan saham biasa di perusahaan infrastruktur komputasi seperti CoreWeave dan perusahaan pertambangan kripto yang bertransformasi (seperti Bitfarms/Keel Infrastructure, CleanSpark), serta mempertahankan Bloom Energy. Ini mencerminkan keyakinan mereka bahwa listrik dan kapasitas pusat data akan menjadi hambatan nyata yang menentukan kecepatan ekspansi AI. Intinya, fokus investasi AI mungkin bergeser dari GPU dan model ke listrik, lahan, dan waktu konstruksi dalam beberapa tahun mendatang.

链捕手05/20 14:55

Raja Saham AI yang Untung 60 Kali Lipat, Gadaikan $7.7 Miliar untuk Pasang Posisi Puncak Nvidia

链捕手05/20 14:55

AI Menyelamatkan Sejumlah Investor Energi Baru

Saat pasar saham berfluktuasi, sektor pembangkit listrik justru meledak, dengan saham seperti Beijing Energy Power mencapai lima pembatasan kenaikan berturut-turut. Gelombang IPO perusahaan energi terbarukan, seperti Sige New Energy, juga muncul dengan keuntungan besar bagi investor awal, ada yang mencapai lebih dari 600 kali lipat. Momen pembalikan ini bagi investor energi terbarukan yang telah lama tertahan dipicu oleh perubahan logika mendasar sektor: dari siklus industri tradisional menjadi aset infrastruktur inti di era AI. Dua tahun lalu, sektor ini mengalami masa sulit dengan valuasi terpotong dan pendanaan yang mandek. Namun, segalanya berubah pada 2026. Dengan proyek infrastruktur komputasi dan jaringan listrik baru yang masuk tahap persetujuan, serta regulasi baru yang mewajibkan pusat data besar memiliki pasokan listrik hijau dan fasilitas penyimpanan energi, listrik hijau dan penyimpanan energi kini dipandang sebagai aset dengan kepastian tinggi. Kebijakan nasional seperti "Rencana Aksi untuk Mendorong Pemberdayaan Timbal Balik Kecerdasan Buatan dan Energi" menegaskan strategi "koordinasi komputasi-listrik". Narasi baru pun muncul: "tenaga komputasi adalah tenaga listrik, listrik hijau adalah aset". Perubahan logika ini langsung terlihat di data pendanaan. Valuasi proyek-proyek terkemuka, seperti China Resources New Energy, telah pulih sekitar 62%. Pendanaan besar mengalir ke aset-aset yang terkait dengan "fondasi komputasi", seperti manajemen jaringan listrik dan solusi penyimpanan energi. Laporan Morgan Stanley memprediksi kekurangan daya 55GW untuk pusat data yang didorong AI pada 2026, setara dengan 27 reaktor nuklir besar, yang membuka ruang investasi besar untuk pembangkit listrik, peningkatan jaringan, dan penyimpanan energi. Bagi investor yang bertahan di masa sulit, ini adalah musim panen. Sektor seperti penyimpanan energi, yang harganya pernah jatuh ke titik terendah, kini menjadi infrastruktur inti. Peluang investasi prioritas meliputi pendinginan cair, integrasi penyimpanan energi skala besar, pembangkit listrik virtual, dan jaringan distribusi tegangan ultra-tinggi. Raksasa private equity seperti KKR telah menuai hasil dengan fokus pada aset infrastruktur energi dasar AI, menunjukkan bahwa pertarungan pembalikan investor energi terbarukan mungkin baru dimulai.

marsbit05/20 11:58

AI Menyelamatkan Sejumlah Investor Energi Baru

marsbit05/20 11:58

Saat-saat Menjelang Gelombang IPO Teknologi, Polymarket Bersaing dengan Nasdaq Berebut 'Hak Penentuan Valuasi'

