CFTC Cabut Panduan 'Penyerahan Fisik' untuk Kripto, Berikan Fleksibilitas bagi Bursa

cointelegraphDipublikasikan tanggal 2025-12-12Terakhir diperbarui pada 2025-12-12

Abstrak

Ketua Badan Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC), Caroline Pham, telah mencabut pedoman "penyerahan fisik" untuk aset kripto yang dianggap sudah ketinggalan zaman. Pedoman tahun 2020 sebelumnya mengharuskan pertukaran kripto menyelesaikan pengiriman fisik dalam 28 hari jika menawarkan perdagangan margin. Pencabutan ini memberikan fleksibilitas lebih bagi pertukaran kripto dan dianggap sebagai langkah positif untuk inovasi industri. Namun, para ahli mengingatkan bahwa pedoman bukanlah hukum yang mengikat dan dapat berubah lagi di masa depan. Beberapa pihak memuji langkah ini sebagai sinyal dukungan regulasi yang lebih jelas, sementara yang lain mengkhawatirkan ketidakpastian karena CFTC tidak memberikan pedoman pengganti, sehingga menimbulkan kebingungan mengenai definisi penyerahan fisik dan kewajiban pendaftaran pertukaran.

Ketua Sementara Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) Caroline Pham telah mencabut "panduan usang" tentang penyerahan aset kripto, yang dipuji karena memberikan lebih banyak fleksibilitas bagi bursa.

"Menghapus panduan usang dan terlalu rumit yang menghukum industri kripto dan menghambat inovasi adalah tepat seperti yang ingin dilakukan Pemerintah tahun ini," kata Pham pada Kamis.

Panduan yang awalnya diselesaikan pada Maret 2020 ini terkait dengan kapan "penyerahan fisik" aset kripto terjadi dalam transaksi komoditas, tetapi CFTC mengatakan dalam sebuah pemberitahuan bahwa mereka harus "mengevaluasi ulang panduan tersebut mengingat perkembangan lebih lanjut selama 5 tahun terakhir."

CFTC di bawah Pham telah mengembangkan pendekatan yang lebih ramah kripto, dan Pham mengatakan pencabutan panduan ini dilakukan berdasarkan rekomendasi dari kelompok kerja kripto presiden, yang menyarankan CFTC untuk merilis panduan tentang bagaimana kripto dapat dianggap sebagai komoditas dan memperluas panduan sebelumnya mengenai penyerahan fisik aset virtual.

Lebih banyak fleksibilitas untuk bursa dengan dihapusnya panduan

Kepala Penasihat Hukum StarkWare, Katherine Kirkpatrick Bos, menyambut baik langkah ini, dengan mengatakan bahwa panduan tersebut mempersulit bursa untuk menawarkan margin atau leverage kecuali penyerahan fisik terjadi dalam waktu 28 hari.

Sumber: Katherine Kirkpatrick Bos

"Ini memberikan jauh lebih banyak fleksibilitas untuk bursa," katanya. "Tapi PSA - ini bukan hukum! Hanya panduan. Semua ini bisa berubah lagi jika kepemimpinan berubah."

CFTC dapat mengeluarkan panduan untuk memperjelas interpretasinya terhadap undang-undang dan memberikan wawasan tentang bagaimana mereka dapat menegakkan aturan dalam situasi tertentu; namun, panduan umumnya tidak mengikat secara hukum seperti peraturan formal.

Garry Krugljakow, kepala strategi Bitcoin (BTC) di perusahaan treasury Bitcoin berbasis di Berlin, aifinyo AG, berspekulasi dalam postingan X pada hari Kamis bahwa ini adalah "pertanda besar" dari apa yang akan datang.

"Langkah ini menandakan dua hal: yurisdiksi yang lebih bersih untuk CFTC dan jalur regulasi yang dirancang untuk skala, bukan keraguan," katanya.

Terkait: Pilot CFTC buka jalan untuk kripto sebagai agunan di pasar derivatif

"Penyerahan fisik masuk akal pada tahun 2020. Itu tidak berlaku di dunia dengan penyimpanan asli, kolateralisasi, dan kredit berbasis Bitcoin," kata Krugljakow.

Tidak adanya panduan meninggalkan ketidakpastian

Sementara itu, Todd Phillips, seorang rekan di lembaga think tank Amerika, Roosevelt Institute, mengatakan definisi penyerahan fisik penting, "karena itu menentukan bursa mana yang perlu mendaftar ke CFTC dan yang tidak."