Gelombang IPO teknologi akan segera datang, dan semua orang ingin ikut serta, termasuk Polymarket. SpaceX diperkirakan akan listing di Nasdaq dalam 23 hari ke depan, diprediksi menjadi IPO terbesar dalam sejarah. Perusahaan seperti OpenAI dan Anthropic memiliki valuasi triliunan dolar, namun akses investasi langsung terbatas bagi investor institusional dan terakreditasi, menyulitkan publik. Polymarket, sebuah platform prediksi, kini menjalin kemitraan eksklusif dengan Nasdaq Private Market (NPM) untuk meluncurkan kontrak prediksi valuasi perusahaan pre-IPO. Pengguna dapat bertaruh pada apakah valuasi OpenAI akan tembus $1 triliun atau SpaceX mencapai $1.5 triliun pada akhir tahun. NPM, yang memiliki akses ke data transaksi saham karyawan perusahaan privat, akan menjadi sumber data untuk penyelesaian kontrak. Langkah ini adalah sinyal kebangkitan Polymarket yang tengah bersaing ketat dengan rivalnya, Kalshi, dalam hal volume perdagangan dan pengguna aktif. Kemitraan dengan NPM memberi Polymarket keunggulan dalam memperebutkan "hak menentukan" valuasi di pasar privat yang panas. Selain itu, Polymarket juga aktif menjual data prediksinya ke institusi melalui kemitraan dengan ICE dan Dow Jones, mengubah sentimen pasar retail menjadi produk data berharga.

marsbit05/20 10:39

Saat-saat Menjelang Gelombang IPO Teknologi, Polymarket Bersaing dengan Nasdaq Berebut 'Hak Penentuan Valuasi'

marsbit05/20 10:39

Mereka yang Serbu Pasar Sekunder Private SpaceX, Bingung di Tengah Gelombang Penciptaan Kekayaan Terhebat Sejarah

**Ringkasan: Membeli SpaceX di Pasar Sekunder Swasta Ibarat Membuka "Kotak Misteri"** Laporan ini membahas fenomena investor yang ramai-ramai membeli saham SpaceX yang belum上市 (pre-IPO) melalui pasar sekunder swasta yang tidak teratur, menjelang IPO terbesar dalam sejarah senilai 1,75 triliun dolar AS. Di satu sisi, ada kisah sukses besar seperti dana lindung nilai Darsana Capital yang mengubah investasi 600 juta dolar menjadi sekitar 15 miliar dolar. Di sisi lain, banyak investor biasa yang terjebak dalam struktur investasi berlapis yang rumit. Mereka membeli saham melalui Special Purpose Vehicles (SPV) atau "cangkang" investasi yang ditawarkan oleh berbagai platform, broker, dan bahkan influencer. Struktur berlapis ini seringkali membuat investor tidak bisa memastikan apakah mereka benar-benar memiliki saham SpaceX yang sah di level paling dasar, seperti yang dialami pengusaha Tejpaul Bhatia. Setiap lapisan SPV mengurangi jumlah uang yang sampai ke saham inti (karena biaya dan komisi) dan mengaburkan kepemilikan sebenarnya. Untuk SpaceX, yang telah swasta selama 24 tahun, struktur "boneka bersarang" ini bisa mencapai lima lapisan. Pasar sekunder swasta sendiri telah meledak, didorong oleh FOMO (takut ketinggalan) atas perusahaan AI dan teknologi bernilai tinggi seperti SpaceX, OpenAI, dan Anthropic. Namun, perusahaan-perusahaan ini kini semakin ketat membatasi perdagangan saham non-resmi untuk menghindari masalah seperti melampaui batas 2000 pemegang saham (yang memicu kewajiban pelaporan publik) dan menjaga kerahasiaan informasi. Situasi ini menciptakan ketidakpastian besar. Banyak investor membeli "kotak misteri" yang isinya (saham asli atau tidak) baru akan jelas ketika SpaceX membuka buku pemegang sahamnya saat上市 pada 12 Juni. Selama ketimpangan antara minat investasi yang besar dan akses yang terbatas ke saham perusahaan unggulan tetap ada, pasar sekunder swasta akan terus menjadi arena berisiko yang penuh ketidakjelasan.

marsbit05/20 10:15

Mereka yang Serbu Pasar Sekunder Private SpaceX, Bingung di Tengah Gelombang Penciptaan Kekayaan Terhebat Sejarah

marsbit05/20 10:15

Pengusaha Keluar dari Ladang: Setelah Buat Mobil Terbang, Kini Bertaruh di Jalur Robot, Hasilkan Raksasa Senilai 390 Miliar Dolar

Pendiri serial Brett Adcock, yang dibesarkan di sebuah pertanian, telah membangun tiga perusahaan di bidang yang sangat berbeda. Dia memulai dengan platform perekrutan Vettery, yang dijual seharga $110 juta. Kemudian, ia mendirikan Archer Aviation, perusahaan mobil terbang eVTOL yang melantai di bursa saham. Sekarang, Adcock fokus pada Figure AI, perusahaan robot humanoid yang ia dirikan pada 2022. Dengan visi 30 tahun, Figure bertujuan menciptakan tenaga kerja robot serba guna untuk otomatisasi di manufaktur, logistik, dan rumah. Baru-baru ini, perusahaan ini menarik perhatian global melalui siaran langsung dan kompetisi robot memilah paket. Meskipun mendapat investasi besar dari NVIDIA, Intel, dan lainnya, serta valuasi melonjak hingga $39 miliar, Figure menghadapi skeptisisme mengenai kelayakan komersial, waktu penerapan, dan jalan teknologinya. Adcock dikenal sebagai pendiri yang berani memasuki bidang kompleks dengan narasi besar, dari perangkat lunak, aviasi, hingga robotika AI.

marsbit05/20 08:51

Pengusaha Keluar dari Ladang: Setelah Buat Mobil Terbang, Kini Bertaruh di Jalur Robot, Hasilkan Raksasa Senilai 390 Miliar Dolar

marsbit05/20 08:51

Duan Yongping Membuka Posisi di Circle, Apa yang Dipertaruhkannya?

Sumber: Fintech Blueprint, disusun oleh BitpushNews. Laporan 13F SEC terbaru mengungkap bahwa investor legendaris Tiongkok, Duan Yongping (dijuluki "Warren Buffett-nya Tiongkok"), melalui keluarganya, H&H International Investment LLC, telah membuka posisi baru senilai $19,08 juta di Circle (CRCL), penerbit stablecoin USDC. Ini menandakan masuknya modal tradisional ke aset Web3 yang patuh regulasi. Sebagai perusahaan yang 99% pendapatannya (2024) berasal dari bunga aset cadangan USDC, Circle sangat rentan terhadap siklus suku bunga. Untuk mendiversifikasi dan mengubah model bisnis dari "alat proxy suku bunga" menjadi "platform infrastruktur", Circle meluncurkan dua inisiatif besar: 1. **Arc (Layer-1 Blockchain):** Blockchain khusus untuk stablecoin dengan USDC sebagai gas. Ini adalah upaya defensif untuk mengurangi ketergantungan pada perjanjian distribusi dengan Coinbase, yang saat ini mengambil 50% dari laba bunga bersih Circle. Arc telah mengumpulkan $222 juta melalui penjualan token pra-penjualan. 2. **Circle Agent Stack:** Toolkit bagi pengembang untuk membuat agen AI yang dapat bertransaksi menggunakan USDC, dilengkapi lapisan pembayaran "nanopayment". Ini adalah langkah ofensif untuk merebut peluang di bidang pembayaran mikro masa depan untuk agen AI. Langkah-langkah ini strategis, namun tantangannya besar. Pendapatan non-cadangan Circle masih kecil (<6% pada 2026). Nilai sahamnya (CRCL) telah turun dari puncaknya. Logika **bullish** bergantung pada pertumbuhan volume USDC, kesuksesan Arc menghasilkan pendapatan fee, dan kepemimpinan Agent Stack. Logika **bearish** melihat tekanan dari penurunan suku bunga, ketergantungan pada Coinbase, dan persaingan ketat dari Stripe, Ramp, serta potensi stablecoin yang diterbitkan bank. Circle meminta investor untuk membayar premium atas tiga opsi masa depan ini, sementara bisnis intinya menghadapi tekanan struktural.

marsbit05/20 03:09

Duan Yongping Membuka Posisi di Circle, Apa yang Dipertaruhkannya?

marsbit05/20 03:09

Hitungan Mundur Laporan Keuangan Nvidia: Hampir Tak Ada Keraguan untuk Melebihi Ekspektasi, Tapi Wall Street Paling Peduli dengan Lima Pertanyaan Ini