"CFTC mengganti panduan sebelumnya dengan tidak ada apa-apa," katanya. "Saat ini, kita tidak tahu apa yang dipikirkan CFTC tentang arti penyerahan fisik, atau siapa yang harus mendaftar."

Majalah: Ketika undang-undang privasi dan AML berbenturan: Pilihan mustahil proyek kripto

Kripto yang Sedang Tren

Pertanyaan Terkait

QApa yang dilakukan oleh Ketua Badan Perdagangan Berjangka Komoditi AS (CFTC) Caroline Pham terkait panduan 'pengiriman aktual' untuk kripto?

ACaroline Pham mencabut panduan 'pengiriman aktual' kripto yang dianggap sudah ketinggalan zaman, memberikan lebih banyak fleksibilitas bagi pertukaran kripto.

QMengapa panduan 'pengiriman aktual' kripto tahun 2020 dicabut oleh CFTC?

ACFTC mengevaluasi ulang panduan tersebut karena perkembangan industri kripto dalam 5 tahun terakhir dan untuk mendorong inovasi dengan menghapus regulasi yang kompleks dan tidak sesuai.

QApa dampak dari pencabutan panduan ini bagi pertukaran kripto menurut Katherine Kirkpatrick Bos?

APencabutan ini memberikan lebih banyak fleksibilitas bagi pertukaran untuk menawarkan margin atau leverage tanpa batasan waktu pengiriman 28 hari, meskipun ini hanya panduan bukan hukum yang mengikat.

QApa pendapat Todd Phillips dari Roosevelt Institute tentang pencabutan panduan tanpa pengganti?

APhillips mengkritik bahwa pencabutan tanpa panduan pengganti menciptakan ketidakpastian, karena tidak jelas lagi apa yang dianggap sebagai 'pengiriman aktual' dan pertukaran mana yang harus mendaftar ke CFTC.

QBagaimana Garry Krugljakow dari aifinyo AG menafsirkan langkah CFTC ini?

AKrugljakow melihat ini sebagai sinyal positif untuk yurisdiksi yang lebih jelas bagi CFTC dan jalur regulasi yang dirancang untuk pertumbuhan skala besar, bukan keraguan.

Bacaan Terkait

Goldman Sachs Menilai Positif Platform Perdagangan Broker Crypto: Bisakah Pasar Prediksi Menopang Siklus Baru?

Laporan Goldman Sachs menyoroti kinerja platform broker terkait crypto yang melampaui ekspektasi pasar pada kuartal II, dengan kenaikan harga saham rata-rata 3%. Optimisme hati-hati untuk paruh kedua tahun ini didukung oleh potensi pertumbuhan struktural di bisnis broker tradisional dan pasar prediksi, serta kemungkinan pemulihan musiman di musim gugur. Meski nilai pasar aset kripto telah pulih sekitar 21%, volume perdagangan masih turun signifikan (30% pada Juli) dan belum menunjukkan tren rebound yang berkelanjutan. Pasar prediksi, yang volumenya tumbuh 1160% sejak 2024, diharapkan memiliki elastisitas lebih besar di musim gugur didorong oleh musim olahraga AS dan pemilu. Namun, sebagai aset kelas baru, stabilitas pola musimannya masih perlu diamati. Dari sisi regulasi, kemungkinan disahkannya RUU struktur pasar crypto (CLARITY Act) sebelum pemilu menurun. Reformasi oleh lembaga seperti SEC dan OCC dapat mendukung aplikasi digital, namun kerangka hukum yang stabil dari Kongres tetap kunci untuk adopsi institusional. Perusahaan seperti Robinhood (HOOD) dan Figure (FIGR) mendiversifikasi pendapatan ke pasar prediksi, pinjaman HELOC, dan layanan global, mengurangi ketergantungan pada siklus crypto. Coinbase (COIN) tetap paling elastis terhadap pemulihan pasar crypto. Laporan ini menyimpulkan bahwa optimisme tidak didasarkan pada dimulainya bull market crypto, tetapi pada kemampuan platform untuk mengembangkan sumber pendapatan baru yang tidak bergantung pada satu siklus perdagangan. Validasi selanjutnya terletak pada apakah rebound musiman di bisnis tradisional dan pasar prediksi dapat berlanjut serta apakah volume perdagangan crypto dapat pulih mengikuti harga.

marsbit4m yang lalu

Goldman Sachs Menilai Positif Platform Perdagangan Broker Crypto: Bisakah Pasar Prediksi Menopang Siklus Baru?