Laporan keuangan Nvidia mendatang dipastikan akan melampaui ekspektasi, dengan perkiraan pendapatan aktual sekitar $83-84 miliar, mengungguli panduan $78 miliar. Namun, lima isu berikut ini menjadi fokus utama Wall Street: 1. **Pengembalian Kas (Dividen & Buyback):** Nvidia dinilai "pelit" dalam mengembalikan kas ke pemegang saham. Tingkat pengembalian arus kas bebasnya rata-rata hanya 47% (2022-2025), jauh di bawah rata-rata industri 80%. Yield dividennya juga sangat rendah (0,02%). Peningkatan dalam hal ini dapat menarik investor jangka panjang dan mengecilkan diskon valuasi yang saat ini hampir 50% dibandingkan "Magnificent Seven". 2. **Waktu Peluncuran Chip Generasi Berikutnya (Vera Rubin):** Pasar ingin kejelasan kapan platform Vera Rubin (R200) akan diproduksi massal. Analis memperkirakan akhir 2026. Perhatian juga tertuju pada kemungkinan pembaruan panduan pendapatan kumulatif $1 triliun untuk 2025-2027. 3. **Margin Kotor:** Kemampuan mempertahankan margin kotor sekitar 75% adalah kunci. Transisi ke Vera Rubin diperkirakan mulus, namun biaya memori HBM yang meningkat menjadi tekanan jangka menengah. 4. **Pembaruan Prediksi Pasar Akselerator AI:** Pasar menanti apakah Nvidia akan memperbarui proyeksi pasar AI senilai $1 triliun dengan memasukkan tiga sumber pertumbuhan baru: rak LPU, CPU Vera, dan Vera Rubin Ultra. Bank of America memproyeksikan pasar akselerator AI mencapai $1,17 triliun pada 2030, dengan pangsa Nvidia tetap 68-70%. 5. **Ancaman Kompetisi (TPU Google & CPU):** Analis meragukan narasi bahwa CPU akan menjadi lebih penting daripada GPU di era "Agentic AI", yang dianggap mengancam dominasi Nvidia. Nvidia sendiri mengembangkan CPU Vera, dan rasio CPU:GPU pada cluster Blackwell/TPU yang ada sudah tetap 1:2. **Valuasi:** Nvidia saat ini diperdagangkan dengan diskon signifikan dibandingkan raksasa teknologi lainnya berdasarkan berbagai metrik (P/E, EV/FCF, PEG). Bank of America mempertahankan rating "Beli" dengan target harga $320, berdasarkan P/E 2027 yang berada di tengah-rendah kisaran historis Nvidia.

marsbit05/20 03:05

Hitungan Mundur Laporan Keuangan Nvidia: Hampir Tak Ada Keraguan untuk Melebihi Ekspektasi, Tapi Wall Street Paling Peduli dengan Lima Pertanyaan Ini

marsbit05/20 03:05

Badai Walsh akan Datang

Badan Federal Reserve AS (The Fed) dipimpin oleh Kevin Warsh menggantikan Jerome Powell. Artikel ini menganalisis risiko potensial bagi pasar saham AS di bawah kepemimpinannya. Poin utama: 1. **Kerapuhan Saham AS:** Pasar saham saat ini sangat bergantung pada narasi AI dan valuasi tinggi, yang premis dasarnya adalah suku bunga jangka panjang yang rendah. Namun, imbal hasil obligasi pemerintah AS 30 tahun telah melampaui 5%, menekan valuasi aset berisiko. 2. **Penyebab Tingginya Suku Bunga Jangka Panjang:** * Inflasi yang sulit turun. * Masalah defisit fiskal AS dan utang yang membengkak. * Struktur permintaan dan penawaran obligasi AS yang memburuk. 3. **Dampak Kebijakan Warsh:** Warsh diyakini lebih mendukung pengurangan neraca Fed (quantitative tightening/QT) dibandingkan Powell. Hal ini dapat meningkatkan tekanan pada imbal hasil obligasi jangka panjang dan mengurangi ekspektasi pasar bahwa Fed akan selalu 'menyelamatkan' pasar, sehingga memperbesar kerapuhan valuasi saham. 4. **Narasi AI Tidak Cukup:** Meskipun AI mendorong pertumbuhan perusahaan teknologi terkemuka, transformasinya menjadi peningkatan produktivitas ekonomi yang luas membutuhkan waktu. Narasi AI saja tidak cukup untuk mengimbangi tekanan dari lingkungan suku bunga tinggi yang berkepanjangan. Kesimpulan: Warsh bukan sumber krisis, tetapi kebijakannya dapat membuat pasar menyadari bahwa logika valuasi tinggi yang didukung oleh suku bunga rendah dan jaring pengaman Fed mungkin tidak lagi stabil.

marsbit05/19 05:01

marsbit05/19 05:01

Gugatan Abad OpenAI, Elon Musk Kalah

Setelah persidangan epik selama tiga minggu yang melibatkan lusinan saksi dan bukti internal rahasia, juri memutuskan untuk menolak seluruh tuntutan hukum senilai $150 miliar dari Elon Musk terhadap OpenAI. Alasan utamanya adalah kedaluwarsa tenggat waktu gugatan. Hukum California menetapkan batas waktu tiga tahun untuk pelanggaran kepercayaan amal dan dua tahun untuk pengayaan tidak sah. Bukti menunjukkan Musk telah mengetahui rencana komersialisasi OpenAI sejak 2021, namun baru menggugat pada Februari 2024. Meskipun kalah secara prosedural, persidangan mengungkap fakta menarik: diskusi awal transformasi OpenAI dimulai di rumah pribadi Musk pada 2017. Bukti juga menampilkan pesan teks Musk yang mengkritik valuasi $20 miliar OpenAI serta catatan pribadi salah satu pendiri, Greg Brockman. Kekalahan ini dianggap membuka jalan bagi rencana IPO OpenAI yang bernilai triliunan dolar. Di sisi lain, persaingan antara OpenAI dengan xAI milik Musk semakin sengit. OpenAI, didukung investasi besar Microsoft, mengembangkan GPT-5.5 dan memperluas kapasitas komputasi. Sementara xAI, yang menggabungkan SpaceX, mengejar strategi unik: melatih tujuh model besar sekaligus dan mulai menjual daya komputasi Colossus 2-nya bahkan ke pesaing seperti Anthropic. Musk berencana mengajukan banding, namun pengaruh terbesar persidangan ini adalah mengangkat isu tata kelola dan transparansi dalam pengembangan AI canggih ke ranah publik global. Pertarungan hukum lainnya antara pihak-pihak terkait masih berlanjut.

marsbit05/19 03:04

marsbit05/19 03:04

Berpisah dengan Era Kabel Tembaga: Memahami Logika Rantai Industri Silikon Fotonik AI dan Saham Inti di Pasar AS

**Ringkasan: Mengucapkan Selamat Tinggal pada Era Kawat Tembaga: Memahami Logika Rantai Industri Silicon Photonics AI dan Saham Inti AS** Teknologi **Silicon Photonics (Silikon Fotonik)** menjadi kunci dalam komunikasi antar-chip AI, menggantikan kawat tembaga tradisional karena menghadapi batasan fisik (dinding bandwidth), ruang (dinding skalabilitas), dan daya (dinding konsumsi daya). Teknologi ini memanfaatkan proses manufaktur CMOS yang matang untuk produksi hemat biaya, meskipun memiliki kelemahan ketergantungan pada material **Indium Phosphide (InP)** untuk sumber laser. Pasar didorong oleh keputusan **NVIDIA ($NVDA)**, yang menjadikan interkoneksi optik sebagai standar wajib. NVIDIA mengamankan pasokan dengan investasi besar di **Lumentum ($LITE)**, satu-satunya pemasok laser EML 200G/lane untuk modul 1.6T, dan **Coherent ($COHR)**, pemimpin pasar transceiver. Rantai industri terbagi menjadi: * **Pabrik Foundry:** **TSMC ($TSM)** dengan platform COUPE, **Tower Semiconductor ($TSEM)** khusus foundry silicon photonics, dan **GlobalFoundries ($GFS)**. * **Pemasok Komponen Inti:** **Lumentum ($LITE)** untuk laser EML. * **Pabrik Modul & Sistem:** **Coherent ($COHR)**, serta perusahaan China seperti InnoLight. * **Integrator Sistem:** **NVIDIA ($NVDA)**, **Broadcom ($AVGO)** di chip switch jaringan, dan **Marvell ($MRVL)** di DSP optik PAM4. Ledakan Silicon Photonics mengubah logika valuasi perusahaan-perusahaan ini dari sekadar pemasok telekomunikasi/tradisional menjadi aset infrastruktur AI yang langka, berpotensi meningkatkan kelipatan penjualan mereka. **Pertahanan kompetitif (moat)** industri ini kuat, mencakup produksi laser InP yang terbatas, proses manufaktur 3D yang kompleks (seperti COUPE dari TSMC), ekosisi PDK foundry, tantangan manajemen termal/packaging, serta proses kualifikasi vendor yang panjang dan ketat dari raksasa cloud. **Risiko** utama meliputi ketergantungan pada pengeluaran modal (**Capex**) lima raksasa cloud (Microsoft, Google, Meta, Amazon, Oracle), potensi pergeseran jalur teknologi (misalnya, antara LPO, CPO, OCS, Optical I/O), dan timeline adopsi skala besar CPO yang diproyeksikan baru sekitar tahun 2028. Oleh karena itu, bertaruh pada kemenangan industri secara keseluruhan dianggap lebih aman daripada bertaruh pada satu perusahaan tunggal.

marsbit05/19 02:17

Berpisah dengan Era Kabel Tembaga: Memahami Logika Rantai Industri Silikon Fotonik AI dan Saham Inti di Pasar AS