marsbit4m yang lalu

Interpretasi Laporan Riset J.P. Morgan: Target EPS Marvell CY28 Naik ke US$11, 14% Lebih Tinggi dari Konsensus

Analis Morgan Stanley (JPMorgan) meningkatkan perkiraan laba per saham (EPS) kalender 2028 (CY28) Marvell Technology menjadi $11, melebihi konsensus pasar sebesar 14% pada $9.64. Laporan dari 24 Agustus 2026 ini menegaskan peringkat 'Overweight' dengan target harga $240, menilai algoritma pertumbuhan data center Marvell semakin kuat. Kinerja kuartal kedua FY2027 (Juli) diperkirakan memenuhi atau sedikit melampaui ekspektasi, didorong oleh permintaan kuat untuk DSP optik (1.6T/800G), adopsi chip switch Teralynx 10, dan permulaan ramp-up proyek chip AI custom 3nm Trainium 3 untuk AWS. Untuk kuartal ketiga FY2027 (Oktober), JPMorgan memperkirakan panduan pendapatan sekitar $3.1 miliar, melampaui konsensus, dengan pertumbuhan data center 16-18% secara kuartalan. Panduan pertumbuhan pendapatan data center untuk CY2027, saat ini di +55%, dinilai konservatif. Enam faktor pendorongnya adalah: ekspansi DSP optik, perluasan klien Teralynx 10, ramp-up kontroler penyimpanan/CXL, skala Trainium 3, visibilitas proyek Maia untuk Microsoft, dan perluasan pipeline chip pendamping XPU. Kemitraan yang diumumkan dengan Google semakin mengukuhkan posisi strategis Marvell di ekosistem chip custom untuk hyperscaler. Risiko utama meliputi potensi perlambatan belanja modal AI, dinamika persaingan ASIC, fluktuasi pangsa pasar optik, dan konsentrasi klien. Namun, JPMorgan menilai valuasi saat ini telah mencerminkan kehati-hatian tersebut, dengan ruang naik lebih besar daripada risiko turun.

marsbit12m yang lalu

Interpretasi Laporan Riset J.P. Morgan: Target EPS Marvell CY28 Naik ke US$11, 14% Lebih Tinggi dari Konsensus

marsbit12m yang lalu

Trading

Spot

Artikel Populer

Cara Membeli US

Selamat datang di HTX.com! Kami telah membuat pembelian Talus Network (US) menjadi mudah dan nyaman. Ikuti panduan langkah demi langkah kami untuk memulai perjalanan kripto Anda.Langkah 1: Buat Akun HTX AndaGunakan alamat email atau nomor ponsel Anda untuk mendaftar akun gratis di HTX. Rasakan perjalanan pendaftaran yang mudah dan buka semua fitur.Dapatkan Akun SayaLangkah 2: Buka Beli Kripto, lalu Pilih Metode Pembayaran AndaKartu Kredit/Debit: Gunakan Visa atau Mastercard Anda untuk membeli Talus Network (US) secara instan.Saldo: Gunakan dana dari saldo akun HTX Anda untuk melakukan trading dengan lancar.Pihak Ketiga: Kami telah menambahkan metode pembayaran populer seperti Google Pay dan Apple Pay untuk meningkatkan kenyamanan.P2P: Lakukan trading langsung dengan pengguna lain di HTX.Over-the-Counter (OTC): Kami menawarkan layanan yang dibuat khusus dan kurs yang kompetitif bagi para trader.Langkah 3: Simpan Talus Network (US) AndaSetelah melakukan pembelian, simpan Talus Network (US) di akun HTX Anda. Selain itu, Anda dapat mengirimkannya ke tempat lain melalui transfer blockchain atau menggunakannya untuk memperdagangkan mata uang kripto lainnya.Langkah 4: Lakukan trading Talus Network (US)Lakukan trading Talus Network (US) dengan mudah di pasar spot HTX. Cukup akses akun Anda, pilih pasangan perdagangan, jalankan trading, lalu pantau secara real-time. Kami menawarkan pengalaman yang ramah pengguna baik untuk pemula maupun trader berpengalaman.

736 Total TayanganDipublikasikan pada 2025.12.11Diperbarui pada 2026.06.02

Cara Membeli US

Diskusi

Selamat datang di Komunitas HTX. Di sini, Anda bisa terus mendapatkan informasi terbaru tentang perkembangan platform terkini dan mendapatkan akses ke wawasan pasar profesional. Pendapat pengguna mengenai harga US (US) disajikan di bawah ini.

活动图片